影子银行、货币政策与房地产价格
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摘要
近年来,政府加大了对房地产市场的调控力度,导致房地产商通过银行融资越来越难,转而寻求从其他渠道融资,而具有产品流动性强、申请审批速度快、融资者进场门槛低等特征的影子银行市场就很容易得到房地产开发商的青睐。基于影子银行与房地产价格之间的作用机理,实证研究结果表明,影子银行规模扩大推高了房价,宽松型货币政策对房价也有助推作用,货币政策变化对影子银行规模大小有显著影响。
In recent years, the government will intensify the regulation of the real estate market, and lead to real estate developers through the bank financing has become more difficult,to seek funding from other sources, and shadow banking market have the characteristics of strong product liquidity, fast application approval speed and low barriers to entry for financiers,is easy to get the favour of real estate developers. Based on the mechanism of action between shadow banking and real estate price, the empirical research results show that the expansion of shadow banking scale pushes up the housing price,the loose monetary policy also boosts the housing price,and the change of monetary policy has a significant impact on the size of shadow banking.
In recent years, the government will intensify the regulation of the real estate market, and lead to real estate developers through the bank financing has become more difficult,to seek funding from other sources, and shadow banking market have the characteristics of strong product liquidity, fast application approval speed and low barriers to entry for financiers,is easy to get the favour of real estate developers. Based on the mechanism of action between shadow banking and real estate price, the empirical research results show that the expansion of shadow banking scale pushes up the housing price,the loose monetary policy also boosts the housing price,and the change of monetary policy has a significant impact on the size of shadow banking.
引文
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[4]龚明华,张晓朴,文竹.影子银行的风险与监管[J].中国金融,2011(3):41-44.
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[6]中国人民银行海口中心支行课题组.理财产品发展加速利率市场化进程[J].金融市场,2013(8):104-107.
[7]胡滨,郑联盛.非传统信贷视角下的中国影子银行[N].证券市场报,2014-05-09(1).
[8]刘煜辉.中国式影子银行[J].中国金融,2013(4):57-59.
[9]李存,杨大光.我国影子银行对实体经济的影响及对策[J].经济纵横,2017(3):106-111.
[10]贾生华,董照樱子,陈文强.影子银行、货币政策与房地产市场[J].当代经济科学,2016(5):13-30.
[11]李建军,韩珣.过桥贷款与房地产价格---基于2006-2015年中国的经验证据[J].中央财经大学学报,2016(8):34-44.
[12]欧阳志刚,远旆帆,张圣.我国影子银行体系金融压力对房地产市场的动态影响[J].金融与经济,2016(3):9-15.
[13]单畅,韩复龄,李浩然.影子银行体系对房地产价格的作用机理探究[J].技术经济与管理研究,2015(4):94-98.
[14]张宝林,潘焕学.影子银行与房地产泡沫:诱发系统性金融风险之源[J].现代财经,2013(11):33-44.
[15]徐大怀.影子银行对我国房地产业的影响分析[J].商,2015(31):179-179.
[16]辜胜阻,刘伟,曹誉波.防范经济转型期的金融风险[J].中国金融,2014(14):12-14.
[17]史焕平,李泽成.货币政策、影子银行规模增速与经济增长[J].金融论坛,2015(7):37-48.
[18]骆祚炎,肖祖星.货币政策逆周期调控资产价格有效性的FCI检验[J].上海金融,2013(6):46-51.
[19]高铁梅.计量经济分析方法与建模:Eviews应用及实例(第二版)[M].北京:清华大学出版社,2015:270-277.
(1)据国家统计局网站显示,2011年CPI涨幅由2010年的3.3%攀升到5.4%,通胀压力不断加大。
(2)理论假设是此部分理论分析的研究前提。研究假设1和研究假设2是理论分析后提出的有待后文实证检验的命题。
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(1)据国家统计局网站显示,2011年CPI涨幅由2010年的3.3%攀升到5.4%,通胀压力不断加大。
(2)理论假设是此部分理论分析的研究前提。研究假设1和研究假设2是理论分析后提出的有待后文实证检验的命题。