资管行业基础法律关系之厘清与法律框架构建
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摘要
资管界不规范,不利于投资者权益保护和资本市场健康发展。近期发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》已呈现回归大信托格局倾向,但未明确资产管理人法定信义义务,且属于部门规章,监管仍在欠缺。建议司法层面遵守"实质重于形式"原则,确定资产管理人法定信义义务,明确资管产品"证券"本质,结合公法私法、宏观微观审慎监管全以全面实现对资管业洗牌,构建竞争有序的资产管理业秩序,实现资本市场融资功能、投资者保护两大目标。
引文
[1]巴曙松,王琳.资管行业的功能监管框架:国际经验与中国实践[EB/OL].[2018-04-22].https://mp.weixin.qq.com/s/er O0q1q VZO1ld-hdm7b Udg.
[2]董新义.资产管理业者的信义义务:法律定位及制度架构[J].求是学刊,2014(4):79.
[3]夏小雄.我国资产管理法制面临八大挑战[N].经济参考报,2016-11-01(8):1-3.
[4]王涌.让资产管理行业回归大信托的格局[J].财富管理,2018(1):82.
[5]缪因知.资产管理内部法律关系之定性:回顾与前瞻[EB/OL].[2018-05-30].https://mp.weixin.qq.com/s/o-U57Sf7_v IPo D449Oso1g.
[6]Rotman L I.Fiduciary Doctrine:A Concept in Need of Understanding[J].Alta.l.rev,1996.
[7]塔琳娜·皮斯托.转型的大陆法法律体系中的诚信义务:从不完备法律理论得到的经验[M].北京:中信出版社,2004:285.
[8]Miller P B.Justifying Fiduciary Duties[J].Mcgill Law Journal Revue De Droit De Mcgill,2013,58.
[9]Tamar Frankel.Fiduciary Law[J].Cal.L.Rev.1983,71:795,825.
[10]夏小雄.“得形”、“忘意”与“返本”:中国信托法的理念调整和制度转型[J].河北法学,2016(6):84-86.
[11]Tamar Frankel.Fiduciary Duties of Brokers,Advisers,Finplanners and Moneymanagers[J].Boston University School of Law Working Paper,2009,No.09-36:6-7.
[12]赵廉慧.信托法解释论[M].北京:中国法制出版社,2015:61.
[13]Arthur B.Laby.Resolving Conflicts of Duty in Fiduciary Relationships[J].Am.U.L.Rev.2004,54:75.
[14]John Langbein.Question the Trust Law Duty of Loyalty:Sole Interest or Best Interest[J].Yale law Journal,2005,114:929.
[15]魏婷婷.金融信托“刚性兑付”风险的法律控制[J].青年法苑,2018(2):124.
[16]周小明.中国信托业刚性兑风险及策略[J].中国市场,2014(23):23-25.
(1)《关于进一步加强金融审判工作的若干意见》第二条第1款。
(1)《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》第二条:资产管理业务是金融机构的表外业务,金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益。出现兑付困难时,金融机构不得以任何形式垫资兑付。金融机构不得在表内开展资产管理业务。
(2)《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》第二条:金融机构为委托人利益履行诚实信用、勤勉尽责义务并收取相应的管理费用,委托人自担投资风险并获得收益。
(1)《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》第十五条:金融机构应当做到每只资产管理产品的资金单独管理、单独建账、单独核算,不得开展或者参与具有滚动发行、集合运作、分离定价特征的资金池业务。
(2)《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》第二十二条:金融机构不得为其他金融机构的资产管理产品提供规避投资范围、杠杆约束等监管要求的通道服务。资产管理产品可以再投资一层资产管理产品,但所投资的资产管理产品不得再投资公募证券投资基金以外的资产管理产品。
[2]董新义.资产管理业者的信义义务:法律定位及制度架构[J].求是学刊,2014(4):79.
[3]夏小雄.我国资产管理法制面临八大挑战[N].经济参考报,2016-11-01(8):1-3.
[4]王涌.让资产管理行业回归大信托的格局[J].财富管理,2018(1):82.
[5]缪因知.资产管理内部法律关系之定性:回顾与前瞻[EB/OL].[2018-05-30].https://mp.weixin.qq.com/s/o-U57Sf7_v IPo D449Oso1g.
[6]Rotman L I.Fiduciary Doctrine:A Concept in Need of Understanding[J].Alta.l.rev,1996.
[7]塔琳娜·皮斯托.转型的大陆法法律体系中的诚信义务:从不完备法律理论得到的经验[M].北京:中信出版社,2004:285.
[8]Miller P B.Justifying Fiduciary Duties[J].Mcgill Law Journal Revue De Droit De Mcgill,2013,58.
[9]Tamar Frankel.Fiduciary Law[J].Cal.L.Rev.1983,71:795,825.
[10]夏小雄.“得形”、“忘意”与“返本”:中国信托法的理念调整和制度转型[J].河北法学,2016(6):84-86.
[11]Tamar Frankel.Fiduciary Duties of Brokers,Advisers,Finplanners and Moneymanagers[J].Boston University School of Law Working Paper,2009,No.09-36:6-7.
[12]赵廉慧.信托法解释论[M].北京:中国法制出版社,2015:61.
[13]Arthur B.Laby.Resolving Conflicts of Duty in Fiduciary Relationships[J].Am.U.L.Rev.2004,54:75.
[14]John Langbein.Question the Trust Law Duty of Loyalty:Sole Interest or Best Interest[J].Yale law Journal,2005,114:929.
[15]魏婷婷.金融信托“刚性兑付”风险的法律控制[J].青年法苑,2018(2):124.
[16]周小明.中国信托业刚性兑风险及策略[J].中国市场,2014(23):23-25.
(1)《关于进一步加强金融审判工作的若干意见》第二条第1款。
(1)《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》第二条:资产管理业务是金融机构的表外业务,金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益。出现兑付困难时,金融机构不得以任何形式垫资兑付。金融机构不得在表内开展资产管理业务。
(2)《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》第二条:金融机构为委托人利益履行诚实信用、勤勉尽责义务并收取相应的管理费用,委托人自担投资风险并获得收益。
(1)《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》第十五条:金融机构应当做到每只资产管理产品的资金单独管理、单独建账、单独核算,不得开展或者参与具有滚动发行、集合运作、分离定价特征的资金池业务。
(2)《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》第二十二条:金融机构不得为其他金融机构的资产管理产品提供规避投资范围、杠杆约束等监管要求的通道服务。资产管理产品可以再投资一层资产管理产品,但所投资的资产管理产品不得再投资公募证券投资基金以外的资产管理产品。
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