债务异质性能促进企业创新绩效水平提升吗
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摘要
利用2009—2016年中国上市企业的数据,从债务融资异质性的视角对企业创新绩效及相关决策进行了实证研究。研究发现,债务异质性能够提升企业创新绩效。债务异质性提升企业创新绩效的边界调节与中介路径检验显示,制度环境和融资约束能够强化债务异质性对企业创新绩效的提升效应,竞争压力则在一定程度上弱化了这种效应。该结论不仅厘清了债务异质性对提升企业创新绩效水平的作用,而且为企业债务渠道创新和资金优化配置提供了新的思路。
This paper used the data of China's listed companies from 2009 to 2016 and made an empririca analysis on the influence of debt financing heterogeneity on enterprise innovative performance and related decisions. The results have reflected the en-hancing effect of debt heterogeneity on enterprise innovative performance. Through the adjustment of boundaries and the test of intermediary paths, we find that, better institutional environment and financing constraints can enhance the effect of debt heterogeneity on enterprise innovative performance, while competitive pressure has weakened the effect to some extent. This paper helps to clarify the role of debt heterogeneity in improving the level of enterprise innovation performance, and provides new ideas for optimizing the allocation of innovative capital in debt channels.
This paper used the data of China's listed companies from 2009 to 2016 and made an empririca analysis on the influence of debt financing heterogeneity on enterprise innovative performance and related decisions. The results have reflected the en-hancing effect of debt heterogeneity on enterprise innovative performance. Through the adjustment of boundaries and the test of intermediary paths, we find that, better institutional environment and financing constraints can enhance the effect of debt heterogeneity on enterprise innovative performance, while competitive pressure has weakened the effect to some extent. This paper helps to clarify the role of debt heterogeneity in improving the level of enterprise innovation performance, and provides new ideas for optimizing the allocation of innovative capital in debt channels.
引文
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