政府间财政政策动态不一致问题研究
摘要
本文首先对1998—2017年中央政府和地方政府的财政政策进行描述性统计分析,采用GMM动态面板模型对我国政府间财政政策动态一致性进行实证检验,并充分考虑经济增长率、财政收入、产业发展、贸易开放度、财政自主性、人口增长率等因素,对财政政策内生性问题进行控制。研究显示,我国地方财政政策虽然在统计分析上显示出一定程度的顺周期趋势,但是在控制相关变量后的实证检验却表现出显著的逆周期特征。同时,我国政府间特别是中部和西部地区的地方政府与中央政府的财政政策表现出动态一致性,但是东部地区的地方政府与中央政府的财政政策具有动态不一致性。
引文
(1)Kydland,Finn E.,Edward C. Prescott,“Rules rather than discretion:The inconsistency of optimal plans”,The Journal of Political Economy,1977,Vol. 85,p. 473.
(1)Fischer, Stanley, “Dynamic Inconsistency, Corporation, and the Benevolent Dissembling Government”, Journal of Economic Dynamics and Control, 1980, Vol.2, p.93.
(2)Chari, V. V., Patrick J. Kehoe, Edward C. Prescott, “Time Consistency and Policy”, Federal Reserve Bank of Minneapolis Research Department Staff Report 115, 1988.
(3)John F. Boschen, Charles L. Weise, “Does the Dynamic Time Consistency Model of Inflation Explain Crosscountry Differences in Inflations Dynamics?”, Journal of International Money and Finance, 2004, Vol.23, p.735.
(4)张馨,康锋莉:《中国相机抉择型财政政策:时间一致性分析》,《管理世界》2007年第9期。
(5)金戈,史晋川:《最优公共支出的动态一致性问题》,《制度经济学研究》2009年第2期。
(6)Kai A. Konrad, “Privacy and Time-consistent Optimal Labor Income Taxation”, Journal of Public Economics, 2001, Vol.79, p.503.
(7)聂辉华:《对中国深层次改革的思考:不完全契约的视角》,《国际经济评论》2011年第1期。
(8)Jin H. H., Qian Y. Y., Weingast B. R, “Regional Decentralization and Fiscal Incentives: Federalism, Chinese Style”, Journal of Public Economics, 2005, Vol.89, p.1719.
(9)高鹤:《财政分权、地方政府行为与中国经济转型:一个评述》,《经济学动态》2004年第6期。
(10)方红生,张军:《中国地方政府扩张偏向的财政行为:观察与解释》,《经济学》2009年第4期。
(11)闫坤:《中国财政政策顺周期行为——财政分权与预算软约束》,《经济学动态》2015年第8期。
(12)王贺嘉:《央地财政关系:协调失灵与地方政府财政赤字扩张偏向》,《财经研究》2016年第6期。
(13)康锋莉:《财政政策时间一致性问题的动态博弈分析》,《财贸经济》2007年第9期。
(14)周黎安:《中国地方官员的晋升锦标赛模式研究》,《经济研究》2007年第7期。
(15)杨瑞龙,杨其静:《阶梯式的渐进制度变迁模型——再论地方政府在我国制度变迁中的作用》,《经济研究》2000年第3期。
(16)郭庆旺,赵旭杰:《地方政府投资竞争与经济周期波动》,《世界经济》2012年第5期。
(17)本文数据来源于1998—2018年统计年鉴,具体为1997—2017年经济数据。另外,由于需要进行差分处理,最终使用的数据为各项经济指标1998—2017年的增长率指标。在将变量缺失值全部剔除后,实际样本数量为589个。
(18)本文没有采用财政支出与国内生产总值比重差分的方法(Alberto Alesina & Guido Tabellini,2005)来确定各省级政府的财政政策是属于扩张性还是紧缩性,而是直接使用财政支出对数差分值作为财政政策的替代变量,但是在实证检验部分将GDP增长率作为控制变量纳入考虑范畴,主要是基于减少工具变量与被解释变量扰动项的相关性。
(19)Jaejoon Woo, “The Behavior of Fiscal Policy: Cyclicality and Discretionary Fiscal Decisions”, Working Paper for a fiscal policy workshop organized by Steinar Holden, Editor of Scandinavian Journal of Economics, to be held at University of Oslo, Norway, January, 2005.
(20)Alberto Alesina & Guido Tabellini, “Why is Fiscal Policy often Procyclical?”, NBER Working Papers No.11600, National Bureau of Economic Research, Inc, September, 2005.
(21)肖洁,龚六堂,张庆华:《市委书记市长变更、财政支出波动与时间不一致性》,《金融研究》2015年第6期。
(22)王贤彬,张莉,徐现祥:《什么决定了地方财政的支出偏向——基于地方官员的视角》,《经济社会体制比较》2013年第6期。
(1)Fischer, Stanley, “Dynamic Inconsistency, Corporation, and the Benevolent Dissembling Government”, Journal of Economic Dynamics and Control, 1980, Vol.2, p.93.
(2)Chari, V. V., Patrick J. Kehoe, Edward C. Prescott, “Time Consistency and Policy”, Federal Reserve Bank of Minneapolis Research Department Staff Report 115, 1988.
(3)John F. Boschen, Charles L. Weise, “Does the Dynamic Time Consistency Model of Inflation Explain Crosscountry Differences in Inflations Dynamics?”, Journal of International Money and Finance, 2004, Vol.23, p.735.
(4)张馨,康锋莉:《中国相机抉择型财政政策:时间一致性分析》,《管理世界》2007年第9期。
(5)金戈,史晋川:《最优公共支出的动态一致性问题》,《制度经济学研究》2009年第2期。
(6)Kai A. Konrad, “Privacy and Time-consistent Optimal Labor Income Taxation”, Journal of Public Economics, 2001, Vol.79, p.503.
(7)聂辉华:《对中国深层次改革的思考:不完全契约的视角》,《国际经济评论》2011年第1期。
(8)Jin H. H., Qian Y. Y., Weingast B. R, “Regional Decentralization and Fiscal Incentives: Federalism, Chinese Style”, Journal of Public Economics, 2005, Vol.89, p.1719.
(9)高鹤:《财政分权、地方政府行为与中国经济转型:一个评述》,《经济学动态》2004年第6期。
(10)方红生,张军:《中国地方政府扩张偏向的财政行为:观察与解释》,《经济学》2009年第4期。
(11)闫坤:《中国财政政策顺周期行为——财政分权与预算软约束》,《经济学动态》2015年第8期。
(12)王贺嘉:《央地财政关系:协调失灵与地方政府财政赤字扩张偏向》,《财经研究》2016年第6期。
(13)康锋莉:《财政政策时间一致性问题的动态博弈分析》,《财贸经济》2007年第9期。
(14)周黎安:《中国地方官员的晋升锦标赛模式研究》,《经济研究》2007年第7期。
(15)杨瑞龙,杨其静:《阶梯式的渐进制度变迁模型——再论地方政府在我国制度变迁中的作用》,《经济研究》2000年第3期。
(16)郭庆旺,赵旭杰:《地方政府投资竞争与经济周期波动》,《世界经济》2012年第5期。
(17)本文数据来源于1998—2018年统计年鉴,具体为1997—2017年经济数据。另外,由于需要进行差分处理,最终使用的数据为各项经济指标1998—2017年的增长率指标。在将变量缺失值全部剔除后,实际样本数量为589个。
(18)本文没有采用财政支出与国内生产总值比重差分的方法(Alberto Alesina & Guido Tabellini,2005)来确定各省级政府的财政政策是属于扩张性还是紧缩性,而是直接使用财政支出对数差分值作为财政政策的替代变量,但是在实证检验部分将GDP增长率作为控制变量纳入考虑范畴,主要是基于减少工具变量与被解释变量扰动项的相关性。
(19)Jaejoon Woo, “The Behavior of Fiscal Policy: Cyclicality and Discretionary Fiscal Decisions”, Working Paper for a fiscal policy workshop organized by Steinar Holden, Editor of Scandinavian Journal of Economics, to be held at University of Oslo, Norway, January, 2005.
(20)Alberto Alesina & Guido Tabellini, “Why is Fiscal Policy often Procyclical?”, NBER Working Papers No.11600, National Bureau of Economic Research, Inc, September, 2005.
(21)肖洁,龚六堂,张庆华:《市委书记市长变更、财政支出波动与时间不一致性》,《金融研究》2015年第6期。
(22)王贤彬,张莉,徐现祥:《什么决定了地方财政的支出偏向——基于地方官员的视角》,《经济社会体制比较》2013年第6期。