系统重要性金融机构:国际监管实践与中国金融改革
|
摘要
运用文献法和比较分析法,研究梳理金融稳定委员会、巴塞尔银行监管委员会等机构发布的系统重要性金融机构监管的相关文件,分析与评估了当前全球系统重要性金融机构的评估方法和监管政策。同时,参考美国、英国、澳大利亚以及荷兰在2008年次贷危机后的金融监管改革措施以及系统重要性金融机构监管制度的设计,结合中国目前系统重要性金融机构监管的进展以及金融监管的形势,指出中国应改变现有的"一行三会"监管模式,采取"央行+微观审慎监管局+金融行为监管局"监管模式。
In this paper,using the method of literature and comparative analysis,through reading regulatory documents issued by Financial Stability Board and Basel Committee or other institutions on supervision of Systemically Important Financial Institutions,I sum up the current assessment methods and regulatory policies of Global Systemically Important Financial Institutions. At the same time,looking at the financial regulatory reform measures and the design of Systemically Important Financial Institutions supervision system of United States,Britain,Australia and the Netherlands after the subprime crisis in 2008 and taking the progress of China's current Systemically Important Financial Institutions supervision system and the situation of financial regulation into consideration,it is concluded that China should change the existing regulatory model and take" central bank & micro-prudential regulator & financial regulatory authority"regulatory model.
In this paper,using the method of literature and comparative analysis,through reading regulatory documents issued by Financial Stability Board and Basel Committee or other institutions on supervision of Systemically Important Financial Institutions,I sum up the current assessment methods and regulatory policies of Global Systemically Important Financial Institutions. At the same time,looking at the financial regulatory reform measures and the design of Systemically Important Financial Institutions supervision system of United States,Britain,Australia and the Netherlands after the subprime crisis in 2008 and taking the progress of China's current Systemically Important Financial Institutions supervision system and the situation of financial regulation into consideration,it is concluded that China should change the existing regulatory model and take" central bank & micro-prudential regulator & financial regulatory authority"regulatory model.
引文
[1]廖凡.系统重要性金融机构国际监管的发展与趋势[J].国际经济法学刊,2013(1):231-247.
[2]巴曙松,王璟怡,杜婧.从微观审慎到宏观审慎:危机下的银行监管启示[J].国际金融研究,2010(5):83-89.
[3]魏祖元,陈敏,唐羽.全球系统重要性保险机构更高损失能力要求[J].金融发展评论,2015(9):61-64.
[4]张天顶,张宇.宏观审慎监管、系统性风险及国内外金融监管实践及启示[J].证券市场导报,2018(4):61-68.
[5]康书生,周懋.“系统重要性银行恢复与处置计划”述评及启示[J].财政金融研究,2014(3):62-64.
[6]伍晓雯.澳大利亚与英国双峰监管模式的比较研究[J].金融监管,2016(1):50-53.
[7]张继红.美国系统重要性金融机构有序清算机制及对中国的启示[J].探索,2014(2):81-85.
[8]田彪,朴英爱.美国宏观审慎金融监管改革:效率与安全[J].重庆社会科学,2018(7):5-14.
[9]谢端纯.美国系统重要性金融机构监管及其启示[J].国际金融,2012,(9):53-54.
[10]巴曙松,高江健.基于指标法评估中国系统重要性银行[J].财经问题研究,2012,(9):49-55.
[11]钟震,董小君.双峰型监管模式的现状、思路和挑战[J].宏观经济研究,2013,(2):20-25.
[12]叶文辉,2017英国“监管沙箱”及对我国金融监管的启示[J].金融理论探索,2017(1):31-35.
[13]杨源源,张译文.中国上市金融机构系统性风险测度[J].首都经济贸易大学学报,2017,(7):27-36.
[14]何英,刘义圣.中国金融市场开放的历史进程和发展路径[J].亚太经济,2018(6):112-119.
[15]王志鹏,龙海明,李佳珂.互联网金融监管的法经济学思考[J].财经理论与实践,2017(4):9-14.
[16]贾君怡.国际证券融资交易宏观审慎监管改革与启示[J].证券市场导报,2018(9):64-71+77.
[17]刘向民.我国金融法治建设四十年[J].中国金融,2018(15):22-25.
[18]中国人民银行调查统计司课题组.宏观审慎管理视角下系统重要性银行统计及应用研究[J].金融监管研究,2018(7):1-15.
[19]包琼.后危机时代中国保险业宏观审慎监管[J].金融与经济,2014(3):68-70.
(1)系统风险(Systemic risk)与“系统性风险”(Systematic risk)是两个不同的概念。系统性风险又称市场风险或不可分散风险,指整个市场所固有的、无法通过投资组合加以分散的风险,是就投资而言的概念。系统风险则是就金融系统而言的概念,指特定个别事件因其严重性而导致整个金融系统不稳定的风险。
(1)FSB. Policy Measures to Address Systemically Important Financial Institutions,at http://www. financialstabilityboard. org/publications/r_111104bb. pdf,Nov. 20,2012.
(2)BCBS. Global Systemically Important Banks:Assessment Methodology and the Additional Loss Absorbency Requirement,November 2011,at http://www. bis. org/publ/bcbs207. pdf,Nov. 20,2012.
(3)IAIS. Global Systemically Important Insurers:Intial Assessment Methodology,at www. iaisweb. org,July. 18,2013.
(4)FSB,Assessment Methodologies for Identifying Non-Bank Non-Insurer Global Systemically Important Financial Institutions,at http://www. fsb. org/wp-content/uploads/r_140108. pdf,January. 8,2014.
(1)FSB,Intensity and Effectiveness of SIFI Supervision:Recommendations for enhanced supervision,at http://www. financialstabilityboard. org/publications/r_101101. pdf,Nov. 20,2012.
(2)IAIS,Global Systemically Important Insurers:Policy Measures,at www. iaisweb. org,July. 18,2013.
(3)IAIS在《G-SIIs:政策措施》中给出了划分NTNI业务的三个原则:一是为金融产品(如证券、抵押借款)提供信用担保;二是使保险机构面临重大市场或流动性风险,需要复杂风险管理手段并可能使用大量动态衍生品对冲;三是引发期限或流动性转换,有杠杆特征或不能完全转移信用风险的投资、融资活动(如债券出借、回购等)。
(4)HLA=基本资本要求(LA)·(1+上浮比例),对于一家保险公司来说,如果NTNI业务与传统业务实现了有效分离,HLA则以分离出来的NTNI业务为基础计算,上浮比例相对较小。否则以整个合并公司的NTNI业务作为计算基础,上浮比例由与关联性得分相关的公式计算得出,会相对较大。
(1)沃尔克规则(Volcker Rule)由奥巴马政府的经济复苏顾问委员会主席保罗·沃尔克(Paul Volcker)提出,是《金融监管改革法案》的一部分。该规则的主要职责是减少引发金融危机的风险投资行为。
(1)即通过设定一些阈值条件去判断企业是否稳健。
(2)前瞻性介入框架(Proactive Intervention Framework),指一般的金融机构在指定监管计划的时候判断一所企业破产的原因的框架。
(1)属于英国2001年建立的金融服务补偿计划中因成员机构出现问题面临倒闭时对存款人或者投资人作出补偿的措施。
(2)所谓“银行税”,即对金融机构交易活动征税,设立专门基金,用于未来发生危机时对金融危机进行救助。目前G20内支持开征全球银行税的主要为英国、法国和德国为首的欧洲阵营,反对派则为加拿大、澳洲、日本及巴西等新兴市场国家。
(1)《巴塞尔协议》是BCBS于1988年7月在瑞士的巴塞尔通过的“关于统一国际银行的资本计算和资本标准的协议”的简称。《巴塞尔协议Ⅲ》由其发展而来。
(1)http://www. pbc. gov. cn/goutongjiaoliu/113456/113469/3672549/index. html.
(1)偿二代,即中国第二代偿付能力监管体系。该体系用来监控保险公司的偿付能力,是保监会对保险公司监管的核心指标,类似银监会对银行资本充足率的监管。
(1)http://www. gov. cn/zhengce/2019-02/02/content_5363338. htm
[2]巴曙松,王璟怡,杜婧.从微观审慎到宏观审慎:危机下的银行监管启示[J].国际金融研究,2010(5):83-89.
[3]魏祖元,陈敏,唐羽.全球系统重要性保险机构更高损失能力要求[J].金融发展评论,2015(9):61-64.
[4]张天顶,张宇.宏观审慎监管、系统性风险及国内外金融监管实践及启示[J].证券市场导报,2018(4):61-68.
[5]康书生,周懋.“系统重要性银行恢复与处置计划”述评及启示[J].财政金融研究,2014(3):62-64.
[6]伍晓雯.澳大利亚与英国双峰监管模式的比较研究[J].金融监管,2016(1):50-53.
[7]张继红.美国系统重要性金融机构有序清算机制及对中国的启示[J].探索,2014(2):81-85.
[8]田彪,朴英爱.美国宏观审慎金融监管改革:效率与安全[J].重庆社会科学,2018(7):5-14.
[9]谢端纯.美国系统重要性金融机构监管及其启示[J].国际金融,2012,(9):53-54.
[10]巴曙松,高江健.基于指标法评估中国系统重要性银行[J].财经问题研究,2012,(9):49-55.
[11]钟震,董小君.双峰型监管模式的现状、思路和挑战[J].宏观经济研究,2013,(2):20-25.
[12]叶文辉,2017英国“监管沙箱”及对我国金融监管的启示[J].金融理论探索,2017(1):31-35.
[13]杨源源,张译文.中国上市金融机构系统性风险测度[J].首都经济贸易大学学报,2017,(7):27-36.
[14]何英,刘义圣.中国金融市场开放的历史进程和发展路径[J].亚太经济,2018(6):112-119.
[15]王志鹏,龙海明,李佳珂.互联网金融监管的法经济学思考[J].财经理论与实践,2017(4):9-14.
[16]贾君怡.国际证券融资交易宏观审慎监管改革与启示[J].证券市场导报,2018(9):64-71+77.
[17]刘向民.我国金融法治建设四十年[J].中国金融,2018(15):22-25.
[18]中国人民银行调查统计司课题组.宏观审慎管理视角下系统重要性银行统计及应用研究[J].金融监管研究,2018(7):1-15.
[19]包琼.后危机时代中国保险业宏观审慎监管[J].金融与经济,2014(3):68-70.
(1)系统风险(Systemic risk)与“系统性风险”(Systematic risk)是两个不同的概念。系统性风险又称市场风险或不可分散风险,指整个市场所固有的、无法通过投资组合加以分散的风险,是就投资而言的概念。系统风险则是就金融系统而言的概念,指特定个别事件因其严重性而导致整个金融系统不稳定的风险。
(1)FSB. Policy Measures to Address Systemically Important Financial Institutions,at http://www. financialstabilityboard. org/publications/r_111104bb. pdf,Nov. 20,2012.
(2)BCBS. Global Systemically Important Banks:Assessment Methodology and the Additional Loss Absorbency Requirement,November 2011,at http://www. bis. org/publ/bcbs207. pdf,Nov. 20,2012.
(3)IAIS. Global Systemically Important Insurers:Intial Assessment Methodology,at www. iaisweb. org,July. 18,2013.
(4)FSB,Assessment Methodologies for Identifying Non-Bank Non-Insurer Global Systemically Important Financial Institutions,at http://www. fsb. org/wp-content/uploads/r_140108. pdf,January. 8,2014.
(1)FSB,Intensity and Effectiveness of SIFI Supervision:Recommendations for enhanced supervision,at http://www. financialstabilityboard. org/publications/r_101101. pdf,Nov. 20,2012.
(2)IAIS,Global Systemically Important Insurers:Policy Measures,at www. iaisweb. org,July. 18,2013.
(3)IAIS在《G-SIIs:政策措施》中给出了划分NTNI业务的三个原则:一是为金融产品(如证券、抵押借款)提供信用担保;二是使保险机构面临重大市场或流动性风险,需要复杂风险管理手段并可能使用大量动态衍生品对冲;三是引发期限或流动性转换,有杠杆特征或不能完全转移信用风险的投资、融资活动(如债券出借、回购等)。
(4)HLA=基本资本要求(LA)·(1+上浮比例),对于一家保险公司来说,如果NTNI业务与传统业务实现了有效分离,HLA则以分离出来的NTNI业务为基础计算,上浮比例相对较小。否则以整个合并公司的NTNI业务作为计算基础,上浮比例由与关联性得分相关的公式计算得出,会相对较大。
(1)沃尔克规则(Volcker Rule)由奥巴马政府的经济复苏顾问委员会主席保罗·沃尔克(Paul Volcker)提出,是《金融监管改革法案》的一部分。该规则的主要职责是减少引发金融危机的风险投资行为。
(1)即通过设定一些阈值条件去判断企业是否稳健。
(2)前瞻性介入框架(Proactive Intervention Framework),指一般的金融机构在指定监管计划的时候判断一所企业破产的原因的框架。
(1)属于英国2001年建立的金融服务补偿计划中因成员机构出现问题面临倒闭时对存款人或者投资人作出补偿的措施。
(2)所谓“银行税”,即对金融机构交易活动征税,设立专门基金,用于未来发生危机时对金融危机进行救助。目前G20内支持开征全球银行税的主要为英国、法国和德国为首的欧洲阵营,反对派则为加拿大、澳洲、日本及巴西等新兴市场国家。
(1)《巴塞尔协议》是BCBS于1988年7月在瑞士的巴塞尔通过的“关于统一国际银行的资本计算和资本标准的协议”的简称。《巴塞尔协议Ⅲ》由其发展而来。
(1)http://www. pbc. gov. cn/goutongjiaoliu/113456/113469/3672549/index. html.
(1)偿二代,即中国第二代偿付能力监管体系。该体系用来监控保险公司的偿付能力,是保监会对保险公司监管的核心指标,类似银监会对银行资本充足率的监管。
(1)http://www. gov. cn/zhengce/2019-02/02/content_5363338. htm