我国政府引导基金对创投企业风险投资影响的实证研究
|
摘要
政府引导基金是我国产业布局和金融创新的重要政策工具,本文通过研究2005-2018年政府引导基金对私募创投机构的投资行为影响发现,尽管政府引导基金参与投资的企业数和投资额占整体创投市场的比例尚小,但政府引导基金的注册数量对风险投资的积极性有显著的正向促进作用,说明相较资本导向而言,政府引导基金的政策导向影响力更为重要。建议集中资本和人才的优势力量,根据地区产业优势,创建地方性政府引导基金品牌,同时灵活管理机制,进退得宜,最大化政府引导基金的影响效应。
引文
[1]萧端,熊婧.政府创业引导基金运作模式借鉴——以以色列YOZMA基金为例[J].南方经济,2014(07):106-115.
[2]汪子枭,刘佳宁,汪潘义.产业投资基金发展与政府引导:域外经验与借鉴[J].安徽理工大学学报(社会科学版),2018(03):67-73.
[3]张增磊.政府引导基金国际经验借鉴及启示[J].地方财政研究,2017(10):105-112.
[4]郑联盛,朱鹤,钟震.国外政府产业引导基金:特征、模式与启示[J].地方财政研究,2017(03):30-36.
[5]张亦春.借鉴成功经验发展大陆创业投资引导基金[J].武汉金融,2010(12):9-12.
[6]李朝晖.美国SBIC融资担保模式对我国政策性创业投资引导基金的启示[J].金融理论与实践,2010(03):104-108.
[7]刘健钧.境外创业投资引导基金运作模式与启示[J].中国科技投资,2006(10):42-46.
[8]杨敏利,李昕芳,仵永恒.政府创业投资引导基金的引导效应研究[J].科研管理,2014(11):8-16.
[9]杨敏利,王晗,董建卫.政府引导基金能引导社会资金进入创投市场吗?[J].中国科技论坛,2015(11):107-111.
[10]房燕,鲍新中.中国政府创业投资引导基金效用——基于随机效应模型的实证研究[J].技术经济,2016(02):58-62+101.
[11]陈旭东,刘畅.政府创业投资引导基金带动创业了吗?[J].上海经济研究,2017(11):22-32.
[12]陈志强,田美娟,张红梅.政府创业投资引导基金能促进区域创新能力的提高吗?——基于省际面板数据的实证研究[J].时代金融,2017(24):218-219.
[13]王晗,刘慧侠,董建卫.政府引导基金参股创投基金能促进企业创新吗?——基于零膨胀负二项分布模型的实证研究[J].研究与发展管理,2018(02):93-102.
[14]董建卫,王晗,郭立宏.政府引导基金本地投资对企业创新的影响[J].科技进步与对策,2018(03):116-122.
[15]Terttu L,Matthias D et al..The value added by government venture capital funds compared with independent venture capital funds[J]. Technovation,2013,33(4-5):154-162.
[16]Tetsuya K. Japanese government venture capita:what should we know?[J]. Asia Pacific Journal of Innovation and Entrepreneurship,2018,12(1):14-31.
[17]Robyn O,David N et al..The role of government venture capital funds:Recent lessons from the U.K.experience[J]. Strategic Change,201,28(1):69-82.
[18]Luca G,Samuele M. Government,venture capital and the growth of European high-tech entrepreneurial firms[J]. Research Policy,2014,43(9):1523-1543.
[19]Douglas C. Public economics gone wild:Lessons from venture capital[J]. International Review of Financial Analysis,2014,36:251-260.
[20]Douglas C. Government policy towards entrepreneurial finance:Innovation investment funds[J].Journal of Business Venturing,2005,22(2):193-235.
[21]Garvey, John M et al..Russia-Focused Venture Capital Supports In-Bound Technology Transfer and Company Building:An Analysis of Investment Trends and Outcomes[J]. Journal of Commercial Biotechnology,2014,20(1)35-51.
[22]Douglas C,Sofia J et al..A drop in an empty pond:Canadian public policy towards venture capital[J]. Economia e Politica Industriale,2017,44(1):103-117.
[2]汪子枭,刘佳宁,汪潘义.产业投资基金发展与政府引导:域外经验与借鉴[J].安徽理工大学学报(社会科学版),2018(03):67-73.
[3]张增磊.政府引导基金国际经验借鉴及启示[J].地方财政研究,2017(10):105-112.
[4]郑联盛,朱鹤,钟震.国外政府产业引导基金:特征、模式与启示[J].地方财政研究,2017(03):30-36.
[5]张亦春.借鉴成功经验发展大陆创业投资引导基金[J].武汉金融,2010(12):9-12.
[6]李朝晖.美国SBIC融资担保模式对我国政策性创业投资引导基金的启示[J].金融理论与实践,2010(03):104-108.
[7]刘健钧.境外创业投资引导基金运作模式与启示[J].中国科技投资,2006(10):42-46.
[8]杨敏利,李昕芳,仵永恒.政府创业投资引导基金的引导效应研究[J].科研管理,2014(11):8-16.
[9]杨敏利,王晗,董建卫.政府引导基金能引导社会资金进入创投市场吗?[J].中国科技论坛,2015(11):107-111.
[10]房燕,鲍新中.中国政府创业投资引导基金效用——基于随机效应模型的实证研究[J].技术经济,2016(02):58-62+101.
[11]陈旭东,刘畅.政府创业投资引导基金带动创业了吗?[J].上海经济研究,2017(11):22-32.
[12]陈志强,田美娟,张红梅.政府创业投资引导基金能促进区域创新能力的提高吗?——基于省际面板数据的实证研究[J].时代金融,2017(24):218-219.
[13]王晗,刘慧侠,董建卫.政府引导基金参股创投基金能促进企业创新吗?——基于零膨胀负二项分布模型的实证研究[J].研究与发展管理,2018(02):93-102.
[14]董建卫,王晗,郭立宏.政府引导基金本地投资对企业创新的影响[J].科技进步与对策,2018(03):116-122.
[15]Terttu L,Matthias D et al..The value added by government venture capital funds compared with independent venture capital funds[J]. Technovation,2013,33(4-5):154-162.
[16]Tetsuya K. Japanese government venture capita:what should we know?[J]. Asia Pacific Journal of Innovation and Entrepreneurship,2018,12(1):14-31.
[17]Robyn O,David N et al..The role of government venture capital funds:Recent lessons from the U.K.experience[J]. Strategic Change,201,28(1):69-82.
[18]Luca G,Samuele M. Government,venture capital and the growth of European high-tech entrepreneurial firms[J]. Research Policy,2014,43(9):1523-1543.
[19]Douglas C. Public economics gone wild:Lessons from venture capital[J]. International Review of Financial Analysis,2014,36:251-260.
[20]Douglas C. Government policy towards entrepreneurial finance:Innovation investment funds[J].Journal of Business Venturing,2005,22(2):193-235.
[21]Garvey, John M et al..Russia-Focused Venture Capital Supports In-Bound Technology Transfer and Company Building:An Analysis of Investment Trends and Outcomes[J]. Journal of Commercial Biotechnology,2014,20(1)35-51.
[22]Douglas C,Sofia J et al..A drop in an empty pond:Canadian public policy towards venture capital[J]. Economia e Politica Industriale,2017,44(1):103-117.