虚拟经济、制度嬗变与政府规制
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摘要
本文旨在对美国次贷危机的根源进行分析,并在此基础之上探讨它对中国宏观经济管理的启示。
文章区分了宏观经济运行的两种风险,即产生于市场机制内在缺陷的风险和制度结构风险。前者是经济运行规律的一部分,是市场机制内在缺陷——有限理性、投机以及外推型预期机制的产物,是经济周期性的波动不可规避的组成部分,而制度风险则与经济运行规律没有内在联系,是可以规避的,是制度嬗变的产物。所谓制度嬗变,是指制度系统中制度本身或者制度规范对象或者环境变迁带来的制度功能退化性的改变。美国次贷危机不是一般性的经济周期波动,而是特殊制度结构风险的积累、崩溃的产物,也就是说,是制度嬗变的产物,其深层次动因在于资本主义社会基本矛盾以及政府追求选举的政治性经济周期。中国当前的宏观经济问题和风险虽然在根源上有根本的不同,但它也是特殊制度结构的产物,是地方政府追求GDP利益,在宏观经济运行的历史环境发生改变后,在相应的制度创新方面不作为,而在作为市场主体方面过度作为的产物,即也是制度嬗变的产物。美国次贷危机对于中国宏观经济管理的启示,就在于规避宏观经济运行的制度风险,防止制度嬗变,对政府的行为进行规制管理。
文章共分五个部分：第一章为导论,主要概述文章的选题意义、文献综述、文章的背景理论知识、研究思路与研究方法以及主要的结论和创新点；第二章为本论的铺垫章节,主要是对现代经济发展新的趋向进行研究,即对虚拟经济的本质、影响与边界进行阐述；第三章是文章的本论部分,主要是通过逻辑模型对次贷危机的根源进行实证考察,并在此基础上对相关的理论解释进行辨析；第四章是对本论的引申,主要是对中国宏观经济的历史逻辑和现实逻辑进行解读,以此作为探讨次贷危机对中国的启示的铺垫；第五章是文章最终的归宿,即在了解美国次贷危机的根源以及中国宏观经济的实际后,探讨中国从次贷危机中可以得到的启示。
本文拟实现的创新表现在几个方面：
一、以纯哲学的研究方法对经济危机以及宏观经济管理的本质进行了探讨,概括了宏观经济管理的动态社会再生产结构管理的本质。
二、以系统的视角对现代经济发展的虚拟化趋向进行了分析,以流动性重新阐释了虚拟经济的本质、影响,并提出了虚拟经济的职能边界与自然边界概念。
三、通过比较分析和理论分析,区分了经济波动中的两类风险,即由作为经济规律一部分的、由市场内在缺陷性所产生的风险以及由制度嬗变所造成的风险。在此基础上,提出制度嬗变的具体涵义以及深层次动因。
四、通过主增长部门和房地产部门的两部门互动模型有效的解构了宏观经济运行机理,描述了建立在市场机制内在缺陷基础上的宏观经济运行一般风险的作用机理,初步阐释了房地产部门的运行机理及其在经济增长中的意义,揭示了虚拟经济和实体经济在经济周期中的一般演进关系以及两者关系异化的可能根源。在此基础上,通过对美国次贷危机的实证分析,确立了美国次贷危机的制度根源。
五、通过结构分析和历史分析解读了中国宏观经济的历史逻辑和现实逻辑,建立了解读中国宏观经济不同历史时期逻辑的模型框架,概括了中国工业化、城市化的历史脉络与现实特征,描述了中国投融资体制的逻辑特征,有效的解构了中国收入差距拉大、“倒U”曲线迷失的根源,并提出了房地产在中国当前的经济逻辑中的“城市化税”意义,在此基础上,完整的解构了中国当前的宏观经济的整体逻辑。
六、根据对中国宏观经济逻辑的解读,揭示了次贷危机对中国政府规制的启示,并从实践角度,以逻辑分析的方式概括了转变增长方式的逻辑涵义,提出了宏观经济调控的哲学依据、一般依据以及针对中国国情的现实依据,从而为政府职能界定提出了理论基础,在此基础上,提出政府规制改革的方向和路径。
The economic crisis is the dramatic process of adjustment as a system after a serious imbalance in the structure of social reproduction of the economy. Structure is based on the accumulation of social reproduction, consumption structure as the core, the performance of real-time supply and demand as the external architecture. The essence of macroeconomic management is to achieve dynamic equilibrium on the structure of social reproduction. Under the conditions of market economy, macroeconomic management in general includes features to compensate for the functioning of markets and power failure, preventing the evolution of management systems, filling the limitations of management tools and instruments. Countering to physical impact, system evolution and fictitious expansion is the key of macro-economic management.
New trends have emerged in modern economic development.This trend is the service industry orientation in the industrial economy and the fictitious orientation in the economic operation. The so-called fictitious economy is a system of liquidity which is the stock of social wealth, under certain institutional conditions, in money as a medium, running in the way of the capital and its derivative form. Its inherent nature is mobility that the wealth of society has obtained through fictitious orientation, socialization, capitalization and institutionalized. Expansion of the fictitious economy is the result of massive accumulation of social wealth, the financial system construction and economic globalization. The significance of the existence of fictitious economy determines the boundary of fictitious economy, which is a border of the function. But in reality, the alienation of fictitious economy's natural boundary often occurs beyond the borders of its functions, evolving from services for production to services for a living, Its source lies in that the nature of the mobility of the fictitious economy is highly dependent on system construction. System evolution created the alienation of fictitious economy's boundary.
America's subprime crisis has highlighted the performance of the separation of fictitious economy and real economy. Its roots lie in the system evolution.Its deep-seated motivation lies in government's pursuit of its interests in games. This is due to the heterogeneity of market players, namely, the duality of the role of government. How to ensure government as market player's pursuit of self-interest does not affect government decision-making. It is the content of government regulation, to achieve consensus in the government and the public long-term, overall interests.
China's current macro-economic logic is based on fictitious economy as the center, which includes "investment and financing" systems, industrial structure, accumulation structure, urban-rural structure and regional structure etc. The basic features of which lies with the government to act as the main body of investment and financing. "Government-led" has the meaning of the promotion of public capital formation in the early stages of urbanization, but when this task is completed, continue to strengthen the institutional structure, then the system function will change, many of problems of China's macro economy are rooted in this。China continued to strengthen the institutional structure, which deep-seated motivation lies in the interests of local governments' pursuit of GDP. In short, China's macroeconomic development model also exists in the problem of the system evolution. Its solution lies in government regulation, which is the lesson that the subprime crisis gives us on macroeconomic management.
文章区分了宏观经济运行的两种风险,即产生于市场机制内在缺陷的风险和制度结构风险。前者是经济运行规律的一部分,是市场机制内在缺陷——有限理性、投机以及外推型预期机制的产物,是经济周期性的波动不可规避的组成部分,而制度风险则与经济运行规律没有内在联系,是可以规避的,是制度嬗变的产物。所谓制度嬗变,是指制度系统中制度本身或者制度规范对象或者环境变迁带来的制度功能退化性的改变。美国次贷危机不是一般性的经济周期波动,而是特殊制度结构风险的积累、崩溃的产物,也就是说,是制度嬗变的产物,其深层次动因在于资本主义社会基本矛盾以及政府追求选举的政治性经济周期。中国当前的宏观经济问题和风险虽然在根源上有根本的不同,但它也是特殊制度结构的产物,是地方政府追求GDP利益,在宏观经济运行的历史环境发生改变后,在相应的制度创新方面不作为,而在作为市场主体方面过度作为的产物,即也是制度嬗变的产物。美国次贷危机对于中国宏观经济管理的启示,就在于规避宏观经济运行的制度风险,防止制度嬗变,对政府的行为进行规制管理。
文章共分五个部分：第一章为导论,主要概述文章的选题意义、文献综述、文章的背景理论知识、研究思路与研究方法以及主要的结论和创新点；第二章为本论的铺垫章节,主要是对现代经济发展新的趋向进行研究,即对虚拟经济的本质、影响与边界进行阐述；第三章是文章的本论部分,主要是通过逻辑模型对次贷危机的根源进行实证考察,并在此基础上对相关的理论解释进行辨析；第四章是对本论的引申,主要是对中国宏观经济的历史逻辑和现实逻辑进行解读,以此作为探讨次贷危机对中国的启示的铺垫；第五章是文章最终的归宿,即在了解美国次贷危机的根源以及中国宏观经济的实际后,探讨中国从次贷危机中可以得到的启示。
本文拟实现的创新表现在几个方面：
一、以纯哲学的研究方法对经济危机以及宏观经济管理的本质进行了探讨,概括了宏观经济管理的动态社会再生产结构管理的本质。
二、以系统的视角对现代经济发展的虚拟化趋向进行了分析,以流动性重新阐释了虚拟经济的本质、影响,并提出了虚拟经济的职能边界与自然边界概念。
三、通过比较分析和理论分析,区分了经济波动中的两类风险,即由作为经济规律一部分的、由市场内在缺陷性所产生的风险以及由制度嬗变所造成的风险。在此基础上,提出制度嬗变的具体涵义以及深层次动因。
四、通过主增长部门和房地产部门的两部门互动模型有效的解构了宏观经济运行机理,描述了建立在市场机制内在缺陷基础上的宏观经济运行一般风险的作用机理,初步阐释了房地产部门的运行机理及其在经济增长中的意义,揭示了虚拟经济和实体经济在经济周期中的一般演进关系以及两者关系异化的可能根源。在此基础上,通过对美国次贷危机的实证分析,确立了美国次贷危机的制度根源。
五、通过结构分析和历史分析解读了中国宏观经济的历史逻辑和现实逻辑,建立了解读中国宏观经济不同历史时期逻辑的模型框架,概括了中国工业化、城市化的历史脉络与现实特征,描述了中国投融资体制的逻辑特征,有效的解构了中国收入差距拉大、“倒U”曲线迷失的根源,并提出了房地产在中国当前的经济逻辑中的“城市化税”意义,在此基础上,完整的解构了中国当前的宏观经济的整体逻辑。
六、根据对中国宏观经济逻辑的解读,揭示了次贷危机对中国政府规制的启示,并从实践角度,以逻辑分析的方式概括了转变增长方式的逻辑涵义,提出了宏观经济调控的哲学依据、一般依据以及针对中国国情的现实依据,从而为政府职能界定提出了理论基础,在此基础上,提出政府规制改革的方向和路径。
The economic crisis is the dramatic process of adjustment as a system after a serious imbalance in the structure of social reproduction of the economy. Structure is based on the accumulation of social reproduction, consumption structure as the core, the performance of real-time supply and demand as the external architecture. The essence of macroeconomic management is to achieve dynamic equilibrium on the structure of social reproduction. Under the conditions of market economy, macroeconomic management in general includes features to compensate for the functioning of markets and power failure, preventing the evolution of management systems, filling the limitations of management tools and instruments. Countering to physical impact, system evolution and fictitious expansion is the key of macro-economic management.
New trends have emerged in modern economic development.This trend is the service industry orientation in the industrial economy and the fictitious orientation in the economic operation. The so-called fictitious economy is a system of liquidity which is the stock of social wealth, under certain institutional conditions, in money as a medium, running in the way of the capital and its derivative form. Its inherent nature is mobility that the wealth of society has obtained through fictitious orientation, socialization, capitalization and institutionalized. Expansion of the fictitious economy is the result of massive accumulation of social wealth, the financial system construction and economic globalization. The significance of the existence of fictitious economy determines the boundary of fictitious economy, which is a border of the function. But in reality, the alienation of fictitious economy's natural boundary often occurs beyond the borders of its functions, evolving from services for production to services for a living, Its source lies in that the nature of the mobility of the fictitious economy is highly dependent on system construction. System evolution created the alienation of fictitious economy's boundary.
America's subprime crisis has highlighted the performance of the separation of fictitious economy and real economy. Its roots lie in the system evolution.Its deep-seated motivation lies in government's pursuit of its interests in games. This is due to the heterogeneity of market players, namely, the duality of the role of government. How to ensure government as market player's pursuit of self-interest does not affect government decision-making. It is the content of government regulation, to achieve consensus in the government and the public long-term, overall interests.
China's current macro-economic logic is based on fictitious economy as the center, which includes "investment and financing" systems, industrial structure, accumulation structure, urban-rural structure and regional structure etc. The basic features of which lies with the government to act as the main body of investment and financing. "Government-led" has the meaning of the promotion of public capital formation in the early stages of urbanization, but when this task is completed, continue to strengthen the institutional structure, then the system function will change, many of problems of China's macro economy are rooted in this。China continued to strengthen the institutional structure, which deep-seated motivation lies in the interests of local governments' pursuit of GDP. In short, China's macroeconomic development model also exists in the problem of the system evolution. Its solution lies in government regulation, which is the lesson that the subprime crisis gives us on macroeconomic management.
引文
①王雪梅等：《西方经济学简史》,云南人民出版社2005年第1版。
②马克思：《资本论》,人民出版社1975年版。
①约瑟夫·熊彼特：《经济发展理论》,商务印书馆1991年版。
①凯恩斯：《就业利息和货币通论》,陕西人民出版社2004年3月版。
①海约克(即哈耶克)：《物价与生产》,上海人民出版社1958年版。
①米尔顿·弗里德曼、安娜·J.施瓦茨：《美国货币史1867—1960》,北京大学出版社2009版。
①约翰·梅纳德·凯思斯：《货币论》,载于《凯恩斯文集》中卷,改革出版社1990年版。
②米尔顿·弗里德曼、安娜·J.施瓦茨：《英国和美国的货币趋势》,中国金融出版社1991年版,第32页。
①约翰·梅纳德·凯恩斯：《货币论》,载于《凯恩斯文集》中卷,改革出版社1990年版,第100页。
①约翰·梅纳德·凯恩斯：《货币论》,载于《凯恩斯文集》中卷,改革出版社1990年版,第132页。
①N·格利高里·曼昆：《宏观经济学》第4页,中国人民大学出版社2000年第1版。
①米尔顿·弗里德曼、罗斯·弗里德曼：《自由选择》, 商务印书馆1982年5月第1版,第275页。
①米尔顿·弗里德曼：《米尔顿·弗里德曼论通货膨胀》,中国社会科学出版社1982年8月第1版,第30页。
。约翰·梅纳德·凯恩斯：《货币论》,载于《凯恩斯文集》中卷,改革出版社1990年版,第210页。
①周吉：《管理哲学——系统学》,上海交通大学出版社1985年。
①成思危：《虚拟经济探微》,《管理评论》,2005年第1期,第4页。
①谢永添：《关于虚拟资本与虚拟经济研究的几个理论问题》,《经济科学》,2003年第6期,第37-40页。
①白钦先、俞钟华：《对虚拟经济内涵的再探讨》,《西南金融》,2007年第11期,第6-8页。
②张俊山：《论虚拟经济中虚假价值的形成及运动规律》,《河北师范大学学报》,2007年第6期,第5-9页。
①刘骏民：《虚拟经济的理论框架及其命题》,《南开学报》,2003年第2期,第34-35页。
②刘骏民：《虚拟经济的研究及其理论意义》,《东南学术》,2004年第1期,第46-52页。
③刘骏民：《财富与风险,人们到底在积累什么》,《开放导报》,2008年第3期,第110页。
④刘骏民：《虚拟经济的经济学》,《开放导报》,2008年第6期,第5-6页。
①白钦先等：《对虚拟经济内涵的再探讨》,《西南金融》,2007年第11期,第6-7页。
①刘骏民：《虚拟经济的理论框架及其命题》,《南开学报》,2003年第2期,第34-35页。
②李杨：《虚拟经济四题》,《虚拟经济理论与实践——第二届全国虚拟经济研讨会论文选》,南开大学出版社2003年版,第149页。
③白钦先等：《对虚拟经济内涵的再探讨》,《西南金融》,2007年第11期,第6-7页。
④杨万东：《虚拟经济问题讨论综述》,《经济理论与经济管理》,2003年第5期,第76页。
⑤赵锦辉：《马克思论述虚拟资本的双重思路及其对界定虚拟经济的启示》,《当代经济研究》,2006年第10期,第12-15页。
①刘骏民：《虚拟经济的经济学》,《开放导报》,2008年第6期,第5-6页。
①本章发表在《财经研究》2009年第11期第113-124页,题目为《论周期中资本边际效率的演进、扭曲与崩溃——关于美国次贷危机的政治经济学解读》
②卢锋、刘鎏：《格林斯潘做错了什么?——美联储货币政策与次贷危机关系》,《国际经济评论》2009年第1期。
③赵夫增等：《美国经济会不会陷入日本式后泡沫困境》,《国际金融研究》2008年第7期。
①杨晓光、房勇、程棵：《次贷危机的系统科学分析》,《管理评论》2009年第2期。
②申宏丽：《美国次贷危机与现代服务业主导的经济结构》,《财经科学》2009年第3期。
③白钦先等：《金融虚拟化的道德风险及其市场影响：次贷危机的深层次反思》,《经济学家》2009年第5期。
④王燕燕：《美国次贷危机的解决之道》,《经济社会体制比较》2008年第6期。
⑤余永定：《美国次贷危机背景、原因与发展》,《当代亚太》2008年第5期。
⑥汪利娜： 《美国金融危机成因与思考》, 《经济学动态》2009年第3期。
⑦陈继勇、盛杨怿、周琪：《解读美国金融危机——基于实体经济的视角》,《经济评论》2009年第2期。
⑧王国刚：《止损机制缺失：美国次贷危机生成机理的金融分析》,《经济学动态》2009年第4期。
⑨吴念鲁等：《从次贷危机到华尔街风暴：微观机理、制度根源、应对策略》,《经济学动态》2009年第2期。
①吴建环： 《次贷危机真正根源是什么》,上海证券报,2008年10月20日。
②张宇：《金融危机、新自由主义与中国的道路》,《经济学动态》2009年第4期。
③周小亮：《危机成因的马克思主义经济学分析与中国和谐改革发展之思考》,《经济学动态》2009年第4期。
④ Y.Demyanyk&O.Van Hemert (2008), "Understanding the subprime mortgage crisis",SSRN paper,August 19.
⑤ M.Feldstein(2008), "America's problems run deeper than Wall Street",http://www.projectsynd-cate.org
⑥ R.C.Whalen (2008), "The subprime crisis:cause,effect and consequences",Networks Financial Institute India University, Policy Brief.March.
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⑤约翰·伊特韦尔等,1992：《新帕尔格雷夫经济学大辞典》第一卷,经济科学出版社。
⑥凯恩斯,1936：《就业利息和货币通论》,陕西人民出版社2004年3月。
①范·杜因,1981： 《伴随时间推移的不同创新》, 《未来》8月号。
①汪利娜：《美国住宅金融体制研究》,中国金融出版社1999年版。
①杨冰之、朱娟英：《再度崛起的数字经济》,企业管理出版社2004年第1版。
①卢锋、刘鎏,2009：《格林斯潘做错了什么?——美联储货币政策与次贷危机关系》,《国际经济评论》第1期39页。
①刘日红、李强：《金融危机难以根本改变美国的消费模式》,《对外经贸实务》第12期8-9页。
①余永定：《美国次贷危机背景、原因与发展》,《当代亚太》第5期17-24页。
①刘国光：《建国53年来中国宏观经济发展的若干特点》,《当代中国史研究》,2003年第4期,第21页。
①张亚斌.：《中国所有制结构与产业结构的耦合研究》,.人民出版社2001年,第9-10页。
②林毅夫：《自生能力与改革的深层次问题》,《经济社会体制比较》,2002年第2期,第34页。
①张文魁：《国企改革30年的中国范式及其挑战》,《改革》,2008年第10期,第5-18页。
①亚当·斯密：《国富论》,华夏出版社2005年版。
① 陈宗胜：《经济发展中的两种收入差别理论之区别——关于公有制倒U理论与库兹涅茨倒U假说的新比较》,《学术月刊》,2008年第2期,第75-80页。
①科斯：《企业、市场与法律》,上海三联书店1990年版。
①Jeffrey Sachs、胡永泰、杨小凯： 《经济改革和宪政转轨》, 《经济学季刊》2003年7月。
①张曙光：《中国经济的市场化转轨过程：描述和分析》,《社会科学战线》2007年第4期第82页。
[1]米尔顿·弗里德曼：弗里德曼文萃,北京经济学院出版社1991年版。
[2]约翰·梅纳德凯恩斯：凯恩斯文集(中卷),改革出版社1990年版。
[3]米尔顿·弗里德曼、安娜·J.施瓦茨：英国和美国的货币趋势,中国金融出版社1991年版。
[4]N·格利高里·曼昆：宏观经济学,中国人民大学出版社2000年版。
[5]米尔顿·弗里德曼、罗斯·弗里德曼：自由选择,北京.商务印书馆1982年版。
[6]米尔顿·弗里德曼：米尔顿·弗里德曼论通货膨胀,北京.中国社会科学出版社1982年版。
[7]王雪梅等：西方经济学简史,云南人民出版社2005年版。
[8]蒋自强：经济思想通史,浙江大学出版社2003年版。
[9]胡代光：西方经济学说的演变及其影响,北京大学出版社1998年版。
[10]马克思：资本论,人民出版社1975年版。
[11]约瑟夫·熊彼特：经济发展理论,商务印书馆1991年版。
[12]凯恩斯：就业利息和货币通论,陕西人民出版社2004年版。
[13]海约克(即哈耶克)：物价与生产,上海人民出版社1958年版。
[14]米尔顿·弗里德曼、安娜·J.施瓦茨：美国货币史1867—1960,北京大学出版社2009年版。
[15]周吉：管理哲学——系统学,上海交通大学出版社1985年版。
[16]刘崇仪：经济周期论,人民出版社2006年版。
[17]陈继勇：美国新经济周期与中美经贸关系,武汉大学出版社2004年版。
[18]宋玉华： 世界经济周期理论与实证研究,商务印书馆2007年版。
[19]黄险峰：真实经济周期理论,中国人民大学出版社2003年版。
[20]逢锦聚：经济波动与经济调整,南开大学出版社1993年版。
[21]熊性美等：战后国家垄断资本主义条件下的经济周期与危机,经济科学出版社1992年版。
[22]郭金兴：房地产的虚拟性及其波动研究,南开大学出版社2005年版。
[23]刘骏民：从虚拟资本到虚拟经济,山东人民出版社1998年版。
[24]成思危：虚拟经济探微,管理评论,2005年第1期。
[25]谢永添：关于虚拟资本与虚拟经济研究的几个理论问题,经济科学,2003年第6期。
[26]白钦先、俞钟华：对虚拟经济内涵的再探讨,西南金融,2007年第11期。
[27]张俊山：论虚拟经济中虚假价值的形成及运动规律,河北师范大学学报,2007年第6期。
[28]刘骏民：虚拟经济的理论框架及其命题,南开学报,2003年第2期。
[29]刘骏民：虚拟经济的研究及其理论意义,东南学术,2004年第1期。
[30]刘骏民：财富与风险,人们到底在积累什么,开放导报,2008年第3期。
[31]刘骏民：虚拟经济的经济学,开放导报,2008年第6期。
[32]约翰·伊特韦尔等：新帕尔格雷夫经济学大辞典,经济科学出版社1992年版。
[33]李杨：虚拟经济四题,虚拟经济理论与实践——第二届全国虚拟经济研讨会论文选,南开大学出版社2003年版。
[34]杨万东：虚拟经济问题讨论综述,经济理论与经济管理,2003年第5期。
[35]赵锦辉：马克思论述虚拟资本的双重思路及其对界定虚拟经济的启示,当代经济研究,2006年第10期。
[36]卢锋、刘鎏：格林斯潘做错了什么?——美联储货币政策与次贷危机关系,国际经济评论,2009年第1期。
[37]赵夫增等：美国经济会不会陷入日本式后泡沫困境,国际金融研究,2008年第7期。
[38]杨晓光、房勇、程棵：次贷危机的系统科学分析,管理评论,2009年第2期。
[39]申宏丽：美国次贷危机与现代服务业主导的经济结构,财经科学,2009年第3期。
[40]张宇：金融危机、新自由主义与中国的道路,经济学动态,2009年第4期。
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[42]吴念鲁等：从次贷危机到华尔街风暴：微观机理、制度根源、应对策略,经济学动态,2009年第2期。
[43]白钦先等：金融虚拟化的道德风险及其市场影响：次贷危机的深层次反思,经济学家,2009年第5期。
[44]王燕燕：美国次贷危机的解决之道,经济社会体制比较,2008年第6期。
[45]余永定：美国次贷危机背景、原因与发展,当代亚太,2008年第5期。
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[47]陈继勇、盛杨怿、周琪：解读美国金融危机——基于实体经济的视角,经济评论,2009第2期。
[48]王国刚：止损机制缺失：美国次贷危机生成机理的金融分析,经济学动态,2009年第4期。
[49]张明：次贷危机的传导机制,国际经济评论,2008年第7期。
[50]江世银：预期理论史考察——从理性预期到孔明预期,经济科学出版社2008年版。
[51]汪利娜：美国住宅金融体制研究,中国金融出版社1999年版。
[52]杨冰之、朱娟英：再度崛起的数字经济,企业管理出版社2004年版。
[53]刘日红、李强：金融危机难以根本改变美国的消费模式,对外经贸实务,第12期。
[54]胡国成等： 21世纪的美国经济发展战略,中国城市出版社2002年版。
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[56]李俊元：投融资体制比较,机械工业出版社2003年版。
[57]刘国光：建国53年来中国宏观经济发展的若干特点,当代中国史研究,2003年第4期。
[58]张亚斌.：中国所有制结构与产业结构的耦合研究,.人民出版社2001年版。
[59]林毅夫：自生能力与改革的深层次问题,经济社会体制比较,2002年第2期。
[60]洪银兴： 中国经济转型和转型经济学,经济学动态,2006年第7期。
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[68]蔡继明： 中国的经济转型：从体制改革到制度创新,天津社会科学,2005年第4期。
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①米尔顿·弗里德曼、安娜·J.施瓦茨：《美国货币史1867—1960》,北京大学出版社2009版。
①约翰·梅纳德·凯思斯：《货币论》,载于《凯恩斯文集》中卷,改革出版社1990年版。
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①约翰·梅纳德·凯恩斯：《货币论》,载于《凯恩斯文集》中卷,改革出版社1990年版,第100页。
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①N·格利高里·曼昆：《宏观经济学》第4页,中国人民大学出版社2000年第1版。
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①米尔顿·弗里德曼：《米尔顿·弗里德曼论通货膨胀》,中国社会科学出版社1982年8月第1版,第30页。
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①周吉：《管理哲学——系统学》,上海交通大学出版社1985年。
①成思危：《虚拟经济探微》,《管理评论》,2005年第1期,第4页。
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①刘骏民：《虚拟经济的理论框架及其命题》,《南开学报》,2003年第2期,第34-35页。
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③刘骏民：《财富与风险,人们到底在积累什么》,《开放导报》,2008年第3期,第110页。
④刘骏民：《虚拟经济的经济学》,《开放导报》,2008年第6期,第5-6页。
①白钦先等：《对虚拟经济内涵的再探讨》,《西南金融》,2007年第11期,第6-7页。
①刘骏民：《虚拟经济的理论框架及其命题》,《南开学报》,2003年第2期,第34-35页。
②李杨：《虚拟经济四题》,《虚拟经济理论与实践——第二届全国虚拟经济研讨会论文选》,南开大学出版社2003年版,第149页。
③白钦先等：《对虚拟经济内涵的再探讨》,《西南金融》,2007年第11期,第6-7页。
④杨万东：《虚拟经济问题讨论综述》,《经济理论与经济管理》,2003年第5期,第76页。
⑤赵锦辉：《马克思论述虚拟资本的双重思路及其对界定虚拟经济的启示》,《当代经济研究》,2006年第10期,第12-15页。
①刘骏民：《虚拟经济的经济学》,《开放导报》,2008年第6期,第5-6页。
①本章发表在《财经研究》2009年第11期第113-124页,题目为《论周期中资本边际效率的演进、扭曲与崩溃——关于美国次贷危机的政治经济学解读》
②卢锋、刘鎏：《格林斯潘做错了什么?——美联储货币政策与次贷危机关系》,《国际经济评论》2009年第1期。
③赵夫增等：《美国经济会不会陷入日本式后泡沫困境》,《国际金融研究》2008年第7期。
①杨晓光、房勇、程棵：《次贷危机的系统科学分析》,《管理评论》2009年第2期。
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④王燕燕：《美国次贷危机的解决之道》,《经济社会体制比较》2008年第6期。
⑤余永定：《美国次贷危机背景、原因与发展》,《当代亚太》2008年第5期。
⑥汪利娜： 《美国金融危机成因与思考》, 《经济学动态》2009年第3期。
⑦陈继勇、盛杨怿、周琪：《解读美国金融危机——基于实体经济的视角》,《经济评论》2009年第2期。
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① 陈宗胜：《经济发展中的两种收入差别理论之区别——关于公有制倒U理论与库兹涅茨倒U假说的新比较》,《学术月刊》,2008年第2期,第75-80页。
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