中国政府主权外债风险管理研究
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摘要
从历史的眼光来看,政府主权外债的举借对我国国民经济发展和社会进步起到极其重要的作用。政府主权外债作为外债举借的一部分,缓解了国民经济建设资金短缺的困难,推动了出口,扩大了投资,带动了地方经济发展,促进了经济整体增长。同时应看到,对外举借主权外债具有两面性,它既可能会带来经济增长,促进经济繁荣,也可能会带来债务危机,危害国家的经济安全和社会稳定。主权债务危机,犹如地震经常发生。
债务危机在1970年代后期开始困扰着许多发展中国家。进入21世纪后,随着经济全球化趋势不断深入,在过去50年一直局限在新兴国家的国际债务危机逐渐在部分发达国家中爆发,主权债务违约成为影响世界经济稳定的重要因素。近期,在迪拜和希腊爆发的主权债务危机,进一步升级为欧洲债务危机,表明如何防范和化解政府主权外债风险的要求不仅存在于发展中国家,发达国家也是如此,甚至一些超级发达国家都面临主权外债偿付困境。一些数据令人瞠目,例如,截至2009年11月底,美国公共债务首次突破12万亿美元,政府债务总额占国内生产总值为84.8%；而日本的国家债务总额截至2009财年(2010年3月底结束)年底,已增至882.9235万亿日元(约92.8日元合1美元),再创历史新高,已占其国内生产总值的229%,位列经合组织所有成员国之首；此外,数据显示截至2010年3月31日的财年当中,英国财政赤字上升至近1530亿英镑,英政府债务总额占国内生产总值68.7%,创二战以来的最高纪录。巨量债务问题已经是美国等发达国家容易受到攻击的经济软肋。人们不禁要问,为什么政府的债务规模这么大,这些政府还要继续借款呢?笔者认为,资金就对于这些国家就像血液一样宝贵,这些国家的经济需要不断的输血才能保证其经济命脉的延续,这就显现出一些饮鸠止渴的蕴意。
主权外债是政府债务的重要组成部分,主权外债风险已经成为一个全球重点关注的问题。从2008年爆发的金融危机到2009年的主权债务危机,从发展中国家到发达国家的债务危机,使得许多专家有理由相信：如果当前的希腊危机愈演愈烈,不排除引爆第二轮金融危机的可能,并且,在全球范围内逐步累积的高债务水平或导致下次更大范围和更深层次的危机。主权债务危机使得经济理论界和实务界达成共识,必需强化政府主权外债风险管理。
笔者对比了20世纪以来世界上主要的债务危机,发现政府主权债务风险管理疏忽和外部冲击是危机的主因。原国际货币基金组织(IMF)总裁首席经济顾问迈克.穆萨(Michael Mussa)针对阿根廷危机指出主权外债拖欠使得一个有能力在国际资本市场筹集巨资的国家也会陷入无力偿债的困境。实践证明,政府实行的财政政策、货币政策的执行很多方面同政府主权外债管理有直接或间接的关系,正是由于政府没有实施审慎的政府主权外债政策,没有有效地控制、管理政府主权外债风险才潜在地为引发债务金融危机埋下了伏笔。历史和现实中,各类国家债务危机案例提供了丰富的教科素材,反面证明一国政府没有实施审慎的财政政策、货币政策,没有有效地控制、管理公共债务,必然产生引发危机的隐患。特别是发展中国家的教训和近期债务危机的特点,为我们总结经验和借鉴启示贡献了较好的参考,笔者希望中国能从这些教训中得到必要的警示。
债务危机使得冰岛面临国家破产,而国际货币基金组织出手解救；迪拜债务危机中,阿布扎比酋长国百亿美元为其输血救援；希腊债务危机,欧盟联合国际货币基金组织积极开展救助。面对越演越烈的全球债务危机,人们不仅要思考,如果像中国这样的大国出现债务危机,谁会来救赎呢?无论是发达国家还是发展中国家都有发展的要求,笔者相信,我国在相当长的一段时间内还会借用政府主权外债,以促进自身经济的平稳快速发展。并且,鉴于我国改革开放以来借用长期政府主权外债已逐渐进入偿债期,这促使我们必需越来越重视自身主权外债的风险管理,在全球化背景下对中国主权外债进行科学管理,防范和化解金融经济风险,从而维护国家社会经济安全。
从某种角度讲,中国是发展中债务大国,并且具体国情与其他国家不同。一方面,中国作为发展中国家还需要坚持既定的政策,继续借用并利用好政府主权外债,保持经济健康稳定的发展。另一方面,中国政府主权外债风险需要更加科学有效管理。特别是在改革开放后陆续举借的20年-30年的长期主权外债已经逐渐到期,而地方债务还款问题仍然时有拖欠,老贷款还款困难导致的历史累积风险,以及非盈利性项目的偿还资金不足等问题已是亟需管理层着手化解的难题。但是,我们看到,中国举借政府主权债务已经30余年,但至今尚无统一的外债政策制、无统一的管理协调专业机构、无外债立法、甚至还没有建立起一套科学的预警检测信息管理系统等等,如此多的实践空白需要引起我们的重视。所以,有必要在继续保持政府主权外债在国民经济中地位和作用的同时,强调加强政府主权外债风险管理,维护国家经济战略安全。
政府主权外债风险管理是一项复杂的系统工程,只有根据自身的国情,通过有效的手段和措施,审慎地控制、管理政府主权债务,才能避免主权债务危机。本论文选题是“中国政府主权外债风险管理研究”,主要研究我国政府主权外债的风险运行情况以及风险管理加强。论文通过系统、深入、全面的理论分析和实证研究,力求对我国政府主权外债状况进行科学、准确的评价,主要任务就是试图对其中若干重要问题进行大胆探索和创新性的研究,并对其加以理论和实践上的合理解释,并在系统总结国内外政府主权外债风险管理经验、教训的同时,提出一系列加强我国政府主权外债风险管理的切实可行的政策建议,其中包括国际视角的外债管理比较研究,中国政府主权外债面临的风险种类和程度考察,主权外债管理的现实问题及强化风险管理的措施和手段创新。
遵循上述思路,本文首先研究政府主权外债管理的一般规定性及其运行机制；其次,引入社会制度分析,分析考察政府主权外债风险的具体表现形式、产生原因和影响；再次,进行事例实证研究,根据中国实际情况,探讨中国政府主权外债的风险种类和运行机制。第四,研究我国市场经济体制下经济发展所需的政府主权外债风险管理手段、政府主权外债风险的防范以及政府主权外债管理同宏观调控的协调；最后落脚到中国政府主权外债风险管理体系的构建和创新上。论文主要通过收集、分析历史及国外材料,探求现象和问题的本质,发现其内在联系,采用从不同的角度,对政府外债管理模式进行国际横向比较和纵向改革深化的探讨,从而从抽象到具体提炼出符合中国经济的客观实际需要的中国政府主权外债风险管理强化的手段和措施。此外从国际借鉴研究强化和协调中国政府主权外债风险管理,将起到有力的论证作用。论文通过归类整理国内已经有大量的理论成果,采取理论与实践相结合的方法考察中国二十多年来的举债历程,在综合近年来最新研究成果的基础上,有针对性的就中国政府主权外债风险管理存在的各类问题,提出和阐明强化风险管理的基本思路。
结合自己多年的政府主权外债管理经验开展深入研究,笔者认为,我国的政府主权外债风险管理应当主动关注政府主权外债增量与经济环境的和谐,以适应不断变化的国际国内经济金融形势,相机抉择,一方面通过强化政府主权外债管理,有效防范和化解由政府主权外债风险,维护国家的经济安全；另一方面,通过实行有弹性开放式的债务风险管理,不仅可以实现一国政府既定的经济保障目标,甚至可以有助于进一步稳定全球金融体系。
笔者还认为,政府主权外债风险管理防范和化解绝不仅在于当债务风险发生或主权债务危机出现时的应对策略探讨,更在于注重现有的条件和技术手段下,如何防范和规避风险,这也是适应国际金融政策体系变迁、建设开放、包容、有序的国际经济政治新秩序和构建和谐国际社会的需要。目前,许多国家遭受了或遭受着主权债务危机,其过程是痛楚的,国家信誉受损,人民生活水平下降,经济迅速滑坡,任人指手画脚,仍不知拯救从何而来。因此,唯有事先做好自身政府主权外债风险管理,从被动应对过渡到预期管理,才能未雨绸缪,防患于未然。
From historical perspectives, government external loans play a critical role in our country's economic development and social progress. We have succeeded in utilizing government external loans to mitigate inadequate fund in the path of national economic construction; enlarge export momentum; expand the investment; promote local economy and accelerate the development of national economy. Meanwhile, raising debts has two sides, on one side, it might boosts economy growth and enhance economy prosperity while brings debt crisis and damage national economical security and social stability.
As any earthquake, sovereign debt crisis occurs frequently. Currently, many developing countries, even some of the developed countries are facing the sovereign debt problem. It is apparently leading to debt crisis due to without an prudential management system and effectively keeping sovereign debt risks under control. There are direct or indirect relations between the sovereign debt management and the fiscal or monetary policies. Therefore, government external loans need to be accentuated on the risk management in the national economy. As this paper choose the subject of "On the risk Management of External Sovereign Debt in China", mainly focus on the external sovereign debt operation and the strengthening of risk management in China. Any external sovereign debt crisis could be avoided throuth prudential management with effective measures. As we know, the financial crisis leads to debt crisis, and debt crisis expands from the developing countries to the developed countries. For instance, the public debt of U.S.A breaks through 12 thousand billion dollars by Nov.2009 and the aggregated national debt of Japan exceeds to 882.9235thousand billion Yen, No. the frist debt country in OECD as 229% of Japanese, meanwhile, the financial deficit of U.K. climbs to 153 billion pound in 31 March 2010, recorded highest since the second world war. All above cases show the aggregation of globle soverign debt becoming a leading problem to us. This paper devotes to the scientific evaluation of Chinese government external soverign debt by systematically and comprensively research, and explores the reasonable explanations of some critical problems in this field, as well as proposes a series of practical policy suggestions to strengthening government external soverign debt risk management in China on the basis of summarizing the lessons and the experiences, including the comparative research with an international perspective, analyzing the risk types and pressure to Chinese government external sovereign debt, designing and improving the strengthening the risk management measures in government soverign debt management.
Former first economy advisor of IMF president, Mr. Mussa pointed out that the problem of payment in arrears for the external sovereign debt put Argentina slipped into an embarrassing situation of bankruptcy from a country with the ability to borrow large amount of capital in international capital market. This example explains the problem of debt crisis originating from the lacking of prudential management of government external loans and the inconsonant efforts between policy and reality.
Government external soverign debt management is a complicated system project. The scientific management of government external debt accommodates the tides of globalization is the way to prevent and relievate the financial and economic crisis in order to stabilize the social and economic security of the whole nation, together with take an initiative to adapt to the changing international financial system. To strengthen external soverign debt management would benefits the macro-control capability, deepening of social marketing system and the development of national economy.
Follow the above logic of thinking, the paper fistly carries research on the general definition and mechanism of the government external debt management. Secondly, exploring the specific types, factors and inflences brought by the government external soverign debt risks; Thirdly, Taking a look into the practical research on the risk types of the Chinese government external soverign debt and the operation mechanism. Fourthly, the importance of the strengthening of the external debt management measures and the establishment of a supervision system for external soverign debt risk management, based on the exploration of the current adjustment between the external soverign debt management and the macro-control situation.
This paper is trying to explore the internal relationship between the nature and appearance in the field of government external sovereign debt management, and to find measures and instruments to strengthening the Chinese government external soverign debt management, according to the author's practical experience and the materials in hand. To reach a wholesome external soverign debt management also relies on the reference from outside experience and coordinate of every side.
Through the theatrically analyzing a large number of books, combined with the real practice over 20 years, we try to propose on the completion and the enhancement of the external soverign debt risk management, which is of great importance to the domestic economy growth and the establishment of the socialism market economy.
With the experience on the research of the government external soverign debt management, the author proposes to take initiative to take the increase or decrease in the amount of external soverign debt into consideration of leading the overall national economic level up or down correspondingly, in order to creating a in harmony and healthily the economy environment.
On one side, to effectively prevent and mitigate the debt risks through the means of underscoring the management, borrowing external soverign debt as a basic measure to stimulate the economy development and an important impetus for the economy increase. On the other side, to realize the economic objectives from the actual result of utilizing external soverign debt as an vital way in pulling economy and keeping away financial risk, through the open and elastic management, conjoining fiscal policy and monetary policy.
During the process of thesis draft, the writer wondering the painful duration of debt crisis, as national creditworthy harmed, living standards lowered down, and economy slipped. All above might explain the reason to put the risk management of soverign debt into agenda.
债务危机在1970年代后期开始困扰着许多发展中国家。进入21世纪后,随着经济全球化趋势不断深入,在过去50年一直局限在新兴国家的国际债务危机逐渐在部分发达国家中爆发,主权债务违约成为影响世界经济稳定的重要因素。近期,在迪拜和希腊爆发的主权债务危机,进一步升级为欧洲债务危机,表明如何防范和化解政府主权外债风险的要求不仅存在于发展中国家,发达国家也是如此,甚至一些超级发达国家都面临主权外债偿付困境。一些数据令人瞠目,例如,截至2009年11月底,美国公共债务首次突破12万亿美元,政府债务总额占国内生产总值为84.8%；而日本的国家债务总额截至2009财年(2010年3月底结束)年底,已增至882.9235万亿日元(约92.8日元合1美元),再创历史新高,已占其国内生产总值的229%,位列经合组织所有成员国之首；此外,数据显示截至2010年3月31日的财年当中,英国财政赤字上升至近1530亿英镑,英政府债务总额占国内生产总值68.7%,创二战以来的最高纪录。巨量债务问题已经是美国等发达国家容易受到攻击的经济软肋。人们不禁要问,为什么政府的债务规模这么大,这些政府还要继续借款呢?笔者认为,资金就对于这些国家就像血液一样宝贵,这些国家的经济需要不断的输血才能保证其经济命脉的延续,这就显现出一些饮鸠止渴的蕴意。
主权外债是政府债务的重要组成部分,主权外债风险已经成为一个全球重点关注的问题。从2008年爆发的金融危机到2009年的主权债务危机,从发展中国家到发达国家的债务危机,使得许多专家有理由相信：如果当前的希腊危机愈演愈烈,不排除引爆第二轮金融危机的可能,并且,在全球范围内逐步累积的高债务水平或导致下次更大范围和更深层次的危机。主权债务危机使得经济理论界和实务界达成共识,必需强化政府主权外债风险管理。
笔者对比了20世纪以来世界上主要的债务危机,发现政府主权债务风险管理疏忽和外部冲击是危机的主因。原国际货币基金组织(IMF)总裁首席经济顾问迈克.穆萨(Michael Mussa)针对阿根廷危机指出主权外债拖欠使得一个有能力在国际资本市场筹集巨资的国家也会陷入无力偿债的困境。实践证明,政府实行的财政政策、货币政策的执行很多方面同政府主权外债管理有直接或间接的关系,正是由于政府没有实施审慎的政府主权外债政策,没有有效地控制、管理政府主权外债风险才潜在地为引发债务金融危机埋下了伏笔。历史和现实中,各类国家债务危机案例提供了丰富的教科素材,反面证明一国政府没有实施审慎的财政政策、货币政策,没有有效地控制、管理公共债务,必然产生引发危机的隐患。特别是发展中国家的教训和近期债务危机的特点,为我们总结经验和借鉴启示贡献了较好的参考,笔者希望中国能从这些教训中得到必要的警示。
债务危机使得冰岛面临国家破产,而国际货币基金组织出手解救；迪拜债务危机中,阿布扎比酋长国百亿美元为其输血救援；希腊债务危机,欧盟联合国际货币基金组织积极开展救助。面对越演越烈的全球债务危机,人们不仅要思考,如果像中国这样的大国出现债务危机,谁会来救赎呢?无论是发达国家还是发展中国家都有发展的要求,笔者相信,我国在相当长的一段时间内还会借用政府主权外债,以促进自身经济的平稳快速发展。并且,鉴于我国改革开放以来借用长期政府主权外债已逐渐进入偿债期,这促使我们必需越来越重视自身主权外债的风险管理,在全球化背景下对中国主权外债进行科学管理,防范和化解金融经济风险,从而维护国家社会经济安全。
从某种角度讲,中国是发展中债务大国,并且具体国情与其他国家不同。一方面,中国作为发展中国家还需要坚持既定的政策,继续借用并利用好政府主权外债,保持经济健康稳定的发展。另一方面,中国政府主权外债风险需要更加科学有效管理。特别是在改革开放后陆续举借的20年-30年的长期主权外债已经逐渐到期,而地方债务还款问题仍然时有拖欠,老贷款还款困难导致的历史累积风险,以及非盈利性项目的偿还资金不足等问题已是亟需管理层着手化解的难题。但是,我们看到,中国举借政府主权债务已经30余年,但至今尚无统一的外债政策制、无统一的管理协调专业机构、无外债立法、甚至还没有建立起一套科学的预警检测信息管理系统等等,如此多的实践空白需要引起我们的重视。所以,有必要在继续保持政府主权外债在国民经济中地位和作用的同时,强调加强政府主权外债风险管理,维护国家经济战略安全。
政府主权外债风险管理是一项复杂的系统工程,只有根据自身的国情,通过有效的手段和措施,审慎地控制、管理政府主权债务,才能避免主权债务危机。本论文选题是“中国政府主权外债风险管理研究”,主要研究我国政府主权外债的风险运行情况以及风险管理加强。论文通过系统、深入、全面的理论分析和实证研究,力求对我国政府主权外债状况进行科学、准确的评价,主要任务就是试图对其中若干重要问题进行大胆探索和创新性的研究,并对其加以理论和实践上的合理解释,并在系统总结国内外政府主权外债风险管理经验、教训的同时,提出一系列加强我国政府主权外债风险管理的切实可行的政策建议,其中包括国际视角的外债管理比较研究,中国政府主权外债面临的风险种类和程度考察,主权外债管理的现实问题及强化风险管理的措施和手段创新。
遵循上述思路,本文首先研究政府主权外债管理的一般规定性及其运行机制；其次,引入社会制度分析,分析考察政府主权外债风险的具体表现形式、产生原因和影响；再次,进行事例实证研究,根据中国实际情况,探讨中国政府主权外债的风险种类和运行机制。第四,研究我国市场经济体制下经济发展所需的政府主权外债风险管理手段、政府主权外债风险的防范以及政府主权外债管理同宏观调控的协调；最后落脚到中国政府主权外债风险管理体系的构建和创新上。论文主要通过收集、分析历史及国外材料,探求现象和问题的本质,发现其内在联系,采用从不同的角度,对政府外债管理模式进行国际横向比较和纵向改革深化的探讨,从而从抽象到具体提炼出符合中国经济的客观实际需要的中国政府主权外债风险管理强化的手段和措施。此外从国际借鉴研究强化和协调中国政府主权外债风险管理,将起到有力的论证作用。论文通过归类整理国内已经有大量的理论成果,采取理论与实践相结合的方法考察中国二十多年来的举债历程,在综合近年来最新研究成果的基础上,有针对性的就中国政府主权外债风险管理存在的各类问题,提出和阐明强化风险管理的基本思路。
结合自己多年的政府主权外债管理经验开展深入研究,笔者认为,我国的政府主权外债风险管理应当主动关注政府主权外债增量与经济环境的和谐,以适应不断变化的国际国内经济金融形势,相机抉择,一方面通过强化政府主权外债管理,有效防范和化解由政府主权外债风险,维护国家的经济安全；另一方面,通过实行有弹性开放式的债务风险管理,不仅可以实现一国政府既定的经济保障目标,甚至可以有助于进一步稳定全球金融体系。
笔者还认为,政府主权外债风险管理防范和化解绝不仅在于当债务风险发生或主权债务危机出现时的应对策略探讨,更在于注重现有的条件和技术手段下,如何防范和规避风险,这也是适应国际金融政策体系变迁、建设开放、包容、有序的国际经济政治新秩序和构建和谐国际社会的需要。目前,许多国家遭受了或遭受着主权债务危机,其过程是痛楚的,国家信誉受损,人民生活水平下降,经济迅速滑坡,任人指手画脚,仍不知拯救从何而来。因此,唯有事先做好自身政府主权外债风险管理,从被动应对过渡到预期管理,才能未雨绸缪,防患于未然。
From historical perspectives, government external loans play a critical role in our country's economic development and social progress. We have succeeded in utilizing government external loans to mitigate inadequate fund in the path of national economic construction; enlarge export momentum; expand the investment; promote local economy and accelerate the development of national economy. Meanwhile, raising debts has two sides, on one side, it might boosts economy growth and enhance economy prosperity while brings debt crisis and damage national economical security and social stability.
As any earthquake, sovereign debt crisis occurs frequently. Currently, many developing countries, even some of the developed countries are facing the sovereign debt problem. It is apparently leading to debt crisis due to without an prudential management system and effectively keeping sovereign debt risks under control. There are direct or indirect relations between the sovereign debt management and the fiscal or monetary policies. Therefore, government external loans need to be accentuated on the risk management in the national economy. As this paper choose the subject of "On the risk Management of External Sovereign Debt in China", mainly focus on the external sovereign debt operation and the strengthening of risk management in China. Any external sovereign debt crisis could be avoided throuth prudential management with effective measures. As we know, the financial crisis leads to debt crisis, and debt crisis expands from the developing countries to the developed countries. For instance, the public debt of U.S.A breaks through 12 thousand billion dollars by Nov.2009 and the aggregated national debt of Japan exceeds to 882.9235thousand billion Yen, No. the frist debt country in OECD as 229% of Japanese, meanwhile, the financial deficit of U.K. climbs to 153 billion pound in 31 March 2010, recorded highest since the second world war. All above cases show the aggregation of globle soverign debt becoming a leading problem to us. This paper devotes to the scientific evaluation of Chinese government external soverign debt by systematically and comprensively research, and explores the reasonable explanations of some critical problems in this field, as well as proposes a series of practical policy suggestions to strengthening government external soverign debt risk management in China on the basis of summarizing the lessons and the experiences, including the comparative research with an international perspective, analyzing the risk types and pressure to Chinese government external sovereign debt, designing and improving the strengthening the risk management measures in government soverign debt management.
Former first economy advisor of IMF president, Mr. Mussa pointed out that the problem of payment in arrears for the external sovereign debt put Argentina slipped into an embarrassing situation of bankruptcy from a country with the ability to borrow large amount of capital in international capital market. This example explains the problem of debt crisis originating from the lacking of prudential management of government external loans and the inconsonant efforts between policy and reality.
Government external soverign debt management is a complicated system project. The scientific management of government external debt accommodates the tides of globalization is the way to prevent and relievate the financial and economic crisis in order to stabilize the social and economic security of the whole nation, together with take an initiative to adapt to the changing international financial system. To strengthen external soverign debt management would benefits the macro-control capability, deepening of social marketing system and the development of national economy.
Follow the above logic of thinking, the paper fistly carries research on the general definition and mechanism of the government external debt management. Secondly, exploring the specific types, factors and inflences brought by the government external soverign debt risks; Thirdly, Taking a look into the practical research on the risk types of the Chinese government external soverign debt and the operation mechanism. Fourthly, the importance of the strengthening of the external debt management measures and the establishment of a supervision system for external soverign debt risk management, based on the exploration of the current adjustment between the external soverign debt management and the macro-control situation.
This paper is trying to explore the internal relationship between the nature and appearance in the field of government external sovereign debt management, and to find measures and instruments to strengthening the Chinese government external soverign debt management, according to the author's practical experience and the materials in hand. To reach a wholesome external soverign debt management also relies on the reference from outside experience and coordinate of every side.
Through the theatrically analyzing a large number of books, combined with the real practice over 20 years, we try to propose on the completion and the enhancement of the external soverign debt risk management, which is of great importance to the domestic economy growth and the establishment of the socialism market economy.
With the experience on the research of the government external soverign debt management, the author proposes to take initiative to take the increase or decrease in the amount of external soverign debt into consideration of leading the overall national economic level up or down correspondingly, in order to creating a in harmony and healthily the economy environment.
On one side, to effectively prevent and mitigate the debt risks through the means of underscoring the management, borrowing external soverign debt as a basic measure to stimulate the economy development and an important impetus for the economy increase. On the other side, to realize the economic objectives from the actual result of utilizing external soverign debt as an vital way in pulling economy and keeping away financial risk, through the open and elastic management, conjoining fiscal policy and monetary policy.
During the process of thesis draft, the writer wondering the painful duration of debt crisis, as national creditworthy harmed, living standards lowered down, and economy slipped. All above might explain the reason to put the risk management of soverign debt into agenda.
引文
①经济学人杂志敲警钟：全球政府负债破35万亿美元新华财经2009.09.24.
②2009年末我国外债基本情况 国家外汇管理局2010.01.06http://www.safe.gov.cn/model_safe/news/new_detail.jsp?ID=90000000000000000,763&id=2
①大卫·李嘉图：《李嘉图著作通信集》第1卷,商务印书馆1981年版,第208页。
①罗格纳·纳克斯(Ragnar Nurkse)《不发达国家的资本形成问题》商务印书馆,1966年译本。
①费歇尔(Fisher, S.)和弗兰克尔(Frenkel, J. A.)《投资、两部门模型、债务及资本品的交换》1972
①刘莉亚 主权评级、债务困境与货币危机：对新兴市场国家的经验研究2007-01-17
①马克思恩格斯全集第21卷第195页
②任春玲《马克思主义的外债理论研究》长春金融高等专科学校学报 2006年1期
①马克·J·埃林／汉斯·弗林克 《外债的计量问题》国际货币基金组织和世界银行季刊1990年3月号。
①马克·J·埃林／汉斯·弗林克《外债的计量问题》国际货币基金组织和世界银行季刊1990年3月号。
①参见唐士其《国家与社会的关系：社会主义国家的理论与实践比较研究》,北京大学出版社,1998年,第40—44页
②何炜《西方政府职能理论的源流分析》,南京社会科学,1999.7.
③《马克思恩格斯选集》(第2卷)，人民出版社,1995年,第32页
①米尔顿·弗里德曼等：《自由选择：个人声明》.商务印书馆,1982年，第13页。
②约翰·罗尔斯《正义论》中国社会科学出版社,1998年,第266页。
①财政部官方网站http://www. mof. gov.cn/jinrongsi/waiguozhengfudaikuan/xcbd/200812/t.20081208_95770. html
①孙禄杰《解读国际债券市场》中国科技论文在线2006年。
①国别风险是跨界贷款中的损失可能性,损失由某个特定国家的事件所引起,而不由私人企业或个人所引起的。
②莫利斯戈登斯坦、菲利浦特纳：《货币错配：新兴市场国家的困境与对策》,北京：社会科学文献出版社,2005
①金锋、刘文治、于廷兰《政府主权外债的财务风险成因及防范》长春金融高等专科学校学报2000年第4期
①金普森《新中国外债研究的几个问题》《新华文摘》2005年第23期
①http://www.caogen.com/blog/infor_detail.aspx?id=175&articleId=18804
①http://hi.baidu.com/%CC%EC%B3%C8%D6%AE%C3%CE/blog/item/e463092acf32b527d52afl75.html
①李宁强 《迪拜世界濒临破产引爆主权债务危机》中国黄金评论2010.1.
②朱晓超《财经》：阿根廷破产 新华网2002.01.15
①世华财讯2010年1月13日06：33／http://content.caixun.com/NE/01/os／NEOlossk.shtm
②彼得.坎波尔 财富杂志2008.12./http://www.mba.org.cn
③九成冰岛人拒绝还外债 或将引发国家间摩擦 新京报2010.3.8.
②张茉楠 警惕主权债务危机引发系统风险 证券时报 2009.12
③惠誉下调西班牙主权评级 华尔街日报 2010年5月31日
①债务危机危及欧盟经济复苏新华网 2010.5.12.
①欧洲债务危机威胁全球信心华尔街日报2010年5月28日
①欧盟：不肯绝望不敢奢望 中国金融报 2010年6月1日
②截至2009年4月。数据来源：国际货币基金组织。
①IMF高官警告富国债务来源：新华网 2010年03月23日07：45：53
②美联储官员担心希腊危机殃及美国 新华网 2010年03月24日08：31：01
③张翃 高盛帮助希腊掩盖债务事实真相 《新世纪》-财新网 2010.03.08
①参见：张徐德国政府债务管理及其借鉴 中国财政2009年第20期
①朱光耀主持,《中国主权外债风险及其控制研究》,2007.11.
②韩瑞芸《四国陷主权债务泥淖 欧洲沦落美元借机翻身》南方网2010.3.12
③英国公布减少62亿英镑预算德国削减政府开支 中国新闻网2010.5.25.
①彼得·伯恩斯坦[PeterL. Bernstein《与天为敌：风险探索传奇》清华大学出版社1999.6.1
①普雷姆詹德公共支出管理[M]经济科学出版社,2002
②王宇龙《公共支出绩效：”热”考评中的”冷”思考》中央财经大学学报2007(2)
③美国国家绩效衡量小组定义1993年颁布的《政府绩效与结果法》(Government Performance and ResultsAct,以下简称GPRA)
①托马斯·梅耶《货币、银行与经济》第五版洪文金等译 上海人民出版社1994.09.
①刘尚希《防范宏观金融风险财政该做什么》中国财经报2006.07.04
①高翔《论清前期中国社会的近代化趋势》《中国社会科学》2000年第4期
②新中国第一次举借外债纪实中国财经报2009年09月25日http://finance.sina.com.cn/g/20090925/21096795384.shtml
①《世界银行贷款与财政预算管理协调机制研究》财政部科学研究所课题报告2009
①国家发改委副主任张晓强央视财经频道在达沃斯前方演播室“中国之家”专访2010.01.30
②人民日报社编委、海外版总编 詹国枢 两会对话2010.03.
①单忠东孙文先《中国外债适度规模与风险管理》《WTO经济导刊》2006.05.18
①高福生,朱四倍《决策失误是中国最大的失误》决策与信息2009.07.28
①《中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》中国共产党第十四届中央委员会第三次全体会议1993.11.14
①新华社《政府投资可采用转贷方式使用国家主权外债资金》第一财经日报2010.01.08.06：59
①林榕福建省财政厅外债金融处国外政府外债管理简述 财会研究2003年第2期
① Hana Polackova Brixi,《或有政府债务：一个隐蔽的财政风险》,《金融与发展》1999年第3期。&Hana Polackova Brixi.2000 Contingent Government Liabilities:A Fiscal Threat to the Czech Republic. The World Bank.
①徐佳蓉《政府或有债务和财政风险》经济导刊2002(2)
①中国外债连续三个季度回升已逾4000亿美元新京报2010.04.07http://finance.sina.com.cn/g/20100407/02057698751.shtml
①请参见张徐强化国际金融组织贷款公益性项目债务管理的思考和建议 中华会计学习2010年1期
①世华财讯欧盟巴罗佐：考虑禁止投机性信贷违约掉期交易2010.3.10.http://content.caixun.com/NE/01/t1/NE01t1gv.shtm
①参见《世界银行避险产品简介》,1999年。
1、Ajayi, S. Ibi.1997. "An Analysis of External Debt and Capital Flight in the Severely Indebted Low-income Countries," in Z. Iqbal and R. Kanbur, eds. External Finance for Low-Income Countries, International Monetary Fund.
2、Ali Hortacsu 2002 "Mechanism Choice and Strategic Bidding in Divisible Good Auctions:An Empirical Analysis of the Turkish Treasury Auction Market"WANFANF DATA.
3、Brooks, Ray, Mariano Cortes, Francesca Fornasari, Benoit Ketchekmen, Ydahlia Metzgen, Robert Powell, Saqib Rizavi, Doris Ross, and Kevin Ross.1998. "External debt histories of ten low-income developing countries:lessons from their experience," IMF working paper WP/98/72.
4、Claessens stijin. How Can Developing Countries Hedge Their Obligations?[J]Finance and Development.1992. VOl. 29. PP13—15.
5、ohen, Daniel.1996. "The Sustainability of African Debt." World Bank Policy Research Paper 1621.
6 Collier, Paul, Anke Hoeffler, and Catherine Patillo,1999, "Flight Capital as a Portfolio Choice," World Bank Policy Research Paper 2066. February.
7、adush, Uri, Ashok Dhareshwar, and Ron Johannes.1994. "Are private capital flows to developing countries sustainable?", World Bank Policy Research Working Paper 1397.
8 Dommen, Edward.1989. "Lightening the debt burden:some sidelights from history, UNCTAD Review, Volume 1, Number 1,75-82.
9、Greene, Joshua.1989. "The External Debt Problem of Sub-Saharan Africa," IMF Staff Papers, Vol.36, December, pp.836-74.
10、George Allayannis, Gregory W. Brown. Leora F. Klapper, Capital Structure and Financial Risk:Evidence from Foreign Debt Use in East Asia[J]. The Journal of Finance,2003.
11、Hajna Istvanffy Lorinc. Foreign Debt, Debt Management Policy and Implications for Hungary's Development [J]. Soviet Studies,1992.
12、Hospers.G,Desrochers,P,Sawtet,F. The Next Silicon Vally? On the Relationship Between Geographical clustering and Policy [J] The international Entrepreneurship and Management Journal,2009,5(3).
13、Humphreys, Charles and John Underwood,1989, "The External Debt Difficulties of Low-Income Africa," in Ishrat Husain and Ishac Diwan, eds., Dealing with the Debt Crisis, The World Bank
14、Husain, Ishrat and John Underwood, eds.,1991, African External Finance in the 1990s, World Bank:Washington DC.
15、Iqbal, Z.and R. Kanbur, eds.1997. External Finance for Low-Income Countries, International Monetary Fund.
16、Lancaster, Carol and John Williamson,1986, editors, African Debt and Financing, Institute for International Economics:Washington DC
17、Llewellyn. David T. Institutional Structure of Financial Regulation and Supervision: The Basic Issues. World Bank Seminar Aligning Supervisory structure, with country needs [R] Washington D.C.2006(6)
18、Mistry, Percy S.1988. African Debt:The Case for Relief for Sub-Saharan Africa, Oxford International Associates
19、Nafziger, E. Wayne.1993. The Debt Crisis in Africa. The Johns Hopkins University Press:Baltimore.
20、Van Wijnbergen, Sweder, Ritu Anand, Ajay Chhibber, and Roberto Rocha, 1992, External Debt, Fiscal Policy, and Sustainable Growth in Turkey, Johns Hopkins University:Baltimore.
21、Winkler, Max.1933. Foreign Bonds:An Autopsy. Roland Swain Company: Philadelphia.
22、United Nations Conference on Trade and Development.1967. The terms, quality, and effectiveness of financial flows and problems of debt servicing. Report TD/B/C.3/35, February 2.
23、United Nations Conference on Trade and Development.1983. Review of arrangements concerning debt problems of developing countries pursuant to Board resolution 222 (XXI), Paragraph 15. Report TD/B/945, March 23.
24、World Bank.1999. Global Development Finance 1999, Volume I Washington, DC.
25、Wynne, William H.1951. State Insolvency and Foreign Bondholders:Selected Case Histories of Governmental Foreign Bond Defaults and Debt Readjustments. Yale University Press:New Haven.
1、马克思,《资本论》,人民出版社,1987年版。
2、[美]詹姆斯·布坎南.自由、市场和国家[M].吴良健等译,北京：北京经济学院出版社,1988,244.
3、[英]亚当·斯密.国民财富的性质和原因的研究下卷[M].郭大力、王亚南译,北京：商务印书馆,1974,252.
4、邱华炳,《财政学教程》厦门大学出版社,2002年。
5、胡国正《重庆地方政府债务风险预警体系研究》硕士论文重庆大学经济与工商管理学院2002年。
6、陆昌珍《主权外债与财政风险——兼析广西政府主权外债之现状》改革与战略2002年第1—2期合刊。
7、刘溶沧、赵志耘,《中国财政理论前沿》,社会科学文献出版社,1999年版。
8、傅晓峰,《外债新论》西南财经人学出版社,2003年。
9、王中华,《我国外债管理问题探讨》,财经理论与实践2000年。
10、于颖,李建军,《中国拒绝债务危机》,中国经济出版社,1999。
11、杜姝一,《金融衍生工作与外债市场风险管理》,甘肃金融,2007年2期。
12、叶娜莎,《防范外债风险迫在眉睫冲州审计》,2002.11.
13、唐思宁,《外债系统分析及应用研究》,中国人民大学出版社,1995年。
14、张志超,《国际债务·经济增长与政策选择》,陕西人民出版社,1993年。
15、叶振鹏《中国财经理论与政策研究》经济科学出版2004年2月。
16、巴曙松,邢毓静,“外债周期的阶段性转换与宏观经济运行”,《中央财经大学学报》,1997年第5期。
17、伍海华：《经济发展与利用外资规模》,武汉大学出版社1995年版。
18、世界银行：《2001年世界发展报告》,中国财政经济出版社2002年版。
19、方忠辉：《我国目前对外贸易中的几个问题及对策选择》,《对外经济贸易》1992年第5期。
20、厉以宁等：《中国对外经济与国际收支研究》,国际文化出版公司1991年2月版。
21、P.B.拉纳等：《外国资本对发展中国家经济增长的影响：对亚洲发展中国家的考察》,《发展经济》1988年3月号。
22、世界银行：《中国——计划与市场》,中国财政经济出版社1991年版。
23、《1995年中国外债发展报告》,中国财政经济出版社,1996年7月版。
24、财政部财科所课题组,《财政政策与货币政策协调配合：现状分析与战略构想》,《财政研究》,1997年第8期。
25、余天心,《外债规模与风险的国际比较和分析》,财政与税务,1997年第9期。
26、张海星、赵恒群,《刍议外债风险管理》,财经问题研究,1999年第1期。
27、王元龙,《中国外债问题分析》,外汇与管理,1999年第2期。
28、常亮、张华,《改革开放以来我国外债状况分析》,财政与税务,1999年第10期。
29、凯撒德,《主权债》,《金融与发展》,中国财政经济出版社,1997年12期。
30、张海星.赵恒群《刍议外债风险管理》财经问题研究1999(1)。
31、余天心等,《外债规模与风险的国际比较和分析》,《财经科学》,1997年第3期。
32、国家计委财金司金融处,《东南亚地区金融动荡的原因及其教训》,《宏观经济管理》,1997年第12期。
33、夏飞,《国际债务危机的成因及对我国外债管理的启示》,《财经理论与实践》,1995年第5期。
34、赵建平,《外债危机防范的政策选择和实践》,中国外汇管理,2000,(12)。
35、刘连祥金沈俭.金融危机阴影再度笼罩拉美[N].金融时报,2002年7月26日。
36、芮跃华《中国外债管理研究》西南财经大学2002年7月
37、《外债管理暂行办法》中华人民共和国国家发展计划委员会、财政部令第28号、中华人民共和国国家外汇管理局,2003年1月8日。
38、强兴华《改进外债管理方式确保国际收支平衡》(国家计委外资司有关负责人就《外债管理暂行办法》答记者)金融时报,2003年2月11日。
39、《境内外资银行外债管理办法》国家发展和改革委员会、中国人民银行、中国银行业监督管理委员会令第9号,2004年5月27日。
40、邹欣《警惕中国外债的潜在风险》宏观经济研究,2005(7)36期。
41、《中国外债规模与经济增长的相关性分析》姚允柱,张国强《经济师》2006年8期。
42、吴冲.曹道胜《外债风险指标体系分析》哈尔滨工业大学学报(社会科学版)2006年(06)。
43、周新德,段美华《我国目前的外债风险分析与防范》商业研究,2006年(14)。
44、段志多对我国外债管理的分析及对策建议对外经济贸易大学学报2007(3)。
45、任春玲《外债经济效应研究》吉林大学博士学位论文集[C].,2007年.PP.169-182。
46、连婕《美国次贷危机对中国经济的影响与启示》武汉金融,2007年(11)。
47、《浅析我国外债利用》岳瑛时代经贸(学术版)2008年33期。
48、魏清《我国短期外债的增长及其风险分析》金融教学与研究,2008(3)。
49、郑秀君《我国金融衍生品的发展历程分析及启示》,《江苏商论》2008.7。
50、赵全厚、段安《中国主权外债的债务统计、预警、监测指标设计》2008.8.
51、《国家发展改革委关于进一步加强国际金融组织贷款项目管理的通知》发改外资[2008]1269号。
52、饶芬,饶鹏,卢晓勇《我国外债流动风险的实证分析》,南昌大学学报第1期2009年1月。
53、青岛市外债管理办公室外债汇率风险预测预警(2009年第1-4期)2009年11月26日。
54、严丽丹《欧盟施压希腊应对危机措施升级》金融时报2010年1月12日。
55、张锐《希腊主权债务危机的成因》中国货币市场2010年3月。
②2009年末我国外债基本情况 国家外汇管理局2010.01.06http://www.safe.gov.cn/model_safe/news/new_detail.jsp?ID=90000000000000000,763&id=2
①大卫·李嘉图：《李嘉图著作通信集》第1卷,商务印书馆1981年版,第208页。
①罗格纳·纳克斯(Ragnar Nurkse)《不发达国家的资本形成问题》商务印书馆,1966年译本。
①费歇尔(Fisher, S.)和弗兰克尔(Frenkel, J. A.)《投资、两部门模型、债务及资本品的交换》1972
①刘莉亚 主权评级、债务困境与货币危机：对新兴市场国家的经验研究2007-01-17
①马克思恩格斯全集第21卷第195页
②任春玲《马克思主义的外债理论研究》长春金融高等专科学校学报 2006年1期
①马克·J·埃林／汉斯·弗林克 《外债的计量问题》国际货币基金组织和世界银行季刊1990年3月号。
①马克·J·埃林／汉斯·弗林克《外债的计量问题》国际货币基金组织和世界银行季刊1990年3月号。
①参见唐士其《国家与社会的关系：社会主义国家的理论与实践比较研究》,北京大学出版社,1998年,第40—44页
②何炜《西方政府职能理论的源流分析》,南京社会科学,1999.7.
③《马克思恩格斯选集》(第2卷)，人民出版社,1995年,第32页
①米尔顿·弗里德曼等：《自由选择：个人声明》.商务印书馆,1982年，第13页。
②约翰·罗尔斯《正义论》中国社会科学出版社,1998年,第266页。
①财政部官方网站http://www. mof. gov.cn/jinrongsi/waiguozhengfudaikuan/xcbd/200812/t.20081208_95770. html
①孙禄杰《解读国际债券市场》中国科技论文在线2006年。
①国别风险是跨界贷款中的损失可能性,损失由某个特定国家的事件所引起,而不由私人企业或个人所引起的。
②莫利斯戈登斯坦、菲利浦特纳：《货币错配：新兴市场国家的困境与对策》,北京：社会科学文献出版社,2005
①金锋、刘文治、于廷兰《政府主权外债的财务风险成因及防范》长春金融高等专科学校学报2000年第4期
①金普森《新中国外债研究的几个问题》《新华文摘》2005年第23期
①http://www.caogen.com/blog/infor_detail.aspx?id=175&articleId=18804
①http://hi.baidu.com/%CC%EC%B3%C8%D6%AE%C3%CE/blog/item/e463092acf32b527d52afl75.html
①李宁强 《迪拜世界濒临破产引爆主权债务危机》中国黄金评论2010.1.
②朱晓超《财经》：阿根廷破产 新华网2002.01.15
①世华财讯2010年1月13日06：33／http://content.caixun.com/NE/01/os／NEOlossk.shtm
②彼得.坎波尔 财富杂志2008.12./http://www.mba.org.cn
③九成冰岛人拒绝还外债 或将引发国家间摩擦 新京报2010.3.8.
②张茉楠 警惕主权债务危机引发系统风险 证券时报 2009.12
③惠誉下调西班牙主权评级 华尔街日报 2010年5月31日
①债务危机危及欧盟经济复苏新华网 2010.5.12.
①欧洲债务危机威胁全球信心华尔街日报2010年5月28日
①欧盟：不肯绝望不敢奢望 中国金融报 2010年6月1日
②截至2009年4月。数据来源：国际货币基金组织。
①IMF高官警告富国债务来源：新华网 2010年03月23日07：45：53
②美联储官员担心希腊危机殃及美国 新华网 2010年03月24日08：31：01
③张翃 高盛帮助希腊掩盖债务事实真相 《新世纪》-财新网 2010.03.08
①参见：张徐德国政府债务管理及其借鉴 中国财政2009年第20期
①朱光耀主持,《中国主权外债风险及其控制研究》,2007.11.
②韩瑞芸《四国陷主权债务泥淖 欧洲沦落美元借机翻身》南方网2010.3.12
③英国公布减少62亿英镑预算德国削减政府开支 中国新闻网2010.5.25.
①彼得·伯恩斯坦[PeterL. Bernstein《与天为敌：风险探索传奇》清华大学出版社1999.6.1
①普雷姆詹德公共支出管理[M]经济科学出版社,2002
②王宇龙《公共支出绩效：”热”考评中的”冷”思考》中央财经大学学报2007(2)
③美国国家绩效衡量小组定义1993年颁布的《政府绩效与结果法》(Government Performance and ResultsAct,以下简称GPRA)
①托马斯·梅耶《货币、银行与经济》第五版洪文金等译 上海人民出版社1994.09.
①刘尚希《防范宏观金融风险财政该做什么》中国财经报2006.07.04
①高翔《论清前期中国社会的近代化趋势》《中国社会科学》2000年第4期
②新中国第一次举借外债纪实中国财经报2009年09月25日http://finance.sina.com.cn/g/20090925/21096795384.shtml
①《世界银行贷款与财政预算管理协调机制研究》财政部科学研究所课题报告2009
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①高福生,朱四倍《决策失误是中国最大的失误》决策与信息2009.07.28
①《中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》中国共产党第十四届中央委员会第三次全体会议1993.11.14
①新华社《政府投资可采用转贷方式使用国家主权外债资金》第一财经日报2010.01.08.06：59
①林榕福建省财政厅外债金融处国外政府外债管理简述 财会研究2003年第2期
① Hana Polackova Brixi,《或有政府债务：一个隐蔽的财政风险》,《金融与发展》1999年第3期。&Hana Polackova Brixi.2000 Contingent Government Liabilities:A Fiscal Threat to the Czech Republic. The World Bank.
①徐佳蓉《政府或有债务和财政风险》经济导刊2002(2)
①中国外债连续三个季度回升已逾4000亿美元新京报2010.04.07http://finance.sina.com.cn/g/20100407/02057698751.shtml
①请参见张徐强化国际金融组织贷款公益性项目债务管理的思考和建议 中华会计学习2010年1期
①世华财讯欧盟巴罗佐：考虑禁止投机性信贷违约掉期交易2010.3.10.http://content.caixun.com/NE/01/t1/NE01t1gv.shtm
①参见《世界银行避险产品简介》,1999年。
1、Ajayi, S. Ibi.1997. "An Analysis of External Debt and Capital Flight in the Severely Indebted Low-income Countries," in Z. Iqbal and R. Kanbur, eds. External Finance for Low-Income Countries, International Monetary Fund.
2、Ali Hortacsu 2002 "Mechanism Choice and Strategic Bidding in Divisible Good Auctions:An Empirical Analysis of the Turkish Treasury Auction Market"WANFANF DATA.
3、Brooks, Ray, Mariano Cortes, Francesca Fornasari, Benoit Ketchekmen, Ydahlia Metzgen, Robert Powell, Saqib Rizavi, Doris Ross, and Kevin Ross.1998. "External debt histories of ten low-income developing countries:lessons from their experience," IMF working paper WP/98/72.
4、Claessens stijin. How Can Developing Countries Hedge Their Obligations?[J]Finance and Development.1992. VOl. 29. PP13—15.
5、ohen, Daniel.1996. "The Sustainability of African Debt." World Bank Policy Research Paper 1621.
6 Collier, Paul, Anke Hoeffler, and Catherine Patillo,1999, "Flight Capital as a Portfolio Choice," World Bank Policy Research Paper 2066. February.
7、adush, Uri, Ashok Dhareshwar, and Ron Johannes.1994. "Are private capital flows to developing countries sustainable?", World Bank Policy Research Working Paper 1397.
8 Dommen, Edward.1989. "Lightening the debt burden:some sidelights from history, UNCTAD Review, Volume 1, Number 1,75-82.
9、Greene, Joshua.1989. "The External Debt Problem of Sub-Saharan Africa," IMF Staff Papers, Vol.36, December, pp.836-74.
10、George Allayannis, Gregory W. Brown. Leora F. Klapper, Capital Structure and Financial Risk:Evidence from Foreign Debt Use in East Asia[J]. The Journal of Finance,2003.
11、Hajna Istvanffy Lorinc. Foreign Debt, Debt Management Policy and Implications for Hungary's Development [J]. Soviet Studies,1992.
12、Hospers.G,Desrochers,P,Sawtet,F. The Next Silicon Vally? On the Relationship Between Geographical clustering and Policy [J] The international Entrepreneurship and Management Journal,2009,5(3).
13、Humphreys, Charles and John Underwood,1989, "The External Debt Difficulties of Low-Income Africa," in Ishrat Husain and Ishac Diwan, eds., Dealing with the Debt Crisis, The World Bank
14、Husain, Ishrat and John Underwood, eds.,1991, African External Finance in the 1990s, World Bank:Washington DC.
15、Iqbal, Z.and R. Kanbur, eds.1997. External Finance for Low-Income Countries, International Monetary Fund.
16、Lancaster, Carol and John Williamson,1986, editors, African Debt and Financing, Institute for International Economics:Washington DC
17、Llewellyn. David T. Institutional Structure of Financial Regulation and Supervision: The Basic Issues. World Bank Seminar Aligning Supervisory structure, with country needs [R] Washington D.C.2006(6)
18、Mistry, Percy S.1988. African Debt:The Case for Relief for Sub-Saharan Africa, Oxford International Associates
19、Nafziger, E. Wayne.1993. The Debt Crisis in Africa. The Johns Hopkins University Press:Baltimore.
20、Van Wijnbergen, Sweder, Ritu Anand, Ajay Chhibber, and Roberto Rocha, 1992, External Debt, Fiscal Policy, and Sustainable Growth in Turkey, Johns Hopkins University:Baltimore.
21、Winkler, Max.1933. Foreign Bonds:An Autopsy. Roland Swain Company: Philadelphia.
22、United Nations Conference on Trade and Development.1967. The terms, quality, and effectiveness of financial flows and problems of debt servicing. Report TD/B/C.3/35, February 2.
23、United Nations Conference on Trade and Development.1983. Review of arrangements concerning debt problems of developing countries pursuant to Board resolution 222 (XXI), Paragraph 15. Report TD/B/945, March 23.
24、World Bank.1999. Global Development Finance 1999, Volume I Washington, DC.
25、Wynne, William H.1951. State Insolvency and Foreign Bondholders:Selected Case Histories of Governmental Foreign Bond Defaults and Debt Readjustments. Yale University Press:New Haven.
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6、陆昌珍《主权外债与财政风险——兼析广西政府主权外债之现状》改革与战略2002年第1—2期合刊。
7、刘溶沧、赵志耘,《中国财政理论前沿》,社会科学文献出版社,1999年版。
8、傅晓峰,《外债新论》西南财经人学出版社,2003年。
9、王中华,《我国外债管理问题探讨》,财经理论与实践2000年。
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13、唐思宁,《外债系统分析及应用研究》,中国人民大学出版社,1995年。
14、张志超,《国际债务·经济增长与政策选择》,陕西人民出版社,1993年。
15、叶振鹏《中国财经理论与政策研究》经济科学出版2004年2月。
16、巴曙松,邢毓静,“外债周期的阶段性转换与宏观经济运行”,《中央财经大学学报》,1997年第5期。
17、伍海华：《经济发展与利用外资规模》,武汉大学出版社1995年版。
18、世界银行：《2001年世界发展报告》,中国财政经济出版社2002年版。
19、方忠辉：《我国目前对外贸易中的几个问题及对策选择》,《对外经济贸易》1992年第5期。
20、厉以宁等：《中国对外经济与国际收支研究》,国际文化出版公司1991年2月版。
21、P.B.拉纳等：《外国资本对发展中国家经济增长的影响：对亚洲发展中国家的考察》,《发展经济》1988年3月号。
22、世界银行：《中国——计划与市场》,中国财政经济出版社1991年版。
23、《1995年中国外债发展报告》,中国财政经济出版社,1996年7月版。
24、财政部财科所课题组,《财政政策与货币政策协调配合：现状分析与战略构想》,《财政研究》,1997年第8期。
25、余天心,《外债规模与风险的国际比较和分析》,财政与税务,1997年第9期。
26、张海星、赵恒群,《刍议外债风险管理》,财经问题研究,1999年第1期。
27、王元龙,《中国外债问题分析》,外汇与管理,1999年第2期。
28、常亮、张华,《改革开放以来我国外债状况分析》,财政与税务,1999年第10期。
29、凯撒德,《主权债》,《金融与发展》,中国财政经济出版社,1997年12期。
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