国外商业银行治理机制研究
摘要
建立有效的公司治理机制，是国际社会长期以来一直关注的问题，尤其是近十年，公司治理结构引起业界的高度关注。世界银行行长沃尔芬森曾经指出:“对世界经济而言,完善的公司治理机制将像健全的国家治理一样至关重要”。经济合作与发展组织(OECD)所制定的《公司治理结构准则》则成为公司治理的国际性基准。为增强本国企业的竞争力，许多国家目前都在参照这一原则抓紧构建本国的公司治理结构体系。并根据世界经济的发展和不断出现的新问题，在不断的完善公司治理机制，以提高企业的竞争力。研究国外商业银行公司治理机制的特点及发展情况，对于我国国有商业银行公司治理机制的建立与完善具有重要的借鉴和启示作用。本论文的内容共分三个部分：
第一部分给出了公司治理的理论渊源。主要内容包括：
第一，公司治理的内涵。公司治理(Corporate Governance)也称为公司治理机制、公司治理结构、法人治理结构等。公司治理的内涵可以从五个方面：即公司治理的具体形式、制度功能、理论基础、基本问题、潜在冲突来理解。公司治理是一套制度安排，其用以支配若干公司中有重大利害关系的团体一投资者(包括股东和贷款人)、经理人员、职工之间的诸多关系，并从这种联盟中实现经济利益。而公司治理结构又包括(1)如何配置和行使控制权。(2)如何监督和评价董事会、经理人员和职工。(3)如何设计和实施激励机制。涉及公司治理的较新理论基础主要是委托代理理论和产权理论。从委托代理理论来看，企业被看成是委托人和代理人之间一系列契约的网络体，在这里，股东和董事之间就是委托人和代理人的关系，产权理论则将公司治理问题更多的突出为产权和控制权的关系，认为正是所有权规定的公司的边界并从根本上构成了公司控制权的基础。公司治理主要包括了公司股东、高管层、董事会以及其他利益相关者在相互作用中产生的一系列具体问题。
第二，公司治理问题的产生。公司制企业的产权性质是公司治理问题产生的基础。公司治理是由公司制下的法人产权制度引起。而公司制及法
人产权制度又恰恰是企业发展史上的一次革命，其核心是达成了财产所有权和经营权的充分分离，这种分离为企业的高效运作创造了条件，又因信息的不对称及委托代理关系而可能产生低效的问题，这一矛盾的存在促使了公司治理问题的产生，同时，可以说要使公司制企业能高效运营，有效的公司治理是必不可少的。
第三，公司治理的基础和基本制度。公司治理的基础：产权。从本质上讲，公司治理问题就是着眼于组织制度的重构和提高效率的问题。公司治理的基本制度：委托代理制。研究公司治理问题，实际上就是研究公司股东，股东大会，董事，董事会,监事会，经理人员，各相关利益者之间的委托代理关系。在公司两权分离的情况下，委托代理制成为其中最基本的治理制度。
第四，从契约的不完备性角度看所有权的安排无法达到最优，就出现了代理问题，对公司治理做了进一步的解释，并指出治理的完善在于达成交易成本的最小化委托代理关系。
第二部分对国外商业银行治理状况进行分析。主要包括内容为：
第一，商业银行产权制度演进的一般轨迹。商业银行的产权制度是历史发展的产物，并随着历史的发展而不断发生变化。从其基本的演进过程来看，商业银行的产权制度经历了从早期的自然人产权制度到法人产权制度变迁的一般性轨迹。 银行的自然人产权制度的基本特征是产权主体唯一、对于产权的界定也十分明确、产权的占有体现为不可分割。银行法人产权制度的核心内容是以股份制(公司制)为银行的组织形式、银行股东以及组织承担各自有限的责任。
第二，现代法人产权制下商业银行治理问题的产生与特征。在现代法人产权制度下，其管理体制主要是在公司法人资产的委托—代理制下规范不同主体的责、权、利，商业银行的公司治理结构问题正是由此产生。商业银行的治理结构是在一定产权基础上，一系列联系并约束所有者(股东)、经营者(董事会及经理层)、资产实际使用者(员工)之间权利和利益关系的制度安排，并用以解决银行不同权利主体间的监督、收益风险分配问题。西方国家的商业银行在产权制度安排上通常有两个特征：一是股权较
为分散，大银行基本上都是在国内外证券交易所上市的股份制商业银行，因而形成了股权分散且股东众多的结构；二是最大股东持有银行股份的比例逐渐下降，最高的不超过10%，最低的不超过3%，这又进一步促使股东多元化。透明度原则，即信息披露的真实性、及时性和公开性。
第三，国外商业银行治理机制的几种模式的分析。分析了几种公司治理模式的特点。公司治理结构的核心是所有权和控制权的表现形式,以此为参照物,可以将各国公司治理结构模式分为如下四种类型：英美市场导向模式、日德银行导向模式、东亚、拉美家族控制模式和转轨经济模式——内部人控制模式（前苏联和东欧等转轨经济国家）。同时，也对不同的公司治理模式的不足展开了分析。各类治理模式都面临着新的挑战。以英美为代表的外部监控模式开始怀疑完全依赖市场监控的有效性，从而把目光转向公司内部，要求独立董事发挥更有效的内部监督作用；以德日为代表的内部监控模式开始
Building up effective mechanism of corporate governance is a long focused question in the international society, especially in the last decade. Mr. Wolfensohn, President of World Bank, pointed out that “for global economy, to perfect mechanism of corporate governance is essential as to perfecting mechanism of state governance’. Now the “Rules on the Structure of Corporate Governance” formulated by the Organization for Economic Cooperation and Development (OECD) becomes an international datum of corporate governance. In order to strengthen the competitiveness of their domestic enterprise s, a lot of countries are paying close attention to structure the mechanism of corporate governance and perfect it according to the development of the global economy and new issues accompanied. Studying the character and development of governance mechanism of oversea commercial bank has most significance for building up and perfecting the governance mechanism of domestic state-owned commercial bank. This Article is divided into three parts:
Part 1 The theory of corporate governance, which mainly includes:
First, the meaning of corporate governance. Corporate Governance is also called as mechanism of corporate governance, structure of corporate governance, or structure of legal person governance. The meaning of Corporate Governance may be understood from the five aspects: concrete form, function, theory base, basic problem and potential conflict. Corporate Governance is such a mechanism to deal with the relations among the benefit groups of a company, investor (including shareholder and loaner), manager, and general employee. The structure of corporate governance consists of (1) how to deploy and execute control right; (2) how to supervise and appraise board of directors, managers and general employee; (3) how to design and
execute inspiring system. Newly theory base of corporate governance is consign and agency theory and property right theory. With respect to consign and agency theory, enterprise is such an entity contracted between consigner and agent. In an enterprise, the relation of shareholder and director is same to the relation between consigner and agent. And the property right theory more believe it’s the property right decides the control right in an enterprise. Corporate Governance covers a series concrete problems arisen in the interaction of shareholders, senior management, board of directors, and other benefit groups.
Secondly, the produce of corporate governance problems. The property right of corporate enterprise is the cause of producing corporate governance problem. Corporate governance is brought by the system of legal person property right. The corporate system and legal person property right system is a reform in the development of enterprise, whose was to realize the good separation of owning right and operation right. The separation makes the effective operation of enterprise possible, but it may cause problem of low efficiency due to information asymmetry and the relation of consign and agency, which brings up problem of corporate governance. So effective corporate governance is very necessary for efficiency operation of corporate enterprise.
Thirdly, the base and fundamental system of corporate governance. The base of corporate governance is property right. Deep into its nature, the problem of corporate governance focuses on restructuring organizing system and enhancing effectiveness. The fundamental system of corporate governance is consign and agency. Studying the problem of corporate governance is to study the consign and agency relation among shareholder, general meeting of shareholders, directors, board of directors, board of supervisors, managers and other benefit groups. In an enterprise who separates owning right and operation right, consign and agency is the most fundamental system of
governance.
Fourly, with respect to incompleteness of contracting, since it’s hard to the arrange of property right to achieve best effect, agency is introduced. The perfecting of cor
第一部分给出了公司治理的理论渊源。主要内容包括：
第一，公司治理的内涵。公司治理(Corporate Governance)也称为公司治理机制、公司治理结构、法人治理结构等。公司治理的内涵可以从五个方面：即公司治理的具体形式、制度功能、理论基础、基本问题、潜在冲突来理解。公司治理是一套制度安排，其用以支配若干公司中有重大利害关系的团体一投资者(包括股东和贷款人)、经理人员、职工之间的诸多关系，并从这种联盟中实现经济利益。而公司治理结构又包括(1)如何配置和行使控制权。(2)如何监督和评价董事会、经理人员和职工。(3)如何设计和实施激励机制。涉及公司治理的较新理论基础主要是委托代理理论和产权理论。从委托代理理论来看，企业被看成是委托人和代理人之间一系列契约的网络体，在这里，股东和董事之间就是委托人和代理人的关系，产权理论则将公司治理问题更多的突出为产权和控制权的关系，认为正是所有权规定的公司的边界并从根本上构成了公司控制权的基础。公司治理主要包括了公司股东、高管层、董事会以及其他利益相关者在相互作用中产生的一系列具体问题。
第二，公司治理问题的产生。公司制企业的产权性质是公司治理问题产生的基础。公司治理是由公司制下的法人产权制度引起。而公司制及法
人产权制度又恰恰是企业发展史上的一次革命，其核心是达成了财产所有权和经营权的充分分离，这种分离为企业的高效运作创造了条件，又因信息的不对称及委托代理关系而可能产生低效的问题，这一矛盾的存在促使了公司治理问题的产生，同时，可以说要使公司制企业能高效运营，有效的公司治理是必不可少的。
第三，公司治理的基础和基本制度。公司治理的基础：产权。从本质上讲，公司治理问题就是着眼于组织制度的重构和提高效率的问题。公司治理的基本制度：委托代理制。研究公司治理问题，实际上就是研究公司股东，股东大会，董事，董事会,监事会，经理人员，各相关利益者之间的委托代理关系。在公司两权分离的情况下，委托代理制成为其中最基本的治理制度。
第四，从契约的不完备性角度看所有权的安排无法达到最优，就出现了代理问题，对公司治理做了进一步的解释，并指出治理的完善在于达成交易成本的最小化委托代理关系。
第二部分对国外商业银行治理状况进行分析。主要包括内容为：
第一，商业银行产权制度演进的一般轨迹。商业银行的产权制度是历史发展的产物，并随着历史的发展而不断发生变化。从其基本的演进过程来看，商业银行的产权制度经历了从早期的自然人产权制度到法人产权制度变迁的一般性轨迹。 银行的自然人产权制度的基本特征是产权主体唯一、对于产权的界定也十分明确、产权的占有体现为不可分割。银行法人产权制度的核心内容是以股份制(公司制)为银行的组织形式、银行股东以及组织承担各自有限的责任。
第二，现代法人产权制下商业银行治理问题的产生与特征。在现代法人产权制度下，其管理体制主要是在公司法人资产的委托—代理制下规范不同主体的责、权、利，商业银行的公司治理结构问题正是由此产生。商业银行的治理结构是在一定产权基础上，一系列联系并约束所有者(股东)、经营者(董事会及经理层)、资产实际使用者(员工)之间权利和利益关系的制度安排，并用以解决银行不同权利主体间的监督、收益风险分配问题。西方国家的商业银行在产权制度安排上通常有两个特征：一是股权较
为分散，大银行基本上都是在国内外证券交易所上市的股份制商业银行，因而形成了股权分散且股东众多的结构；二是最大股东持有银行股份的比例逐渐下降，最高的不超过10%，最低的不超过3%，这又进一步促使股东多元化。透明度原则，即信息披露的真实性、及时性和公开性。
第三，国外商业银行治理机制的几种模式的分析。分析了几种公司治理模式的特点。公司治理结构的核心是所有权和控制权的表现形式,以此为参照物,可以将各国公司治理结构模式分为如下四种类型：英美市场导向模式、日德银行导向模式、东亚、拉美家族控制模式和转轨经济模式——内部人控制模式（前苏联和东欧等转轨经济国家）。同时，也对不同的公司治理模式的不足展开了分析。各类治理模式都面临着新的挑战。以英美为代表的外部监控模式开始怀疑完全依赖市场监控的有效性，从而把目光转向公司内部，要求独立董事发挥更有效的内部监督作用；以德日为代表的内部监控模式开始
Building up effective mechanism of corporate governance is a long focused question in the international society, especially in the last decade. Mr. Wolfensohn, President of World Bank, pointed out that “for global economy, to perfect mechanism of corporate governance is essential as to perfecting mechanism of state governance’. Now the “Rules on the Structure of Corporate Governance” formulated by the Organization for Economic Cooperation and Development (OECD) becomes an international datum of corporate governance. In order to strengthen the competitiveness of their domestic enterprise s, a lot of countries are paying close attention to structure the mechanism of corporate governance and perfect it according to the development of the global economy and new issues accompanied. Studying the character and development of governance mechanism of oversea commercial bank has most significance for building up and perfecting the governance mechanism of domestic state-owned commercial bank. This Article is divided into three parts:
Part 1 The theory of corporate governance, which mainly includes:
First, the meaning of corporate governance. Corporate Governance is also called as mechanism of corporate governance, structure of corporate governance, or structure of legal person governance. The meaning of Corporate Governance may be understood from the five aspects: concrete form, function, theory base, basic problem and potential conflict. Corporate Governance is such a mechanism to deal with the relations among the benefit groups of a company, investor (including shareholder and loaner), manager, and general employee. The structure of corporate governance consists of (1) how to deploy and execute control right; (2) how to supervise and appraise board of directors, managers and general employee; (3) how to design and
execute inspiring system. Newly theory base of corporate governance is consign and agency theory and property right theory. With respect to consign and agency theory, enterprise is such an entity contracted between consigner and agent. In an enterprise, the relation of shareholder and director is same to the relation between consigner and agent. And the property right theory more believe it’s the property right decides the control right in an enterprise. Corporate Governance covers a series concrete problems arisen in the interaction of shareholders, senior management, board of directors, and other benefit groups.
Secondly, the produce of corporate governance problems. The property right of corporate enterprise is the cause of producing corporate governance problem. Corporate governance is brought by the system of legal person property right. The corporate system and legal person property right system is a reform in the development of enterprise, whose was to realize the good separation of owning right and operation right. The separation makes the effective operation of enterprise possible, but it may cause problem of low efficiency due to information asymmetry and the relation of consign and agency, which brings up problem of corporate governance. So effective corporate governance is very necessary for efficiency operation of corporate enterprise.
Thirdly, the base and fundamental system of corporate governance. The base of corporate governance is property right. Deep into its nature, the problem of corporate governance focuses on restructuring organizing system and enhancing effectiveness. The fundamental system of corporate governance is consign and agency. Studying the problem of corporate governance is to study the consign and agency relation among shareholder, general meeting of shareholders, directors, board of directors, board of supervisors, managers and other benefit groups. In an enterprise who separates owning right and operation right, consign and agency is the most fundamental system of
governance.
Fourly, with respect to incompleteness of contracting, since it’s hard to the arrange of property right to achieve best effect, agency is introduced. The perfecting of cor
引文
[1] 费方域著：《企业的产权分析》，上海三联书店、上海人民出版社，1998版,第3页。
[2] Mayer ,colin,1995,Corprate Goverance in market and Transition Economics. For presetaion at the International Corference on Chinese Corprate Goverance, shanghai，at page 8。
[3] Monks,1995,Corprate Goverance.mass:blankwell Publishers Inc ，at page 67。
[4] 钱颖一：“企业的治理结构改革和融资结构改革”，载《经济研究》，1995年第1期，第10页。
[5] 高明华著：《公司治理：理论演进与实证分析》，经济科学出版社2001版,第12页。
[6] （美）康芒斯：《制度经济学》，商务印书馆，1987版，第89页。
[7] 高程德著：《现代公司理论》，北京大学出版社。2000版,第5页。
[8] Alchian,A.and H.Demsetz,1972,Prduction,Information Costs,and H.Patrick,The Japanese Main Bank System,Oxford University Press， at page 103。
[9] (日)青木昌彦：“对内部人控制的控制：转轨经济中公司治理的若干问题”，载《改革》1994年第6期，第45页。
[10] George H.Hempel,，John Wiley & Sons， Bank Management，Inc.1999，at page 86。
[11] 刘灿著：《现代公司制的产权关系和治理结构研究》，西南财经大学出版社，1997版,第103-104页。
[12] 徐迎军、杜兵：“浅析我国国有商业银行治理结构”，载《经济与管理》，2004年第3期，第66页。
[13] 刘天华著：《WTO与中国金融法律制度的冲突和规避》，中国城市出版社，2001版,第56-60页。
[14] 肖腾华等：“国有商业银行治理结构初探”，载《金融理论与实
践》，1996年第10期,第15页。
[15] 易宪容：“国有银行治理如何从窘境中走出”， 载《中国经济时报》， 2003年2月19日。
[16] 侯合心：“国有商业银行改造的有关问题”，载《财经科学》，2001年第1期,第32页。
[17] 张兴胜、望祺：“国有商业银行公司治理的焦点与思路”，载《中国金融》。2004年第2期，第40—42页。
[18] 张谦、李钢：“国有商业银行治理结构的目标及实现方式”， http://www.ehongyuan.com 2002-11-19 11:59:15。
[19]曹妍苇：“我国上市公司的股权结构与公司治理”，载《经济与管理》2004年第2期，第83页。
参考文献
高明华著：《公司治理：理论演进与实证分析》，经济科学出版社2001版。
高程德著：《现代公司理论》，北京大学出版社。2000版。
刘灿著：《现代公司制的产权关系和治理结构研究》，西南财经大学出版社，1997版。
方域著：《企业的产权分析》，上海三联书店、上海人民出版社，1998版。
天华著：《WTO与中国金融法律制度的冲突和规避》，中国城市出版社，2001版。
张维迎：“所有制、治理结构与委托——代理关系”，载〈《经济研究》，1996年第1期。
肖腾华等：“国有商业银行治理结构初探”，载《金融理论与实践》，1996年第10期。
侯合心：“国有商业银行改造的有关问题”，载《财经科学》，2001年第1期。
赵晓菊、张霖、傅丽华：“中外银行业产权制度比较及启示”，载《金融与保险》，2001年第5期。
10.杨海群：“国有商业银行公司治理中需要解决的几个问题”，载《中国金融》，2002年第7期。
11.易宪容：“国有银行治理如何从窘境中走出”， 载《中国经济时报》， 2003年2月19日。
12.张兴胜、望祺：“国有商业银行公司治理的焦点与思路”，载《中国金融》，2004年第2期。
13.张谦、李钢：“国有商业银行治理结构的目标及实现方式”，http://www.ehongyuan.com 2002-11-19 11:59:15。
14.曹妍苇：“我国上市公司的股权结构与公司治理”，载《经济与管理》，2004年第2期。
15.（美）康芒斯：《制度经济学》，商务印书馆，1987版。
16.(日)青木昌彦：“对内部人控制的控制：转轨经济中公司治理的若干问题”，载《改革》，1994年第6期。
17. Mayer, colin, 1995, Corprate Goverance in market and Transition Economics. For presetaion at the International Corference on Chinese Corprate Goverance, shanghai 。
18.Monks,1995,Corprate Goverance.mass:blankwell Publishers Inc。
19.Alchian,A.and H.Demsetz,1972,Prduction,Information Costs,and H.Patrick, The Japanese Main Bank System,Oxford University Press。
20.George H.Hempel, John Wiley & Sons， Bank Management，Inc.1999。
[2] Mayer ,colin,1995,Corprate Goverance in market and Transition Economics. For presetaion at the International Corference on Chinese Corprate Goverance, shanghai，at page 8。
[3] Monks,1995,Corprate Goverance.mass:blankwell Publishers Inc ，at page 67。
[4] 钱颖一：“企业的治理结构改革和融资结构改革”，载《经济研究》，1995年第1期，第10页。
[5] 高明华著：《公司治理：理论演进与实证分析》，经济科学出版社2001版,第12页。
[6] （美）康芒斯：《制度经济学》，商务印书馆，1987版，第89页。
[7] 高程德著：《现代公司理论》，北京大学出版社。2000版,第5页。
[8] Alchian,A.and H.Demsetz,1972,Prduction,Information Costs,and H.Patrick,The Japanese Main Bank System,Oxford University Press， at page 103。
[9] (日)青木昌彦：“对内部人控制的控制：转轨经济中公司治理的若干问题”，载《改革》1994年第6期，第45页。
[10] George H.Hempel,，John Wiley & Sons， Bank Management，Inc.1999，at page 86。
[11] 刘灿著：《现代公司制的产权关系和治理结构研究》，西南财经大学出版社，1997版,第103-104页。
[12] 徐迎军、杜兵：“浅析我国国有商业银行治理结构”，载《经济与管理》，2004年第3期，第66页。
[13] 刘天华著：《WTO与中国金融法律制度的冲突和规避》，中国城市出版社，2001版,第56-60页。
[14] 肖腾华等：“国有商业银行治理结构初探”，载《金融理论与实
践》，1996年第10期,第15页。
[15] 易宪容：“国有银行治理如何从窘境中走出”， 载《中国经济时报》， 2003年2月19日。
[16] 侯合心：“国有商业银行改造的有关问题”，载《财经科学》，2001年第1期,第32页。
[17] 张兴胜、望祺：“国有商业银行公司治理的焦点与思路”，载《中国金融》。2004年第2期，第40—42页。
[18] 张谦、李钢：“国有商业银行治理结构的目标及实现方式”， http://www.ehongyuan.com 2002-11-19 11:59:15。
[19]曹妍苇：“我国上市公司的股权结构与公司治理”，载《经济与管理》2004年第2期，第83页。
参考文献
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天华著：《WTO与中国金融法律制度的冲突和规避》，中国城市出版社，2001版。
张维迎：“所有制、治理结构与委托——代理关系”，载〈《经济研究》，1996年第1期。
肖腾华等：“国有商业银行治理结构初探”，载《金融理论与实践》，1996年第10期。
侯合心：“国有商业银行改造的有关问题”，载《财经科学》，2001年第1期。
赵晓菊、张霖、傅丽华：“中外银行业产权制度比较及启示”，载《金融与保险》，2001年第5期。
10.杨海群：“国有商业银行公司治理中需要解决的几个问题”，载《中国金融》，2002年第7期。
11.易宪容：“国有银行治理如何从窘境中走出”， 载《中国经济时报》， 2003年2月19日。
12.张兴胜、望祺：“国有商业银行公司治理的焦点与思路”，载《中国金融》，2004年第2期。
13.张谦、李钢：“国有商业银行治理结构的目标及实现方式”，http://www.ehongyuan.com 2002-11-19 11:59:15。
14.曹妍苇：“我国上市公司的股权结构与公司治理”，载《经济与管理》，2004年第2期。
15.（美）康芒斯：《制度经济学》，商务印书馆，1987版。
16.(日)青木昌彦：“对内部人控制的控制：转轨经济中公司治理的若干问题”，载《改革》，1994年第6期。
17. Mayer, colin, 1995, Corprate Goverance in market and Transition Economics. For presetaion at the International Corference on Chinese Corprate Goverance, shanghai 。
18.Monks,1995,Corprate Goverance.mass:blankwell Publishers Inc。
19.Alchian,A.and H.Demsetz,1972,Prduction,Information Costs,and H.Patrick, The Japanese Main Bank System,Oxford University Press。
20.George H.Hempel, John Wiley & Sons， Bank Management，Inc.1999。