论小股东权益的保护
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摘要
小股东权益保护已经成为世界公司治理中的难题,在我国大股东侵占上市公司小股东利益,可以说是中国股市的顽疾,如何平衡公司股东之间的利益,如何让大股东坚守诚信以及让小股东充分行使话语权已成为重要的研究课题。笔者认为,应当建立起有效的小股东权益保护机制,一方面完善公司内部的治理结构,另一方面让外部的约束适度介入公司运作体系,通过制度约束修正“大股东规则”的弊端。
文章分四个部分。
第一部分从大股东对小股东的掠夺情况入手,指出构建小股东保护机制的现实意义。
第二部分从股东平等原则的滥用、资本多数决原则的异化、大股东忠实义务的缺失等四个方面揭示小股东权益受损的原因。
第三部分通过对国内外小股东权益保护机制的比较法研究,总结我国小股东权益保护机制的成就和不足。
第四部分是文章的重点,系统论述我国小股东权益保护机制的改进与完善,提出将事先预防、事中监督和事后救济等保护机制的有机结合,全面构建适合我国公司制度发展的小股东权益保护机制。
The rights protection of minority shareholders has become a big problem of corporate governance in the world, the big shareholders often occupy the interests of minority shareholders of listed companies, which is said to be a serious problem of stock market in china. How to balance the interests between the shareholders, make the big shareholders uphold their integrity and enable the minority shareholders to the full exercise of the right to speak has become an important research topic. My viewpoint is that we should establish an effective mechanism to protect the interests of minority shareholders. On the one hand, it can improve the internal management structure of companies, and on the other hand, it can let the external constraints intervene the companies’operating system moderately, and constraint the disadvantages of "big shareholder rules" through the system.
This acticle is composed of four parts:
In first part, which begins with the situation that the big shareholders depredate the minority shareholders’rights, points out the practical significance of the construction of minority shareholders protection mechanisms.
The second part reveals the reasons of the damage of minority shareholders’interests from the abuse of the principle of equality, the alienation of the principle of majority-capital rule, and the missing of faithful obligation of big shareholders.
In the third part, the author sum up the achievements and shortcomings of the minority shareholders’rights protection mechanisms through the comparative law studies of the domestic and international mechanisms for the protection of rights and interests of minority shareholders.
The fourth part is the focus of this article. This part discusses the improvement of minority shareholders’rights protection mechanisms. Points out that we should make an organic combination of three protection mechanism: prior prevention, supervision in the process and relief after the consequence, construct the minority shareholders’rights protection mechanism for the development of company system of our country.
文章分四个部分。
第一部分从大股东对小股东的掠夺情况入手,指出构建小股东保护机制的现实意义。
第二部分从股东平等原则的滥用、资本多数决原则的异化、大股东忠实义务的缺失等四个方面揭示小股东权益受损的原因。
第三部分通过对国内外小股东权益保护机制的比较法研究,总结我国小股东权益保护机制的成就和不足。
第四部分是文章的重点,系统论述我国小股东权益保护机制的改进与完善,提出将事先预防、事中监督和事后救济等保护机制的有机结合,全面构建适合我国公司制度发展的小股东权益保护机制。
The rights protection of minority shareholders has become a big problem of corporate governance in the world, the big shareholders often occupy the interests of minority shareholders of listed companies, which is said to be a serious problem of stock market in china. How to balance the interests between the shareholders, make the big shareholders uphold their integrity and enable the minority shareholders to the full exercise of the right to speak has become an important research topic. My viewpoint is that we should establish an effective mechanism to protect the interests of minority shareholders. On the one hand, it can improve the internal management structure of companies, and on the other hand, it can let the external constraints intervene the companies’operating system moderately, and constraint the disadvantages of "big shareholder rules" through the system.
This acticle is composed of four parts:
In first part, which begins with the situation that the big shareholders depredate the minority shareholders’rights, points out the practical significance of the construction of minority shareholders protection mechanisms.
The second part reveals the reasons of the damage of minority shareholders’interests from the abuse of the principle of equality, the alienation of the principle of majority-capital rule, and the missing of faithful obligation of big shareholders.
In the third part, the author sum up the achievements and shortcomings of the minority shareholders’rights protection mechanisms through the comparative law studies of the domestic and international mechanisms for the protection of rights and interests of minority shareholders.
The fourth part is the focus of this article. This part discusses the improvement of minority shareholders’rights protection mechanisms. Points out that we should make an organic combination of three protection mechanism: prior prevention, supervision in the process and relief after the consequence, construct the minority shareholders’rights protection mechanism for the development of company system of our country.
引文
1 蒋大兴:《公司法的展开与评判》,法律出版社,2001 年第 1 版,第 767 页。
2裴武威:“小股东保护、公司治理与资本市场发展”,《证券市场导报》,2006 年 8 月 21 日,第 3 版。
3 徐魏巍:“小股东权益保护与救济”, www.law-lib.com(阅读时间:2007 年 9 月 15 日)。
4王倩:“新《公司法》与中小股东保护”,《法治与社会》,2007 年第 6 期,第 69 页。
5 焦津洪:“论少数股份股东的法律保护”,《中外法学》,1995 年第 4 期,第 85 页。
6 罗志坚、危晓美:“从股权平等到股份平等”,《中国律师》,2004 年第 7 期,第 39 页。
7 [法]孟德斯鸠著、张雁深译:《论法的精神》上册,商务印书,1993 年第 1 版,第 154 页。
8 [日]久保欣哉:《公司法之理念》——“自由与效率之间”,《台大法学论丛》,1994 年第 6 期,第 34 页。
9 谢地主编:《政府规制经济学》,高等教育出版社,2003 年第 2 版,第 106 页。
10 夏冬林、钱苹:“‘搭便车’与公司法理结构中股东行为的分析”,《经济科学》,2000 期第 4 期,第 14 页。
11 包国宪、王水纲:“建立独立董事制度完善公司治理结构”,《光明日报》,2001 年 8 月 28 日,第 4 版。
12 李石泉:“国有股权分散论”,《财经研究》,1994 年第 4 期,第 38 页。
13 林忠若:《现代公司法理论》,中国财政经济出版社,1996 年第 1 版,第 96 页。
14 (136)Mass.578,328 N.E.2d.505(1975)
15 15甘培忠:“有限责任公司小股东利益保护的法学思考——从诉讼视角考察”,《法商研究》,2002 年第 6期,第 36 页。
16甘培忠:“有限责任公司小股东利益保护的法学思考——从诉讼视角考察”,《法商研究》,2002 年第 6 期,第 37 页。
17罗培新:“论股东平等及少数股股东之保护”,《宁夏大学学报》,2000 年第 1 期,第 53 页。
18周友苏:《新公司法论》,法律出版社,2006 年第 1 版,第 598 页。
19 金栋法律信息网:“股东诉权的规定”,www.lvshi100.net(阅读时间:2007 年 9 月 2 日)。
20 “强制收购广东恒通集团股份有限公司持有的股份以抵顶其债务执行案”,《最高人民法院公报》,2001年第 6 期,第 15 页。
21沈四宝:“新公司法的亮点”,《法人》,2006 年第 2 期,第 45 页。 第 12 版。
24 李郁:“新公司法中小股东权益保护的条文尚待细化”,《法制日报》,2007 年 3 月 11 日,第 12 版。
25 周友苏:《新公司法论》,法律出版社,2006 年第 1 版,第 595 页。
26 Southern Pacific Co.V.Bogert,250 U.S 43,487(1919)
27 许剑英:“浅论公司法关系企业章之立法”,《法令月刊》,1997 年第 1 期,第 97 页。
28 张开平:《英美公司董事法律制度研究》,法律出版社,1998 年版,第 171-176 页。
29 邹开亮 汤印明:“论股东平等制度及中小股东权利之保护”,《江西社会科学》,2006 年第 4 期,第 34页。
30 刘俊海:《股份有限公司股东权的保护》,法律出版社,1997 年第 1 版,第 189 页。
31 张开平:《英美公司董事法律制度研究》,法律出版社,1998 年第 1 版,第 82-83 页。
32 赵志刚:《公司法理法律问题研究》,中国检察出版社,2005 年第 1 版,第 118 页。
33 周友苏:《新公司法论》,法律出版社,2006 年第 1 版,第 604 页。
34 罗培新:“论股东平等及少数股股东之保护”,《宁夏大学学报》,2000 年第 1 期,第 36 页。
35 胡菁菁:“中小股东权益保护之比较”,《管理天地》,2007 年第 7 期,第 35 页。
36 张光辉:“小股东权利的法律保护”,《周口师范学院学报》,2006 年第 1 期,第 16 页。
37 王利民:“论证券法中民事责任制度的完善”,《证券法律评论》,法律出版社,2001 年第 1 版,第 111-112 页。
38 杜要忠:“美国证券集团诉讼程序规则及借鉴”,《证券市场导报》,2002 年 7 月 21 日,第 4 版。
39 周剑龙:“日本的股东代表诉讼制度”,王保树主编:《商事法论集》(第 2 卷),法律出版社,1997 年第 1版,第 266 页。
40 朗朗:“小股东诉讼潮成潜在风险”,《21 世纪经济报道》,2006 年 2 月 22 日,第 20 版。
1、蒋大兴,《公司法的展开与评判》,法律出版社,2001 年第 1 版,第 767 页。
2、[法]孟德斯鸠著、张雁深译,《论法的精神》上册,商务印书馆,1993 年第 1版,第 154 页。
3、谢地主编,《政府规制经济学》,高等教育出版社,2003 年第2版,第 106 页。
4、林忠若,《现代公司法理论》,中国财政经济出版社,1996 年第1版,第 96页。
5、周友苏,《新公司法论》,法律出版社,2006 年第 1 版,第 595、598、604 页
6、张开平,《英美公司董事法律制度研究》,法律出版社,1998 年第 1 版,第 82-83、171-176 页。
7、刘俊海,《股份有限公司股东权的保护》,法律出版社,1997 年第 1 版,第 189页。
8、赵志刚,《公司法理法律问题研究》,中国检察出版社,2005 年第 1 版,第 118页。
1、[日]久保欣哉,《公司法之理念》——“自由与效率之间”,《台大法学论丛》,1994 年第 6 期,第 34 页。
2、裴武威,“小股东保护、公司治理与资本市场发展”,《证券市场导报》,2006年 8 月 21 日,第 3 版。
3、王倩,“新《公司法》与中小股东保护”,《法治与社会》,2007 年第 6 期,第69 页。
4、焦津洪,“论少数股份股东的法律保护”,《中外法学》,1995 年第 4 期,第 85页。
5、罗志坚、危晓美,“从股权平等到股份平等”,《中国律师》,2004 年第 7 期,第 39 页。
6、夏冬林、钱苹,“搭便车与公司法理结构中股东行为的分析”,《经济科学》,2000 期第 4 期,第 14 页
7、包国宪、王水纲,“建立独立董事制度完善公司治理结构”,《光明日报》,2001年 8 月 28 日,第 4 版。
8、李石泉,“国有股权分散论”,《财经研究》,1994 年第 4 期,第 38 页。
9、甘培忠,“有限责任公司小股东利益保护的法学思考——从诉讼视角考察”,《法商研究》,2002 年第 6 期,第 36、37 页。
10、罗培新,“论股东平等及少数股股东之保护”,《宁夏大学学报》,2000 年第 1期,第 53 页。
11、沈四宝,“新公司法的亮点”,《法人》,2006 年第 2 期,第 45 页。
12、郭恒忠,“小股东为公司追回近 5 亿元损失”,《法制日报》,2006 年 4 月 22日第 12 版
13、李郁,“新公司法中小股东权益保护的条文尚待细化”,《法制日报》,2007年 3 月 11 日第 12 版
14、许剑英,“浅论公司法关系企业章之立法”,《法令月刊》,1997 年第 1 期,第 97 页。
15、邹开亮、汤印明,“论股东平等制度及中小股东权利之保护”,《江西社会科学》,2006 年第 4 期,第 34 页。
16、罗培新,“论股东平等及少数股股东之保护”,《宁夏大学学报》,2000 年第 1期,第 36 页。
17、胡菁菁,“中小股东权益保护之比较”,《管理天地》,2007 年第 7 期,第 35页。
18、张光辉,“小股东权利的法律保护”,《周口师范学院学报》,2006 年第 1 期,第 16 页。
19、王利民,“论证券法中民事责任制度的完善”,《证券法律评论》,法律出版社,2001 年第 1 版,第 111-112 页。
20、杜要忠,“美国证券集团诉讼程序规则及借鉴”,《证券市场导报》2002 年 7月 21 日,第 4 版。
21、周剑龙,“日本的股东代表诉讼制度”,王保树主编:《商事法论集》(第 2 卷),法律出版社 1997 年版,第 266 页。
22、朗朗,“小股东诉讼潮成潜在风险”,《21 世纪经济报道》2006 年 2 月 22 日,第 20 版。
1、徐魏巍,“小股东权益保护与救济”, www.law-lib.com(阅读时间:2007 年9 月 15 日)
2、金栋法律信息网,“股东诉权的规定”,www.lvshi100.net(阅读时间:2007年 9 月 2 日)
2裴武威:“小股东保护、公司治理与资本市场发展”,《证券市场导报》,2006 年 8 月 21 日,第 3 版。
3 徐魏巍:“小股东权益保护与救济”, www.law-lib.com(阅读时间:2007 年 9 月 15 日)。
4王倩:“新《公司法》与中小股东保护”,《法治与社会》,2007 年第 6 期,第 69 页。
5 焦津洪:“论少数股份股东的法律保护”,《中外法学》,1995 年第 4 期,第 85 页。
6 罗志坚、危晓美:“从股权平等到股份平等”,《中国律师》,2004 年第 7 期,第 39 页。
7 [法]孟德斯鸠著、张雁深译:《论法的精神》上册,商务印书,1993 年第 1 版,第 154 页。
8 [日]久保欣哉:《公司法之理念》——“自由与效率之间”,《台大法学论丛》,1994 年第 6 期,第 34 页。
9 谢地主编:《政府规制经济学》,高等教育出版社,2003 年第 2 版,第 106 页。
10 夏冬林、钱苹:“‘搭便车’与公司法理结构中股东行为的分析”,《经济科学》,2000 期第 4 期,第 14 页。
11 包国宪、王水纲:“建立独立董事制度完善公司治理结构”,《光明日报》,2001 年 8 月 28 日,第 4 版。
12 李石泉:“国有股权分散论”,《财经研究》,1994 年第 4 期,第 38 页。
13 林忠若:《现代公司法理论》,中国财政经济出版社,1996 年第 1 版,第 96 页。
14 (136)Mass.578,328 N.E.2d.505(1975)
15 15甘培忠:“有限责任公司小股东利益保护的法学思考——从诉讼视角考察”,《法商研究》,2002 年第 6期,第 36 页。
16甘培忠:“有限责任公司小股东利益保护的法学思考——从诉讼视角考察”,《法商研究》,2002 年第 6 期,第 37 页。
17罗培新:“论股东平等及少数股股东之保护”,《宁夏大学学报》,2000 年第 1 期,第 53 页。
18周友苏:《新公司法论》,法律出版社,2006 年第 1 版,第 598 页。
19 金栋法律信息网:“股东诉权的规定”,www.lvshi100.net(阅读时间:2007 年 9 月 2 日)。
20 “强制收购广东恒通集团股份有限公司持有的股份以抵顶其债务执行案”,《最高人民法院公报》,2001年第 6 期,第 15 页。
21沈四宝:“新公司法的亮点”,《法人》,2006 年第 2 期,第 45 页。 第 12 版。
24 李郁:“新公司法中小股东权益保护的条文尚待细化”,《法制日报》,2007 年 3 月 11 日,第 12 版。
25 周友苏:《新公司法论》,法律出版社,2006 年第 1 版,第 595 页。
26 Southern Pacific Co.V.Bogert,250 U.S 43,487(1919)
27 许剑英:“浅论公司法关系企业章之立法”,《法令月刊》,1997 年第 1 期,第 97 页。
28 张开平:《英美公司董事法律制度研究》,法律出版社,1998 年版,第 171-176 页。
29 邹开亮 汤印明:“论股东平等制度及中小股东权利之保护”,《江西社会科学》,2006 年第 4 期,第 34页。
30 刘俊海:《股份有限公司股东权的保护》,法律出版社,1997 年第 1 版,第 189 页。
31 张开平:《英美公司董事法律制度研究》,法律出版社,1998 年第 1 版,第 82-83 页。
32 赵志刚:《公司法理法律问题研究》,中国检察出版社,2005 年第 1 版,第 118 页。
33 周友苏:《新公司法论》,法律出版社,2006 年第 1 版,第 604 页。
34 罗培新:“论股东平等及少数股股东之保护”,《宁夏大学学报》,2000 年第 1 期,第 36 页。
35 胡菁菁:“中小股东权益保护之比较”,《管理天地》,2007 年第 7 期,第 35 页。
36 张光辉:“小股东权利的法律保护”,《周口师范学院学报》,2006 年第 1 期,第 16 页。
37 王利民:“论证券法中民事责任制度的完善”,《证券法律评论》,法律出版社,2001 年第 1 版,第 111-112 页。
38 杜要忠:“美国证券集团诉讼程序规则及借鉴”,《证券市场导报》,2002 年 7 月 21 日,第 4 版。
39 周剑龙:“日本的股东代表诉讼制度”,王保树主编:《商事法论集》(第 2 卷),法律出版社,1997 年第 1版,第 266 页。
40 朗朗:“小股东诉讼潮成潜在风险”,《21 世纪经济报道》,2006 年 2 月 22 日,第 20 版。
1、蒋大兴,《公司法的展开与评判》,法律出版社,2001 年第 1 版,第 767 页。
2、[法]孟德斯鸠著、张雁深译,《论法的精神》上册,商务印书馆,1993 年第 1版,第 154 页。
3、谢地主编,《政府规制经济学》,高等教育出版社,2003 年第2版,第 106 页。
4、林忠若,《现代公司法理论》,中国财政经济出版社,1996 年第1版,第 96页。
5、周友苏,《新公司法论》,法律出版社,2006 年第 1 版,第 595、598、604 页
6、张开平,《英美公司董事法律制度研究》,法律出版社,1998 年第 1 版,第 82-83、171-176 页。
7、刘俊海,《股份有限公司股东权的保护》,法律出版社,1997 年第 1 版,第 189页。
8、赵志刚,《公司法理法律问题研究》,中国检察出版社,2005 年第 1 版,第 118页。
1、[日]久保欣哉,《公司法之理念》——“自由与效率之间”,《台大法学论丛》,1994 年第 6 期,第 34 页。
2、裴武威,“小股东保护、公司治理与资本市场发展”,《证券市场导报》,2006年 8 月 21 日,第 3 版。
3、王倩,“新《公司法》与中小股东保护”,《法治与社会》,2007 年第 6 期,第69 页。
4、焦津洪,“论少数股份股东的法律保护”,《中外法学》,1995 年第 4 期,第 85页。
5、罗志坚、危晓美,“从股权平等到股份平等”,《中国律师》,2004 年第 7 期,第 39 页。
6、夏冬林、钱苹,“搭便车与公司法理结构中股东行为的分析”,《经济科学》,2000 期第 4 期,第 14 页
7、包国宪、王水纲,“建立独立董事制度完善公司治理结构”,《光明日报》,2001年 8 月 28 日,第 4 版。
8、李石泉,“国有股权分散论”,《财经研究》,1994 年第 4 期,第 38 页。
9、甘培忠,“有限责任公司小股东利益保护的法学思考——从诉讼视角考察”,《法商研究》,2002 年第 6 期,第 36、37 页。
10、罗培新,“论股东平等及少数股股东之保护”,《宁夏大学学报》,2000 年第 1期,第 53 页。
11、沈四宝,“新公司法的亮点”,《法人》,2006 年第 2 期,第 45 页。
12、郭恒忠,“小股东为公司追回近 5 亿元损失”,《法制日报》,2006 年 4 月 22日第 12 版
13、李郁,“新公司法中小股东权益保护的条文尚待细化”,《法制日报》,2007年 3 月 11 日第 12 版
14、许剑英,“浅论公司法关系企业章之立法”,《法令月刊》,1997 年第 1 期,第 97 页。
15、邹开亮、汤印明,“论股东平等制度及中小股东权利之保护”,《江西社会科学》,2006 年第 4 期,第 34 页。
16、罗培新,“论股东平等及少数股股东之保护”,《宁夏大学学报》,2000 年第 1期,第 36 页。
17、胡菁菁,“中小股东权益保护之比较”,《管理天地》,2007 年第 7 期,第 35页。
18、张光辉,“小股东权利的法律保护”,《周口师范学院学报》,2006 年第 1 期,第 16 页。
19、王利民,“论证券法中民事责任制度的完善”,《证券法律评论》,法律出版社,2001 年第 1 版,第 111-112 页。
20、杜要忠,“美国证券集团诉讼程序规则及借鉴”,《证券市场导报》2002 年 7月 21 日,第 4 版。
21、周剑龙,“日本的股东代表诉讼制度”,王保树主编:《商事法论集》(第 2 卷),法律出版社 1997 年版,第 266 页。
22、朗朗,“小股东诉讼潮成潜在风险”,《21 世纪经济报道》2006 年 2 月 22 日,第 20 版。
1、徐魏巍,“小股东权益保护与救济”, www.law-lib.com(阅读时间:2007 年9 月 15 日)
2、金栋法律信息网,“股东诉权的规定”,www.lvshi100.net(阅读时间:2007年 9 月 2 日)
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