房地产周期波动
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摘要
各国经济增长与发展历程表明，经济波动是经济增长过程的伴生现象。与宏观经济运行过程的周期波动一样，房地产业在发展过程中也客观存在着周期波动现象。分析房地产周期波动，不但具有理论上的开拓意义，而且也有助于在实践中指导房地产业的健康发展。正视房地产业的周期波动现象，分析房地产周期波动的内在机制和主要影响因素，提出反周期策略，对我国房地产业的健康、稳定发展具有现实的指导意义。
本文对房地产周期波动的研究，由以下三个部分组成。
1、总结、评述了有关经济周期以及房地产周期研究的主要成果，并从实证角度分析了中国房地产周期波动的客观存在。这一方面的内容由前三章构成。第一章简要分析了房地产周期的研究背景、研究意义，并归纳了本文的研究思路和研究方法。第二章综述了国内外研究现状，并对国内外研究成果作了简单的评介。第三章则利用房地产综合景气指数模型，从实证角度分析了房地产周期波动的具体运行过程和主要特征。
2、分析了房地产波动的内在机制和影响因素。在分析和研究房地产周期波动时，既需要回答产生和形成房地产周期波动的内在机制，又需要解剖房地产周期波动的影响因素。这一方面的内容由第四至第七章构成。第四章借鉴经济周期理论的研究方法，提出从外部冲击和内部传导相结合的角度来研究房地产周期波动，分析了影响房地产周期波动的各种经济因素。第五章探讨了政府产业政策对房地产周期波动的影响。第六章分析了金融政策对房地产周期波动的影响。
3、提出推进房地产业稳定发展的政策选择。第七章提出了反周期策略，指出建立房地产预警系统是当前监测房地产业健康发展，并进行宏观调控的良好措施。第八章提出了本文的结论和展望。
The experiences of economic growth and development in many countries indicate that economic fluctuation is a concomitant phenomenon of economic growth. Like macroeconomic , the development of real estate industry also shows a phenomenon of periodic fluctuation . To analyze the cycle of real estate industry , not only has a creative significance in theory , but also can guide the development of real estate industry in practice . As for the healthy and steady development of real estate industry in china, it is of more important practical significance to analyze the internal mechanism and the main external factors that influence the cycle of real estate industry and raise anti-cycle measures.
My study on the cycle of real estate industry in this thesis consists of three parts as follows:
In the first part of the thesis , I summarize and review the main opinions concerning the cycle of macroeconomic and real estate industry . Then , I substantiate the existence of the cycle of real estate industry in china by positivist research . This part is composed of the first three chapters . In the first chapter , I briefly analyze the background of research , and the thesis of research . In the second chapter , I sum up the train of thought and measures in research in the basis of summarizing the actuality of real estate industry. In the third chapter , I utilize real estate integration boom index model and analyze the specific process and main characteristics of the cycle of real estate industry by positivist research.
In the second part of the thesis, I analyze the internal mechanism and the main external factors that influence the cycle of real estate industry . This part consists of chapter 4 to chapter 7 . In the fourth chapter , I analyze the internal mechanism of the cycle of real estate industry from the angle of the combination of external shock and internal conduction , and study the influence of economic variables . In the fifth chapter, I focus on discussing the influences of macroscopical policies on the cycle of real estate industry . In the sixth chapter, I analyze the financial policies .
In the third part of the thesis , I raise the anti-cycle strategy and establish early warning system . In the seventh chapter , I raise the anti-cycle strategy and indicate that it is necessary for the Government to establish early warning system . In the eighth chapter, I summarize the whole thesis.
本文对房地产周期波动的研究，由以下三个部分组成。
1、总结、评述了有关经济周期以及房地产周期研究的主要成果，并从实证角度分析了中国房地产周期波动的客观存在。这一方面的内容由前三章构成。第一章简要分析了房地产周期的研究背景、研究意义，并归纳了本文的研究思路和研究方法。第二章综述了国内外研究现状，并对国内外研究成果作了简单的评介。第三章则利用房地产综合景气指数模型，从实证角度分析了房地产周期波动的具体运行过程和主要特征。
2、分析了房地产波动的内在机制和影响因素。在分析和研究房地产周期波动时，既需要回答产生和形成房地产周期波动的内在机制，又需要解剖房地产周期波动的影响因素。这一方面的内容由第四至第七章构成。第四章借鉴经济周期理论的研究方法，提出从外部冲击和内部传导相结合的角度来研究房地产周期波动，分析了影响房地产周期波动的各种经济因素。第五章探讨了政府产业政策对房地产周期波动的影响。第六章分析了金融政策对房地产周期波动的影响。
3、提出推进房地产业稳定发展的政策选择。第七章提出了反周期策略，指出建立房地产预警系统是当前监测房地产业健康发展，并进行宏观调控的良好措施。第八章提出了本文的结论和展望。
The experiences of economic growth and development in many countries indicate that economic fluctuation is a concomitant phenomenon of economic growth. Like macroeconomic , the development of real estate industry also shows a phenomenon of periodic fluctuation . To analyze the cycle of real estate industry , not only has a creative significance in theory , but also can guide the development of real estate industry in practice . As for the healthy and steady development of real estate industry in china, it is of more important practical significance to analyze the internal mechanism and the main external factors that influence the cycle of real estate industry and raise anti-cycle measures.
My study on the cycle of real estate industry in this thesis consists of three parts as follows:
In the first part of the thesis , I summarize and review the main opinions concerning the cycle of macroeconomic and real estate industry . Then , I substantiate the existence of the cycle of real estate industry in china by positivist research . This part is composed of the first three chapters . In the first chapter , I briefly analyze the background of research , and the thesis of research . In the second chapter , I sum up the train of thought and measures in research in the basis of summarizing the actuality of real estate industry. In the third chapter , I utilize real estate integration boom index model and analyze the specific process and main characteristics of the cycle of real estate industry by positivist research.
In the second part of the thesis, I analyze the internal mechanism and the main external factors that influence the cycle of real estate industry . This part consists of chapter 4 to chapter 7 . In the fourth chapter , I analyze the internal mechanism of the cycle of real estate industry from the angle of the combination of external shock and internal conduction , and study the influence of economic variables . In the fifth chapter, I focus on discussing the influences of macroscopical policies on the cycle of real estate industry . In the sixth chapter, I analyze the financial policies .
In the third part of the thesis , I raise the anti-cycle strategy and establish early warning system . In the seventh chapter , I raise the anti-cycle strategy and indicate that it is necessary for the Government to establish early warning system . In the eighth chapter, I summarize the whole thesis.
引文
1. Mitchell,W.C, "Business Cycles: The Problem and Its Setting", National Bureau of Economic Moore, New York, 1927
2. Riggleman, John R, "Building Cycles in the United States, 1875-1932", Journal of the American Statistical Association, 1933
3. Hoyt H, "One Hundred Years of Land Values in Chicago" , IL: University of Chicago Press, 1933; also appearing in Lincoln Institute of Land Policy's Landlines, May 1994,4
4. Burns, A.F, "Long Cycles in Residential Construction", Economic Essays in Honor of Wesley Clair Mitchell, Columbia University Press, NY, 1935
5．施显谋，《景气变动》，台湾水牛出版社，1978年
6．张金鹗，《台湾房地产景气之探讨》，台湾政治大学地政学系，1989年
7．薛敬孝《试论建筑周期》，《南开学报》，1987年第5期。
8. Simon Kuznets, "Secular Movements in Production and Prices: Their Nature and Their Bearing on Cyclical Fluctuations", 1930
9. H Leitner, Capital Market, "the Development Industry, and Urban Office Market Dynamics: Rethinking Building Cycles", Environment and Planning A 1994, Volume 26
10. Michael P. Niemira 等著、邱东等译，《金融与经济周期预测》，中国统计出版社，1998年
11. Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS) Report, Understanding the Property Cycle, 1994; Main Report: Economic Cycles and Property Cycles, London: The Royal Institution of Chartered Surveyors, May 1994
12．何国钊、曹振良、李晟《中国房地产周期研究》，《经济研究》1996年第12期
13．梁桂《中国不动产波动与周期的实证分析》，《经济研究》1996年第7期
14．陈柏东、张东《房地产经济学》，华东理工大学出版社，1996年
15．刘洪玉《房地产市场周期运动规律分析》，《中国房地产》，1999年第8期
16．谢经荣、朱勇、曲波、周健、朱海洪、丰雷《地产泡沫与金融危机》，经济管理出版社，2002年
17. Grebler, L. and L.Burns, "Construction Cycles in the United States Since World War Two", AREUEA Journal,1982,V10, N2, 123-151
18. Pritchett, C., "Forecasting the Impact of Real Estate Cycle on Investment", Real
Estate Review, 1984, 4,85-89
19．李斌、丁烈云、叶艳兵《城市房地产市场综合景气指数的构造与分析》，《华中科技大学学报(城市科学版)》，2003年3月
20. Hartzell D., J.S.Hekman, M.E.Miles, "Real Estate Returns and Inflation", Journal of the American Real Estate and Urban Economics Association, 1987, 15:1, 32-47
21. Mueller G.R, "Real Estate Rental Growth Rates at Different Points in the Physical Market Cycle ", Journal of Real Estate Research, 1999, 18(1): 130-150
22. Pyhrr, S.A., W.L.Born and J.R.Webb, "Development of a Dynamic Investment Strategy Under Alternative Inflation Cycle Scenarios ", The Journal of Real Estate Research, 1990, 5:2, 177-193
23. Kummerow. M., "A System Dynamics Model of Cyclical Office Oversupply", Journal of Real Estate Research, 1999, 18(1): 233-255
24. Roulac S.E, D.E.Sobolik, "Real Estate Tax Reform: Historic Perspective and Economic Implication", Real Estate Finance, 1985, 2:2, 13-24
25. Mueller G.R, S. Laposa, "Rent Distributions Under Alternative Market Cycles", Paper presented at the Twelfth Annual Meeting of the American Real Estate Society, South Lake Tahoe, CA,, March 28, 1996
26. Barrast, R. Feruson, "Dynamic Modelling of the Building Cycle", Environment and Planning, March 1987
27. Crenadier, S., "The Persistence of Real Estate Cycle ", Journal of Real Estate Finance and Economics, 1995,V10,No2
28. Richard K.Green, "Follow the leader: How changes in Residential and Non-residential Investment Predict changes in GDP ", Real Estate Economics, 1997,V25 ,No2
29. Clayton, J., "Market Fundamentals, Risk and the Canadian Property Cycle: Implications for Property Valuation and Investment Decisions", Journal of Real Estate Research, 1996, 12:3,347-367
30. Yoon Dokko, Robert H. Edelstein, Allan J. Lacayo, Daniel C. Lee, "Real Estate Income and Value Cycle: A Model of Market Dynamics", Journal of Real Estate Research, 1999, 18(1), 69-95
31．陈秋锄，《台湾房屋建筑循环之研究》，台湾文化大学经济研究所，1980年
32．曾明康，《从国民自主原则探讨公共介入影响评估—以房屋建筑业为例》，台湾文化大学政治研究所，1986年
33．王勉、唐啸峰《我国房地产投资波动与经济周期的相关性》，《四川大学学报》
2002年第3期
34．曲波、谢经荣、王玮《中国房地产周期波动的评介与探析》，《中国房地产金融》，2003年第2期
35. Bruce Harwood, "Real Estate Principal", Reston Publishing CO. Virginal. 1977
36. Stephen A. Pyhrr, James R. Cooper, "Real Estate Investment", John Willey & Sons, Inc, 1982, 166
37. John M. Quigley, "Real Estate Prices and Economic Cycles", International Real Estate Review, 1999 Vol. 2 No 1:1-20
38．刘学成《国外房地产周期研究》，《中国房地产》，2001年第4期
39．谭刚《房地产周期波动—理论、实证与政策分析》，经济管理出版社，2001年
40．刘学成《国内房地产周期研究综述》，《中国房地产》，2001年第5期
41．丁烈云《房地产周期波动成因分析》，《华中科技大学学报(社会科学版)》，2003年第1期
42．王诚庆、倪鹏飞、杨元杰《中国房地产周期波动：解释转移与相机政策》，《财贸经济》，2002年第7期
43．G·加比希、H·w·洛伦茨《经济周期理论—方法和概念通论》，商务印书馆，1993年
44．王洛林主编《经济周期研究》，经济科学出版社，1998年
45．罗伯特·J·巴罗主编《现代经济周期理论》，方松英译，商务印书馆，1997年
46．曲波《中国房地产周期波动研究》，经济管理出版社，2003年
47．董文泉、高铁梅、姜诗章、陈磊《经济周期波动的分析与预测方法》，吉林大学出版社，1998年
48．曹振良、高晓慧等，《中国房地产业发展与管理研究》，北京大学出版社，2002年
49．刘学成《中国房地产周期波动理论与实证研究》，南开大学博士论文，2001年
50．丁烈云、李斌《房地产市场预警调控系统的构筑技术要点及流程设计》，《系统工程理论与实践》，2002年4月
51．李斌、丁烈云、叶艳兵《房地产景气预警中DI的改进及与CI的精度比较研究》，《系统工程理论与实践》，2003年1月
52．刘洵，《构建房地产景气预测体系的设想》，《世界经济研究》，2001年第4期
53．张泓铭等《住宅经济学》，上海财经大学出版社，1998年
54．张永岳、陈伯庚主编《新编房地产经济学》，高等教育出版社，1998年
55．梁运斌《世纪之交的中国房地产：发展与调控》，经济管理出版社，1996年
56．斯蒂格里茨，《经济学》中国人民大学出版社年
57．银花、张加颖，《房地产经营与管理》，机械工业出版社，2003年
58．薛薇，《统计分析与SPSS的应用》，中国人民大学出版社，2001年
59．王全民主编《房地产经济学》，东北财经大学出版社，2002年
60．石磊《我国经济波动性质辨析》，《经济研究》，1993年第11期
61．吴兆华《发展房地产业的理论与对策探讨》，《经济学家》，1995年第2期
62．财政部科研所课题组《中国经济周期性波动及反周期宏观经济政策》，《财政研究》，1995年第6期
63．丁立宏《试论我国房地产市场监测系统的建设》，《中央财经大学学报》，1997年第12期
64．耿进、袁春晓、费立《利润下调对房地产的积极影响》，《重庆建筑大学学报》，1998年第12期
65．谭刚《房地产周期波动及景气指标》，《住宅与房地产》，1994年第4期
66．谭刚《深圳房地产周期波动研究》，《建筑经济》，2001年第8、9期
67．谭刚《房地产周期冲击—传导模型及其主要因素分析》，《建筑经济》，2002年第6、7期
68．曲波、谢经荣、朱海洪《典型城市房地产周期对比分析》，《不动产纵横》，2003年第2期
69．潘其源《房地产发展周期性的探讨》，《中国房地产》，1995年第6期
70．宗跃光、孟辛琳、方洁《房地产市场理论与实践》，《中国房地产》，1997年第10期
71．汪晓宇、华伟《关于我国房地产市场周期的实证分析及建议》，《孝感学院学报》，2000年8月，第20卷第3期
72．孙永祯《论我国中央银行信贷政策的取向与操作》，《南方金融》，2001年第4期
73．杜春艳《我国房地产市场周期波动的经济因素分析》，《武汉城市建设学院学报》，1999年3月，第16卷第1期
74．伍戈《我国目前房地产周期中的制约因素与推动因素分析》，《中国房地产金融》，2001年第11期
75．周江、陈红生《浅析我国房地产经济波动的特征和成因》，《中国软科学》，2001年第7期
76．陈乐一、傅绍文《中国投资波动实证研究》，《东北财经大学学报》，2002年第1期
77．钟颖，《房地产投资与房地产周期性的波动》，《技术经济》，2003年第2期
78．张元端《二零零二年及六年以来中国楼市大势分析》，《中国房地产》，2003年第6期
79．王文群《我国两次利用金融政策调控房地产市场的比较分析》，《金融参考》，2003年第9期
80．郁文达《房地产周期和金融政策》，《中国房地产金融》，2003年第9期
81．么土歧《央行“房贷新政策”对商业银行的影响和对策》，《中国房地产》2003年第10期
82．徐建斌《银行房地产信贷风险形成的微观机制及其防范措施》，《投资研究》2003年第8期
83．郑效民《房地产周期波动对房地产信贷业务的影响》，《中国房地产金融》，2003年第7期
84．刘洪玉《房产困局中的金融风险》，《银行家》，2003年第3期
85．杨玉科《房地产泡沫聚合下的金融风险》，《中外房地产导报》，2003年第12期
86．肖元真、孙素华、刘金硕《我国房地产信贷政策调整的预期目标和对策研究》，《经济界》，2003年第5期
87．肖元真、郑英伟、张翀睿《指导我国房地产市场良性发展的理论基础——解读国务院18号令》，《中国住宅设施》，2004年第2期
88．《中国统计年鉴》，历年
2. Riggleman, John R, "Building Cycles in the United States, 1875-1932", Journal of the American Statistical Association, 1933
3. Hoyt H, "One Hundred Years of Land Values in Chicago" , IL: University of Chicago Press, 1933; also appearing in Lincoln Institute of Land Policy's Landlines, May 1994,4
4. Burns, A.F, "Long Cycles in Residential Construction", Economic Essays in Honor of Wesley Clair Mitchell, Columbia University Press, NY, 1935
5．施显谋，《景气变动》，台湾水牛出版社，1978年
6．张金鹗，《台湾房地产景气之探讨》，台湾政治大学地政学系，1989年
7．薛敬孝《试论建筑周期》，《南开学报》，1987年第5期。
8. Simon Kuznets, "Secular Movements in Production and Prices: Their Nature and Their Bearing on Cyclical Fluctuations", 1930
9. H Leitner, Capital Market, "the Development Industry, and Urban Office Market Dynamics: Rethinking Building Cycles", Environment and Planning A 1994, Volume 26
10. Michael P. Niemira 等著、邱东等译，《金融与经济周期预测》，中国统计出版社，1998年
11. Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS) Report, Understanding the Property Cycle, 1994; Main Report: Economic Cycles and Property Cycles, London: The Royal Institution of Chartered Surveyors, May 1994
12．何国钊、曹振良、李晟《中国房地产周期研究》，《经济研究》1996年第12期
13．梁桂《中国不动产波动与周期的实证分析》，《经济研究》1996年第7期
14．陈柏东、张东《房地产经济学》，华东理工大学出版社，1996年
15．刘洪玉《房地产市场周期运动规律分析》，《中国房地产》，1999年第8期
16．谢经荣、朱勇、曲波、周健、朱海洪、丰雷《地产泡沫与金融危机》，经济管理出版社，2002年
17. Grebler, L. and L.Burns, "Construction Cycles in the United States Since World War Two", AREUEA Journal,1982,V10, N2, 123-151
18. Pritchett, C., "Forecasting the Impact of Real Estate Cycle on Investment", Real
Estate Review, 1984, 4,85-89
19．李斌、丁烈云、叶艳兵《城市房地产市场综合景气指数的构造与分析》，《华中科技大学学报(城市科学版)》，2003年3月
20. Hartzell D., J.S.Hekman, M.E.Miles, "Real Estate Returns and Inflation", Journal of the American Real Estate and Urban Economics Association, 1987, 15:1, 32-47
21. Mueller G.R, "Real Estate Rental Growth Rates at Different Points in the Physical Market Cycle ", Journal of Real Estate Research, 1999, 18(1): 130-150
22. Pyhrr, S.A., W.L.Born and J.R.Webb, "Development of a Dynamic Investment Strategy Under Alternative Inflation Cycle Scenarios ", The Journal of Real Estate Research, 1990, 5:2, 177-193
23. Kummerow. M., "A System Dynamics Model of Cyclical Office Oversupply", Journal of Real Estate Research, 1999, 18(1): 233-255
24. Roulac S.E, D.E.Sobolik, "Real Estate Tax Reform: Historic Perspective and Economic Implication", Real Estate Finance, 1985, 2:2, 13-24
25. Mueller G.R, S. Laposa, "Rent Distributions Under Alternative Market Cycles", Paper presented at the Twelfth Annual Meeting of the American Real Estate Society, South Lake Tahoe, CA,, March 28, 1996
26. Barrast, R. Feruson, "Dynamic Modelling of the Building Cycle", Environment and Planning, March 1987
27. Crenadier, S., "The Persistence of Real Estate Cycle ", Journal of Real Estate Finance and Economics, 1995,V10,No2
28. Richard K.Green, "Follow the leader: How changes in Residential and Non-residential Investment Predict changes in GDP ", Real Estate Economics, 1997,V25 ,No2
29. Clayton, J., "Market Fundamentals, Risk and the Canadian Property Cycle: Implications for Property Valuation and Investment Decisions", Journal of Real Estate Research, 1996, 12:3,347-367
30. Yoon Dokko, Robert H. Edelstein, Allan J. Lacayo, Daniel C. Lee, "Real Estate Income and Value Cycle: A Model of Market Dynamics", Journal of Real Estate Research, 1999, 18(1), 69-95
31．陈秋锄，《台湾房屋建筑循环之研究》，台湾文化大学经济研究所，1980年
32．曾明康，《从国民自主原则探讨公共介入影响评估—以房屋建筑业为例》，台湾文化大学政治研究所，1986年
33．王勉、唐啸峰《我国房地产投资波动与经济周期的相关性》，《四川大学学报》
2002年第3期
34．曲波、谢经荣、王玮《中国房地产周期波动的评介与探析》，《中国房地产金融》，2003年第2期
35. Bruce Harwood, "Real Estate Principal", Reston Publishing CO. Virginal. 1977
36. Stephen A. Pyhrr, James R. Cooper, "Real Estate Investment", John Willey & Sons, Inc, 1982, 166
37. John M. Quigley, "Real Estate Prices and Economic Cycles", International Real Estate Review, 1999 Vol. 2 No 1:1-20
38．刘学成《国外房地产周期研究》，《中国房地产》，2001年第4期
39．谭刚《房地产周期波动—理论、实证与政策分析》，经济管理出版社，2001年
40．刘学成《国内房地产周期研究综述》，《中国房地产》，2001年第5期
41．丁烈云《房地产周期波动成因分析》，《华中科技大学学报(社会科学版)》，2003年第1期
42．王诚庆、倪鹏飞、杨元杰《中国房地产周期波动：解释转移与相机政策》，《财贸经济》，2002年第7期
43．G·加比希、H·w·洛伦茨《经济周期理论—方法和概念通论》，商务印书馆，1993年
44．王洛林主编《经济周期研究》，经济科学出版社，1998年
45．罗伯特·J·巴罗主编《现代经济周期理论》，方松英译，商务印书馆，1997年
46．曲波《中国房地产周期波动研究》，经济管理出版社，2003年
47．董文泉、高铁梅、姜诗章、陈磊《经济周期波动的分析与预测方法》，吉林大学出版社，1998年
48．曹振良、高晓慧等，《中国房地产业发展与管理研究》，北京大学出版社，2002年
49．刘学成《中国房地产周期波动理论与实证研究》，南开大学博士论文，2001年
50．丁烈云、李斌《房地产市场预警调控系统的构筑技术要点及流程设计》，《系统工程理论与实践》，2002年4月
51．李斌、丁烈云、叶艳兵《房地产景气预警中DI的改进及与CI的精度比较研究》，《系统工程理论与实践》，2003年1月
52．刘洵，《构建房地产景气预测体系的设想》，《世界经济研究》，2001年第4期
53．张泓铭等《住宅经济学》，上海财经大学出版社，1998年
54．张永岳、陈伯庚主编《新编房地产经济学》，高等教育出版社，1998年
55．梁运斌《世纪之交的中国房地产：发展与调控》，经济管理出版社，1996年
56．斯蒂格里茨，《经济学》中国人民大学出版社年
57．银花、张加颖，《房地产经营与管理》，机械工业出版社，2003年
58．薛薇，《统计分析与SPSS的应用》，中国人民大学出版社，2001年
59．王全民主编《房地产经济学》，东北财经大学出版社，2002年
60．石磊《我国经济波动性质辨析》，《经济研究》，1993年第11期
61．吴兆华《发展房地产业的理论与对策探讨》，《经济学家》，1995年第2期
62．财政部科研所课题组《中国经济周期性波动及反周期宏观经济政策》，《财政研究》，1995年第6期
63．丁立宏《试论我国房地产市场监测系统的建设》，《中央财经大学学报》，1997年第12期
64．耿进、袁春晓、费立《利润下调对房地产的积极影响》，《重庆建筑大学学报》，1998年第12期
65．谭刚《房地产周期波动及景气指标》，《住宅与房地产》，1994年第4期
66．谭刚《深圳房地产周期波动研究》，《建筑经济》，2001年第8、9期
67．谭刚《房地产周期冲击—传导模型及其主要因素分析》，《建筑经济》，2002年第6、7期
68．曲波、谢经荣、朱海洪《典型城市房地产周期对比分析》，《不动产纵横》，2003年第2期
69．潘其源《房地产发展周期性的探讨》，《中国房地产》，1995年第6期
70．宗跃光、孟辛琳、方洁《房地产市场理论与实践》，《中国房地产》，1997年第10期
71．汪晓宇、华伟《关于我国房地产市场周期的实证分析及建议》，《孝感学院学报》，2000年8月，第20卷第3期
72．孙永祯《论我国中央银行信贷政策的取向与操作》，《南方金融》，2001年第4期
73．杜春艳《我国房地产市场周期波动的经济因素分析》，《武汉城市建设学院学报》，1999年3月，第16卷第1期
74．伍戈《我国目前房地产周期中的制约因素与推动因素分析》，《中国房地产金融》，2001年第11期
75．周江、陈红生《浅析我国房地产经济波动的特征和成因》，《中国软科学》，2001年第7期
76．陈乐一、傅绍文《中国投资波动实证研究》，《东北财经大学学报》，2002年第1期
77．钟颖，《房地产投资与房地产周期性的波动》，《技术经济》，2003年第2期
78．张元端《二零零二年及六年以来中国楼市大势分析》，《中国房地产》，2003年第6期
79．王文群《我国两次利用金融政策调控房地产市场的比较分析》，《金融参考》，2003年第9期
80．郁文达《房地产周期和金融政策》，《中国房地产金融》，2003年第9期
81．么土歧《央行“房贷新政策”对商业银行的影响和对策》，《中国房地产》2003年第10期
82．徐建斌《银行房地产信贷风险形成的微观机制及其防范措施》，《投资研究》2003年第8期
83．郑效民《房地产周期波动对房地产信贷业务的影响》，《中国房地产金融》，2003年第7期
84．刘洪玉《房产困局中的金融风险》，《银行家》，2003年第3期
85．杨玉科《房地产泡沫聚合下的金融风险》，《中外房地产导报》，2003年第12期
86．肖元真、孙素华、刘金硕《我国房地产信贷政策调整的预期目标和对策研究》，《经济界》，2003年第5期
87．肖元真、郑英伟、张翀睿《指导我国房地产市场良性发展的理论基础——解读国务院18号令》，《中国住宅设施》，2004年第2期
88．《中国统计年鉴》，历年