独立董事基本问题研究
摘要
独立董事制度是一种起源于英美公司“治理结构”——一元制模式的特色制度，它是旨在降低“代理成本”，克服“内部人控制”，以制衡控股股东、防止内部人控制权利滥用，保护全体股东合法权益，维护公司利益，加强公司经营管理层监督的董事制度。
独立董事制度在中国的推行具有积极的意义，本文就独立董事制度的概念、独立董事的独立性、独立董事的法律地位——权利、义务和责任、独立董事与公司监事会关系界定及协调四方面进行研究，用以丰富和完善中国的公司独立董事制度理论与制度安排。
本文除导言和结论外，分为四部分：
第一部分：独立董事制度的一般理念。通过比较中外独立董事的法律界定，明晰独立董事和独立董事制度的法律内涵。公司独立董事是不在公司担任除董事外的其它职务，并与其所受聘的公司及其主要股东不存在可能妨碍他在其任期内进行独立客观判断的关系的董事。通过揭示独立董事制度的历史变迁，分析其制度诱因及制度演进，评价英美独立董事制度的制度绩效，证明中国引进独立董事制度的必要性、可行性和可操作性。
第二部分：独立董事独立性的基本理论。本部分分三个问题对独立性的基本理论进行分析：一是从外部董事、非执行董事到独立董事的演变中分析独立性的确立；二是独立性的界定及其比较研
究。在分析影响独立性的因素的基础上，通过比较分析英美国家关
于独立性界定条件的演变一一从宽松到严格和关于独立性的具体
界定条件，抽象出独立董事独立性的四个特性:独立的财产、独立
的人格、独立的业务和独立的利益。.三是独立性的相对性分析。绝
对的独立性根木不存在，我国公司独立董事的独立性是相对的，它
是相对于公司内部董事而言并应独立于公司大股东或控制性股东
和公司经营者。最后，根据独立董事的基本理论，对我国证监会关
于独立董事独立性的相关规定进行了反思，并予以完善。
第三部分:独立董事的权利、义务和责任。独立董事的权利、
义务和责任是独立董事法律地位的基本内容，它是由独立董事的独
立性决定的，是独立董事独立性的价值体现。独立董事的权利包括
作为董事的一般权利和作为独立董事的特别权利。在一般权利中，
独立董事的知情权及其衍生的合理信赖权具有重要意义，是独立董
事所有权利的基础和保障。独立董事的特别权利集中体现在关联交
易审查权、否决权等。基于以上原因，木文探讨了独立董事一般权
利中的报酬请求权、知情权、信赖权和特别权利中的关联交易审查
权、优先推荐权、否决权及对公司其它重大事项审查和批准权。在
独立董事的义务中，独立董事对公司负忠诚义务和注意义务。注意
义务是独立董事的首要和第一性义务，因此木部分着重探讨了独立
董事的注意义务。木文通过对英美法注意义务的衡量标准的援引，
认为对于我国公司独立董事来说，应当同时适用主观、客观标准，
即是:对于不具有某种专业资格和经验的独立董事来说，应适用主
观标准，即只有在该董事尽了自己最大的努力时，才被视为履行了
合理的注意;而对于具有所涉及事务专业资格和经验的独立董事来
说，应适用客观标准，即只有该董事履行了具有同类专业水平和经
验的专业人员应该履行的注意程度时，才被视为尽到了合理的注
意。独立董事的责任是指独立董事对公司的责任和对公司第三人的
责任。木文主要探讨了独立董事的民事责任，独立董事的民事责任
应当采用过错责任原则，责任形式是无限责任、连带责任。最后，
又探讨了独立董事的责任分担问题。可以建立独立董事责任的限制
与保险相结合的分担机制。
了第四部分:独立董事与监事会关系的协调。这是我国公司引入
独立董事制度所面临的重要问题，也是我国公司引入独立董事制度
能否成功的一个关键，必须对此予以足够的关注。鉴于此，木部分
在分析独立董事与监事会监督权现状和冲突以及比较两者的监督
特点及监督优劣的基础_匕对两者的功能分别予以定位，以协调两
者的监督功能冲突，从而在我国公司中形成独立董事与监事会之间
的互相补充和互相配合关系。
The Independent Director System (thereafter IDS ), originated from Anglo-American company "power-structure", is a unitary model system to balance shareholder prevent internal members from abuse of power, and thus effectively protect the legitimate rights and interests of company and shareholders as a whole and strengthen supervision to managers of company by reducing "attorney cost" and overcoming "internal members' operation".
The Independent Director System is of so great significance in
China that this dissertation aims to contribute my personal effort to better
Chinese independent directors system, either for theoretic reason or for practical reason, by anatomizing basic topics of Chinese IDS in concept independence and legal status with four subtopics in detail as of rights, duty. liability and coordination problem between independent directors and supervisory board.
Apart from Preface and Conclusion, the theme of this dissertation is developed in the following four chapters:
Chapter I: Introductory remarks on IDS are addressed with definitions of independent director and independent director system. Independent directors of a company refer to those who are engaged to work for but entitled to function independently, in their engagement terms,
beyond board of directors of the company. IDS in China is necessary, feasible and practical if viewed in terms of its evolution established significance over foreign ISD development history.
Chapter II: Elementary theories on "'Independence" of ISD are dealt with in three sub-parts: firstly, independence, is interpreted in view of its development, born from external directors, non-executive directors to independent directors; secondly, independence is defined and compared with Anglo-American ISD with its evolutionary factors focused on-the existing four basic characteristics in independent assets, independent personality, independent operation and independent benefit, which stands a development of loose independence to strict independence; thirdly,
i~
independence is relative because in Chinese Company Law it is not absolutely unconditional and the relative independence exists where independent directors are relatively independent from strong stockholders or equivalents of the company, whom non-independent directors can't be independent from; finally, basing on those theories, my reflection on the regulations of independence concluded by Security Board of China is also suggested.
Chapter III: The rights, duty and liability to and upon independent directors, as basic components involving legal status of independent directors and embodying the value of their independence in IDS, are defined. The rights of an independent director should cover both of
General Rights entitled to all directors, such as right to be informed and right of reasonable information dependence, which found right-system of independent directors and also Special Rights, privileged only to independent directors, such as right of examining related trade , right of veto etc. Therefore, this article makes a detail study on the right-system of independent directors both of General Rights, such as right of claim for payment , right to be informed , right of information dependence and of Special Rights, such as right of examining related trade, right of preferential recommendation , right of veto , right of reviewing influential business and right of authorization. As far as the duty is concerned, an
independent director bears a duty of loyalty to his company and duty of
reasonable care, with his duty of care being primary and thus in detail in this chapter. Referenced from what Anglo-American IDS requires as to the duty of care, it is of my opinion that the duty of care in Chinese IDS should be judged by both subjective and objective criterion. Subjectively, the duty of care can be deemed to have fulfilled if an independent director, as a non-experienced or non-professional, has managed his best in his business. Objectively, the duty of care can only be freed if an independent
独立董事制度在中国的推行具有积极的意义，本文就独立董事制度的概念、独立董事的独立性、独立董事的法律地位——权利、义务和责任、独立董事与公司监事会关系界定及协调四方面进行研究，用以丰富和完善中国的公司独立董事制度理论与制度安排。
本文除导言和结论外，分为四部分：
第一部分：独立董事制度的一般理念。通过比较中外独立董事的法律界定，明晰独立董事和独立董事制度的法律内涵。公司独立董事是不在公司担任除董事外的其它职务，并与其所受聘的公司及其主要股东不存在可能妨碍他在其任期内进行独立客观判断的关系的董事。通过揭示独立董事制度的历史变迁，分析其制度诱因及制度演进，评价英美独立董事制度的制度绩效，证明中国引进独立董事制度的必要性、可行性和可操作性。
第二部分：独立董事独立性的基本理论。本部分分三个问题对独立性的基本理论进行分析：一是从外部董事、非执行董事到独立董事的演变中分析独立性的确立；二是独立性的界定及其比较研
究。在分析影响独立性的因素的基础上，通过比较分析英美国家关
于独立性界定条件的演变一一从宽松到严格和关于独立性的具体
界定条件，抽象出独立董事独立性的四个特性:独立的财产、独立
的人格、独立的业务和独立的利益。.三是独立性的相对性分析。绝
对的独立性根木不存在，我国公司独立董事的独立性是相对的，它
是相对于公司内部董事而言并应独立于公司大股东或控制性股东
和公司经营者。最后，根据独立董事的基本理论，对我国证监会关
于独立董事独立性的相关规定进行了反思，并予以完善。
第三部分:独立董事的权利、义务和责任。独立董事的权利、
义务和责任是独立董事法律地位的基本内容，它是由独立董事的独
立性决定的，是独立董事独立性的价值体现。独立董事的权利包括
作为董事的一般权利和作为独立董事的特别权利。在一般权利中，
独立董事的知情权及其衍生的合理信赖权具有重要意义，是独立董
事所有权利的基础和保障。独立董事的特别权利集中体现在关联交
易审查权、否决权等。基于以上原因，木文探讨了独立董事一般权
利中的报酬请求权、知情权、信赖权和特别权利中的关联交易审查
权、优先推荐权、否决权及对公司其它重大事项审查和批准权。在
独立董事的义务中，独立董事对公司负忠诚义务和注意义务。注意
义务是独立董事的首要和第一性义务，因此木部分着重探讨了独立
董事的注意义务。木文通过对英美法注意义务的衡量标准的援引，
认为对于我国公司独立董事来说，应当同时适用主观、客观标准，
即是:对于不具有某种专业资格和经验的独立董事来说，应适用主
观标准，即只有在该董事尽了自己最大的努力时，才被视为履行了
合理的注意;而对于具有所涉及事务专业资格和经验的独立董事来
说，应适用客观标准，即只有该董事履行了具有同类专业水平和经
验的专业人员应该履行的注意程度时，才被视为尽到了合理的注
意。独立董事的责任是指独立董事对公司的责任和对公司第三人的
责任。木文主要探讨了独立董事的民事责任，独立董事的民事责任
应当采用过错责任原则，责任形式是无限责任、连带责任。最后，
又探讨了独立董事的责任分担问题。可以建立独立董事责任的限制
与保险相结合的分担机制。
了第四部分:独立董事与监事会关系的协调。这是我国公司引入
独立董事制度所面临的重要问题，也是我国公司引入独立董事制度
能否成功的一个关键，必须对此予以足够的关注。鉴于此，木部分
在分析独立董事与监事会监督权现状和冲突以及比较两者的监督
特点及监督优劣的基础_匕对两者的功能分别予以定位，以协调两
者的监督功能冲突，从而在我国公司中形成独立董事与监事会之间
的互相补充和互相配合关系。
The Independent Director System (thereafter IDS ), originated from Anglo-American company "power-structure", is a unitary model system to balance shareholder prevent internal members from abuse of power, and thus effectively protect the legitimate rights and interests of company and shareholders as a whole and strengthen supervision to managers of company by reducing "attorney cost" and overcoming "internal members' operation".
The Independent Director System is of so great significance in
China that this dissertation aims to contribute my personal effort to better
Chinese independent directors system, either for theoretic reason or for practical reason, by anatomizing basic topics of Chinese IDS in concept independence and legal status with four subtopics in detail as of rights, duty. liability and coordination problem between independent directors and supervisory board.
Apart from Preface and Conclusion, the theme of this dissertation is developed in the following four chapters:
Chapter I: Introductory remarks on IDS are addressed with definitions of independent director and independent director system. Independent directors of a company refer to those who are engaged to work for but entitled to function independently, in their engagement terms,
beyond board of directors of the company. IDS in China is necessary, feasible and practical if viewed in terms of its evolution established significance over foreign ISD development history.
Chapter II: Elementary theories on "'Independence" of ISD are dealt with in three sub-parts: firstly, independence, is interpreted in view of its development, born from external directors, non-executive directors to independent directors; secondly, independence is defined and compared with Anglo-American ISD with its evolutionary factors focused on-the existing four basic characteristics in independent assets, independent personality, independent operation and independent benefit, which stands a development of loose independence to strict independence; thirdly,
i~
independence is relative because in Chinese Company Law it is not absolutely unconditional and the relative independence exists where independent directors are relatively independent from strong stockholders or equivalents of the company, whom non-independent directors can't be independent from; finally, basing on those theories, my reflection on the regulations of independence concluded by Security Board of China is also suggested.
Chapter III: The rights, duty and liability to and upon independent directors, as basic components involving legal status of independent directors and embodying the value of their independence in IDS, are defined. The rights of an independent director should cover both of
General Rights entitled to all directors, such as right to be informed and right of reasonable information dependence, which found right-system of independent directors and also Special Rights, privileged only to independent directors, such as right of examining related trade , right of veto etc. Therefore, this article makes a detail study on the right-system of independent directors both of General Rights, such as right of claim for payment , right to be informed , right of information dependence and of Special Rights, such as right of examining related trade, right of preferential recommendation , right of veto , right of reviewing influential business and right of authorization. As far as the duty is concerned, an
independent director bears a duty of loyalty to his company and duty of
reasonable care, with his duty of care being primary and thus in detail in this chapter. Referenced from what Anglo-American IDS requires as to the duty of care, it is of my opinion that the duty of care in Chinese IDS should be judged by both subjective and objective criterion. Subjectively, the duty of care can be deemed to have fulfilled if an independent director, as a non-experienced or non-professional, has managed his best in his business. Objectively, the duty of care can only be freed if an independent
引文
1．徐晓松：《公司法与国有企业改革研究》，法律出版社，2000年版。
2．梅慎实：《现代公司法人治理结构规范运作论》，中国法制出版社，2001年版。
3．张开平：《英美公司董事法律制度研究》，法律出版社，1998年版。
4．刘俊海译：《欧盟公司法指令》，法律出版社，2000年版。
5．施天涛：《关联企业法律问题研究》，法律出版社，1998年版。
6．胡汝银：《二板市场的独立董事制度》，经济科学出版社，2000年版。
7．卞耀武主编：《当代外国公司法》，法律出版社，1995年版。
8．(美)罗伯特．C．克拉克：《公司法则》，工商出版社，1999年版。
9．亨利．汉斯曼著：《企业所有权论》，中译本，中国政法大学出版社2001年出版。
10．(美)弗雷德．威斯通 (韩)郑光，(美)胡安．A．苏著《接管、重组与公司治理》中译本东北财经大学出版社2000年第二版
11．亚当．斯密：《国民财富的性质和原因的研究》，商务印书馆1974年，中译本
12．(美)哈罗德．德姆塞茨著《企业经济学》经济利．科学出版社1999年版
13．(美)爱斯华斯．达莫德伦著《公司财务——理论与实务》中国人民大学出版社2001年12月
14 江平、方流芳《新编公司法教程》，法律出版社，1994年版
15 青木昌彦《转轨经济中的公司治理结构》，中国经济出版社，1991年版
16. Hamilton, Reliance and Liability Standards for Outside Directors, 24Wake Forest L. Rev, (1989)
17. Berle, A.A. and Means, C.C. (1932), The Modern Corporation and Private Property, Harvard, Brace and World .Inc. New .York, revised edition(1967)
18. Myles Mace, Directors:Myth and Reality, Corporations Law and Policy, Third Edition, Edited by Lewis D. Solomon, West Publishing Co. 1994.
1．施星辉：《32位独立董事问卷调查——怎样当一名合格的独立董事?》，《中国企业家》，2000年第7期。
2．林凌、常城：《独立董事制度研究》，《证券市场导报》，2000年
3．朱澜平：《国外独立董事制度研究的现状》
4．罗培新、毛玲玲：《论独立董事制度》，《证券市场导报》，2001年2月号。
5．曹元帅：《从制度结构看创设式制度变迁与移植式制度变迁》，《江海学刊》，1997年第1期。
6．殷少平：《关于独立董事制度的思考》，《中国证券报》2001年4月25日。
7．徐兆宏：《论上市公司关联交易》，《财经研究》，1999年第5期。
8．林凌、常城：《独立董事制度》，《证券市场导报》，2000年9月号。
9．钟朋荣：《论独立董事独立性》，来自＜http://search.cnstock.com＞
10．顾功耘、罗培新：《论我国建立独立董事制度的几个法律问题》，《中国法学》，2001年第六期。
11．喻猛国：《国外独立董事制度探讨》，《北京工商大学学报(社会科学版)》第16卷第5期，2001年9月。
12．符启林：《论我国独立制度之完善》，经济法学研讨会暨海峡两岸经济法学术讨论会。
13．王保树：《股份有限公司机关构造中的董事和董事会》，载于《民商法论从》第1卷，法律出社，1994年版。
14．孙强、王忠：《中国上市公司股权结构分析》，《云南财贸学院学报》经济管理版，2001年9月，第15卷第3期。
15．刘中文：《上市公司独立董事存在的问题与对策》，《经济纵横》，2001年第9期。
16．李占猛、杨宏伟：《美国独立董事制度研究》，《国外财经》，2000年第4期。
17．梅慎实：《现代公司机关构造中的监事与监事会》，《商事法论集》第1卷，法律出版社，1997年版。
18. Barry D. Baysinger & Herry N. Buder. Revolution Versus Evolution in Corporate Law: The All's Projection Independent Directors
19. Barry D. Baysinger & Henry N. Buder. Corporate Governance and the Board of Directors: Performance Changes in Board Composition.
20． Jones, Thomas M. 1986, " corporate Board Structure and Performance: Variation in the Incidence of Shareholder. Suits" Research in corporate Social Performance and Policy.8,
21． Recommendations of the Committee on Corporate Governance(Vienot Report)
2．梅慎实：《现代公司法人治理结构规范运作论》，中国法制出版社，2001年版。
3．张开平：《英美公司董事法律制度研究》，法律出版社，1998年版。
4．刘俊海译：《欧盟公司法指令》，法律出版社，2000年版。
5．施天涛：《关联企业法律问题研究》，法律出版社，1998年版。
6．胡汝银：《二板市场的独立董事制度》，经济科学出版社，2000年版。
7．卞耀武主编：《当代外国公司法》，法律出版社，1995年版。
8．(美)罗伯特．C．克拉克：《公司法则》，工商出版社，1999年版。
9．亨利．汉斯曼著：《企业所有权论》，中译本，中国政法大学出版社2001年出版。
10．(美)弗雷德．威斯通 (韩)郑光，(美)胡安．A．苏著《接管、重组与公司治理》中译本东北财经大学出版社2000年第二版
11．亚当．斯密：《国民财富的性质和原因的研究》，商务印书馆1974年，中译本
12．(美)哈罗德．德姆塞茨著《企业经济学》经济利．科学出版社1999年版
13．(美)爱斯华斯．达莫德伦著《公司财务——理论与实务》中国人民大学出版社2001年12月
14 江平、方流芳《新编公司法教程》，法律出版社，1994年版
15 青木昌彦《转轨经济中的公司治理结构》，中国经济出版社，1991年版
16. Hamilton, Reliance and Liability Standards for Outside Directors, 24Wake Forest L. Rev, (1989)
17. Berle, A.A. and Means, C.C. (1932), The Modern Corporation and Private Property, Harvard, Brace and World .Inc. New .York, revised edition(1967)
18. Myles Mace, Directors:Myth and Reality, Corporations Law and Policy, Third Edition, Edited by Lewis D. Solomon, West Publishing Co. 1994.
1．施星辉：《32位独立董事问卷调查——怎样当一名合格的独立董事?》，《中国企业家》，2000年第7期。
2．林凌、常城：《独立董事制度研究》，《证券市场导报》，2000年
3．朱澜平：《国外独立董事制度研究的现状》
4．罗培新、毛玲玲：《论独立董事制度》，《证券市场导报》，2001年2月号。
5．曹元帅：《从制度结构看创设式制度变迁与移植式制度变迁》，《江海学刊》，1997年第1期。
6．殷少平：《关于独立董事制度的思考》，《中国证券报》2001年4月25日。
7．徐兆宏：《论上市公司关联交易》，《财经研究》，1999年第5期。
8．林凌、常城：《独立董事制度》，《证券市场导报》，2000年9月号。
9．钟朋荣：《论独立董事独立性》，来自＜http://search.cnstock.com＞
10．顾功耘、罗培新：《论我国建立独立董事制度的几个法律问题》，《中国法学》，2001年第六期。
11．喻猛国：《国外独立董事制度探讨》，《北京工商大学学报(社会科学版)》第16卷第5期，2001年9月。
12．符启林：《论我国独立制度之完善》，经济法学研讨会暨海峡两岸经济法学术讨论会。
13．王保树：《股份有限公司机关构造中的董事和董事会》，载于《民商法论从》第1卷，法律出社，1994年版。
14．孙强、王忠：《中国上市公司股权结构分析》，《云南财贸学院学报》经济管理版，2001年9月，第15卷第3期。
15．刘中文：《上市公司独立董事存在的问题与对策》，《经济纵横》，2001年第9期。
16．李占猛、杨宏伟：《美国独立董事制度研究》，《国外财经》，2000年第4期。
17．梅慎实：《现代公司机关构造中的监事与监事会》，《商事法论集》第1卷，法律出版社，1997年版。
18. Barry D. Baysinger & Herry N. Buder. Revolution Versus Evolution in Corporate Law: The All's Projection Independent Directors
19. Barry D. Baysinger & Henry N. Buder. Corporate Governance and the Board of Directors: Performance Changes in Board Composition.
20． Jones, Thomas M. 1986, " corporate Board Structure and Performance: Variation in the Incidence of Shareholder. Suits" Research in corporate Social Performance and Policy.8,
21． Recommendations of the Committee on Corporate Governance(Vienot Report)