论异议股东股份收买请求权

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作者：刘慧 论文级别：硕士 学科专业名称：法律 学位年度：2003 导师：石慧荣 学科代码：030101 学位授予单位：西南政法大学 论文提交日期：2003-04-28

摘要

作者认为：股东异议股东股份收买请求权制度是一项保护少数股东权利的极重要的、有效的制度。这一制度为解决公司内部冲突提供了一种折衷手段。作为一种利益补救方式，它既保证了控股股东意愿的实现，又给了反对者以出路。特别是对于那些已经无力通过其它方式保护自己而只想“逃走”的股东，异议股东股份收买请求权无疑给他们提供了最后的保护手段。同时，异议股东股份收买请求权制度的独特意义还在于其威慑作用，这种威慑作用迫使管理者更慎重地审视其决议，并采用一种能够满足尽可能多的股东意愿的方式实施被提议的行动。从而实现法律的经济效益价值与社会公平价值的最佳平衡。本文介绍了异议股东股份收买请求权的相关情况，分析了确立此权利的理论基础和现实依据。主张在我国将来的《公司法》修改中能引入该制度。
     全文共由六个部分组成，下面仅对文章的主要内容作简要的阐述：
     引言——在引言中，作者首先从分析公司制度入手，导出对小股东保护的必要性，然后纵观世界各国对小股东保护的制度与措施，指出异议股东股份收买请求权与其它保护措施相比所具有的独特地位和价值；尔后简要介绍了该制度在我国的现状及本文的写作背景；最后点明本文的写作意图：主张在我国将来的《公司法》修改中引入异议股东股份收买请求权。
     一、异议股东股份收买请求权概述：在本部分中，作者介绍了异议股东股份收买请求权的定义、来源和特点，并且特别将该权利与《中华人民共和国证券法》第81、87条的上市公司收购中收购者对目标公司持剩下10％的股东的强制收购义务相区别。作者认为：异议股东股份收买请求权是指当股东大会作出对股东利益有重大影响的决议时，对该决议明确表明反对意见的股东，享有请求公司或同意股东以公平价格收购其持有的股份，从而退出公司的权利，它是股东固有的、法定的权利。在性质上，这种收买请求权是自益权和单独股东权，并带有民法上形成权的特点。
     二、异议股东股份收买请求权的理论基础：在这部分中，作者分别从制度相互制衡、股东、股东之间的相互关系以及公司四个角度论述了异议股东股份收买请求权在理论上的合理性。作者认为：首先，从制度相互制衡上看，现行的资本多数决原则使多数股东的意志总是处于支配地位，少数股东的意志总是为多数股东的意志所征服，从而使股东间不平等成为必
    
    然。赋予异议股东股份收买请求权可以对资本多数决原则的缺陷进行弥补
    和修正。这是异议股东股份收买请求权最为重要的理论基础。第二，从股
    东的角度看，股东之所以投资于一家公司，就在于该公司对他来说有一种
    期待利益，一旦公司发生重大结构性变化，这种期待利益有可能落空，赋
    予异议股东股份收买请求权就在于对这种期待利益落空的辛}偿;第三，从
    股东之间的关系看，‘单纯的“股权平等”理念已经为“股东平等”所代替。
     “股东平等”原则既包括“股份平等”、“同股同权”这样的形式标准，又
    包括股东间应保持实质性公正待遇的一般标准。赋予异议股东股份收买请
    求权正是为了实现股东之间这种实质上的平等;第四，从公司的角度看，
    公司是以公司章程这一契约化的载体为中介组合而成的股东之间、股东与
    公司之间以及股东与政府之间的契约。公司各方在塑造他们之间的合约安
    排时应当是自由的或原则上是自由的。公司法应当保障这种退出公司的自
    由。
     三、有关国家和地区对异议股东股份收买请求权制度规定的比较:在
    本部分中，作者从立法体例、适用的公司类型、适用的决议类型、适用的
    股东范围、适用的程序以及适用该制度的例外情形等方面对几部较重要的
    公司法中异议股东股份收买请求权进行了比较。以便从中找出共同的规律，
    在我国在引入该制度时予以合理借鉴。其中对于异议股东股份收买请求权
    制度中的关键问题一对股份公平价值的评估方法作了较为详细的介绍。
     四、我国关于异议股东股份收买请求权的立法现状与理论研究现状:
    我国目前有关少数股东权利保护的预防性立法和救济性立法都相当薄弱。
    《公司法》对异议股东股份收买请求权没有任何规定，只有《上市公司章
    程指引》和《到境外上市公司章程必备条款》这两个规范性文件对此有零
    星的规定并且很不完善。理论界对此权利也未给予足够的重视。
     五、我国对异议股东股份收买请求权制度的构建:在此部分当中，作
    者首先讨论了在我国应不应该引入异议股东股份收买请求权制度的问题，
    得出肯定结论。然后又从立法体例、适用的公司类型、适用的决议类型、
    适用的股东范围、适用的程序以及适用该制度的例外情形等方面讲述了如
    何构建该制度的问题。最后又研究了异议股东股份收买请求权与其它相关
    法律制度的规定相协调的问题。
In this article, the author introduces some knowledge on the appraisal right of dissenters and considers it is an important and effective right especially to these shareholders who disagree the important decision of shareholder meeting. The writer claims our country should establish this system in our future company law. This paper consists of six parts. Here the author only elaborates every part briefly.
    The first part is introduction. In this part, the writer studies the problems in company system and points the necessity of the appraisal right of the dissenters. Then the author introduces some related contents in foreign country and the current situation of it in our country and the writing background. At last, the author brings forward her view establishing the system in our company law.
    The second part talks about the concept and the characteristics of the appraisal right and where it comes from. Additionally, the author tells us what differences between this system and another system similar with it in negotiable securities law of our country.
    The third part studies of the theoretical bases of the appraisal right from four aspects. The first theory is Majority Rule which has its own defect. Majority Rule only make the ideas of most shareholders be company's ideas neglecting those of the minority's. Which produces efficiency but at the same time non-equality between shareholders in essence. In order to amend this detect, it is necessary to endow shareholders with the appraisal right. The second theory is expectation right theory. This theory means that every shareholder has the expectation right and great changes of company may make he lose this right. It is necessary to endow him with the appraisal right to make up with his loss. The third theory is shareholder equality theory. According to this theory, every shareholder has same right that encloses not only form equality (share equality) but also substantial equality. The appraisal right can lead to the substantial equality among shareholders. The fourth theory is
    
    
    
    company compact theory. The author considers that the company is only a compact among shareholders with the company constitution. Every shareholder has the right to exit the company freely. The company law should ensure this right.
    In the fourth part, the author introduces many contents related to the appraisal right of several foreign countries. Such as the styles of legislation, the types of the companies, the types of decisions, the types of shareholders and the procedure that the right is brought into effect. Through the comparison, the writer wants to find something that is good for our legislation. In this part, the method of share evaluation is discussed full and accurate.
    The fifth part talks about the current situation of our legislation and academic on the appraisal right of the dissenters. In our company law, there is no system on the appraisal right. And in the academic circle, scholars have not yet paid much attention to it.
    In the sixth part, the author tells us how to establish the system of the appraisal right of the dissenters in our future company law. Firstly, the author discusses why we establish this system. Secondly, the author tells us how to establish this system. Thirdly, the author studies how to make the appraisal system coordinate with related systems.

引文

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