我国外汇储备规模问题研究
|
摘要
外汇储备是国际货币体系的核心，也是国际金融领域的重要问题，它关系到各国调节国际收支和稳定货币汇率的能力，一直受到国际金融机构和各国政府的普遍关注。我国自1994年外汇体制改革以来，外汇储备增长迅速，目前其规模已达4032.51亿美元，仅次于日本，位于世界第二位。足够的外汇储备表明一国干预外汇市场和维持汇价的能力，它对稳定汇率具有一定的作用；然而，如果一国外汇储备规模过大，往往会抑制经济增长，阻碍经济发展。因此，适度的外汇储备规模对一个国家的经济安全至关重要。我国应保持适度外汇储备规模，外汇储备适度规模的确定已成为外汇储备总量管理的一项重要内容。
本文是以外汇储备规模为研究对象，从外汇储备规模的基本理论入手，研究当前我国外汇储备适度规模的确定以及政策选择。论文首先分析了我国外汇储备的基本情况，进而对近年来我国外汇储备快速增长的原因、对宏观经济的影响进行了剖析。并以外汇储备的需求为理论依据，以直接影响因素为核心，加上一些可以量化的间接因素，构建了一个新的外汇储备适度规模的界定模型。然后运用该模型对1990—2002年我国外汇储备进行实证分析，分析结果表明：我国的外汇储备规模整体上偏大。最后指出了在当前形势下，尽管外汇储备规模偏大，但不宜使用极端的政策调整外汇储备规模，当前的政策重点要放在外汇储备资产的管理和运用上，不断降低外汇储备的负面影响，缩小机会成本与收益之间的差额。并展望了浮动汇率制下我国外汇储备规模管理的发展方向。
Foreign exchange reserve is the core of the international monetary system and of vital importance in the area of international financial research. It concerns the governments' ability of adjusting balance of payment and stabilizing exchange rate, and all financial authorities keep close watch on its development. Since China's foreign exchange administration reform in 1994, its foreign exchange reserve has reached more than 403.2 billion US dollars. Only second to Japan, China now is the second largest foreign exchange reserve holder in the world. Plenty of foreign exchange reserves show national ability of adjusting foreign market and holding exchange price. However, if the scale of foreign exchange reserve is too big, it often restricts economic development. Moderate scale of foreign exchange reserve is very important to economic security. China should hold moderate scale, because its determination has become an important content of foreign exchange administration.
In order to study the enactment of foreign exchange reserve scale and the selection of policy, this paper is focused on the foreign exchange reserve scale and begun with the basic theory of foreign exchange reserves. It is absolutely necessary for China to keep moderate foreign exchange reserves scale. This paper analyses the situation and reason of continuous increase of Chinese foreign exchange reserves. A moderate determination model was constituted according to the demand of the foreign exchange and other factors. It was used to analyze China's 1990 - 2002 foreign exchange reserves. The result shows that they were overlarge on the whole. At the end of this paper, the author points out that the best way to regulate foreign exchange reserve scale is not to adopt extremely policy adjustment but to attach importance to the administration and application of foreign exchange reserve assets . This kind of policy is to reduce side-effect of foreign exchange reserve and alleviate the balance between opportunity cost and income. Besides, the author forecasts the prospect of the administration of our country under the floating rate system.
本文是以外汇储备规模为研究对象，从外汇储备规模的基本理论入手，研究当前我国外汇储备适度规模的确定以及政策选择。论文首先分析了我国外汇储备的基本情况，进而对近年来我国外汇储备快速增长的原因、对宏观经济的影响进行了剖析。并以外汇储备的需求为理论依据，以直接影响因素为核心，加上一些可以量化的间接因素，构建了一个新的外汇储备适度规模的界定模型。然后运用该模型对1990—2002年我国外汇储备进行实证分析，分析结果表明：我国的外汇储备规模整体上偏大。最后指出了在当前形势下，尽管外汇储备规模偏大，但不宜使用极端的政策调整外汇储备规模，当前的政策重点要放在外汇储备资产的管理和运用上，不断降低外汇储备的负面影响，缩小机会成本与收益之间的差额。并展望了浮动汇率制下我国外汇储备规模管理的发展方向。
Foreign exchange reserve is the core of the international monetary system and of vital importance in the area of international financial research. It concerns the governments' ability of adjusting balance of payment and stabilizing exchange rate, and all financial authorities keep close watch on its development. Since China's foreign exchange administration reform in 1994, its foreign exchange reserve has reached more than 403.2 billion US dollars. Only second to Japan, China now is the second largest foreign exchange reserve holder in the world. Plenty of foreign exchange reserves show national ability of adjusting foreign market and holding exchange price. However, if the scale of foreign exchange reserve is too big, it often restricts economic development. Moderate scale of foreign exchange reserve is very important to economic security. China should hold moderate scale, because its determination has become an important content of foreign exchange administration.
In order to study the enactment of foreign exchange reserve scale and the selection of policy, this paper is focused on the foreign exchange reserve scale and begun with the basic theory of foreign exchange reserves. It is absolutely necessary for China to keep moderate foreign exchange reserves scale. This paper analyses the situation and reason of continuous increase of Chinese foreign exchange reserves. A moderate determination model was constituted according to the demand of the foreign exchange and other factors. It was used to analyze China's 1990 - 2002 foreign exchange reserves. The result shows that they were overlarge on the whole. At the end of this paper, the author points out that the best way to regulate foreign exchange reserve scale is not to adopt extremely policy adjustment but to attach importance to the administration and application of foreign exchange reserve assets . This kind of policy is to reduce side-effect of foreign exchange reserve and alleviate the balance between opportunity cost and income. Besides, the author forecasts the prospect of the administration of our country under the floating rate system.
引文
[1]罗伯特·特里芬．黄金与美元危机[M]．北京：商务印书馆，1997．
[2]弗来明．国际货币基金组织与国际清偿力[M]．国际货币基金组织研究人员论文集，1964．
[3]陈岱孙、厉以宁．国际金融学说史[M]．北京：中国金融出版社，1991．
[4]于研．国际金融[M]．上海：上海财经大学出版社，1996．
[5]何泽荣．中国国际收支研究[M]．成都：西南财经大学出版社，1998．
[6]刘舒年．国际金融[M]．北京：对外贸易教育出版社，1991．
[7]冯文伟．国际金融管理教程[M]．上海：华东理工大学出版社，1999．
[8]张陶伟．国际金融[M]．北京：清华大学出版社，1995．
[9]吴群奚．国际储备研究[M]．上海；上海财经大学出版社，1998．
[10]陈彪如、冯文伟．经济全球化与中国金融开放[M]．上海：上海人民出版社，2002．
[11]迈克尔·梅尔文．国际货币与金融[M]．上海：上海人民出版社，1994．
[12]杰弗里·萨克、费利普·拉雷恩．全球视角的宏观经济学[M]．上海：上海人民出版社，1997．
[13]奚君羊．国际储备探悉[M]．北京：中国金融出版社，2000．
[14]裴平．国际金融学[M]．南京：南京大学出版社，1998．
[15]姜波克．开放经济下的政策搭配[M]．上海：复旦大学出版社，1999．
[16]国家统计局．中国统计年鉴、中国金融年鉴、中国经济年鉴[M]．北京：中国统计出版社，1990-2002年各期．
[1]韩继云．我国外汇储备规模选择问题新探[J]．南方经济，1996，(10)：第26-28页．
[2]刘莉亚，任若恩．我国外汇储备适度规模的研究综述[J]．经济问题，2003，(5)：40-42．
[3]王国林．我国外汇储备适度状况定量分析[J]．亚太经济，2001，(5)：49-52．
[4]吴丽华．我国适度外汇储备量的模型与外汇储备管理[J]．厦门大学学报(哲学社会科学版)，1997，(4)．
[5]高丰．中国外汇储备对经济的影响及适度规模分析[J]．金融与经济，2003，(6):11-15．
[6]刘斌．外汇储备变化的实证分析[J]．经济评论，2003，(2)：114-117．
[7]邱波、朱一鸿．对我国外汇储备适度性规模的探讨[J]．宁波大学学报(人文科学版)，1999，(4)．
[8]管于华．论我国外汇储备的适度规模[J]．统计研究，2001，(1)：25-30．
[9]许承明．我国外汇储备需求的动态调整模型[J]．经济科学，2001，(5)：71-74．
[10]胡援成．我国外汇储备适度规模的再探讨[J]．金融与保险，1997，(7)．
[11]武剑．我国外汇储备规模的分析与界定[J]．经济研究，1998，(6)：20-29．
[12]陈焕永．1994年以来中国外汇储备形成机制与影响分析[J]．经济评论，1998，(5)：71-74．
[13]陈立梅、刘伟．外汇储备增长对我国经济的影响[J]．渝州大学学报，2000，(1)：25-29．
[14]田光宁、李建军．中国外汇储备变动与国际收支关系模型[J]．华北电力大学学报，2002，(2)：38-41．
[15]巴劲松．中国国际收支与外汇储备波动趋势[J]．世界经济，2000，(4)：27-31．
[16]于学年．外汇储备增加与中央银行基础货币控制[J]．南方金融，2000，(5)：11-13．
[17]龙强．中国外汇储备与汇率政策分析[J]．经济与社会发展，2003，(7)：12-15．
[18]刘瑞．外汇储备的货币效应与政策调节[J]．金融科学—中国金融学院学报，1999，(2)：85-86转19．
[19]贺金陵．经济增长、货币供给与外汇储备[J]．世界经济，2000，(10)：36-41．
[20]唐鸣凤．九十年代我国外汇储备增长的原因及影响[J]．鞍山钢铁学院学报，1997，(8)：62-64．
[21]巴曙松．中国外汇储备波动研究[J]．国际金融研究，1998，(9)：12-16．
[22]章瑾．浅析我国外汇储备[J]．江苏统计，2002，(7)：23-26．
[23]王梦．对我国快速增长的外汇储备的分析[J]．中国地质矿产经济，2003，(6)：38转46．
[24]郭丽敏、陈通．如何看待我国快速增长的外汇储备[J]．金融理论与研究，2002，(5)：27-29．
[25]管于华、尚卫平．外汇储备适度规模静态对比分析的合理性研究[J]．南京经济学院学报，2002，(3)：48-52．
[26]李超、蔡庆丰．我国适度外汇储备量测算模式选择[J]．河北经贸大学学报，2002，(4)：25-30．
[27]姜旭朝、孟艳．我国外汇储备规模分析[J]．宏观经济研究，2002，(6)：37-38．
[28]王叙果．论外汇储备的规模与效益[J]．审计与经济研究，2000，(6)：46-48．
[29]许承明．我国货币供求与外汇储备的相互影响分析[J]．经济体制改革，2002，(6)：89-91．
[30]欧阳芳、余其昌．浅析我国外汇储备规模的合理性[J]．地质技术经济管理，2002，(2)：33-36．
[31]徐剑明．我国适度外汇储备规模的模型分析[J]．改革与战略，1998，(6)：55-58．
[32]张瑞彬．确定我国外汇储备最优水平的探讨[J]．广东金融，1997，(12)：9-10．
[33]谭跃．关于我国外汇储备适度规模和合理构成的思考[J]．当代财经，1996，(6)：42-46．
[34]周木生、张永鹏．我国外汇储备合理规模的分析与界定[J]．重庆师范学院学报，2002，(3)：37-39．
[35]李星华．论我国外汇储备的适度规模[J]．广西财政高等专科学校学报，2002，(6)：47-50．
[36]吴世群．关于我国外汇储备规模的分析与界定[J]．发展研究，1997，(12)：25-30．
[37]杨志华．我国当前外汇储备的规模与构成[J]．山东金融，1997，(6)：19-20．
[38]梁笛．关于我国外汇储备适度规模的再思考[J]．财经理论与实践，2001，(7)：30-32．
[39]卜爱华．探讨决定当前我国外汇储备规模的主要因素[J]．北京工商大学学报，2003，(9)：51-53．
[40]张鹏．论中国外汇储备规模和增速的不合理性[J]．财经研究，2003，(6)：8-12．
[41]黄娟．我国合理外汇储备规模的分析与界定[J]．江苏统计，2003，(10)：37-38．
[42]张海梅．中国外汇储备因素模型及其政策影响分析[J]．中国经济研究，2003，(4)：47-52．
[43]王元龙．我国外汇储备合理规模的政策选择[J]．财贸经济，2003，(7)：37-45．
[44]时建人、郭恩才．关于我国外汇储备规模的实证分析[J]．辽宁师范大学学报，2001，(6)：202-205．
[45]封潇等．中国外汇储备的数量管理研究[J]．市场周刊，2003，(10)：12-14．
[46]巴曙松．外汇储备与宏观金融调控效率[J]．国际经济评论，1999，(3)：49-53．
[47]贺金凌．外汇储备管理中的三个认识误区[J]．经济学家，2000，(4)：126．
[48]李治平．对我国外汇储备管理和运用的思考[J]．财经理论与实践，2002，(11)：50-52．
[1]刘东．国际清算银行报告：中国外汇储备的机会成本[N]．21世纪经济报道，2002-06-17．
[2]李振勤．环球时报，2003-01-14．
[3]中国人民银行统计季报，1992-2002有关年期．
[1]H. R. Heller. Optimal International Reserves[J]. Economic Journal, June 1966.
[2]J. P. Agarwal. Optimal Monetary Reserves for Developing Countries[M]. Weltwitschaflliches Archiv, CVII (1971).
[3]Jacob. A. Frenkol. The Demand for International Reserves by Developed and Less Developed Countries [J]. Economica, Vol.41, February1974.
[4]W.M. Brown. Optimum International Reserves and the Spees of Adjustment[J]. Journal of Political Economy, Vol.78(March-April 1970).
[5]H.G. Johnson. The Optimizing Approach to the Demand for International Reserves[M]. Weltwirtschaftliches Archiv, No-3, 1974.
[6]R.J. Carbaugh,C.D. Fan. International Monetary System[M]. Fourth Edition; The McGraw-Hill Companies, Inc. 1988.
[7]J.A. Frenkol. International Reserves:Pegged Exchange Rate and Managed Float[J]. NBER working paper No 407.
[8]David Romer. Advanced Macroeconomics[M]. The Mcgraw-Hill Companies, Inc, 1996.
[9]Andrew W. Shogan. Management Science[M]. Prentice—Hall, Inc, 1988.
[10]Robert S. Pindyck, Daniel L. Rubinfeld. Microeconomics[M]. Prentice—Hall, Inc, 1995.
[11]Olivier Blanchard. Macroeconomics[M]. Prentice—Hall, Inc, 1997.
[12]Dominick Salvatore. International Economics[M]. Prentice—Hall, Inc, 1995.
[13]Kier C. Butler. Multinational Finance[M]. South—Western College Publishing, an ITP Company, 1997.
[14]Wayne L. Winston、S. Christian Albright. Practical Management Science[M]. Wadsworth Publishing Comapany, A Division of International Thomson Publishing Inc, 1997.
[15]Jacques J. Polak. The IMF Monetary Model at Forty[J]. IMF Working Paper No.97/49 (Washington,April 1997).
[16]Joshua Aizenman、Nancy Marion. Reserve Uncertainty and the Supply of International. Credit[J]. NBER Working Paper 7202, 1999.
[17]Ron S. Dembo. Value—At—Risk and Return, Net Exposure[J]. the Electronic Journal of Financial Risk, Issue 1, October 1997.
[18]Dean Baker and Karl Walentin. Money for Nothing: The Increasing Cost of Foreign Reserve Holdings to Developing Nations[M]. Prentice-Hall, Inc. 2001.
[19]Guidelines for Foreign Exchange Reserve Management, 2001, approved by the IMF Exective Board.
[20]A.James Meigs. Mexican Monetary Model at Forty[J]. IMF Working Paper No.97/49 (Washington, April 1997).
[1]贺金凌．外汇储备的最优控制理论与模型研究[D]．西南财经大学，2000．
[2]陆晓倩．加入WTO对我国外汇储备适度规模的影响分析[D]．厦门大学，2001．
[3]张浩．我国外汇储备规模问题研究[D]．南京农业大学，2001．
[1]www.safe.gov.cn中国外汇管理局．
[2]www.pbc.gov.cn 中国人民银行．
[3]www.stats.gov.cn 中华人民共和国国家统计局．
[4]张五常“给中国十个经济建议”，http://www.szonline.net,1999年10月26日．
[2]弗来明．国际货币基金组织与国际清偿力[M]．国际货币基金组织研究人员论文集，1964．
[3]陈岱孙、厉以宁．国际金融学说史[M]．北京：中国金融出版社，1991．
[4]于研．国际金融[M]．上海：上海财经大学出版社，1996．
[5]何泽荣．中国国际收支研究[M]．成都：西南财经大学出版社，1998．
[6]刘舒年．国际金融[M]．北京：对外贸易教育出版社，1991．
[7]冯文伟．国际金融管理教程[M]．上海：华东理工大学出版社，1999．
[8]张陶伟．国际金融[M]．北京：清华大学出版社，1995．
[9]吴群奚．国际储备研究[M]．上海；上海财经大学出版社，1998．
[10]陈彪如、冯文伟．经济全球化与中国金融开放[M]．上海：上海人民出版社，2002．
[11]迈克尔·梅尔文．国际货币与金融[M]．上海：上海人民出版社，1994．
[12]杰弗里·萨克、费利普·拉雷恩．全球视角的宏观经济学[M]．上海：上海人民出版社，1997．
[13]奚君羊．国际储备探悉[M]．北京：中国金融出版社，2000．
[14]裴平．国际金融学[M]．南京：南京大学出版社，1998．
[15]姜波克．开放经济下的政策搭配[M]．上海：复旦大学出版社，1999．
[16]国家统计局．中国统计年鉴、中国金融年鉴、中国经济年鉴[M]．北京：中国统计出版社，1990-2002年各期．
[1]韩继云．我国外汇储备规模选择问题新探[J]．南方经济，1996，(10)：第26-28页．
[2]刘莉亚，任若恩．我国外汇储备适度规模的研究综述[J]．经济问题，2003，(5)：40-42．
[3]王国林．我国外汇储备适度状况定量分析[J]．亚太经济，2001，(5)：49-52．
[4]吴丽华．我国适度外汇储备量的模型与外汇储备管理[J]．厦门大学学报(哲学社会科学版)，1997，(4)．
[5]高丰．中国外汇储备对经济的影响及适度规模分析[J]．金融与经济，2003，(6):11-15．
[6]刘斌．外汇储备变化的实证分析[J]．经济评论，2003，(2)：114-117．
[7]邱波、朱一鸿．对我国外汇储备适度性规模的探讨[J]．宁波大学学报(人文科学版)，1999，(4)．
[8]管于华．论我国外汇储备的适度规模[J]．统计研究，2001，(1)：25-30．
[9]许承明．我国外汇储备需求的动态调整模型[J]．经济科学，2001，(5)：71-74．
[10]胡援成．我国外汇储备适度规模的再探讨[J]．金融与保险，1997，(7)．
[11]武剑．我国外汇储备规模的分析与界定[J]．经济研究，1998，(6)：20-29．
[12]陈焕永．1994年以来中国外汇储备形成机制与影响分析[J]．经济评论，1998，(5)：71-74．
[13]陈立梅、刘伟．外汇储备增长对我国经济的影响[J]．渝州大学学报，2000，(1)：25-29．
[14]田光宁、李建军．中国外汇储备变动与国际收支关系模型[J]．华北电力大学学报，2002，(2)：38-41．
[15]巴劲松．中国国际收支与外汇储备波动趋势[J]．世界经济，2000，(4)：27-31．
[16]于学年．外汇储备增加与中央银行基础货币控制[J]．南方金融，2000，(5)：11-13．
[17]龙强．中国外汇储备与汇率政策分析[J]．经济与社会发展，2003，(7)：12-15．
[18]刘瑞．外汇储备的货币效应与政策调节[J]．金融科学—中国金融学院学报，1999，(2)：85-86转19．
[19]贺金陵．经济增长、货币供给与外汇储备[J]．世界经济，2000，(10)：36-41．
[20]唐鸣凤．九十年代我国外汇储备增长的原因及影响[J]．鞍山钢铁学院学报，1997，(8)：62-64．
[21]巴曙松．中国外汇储备波动研究[J]．国际金融研究，1998，(9)：12-16．
[22]章瑾．浅析我国外汇储备[J]．江苏统计，2002，(7)：23-26．
[23]王梦．对我国快速增长的外汇储备的分析[J]．中国地质矿产经济，2003，(6)：38转46．
[24]郭丽敏、陈通．如何看待我国快速增长的外汇储备[J]．金融理论与研究，2002，(5)：27-29．
[25]管于华、尚卫平．外汇储备适度规模静态对比分析的合理性研究[J]．南京经济学院学报，2002，(3)：48-52．
[26]李超、蔡庆丰．我国适度外汇储备量测算模式选择[J]．河北经贸大学学报，2002，(4)：25-30．
[27]姜旭朝、孟艳．我国外汇储备规模分析[J]．宏观经济研究，2002，(6)：37-38．
[28]王叙果．论外汇储备的规模与效益[J]．审计与经济研究，2000，(6)：46-48．
[29]许承明．我国货币供求与外汇储备的相互影响分析[J]．经济体制改革，2002，(6)：89-91．
[30]欧阳芳、余其昌．浅析我国外汇储备规模的合理性[J]．地质技术经济管理，2002，(2)：33-36．
[31]徐剑明．我国适度外汇储备规模的模型分析[J]．改革与战略，1998，(6)：55-58．
[32]张瑞彬．确定我国外汇储备最优水平的探讨[J]．广东金融，1997，(12)：9-10．
[33]谭跃．关于我国外汇储备适度规模和合理构成的思考[J]．当代财经，1996，(6)：42-46．
[34]周木生、张永鹏．我国外汇储备合理规模的分析与界定[J]．重庆师范学院学报，2002，(3)：37-39．
[35]李星华．论我国外汇储备的适度规模[J]．广西财政高等专科学校学报，2002，(6)：47-50．
[36]吴世群．关于我国外汇储备规模的分析与界定[J]．发展研究，1997，(12)：25-30．
[37]杨志华．我国当前外汇储备的规模与构成[J]．山东金融，1997，(6)：19-20．
[38]梁笛．关于我国外汇储备适度规模的再思考[J]．财经理论与实践，2001，(7)：30-32．
[39]卜爱华．探讨决定当前我国外汇储备规模的主要因素[J]．北京工商大学学报，2003，(9)：51-53．
[40]张鹏．论中国外汇储备规模和增速的不合理性[J]．财经研究，2003，(6)：8-12．
[41]黄娟．我国合理外汇储备规模的分析与界定[J]．江苏统计，2003，(10)：37-38．
[42]张海梅．中国外汇储备因素模型及其政策影响分析[J]．中国经济研究，2003，(4)：47-52．
[43]王元龙．我国外汇储备合理规模的政策选择[J]．财贸经济，2003，(7)：37-45．
[44]时建人、郭恩才．关于我国外汇储备规模的实证分析[J]．辽宁师范大学学报，2001，(6)：202-205．
[45]封潇等．中国外汇储备的数量管理研究[J]．市场周刊，2003，(10)：12-14．
[46]巴曙松．外汇储备与宏观金融调控效率[J]．国际经济评论，1999，(3)：49-53．
[47]贺金凌．外汇储备管理中的三个认识误区[J]．经济学家，2000，(4)：126．
[48]李治平．对我国外汇储备管理和运用的思考[J]．财经理论与实践，2002，(11)：50-52．
[1]刘东．国际清算银行报告：中国外汇储备的机会成本[N]．21世纪经济报道，2002-06-17．
[2]李振勤．环球时报，2003-01-14．
[3]中国人民银行统计季报，1992-2002有关年期．
[1]H. R. Heller. Optimal International Reserves[J]. Economic Journal, June 1966.
[2]J. P. Agarwal. Optimal Monetary Reserves for Developing Countries[M]. Weltwitschaflliches Archiv, CVII (1971).
[3]Jacob. A. Frenkol. The Demand for International Reserves by Developed and Less Developed Countries [J]. Economica, Vol.41, February1974.
[4]W.M. Brown. Optimum International Reserves and the Spees of Adjustment[J]. Journal of Political Economy, Vol.78(March-April 1970).
[5]H.G. Johnson. The Optimizing Approach to the Demand for International Reserves[M]. Weltwirtschaftliches Archiv, No-3, 1974.
[6]R.J. Carbaugh,C.D. Fan. International Monetary System[M]. Fourth Edition; The McGraw-Hill Companies, Inc. 1988.
[7]J.A. Frenkol. International Reserves:Pegged Exchange Rate and Managed Float[J]. NBER working paper No 407.
[8]David Romer. Advanced Macroeconomics[M]. The Mcgraw-Hill Companies, Inc, 1996.
[9]Andrew W. Shogan. Management Science[M]. Prentice—Hall, Inc, 1988.
[10]Robert S. Pindyck, Daniel L. Rubinfeld. Microeconomics[M]. Prentice—Hall, Inc, 1995.
[11]Olivier Blanchard. Macroeconomics[M]. Prentice—Hall, Inc, 1997.
[12]Dominick Salvatore. International Economics[M]. Prentice—Hall, Inc, 1995.
[13]Kier C. Butler. Multinational Finance[M]. South—Western College Publishing, an ITP Company, 1997.
[14]Wayne L. Winston、S. Christian Albright. Practical Management Science[M]. Wadsworth Publishing Comapany, A Division of International Thomson Publishing Inc, 1997.
[15]Jacques J. Polak. The IMF Monetary Model at Forty[J]. IMF Working Paper No.97/49 (Washington,April 1997).
[16]Joshua Aizenman、Nancy Marion. Reserve Uncertainty and the Supply of International. Credit[J]. NBER Working Paper 7202, 1999.
[17]Ron S. Dembo. Value—At—Risk and Return, Net Exposure[J]. the Electronic Journal of Financial Risk, Issue 1, October 1997.
[18]Dean Baker and Karl Walentin. Money for Nothing: The Increasing Cost of Foreign Reserve Holdings to Developing Nations[M]. Prentice-Hall, Inc. 2001.
[19]Guidelines for Foreign Exchange Reserve Management, 2001, approved by the IMF Exective Board.
[20]A.James Meigs. Mexican Monetary Model at Forty[J]. IMF Working Paper No.97/49 (Washington, April 1997).
[1]贺金凌．外汇储备的最优控制理论与模型研究[D]．西南财经大学，2000．
[2]陆晓倩．加入WTO对我国外汇储备适度规模的影响分析[D]．厦门大学，2001．
[3]张浩．我国外汇储备规模问题研究[D]．南京农业大学，2001．
[1]www.safe.gov.cn中国外汇管理局．
[2]www.pbc.gov.cn 中国人民银行．
[3]www.stats.gov.cn 中华人民共和国国家统计局．
[4]张五常“给中国十个经济建议”，http://www.szonline.net,1999年10月26日．
© 2004-2018 中国地质图书馆版权所有 京ICP备05064691号 京公网安备11010802017129号 地址：北京市海淀区学院路29号 邮编：100083 电话：办公室：(+86 10)66554848；文献借阅、咨询服务、科技查新：66554700 |