实物复合期权模型在采矿权定价中的应用
详细信息
- 责任者：王华强^c首都经济贸易大学^d1984^e硕士 ; 刘黎明
- 刊名：中国矿业
- 出版年：2011
- 卷期：20^b4总164
- 关键词：采矿权20^a资产评估 ; 价格30^a复合期权 ; 溢价
- 页码：36～39
- 索书号：P710.6/141
- 图表：^c表3参10
- 分类号：2610
- 文摘期号：2011/11
摘要
矿产资源采矿权可以被视为一个按年度划分的复合看涨期权。为了计算采矿权的价值，假定矿产品的价格服从几何布朗运动，在常数波动率的条件下，建立了基于复合期权的矿产资源采矿权定价模型。结合一个铜矿采矿权的实例，对比分析了贴现现金流的方法与复合期权方法的定价结果，发现复合期权定价方法得到的采矿权的价值高于市场的评估价格，即市场存在负溢价现象。这一结论，为矿产企业进行采矿权的投资提供了决策依据。