消费习惯于资产价格波动的研究
- 出版年：2010
- 作者：马莉莉；陈彦斌
- 单位1：武汉大学经济与管理学院
- 学历：博士
- 职称：讲师
- 语种：中文
- 作者关键词：消费习惯；资产价格；波动；行为资产定价；比较
- 起始页：143
- 总页数：6
- 经费资助：国家既然科学基金项目“中国投资者行为测度及群体异质性研究（NO.70803035）、行为投资组合模型及基于Agent金融市场仿真研究（NO.70771083）”
- 刊名：中国人口资源与环境
- 是否内版：否
- 刊频：月刊
- 创刊时间：1991
- 主办单位：中国可持续发展研究会；山东省可持续发展研究中心；中国21世纪议程管理中心；山东师范大学
- 主编：王伟中
- 地址：济南市文化东路88号
- 邮编：250014
- 电子信箱：cpre@sdnu.edu.cn
- 卷：20
- 期：12
- 期刊索取号：P875.206 141
- 数据库收录：全国中文核心期刊；中国科技论文统计源期刊；CSSCI来源期刊；中国科学引文数据库来源期刊
- 核心期刊：全国中文核心期刊
摘要
投资者的主观属性对于资产价格的决定起着重要的作用。消费习惯是投资者的一种重要的行为曩性。习惯形成模型假定消费者的效用不仅仅来自于当前的消费水平，还来自于过去的相对消费水平。投资者在做出投资决策时不仅仅要考虑未来每一期的消费水平，还要考虑已经形成了的消费习惯．因而会影响资产的均衡价格。本文将股票的均衡价格表示为习惯参数的函敛，进而研究消费习惯的变动对于股票价格波动的影响，并比较中美股市波动的差异性。文章使用GMM方法估计得到了我国投资者的习惯参数，结果表明我国投资者对过去消费具有强烈的依赖性．且这种依赖程度要大于美国的投资者。文章还采用数值模拟的方法研究了消费习惯的波动对资产价格波动的影响。模拟结果表明我国投资者消费习惯的较小波动，会引起股票价格的大幅波动，并且这种波动幅度要大干美国投资者消费习惯的波动所引起的股票价格波动的幅度。