El arrendamiento financiero y valuación de opciones reales

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• 作者：Gastó ; n Silverio Milanesi ^{milanesi@uns.edu.ar" class="auth_mail" title="E-mail the corresponding author}
• 关键词：G13 ; G31
• 刊名：Contaduría y Administración
• 出版年：2016
• 出版时间：April-June 2016
• 年：2016
• 卷：61
• 期：2
• 页码：353-373
• 全文大小：594 K

文摘

El trabajo estudia diferentes opciones reales simples y compuestas contenidas en los contratos de leasing, bajo una metodología que combina el método de préstamo equivalente (MPE) y opciones reales. Primero se presenta formalmente el MPE y el modelo binomial para valorar las opciones del contrato. Seguidamente se analiza el valor al vencimiento de las opciones del leasing clasificadas en: a) simple: de compra, de cancelar anticipadamente, de renovación y excluyente de renovación-compra, y b) compuesta: a riesgo (venture); canon atado a intensidad de uso (percentage) y de pago diferido. Utilizando diferentes casos son valuadas las opciones combinando el modelo binomial y el MPE, estimando valor expandido y valor el valor de la opción sobre el valor. Finalmente se presentan las principales conclusiones.