Triple arbitraje, expectativas y crecimiento económico

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• 作者：Oscar Ugarteche Galarza ; ^{ugarteche@iiec.unam.mx" class="auth_mail" title="E-mail the corresponding author} ; Luis David Segovia Villeda ^{seg.ld@hotmail.com" class="auth_mail" title="E-mail the corresponding author}
• 关键词：F13 ; F23 ; F32
• 刊名：Economía UNAM
• 出版年：2016
• 出版时间：May-August 2016
• 年：2016
• 卷：13
• 期：38
• 页码：61-95
• 全文大小：767 K

文摘

En este trabajo se verá un aspecto de la financiarización, el triple arbitraje. Este se define como la suma de movimientos de capital de corto plazo en América latina entre 2001 y 2014, inducidos por el manejo de la tasa de interés negativa por el class="smallcaps">fed en la primera década y media del siglo class="smallcaps">xxi y su impacto sobre tipos de cambio y los precios de las materias primas. Luego se revisará el impacto de las expectativas desatadas a partir de mayo del 2013, por el anuncio recurrente de parte del presidente del class="smallcaps">fed que va a terminar con las políticas de expansión crediticia pero no va a subir por ahora la tasa de interés. Eso lo veremos en los precios de las materias primas (específicamente petróleo, cobre y trigo), el tipo de cambio y el crecimiento económico. La hipótesis es que los capitales se mueven por bajas de la tasa de interés de las economías maduras a las emergentes pero regresan por expectativas. De esta manera basta el anuncio oficial de una posible alza futura para producir en el presente un efecto sustancial en los tipos de cambio, tasas de interés y precios de los activos financieros en las economías emergentes, con las consecuencias derivadas en el crecimiento del class="smallcaps">pib.