LOS FUNDAMENTALES, LAS POSICIONES NETAS DE LOS ESPECULADORES Y EL TIPO DE CAMBIO EN BRASIL

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• 作者：Armando Sá ; nchez Vargas p>armando_sanchez123@hotmail.com" class="auth_mail" title="E-mail the corresponding authorp> ; Guillermo Arenas p>memoare20@gmail.com" class="auth_mail" title="E-mail the corresponding authorp> ; Ignacio Perrotinip>1p>p> ; p>p>iph@unam.mx" class="auth_mail" title="E-mail the corresponding authorp>
• 关键词：tipo de cambio ; cointegració ; n ; svar ; modelos monetarios ; especuladores
• 刊名：Problemas del Desarrollo
• 出版年：2016
• 出版时间：July-September 2016
• 年：2016
• 卷：47
• 期：186
• 页码：161-190
• 全文大小：421 K

文摘

En el presente artículo analizamos el papel de los fundamentales y de las posiciones netas de los especuladores en la determinación del tipo de cambio de Brasil en el periodo abril 2002-agosto 2012. Con base en un modelo pan class="smallcaps">svarpan> cointegrado, encontramos evidencia empírica que sustenta nuestra hipótesis de que el enfoque microeconómico (Evans y Lyons, 2002) y el modelo monetario (Bilson, 1978) de la determinación del tipo de cambio son consistentes. A diferencia de otros estudios empíricos, nuestro análisis demuestra que las posiciones netas de los especuladores y los fundamentales constituyen dos canales (de liquidez y de información) que contribuyen a explicar la dinámica del tipo de cambio de la moneda brasileña en el corto y en el largo plazo.