普惠金融的创业效应:理论机制与实证检验
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摘要
普惠金融通过缓解金融排斥、降低服务门槛、提供多样化服务,直接促进居民创业;通过经济增长效应和人力资本效应,间接影响居民创业。本文基于省际面板数据,构建了固定效应模型和Sys-GMM模型。实证表明,无论是总体估计还是分地区估计,普惠金融的发展对居民创业均有显著的促进作用,而且普惠金融的"渗透度""可获得性"和"使用情况",也均会对创业产生显著的正向影响。本文还发现,普惠金融对居民创业的间接作用机制是成立的,其可以从提升金融服务覆盖率和可得性、强化普惠金融对居民创业的对口支持,以及加大金融资源和创业活动跨区域整合三个方面,为居民创业提供有针对性的支持。
Inclusive finance directly promotes entrepreneurship by alleviating financial exclusion, lowering service thresholds and providing diversified services. It also indirectly affects entrepreneurship through economic growth effects and human capital effects. Based on the provincial panel data, this paper constructs a fixed effect model and a Sys-GMM model. The empirical analysis shows that the development of inclusive finance has a significant role in promoting the entrepreneurship, both in terms of overall estimation and sub-regional estimation, And the infiltration, accessibility and usage of inclusive finance also have a significant positive impact on entrepreneurship. This paper also analysis the indirect mechanism of inclusive finance for entrepreneurship. Inclusive finance can provide targeted support for entrepreneurship from three aspects: improving the coverage and availability of financial services, strengthening the counterpart support of inclusive finance for entrepreneurship, and strengthening the cross-regional integration of financial resources and entrepreneurship activities
Inclusive finance directly promotes entrepreneurship by alleviating financial exclusion, lowering service thresholds and providing diversified services. It also indirectly affects entrepreneurship through economic growth effects and human capital effects. Based on the provincial panel data, this paper constructs a fixed effect model and a Sys-GMM model. The empirical analysis shows that the development of inclusive finance has a significant role in promoting the entrepreneurship, both in terms of overall estimation and sub-regional estimation, And the infiltration, accessibility and usage of inclusive finance also have a significant positive impact on entrepreneurship. This paper also analysis the indirect mechanism of inclusive finance for entrepreneurship. Inclusive finance can provide targeted support for entrepreneurship from three aspects: improving the coverage and availability of financial services, strengthening the counterpart support of inclusive finance for entrepreneurship, and strengthening the cross-regional integration of financial resources and entrepreneurship activities
引文
1.白钦先和张坤,再论普惠金融及其本质特征,广东财经大学学报,2017年第3期,39-44。
2.贝多广,普惠金融国家发展战略,经济管理出版社,2017年。
3.杜晓山,小额信贷与普惠金融体系,中国金融,2010年第10期,14-15。
4.范香梅、刘斌和邹克,金融包容、创业选择及收入公平分配研究,中国软科学,2018年第9期,64-75。
5.甘宇、朱静和刘成玉,家庭创业及其城乡差异:金融约束的影响,上海经济研究,2015年第9期,15-23。
6.古家军和谢凤华,农民创业活跃度影响农民收入的区域差异分析--基于1997-2009年的省际面板数据的实证研究,农业经济问题,2012年第2期,19-23、110。
7.何德旭和苗文龙,金融排斥、金融包容与中国普惠金融制度的构建,财贸经济,2015年第3期,5-16。
8.黄秋萍、胡宗义和刘亦文,中国普惠金融发展水平及其贫困减缓效应,金融经济学研究,2017年第6期,75-84。
9.焦瑾璞、黄亭亭、汪天都、张韶华和王瑱,中国普惠金融发展进程及实证研究,上海金融,2015年第4期,12-22。
10.焦瑾璞,“普”与“惠”:新时期下的普惠金融发展思路,金融市场研究,2016年第6期,42-49。
11.李建军和韩珣,金融排斥、金融密度与普惠金融--理论逻辑、评价指标与实践检验,兰州大学学报(社会科学版),2017年第4期,19-35。
12.李可,普惠金融促进农村减贫问题研究,中央民族大学硕士学位论文,2016年,42-44。
13.李树和于文超,农村金融多样性对农民创业影响的作用机制研究,财经研究,2018年第1期,4-19。
14.李涛、徐翔和孙硕,普惠金融与经济增长,金融研究,2016年第4期,1-16。
15.林苞,知识溢出与创业--基于中国地区数据的研究,科学与科学技术管理,2013年第9期,142-148。
16.刘克崮,办好普惠金融促进会推动普惠金融新发展,中国经贸导刊,2017年第27期,12-13。
17.刘新智和刘雨松,金融约束与农户创业行为抑制--基于VAR模型的实证研究,华中农业大学学报(社会科学版),2013年第4期,25-29。
18.卢亚娟、张龙耀和许玉韫,金融可得性与农村家庭创业--基于CHARLS数据的实证研究,经济理论与经济管理,2014年第10期,89-99。
19.孙硕,普惠金融与经济增长,中央财经大学博士学位论文,2015年。
20.王博、张晓玫和卢露,网络借贷是实现普惠金融的有效途径吗--来自“人人贷”的微观借贷证据,中国工业经济,2017年第2期,98-116。
21.王凤羽和谭明交,普惠金融与农户创业融合:机理、困境、路径,学海,2017年第6期,151-155。
22.王珂英和张鸿武,农村金融包容发展对农户创业影响的实证分析,统计与决策,2016年第11期,133-136。
23.王修华、关键和谷溪,中国农村金融包容的省际差异及影响因素,经济评论,2016年第4期,50-62.。
24.王修华、何梦和关键,金融包容理论与实践研究进展,经济学动态,2014年第11期,115-129。
25.韦吉飞和李录堂,农民创业、分工演进与农村经济增长--基于中国农村统计数据的时间系列分析,大连理工大学学报(社会科学版),2010年第4期,28-34。
26.夏芳晨,关于农村金融服务与公共服务融合发展的思考,金融发展研究,2012年第10期,38-41。
27.徐二明和谢广营,互联网普惠金融发展趋向:一种制度性创业视角,中国流通经济,2015年第7期,61-69。
28.谢绚丽、沈艳、张皓星和郭峰,数字金融能促进创业吗?--来自中国的证据,经济学(季刊),2018年第4期,1557-1580。
29.星焱,普惠金融的效用与实现:综述及启示,国际金融研究,2015年第11期,24-36。
30.星焱,普惠金融:一个基本理论框架,社会科学文摘,2017年第1期,61-62。
31.尹志超、宋全云、吴雨和彭嫦燕,金融知识、创业决策和创业动机,管理世界,2015年第1期,87-98。
32.湛泳和徐乐,“互联网+”下的包容性金融与家庭创业决策,财经研究,2017年第9期,62-75、145。
33.张海洋、郝朝艳、平新乔和梁爽,社会资本与农户创业中的金融约束--基于农村金融调查数据的研究,浙江社会科学,2015年第7期,15-27、155。
34.张龙耀和张海宁,金融约束与家庭创业--中国的城乡差异,金融研究,2013年第9期,123-135。
35.赵向阳、李海和Andreas Rauch,创业活动的国家(地区)差异:文化与国家(地区)经济发展水平的交互作用,管理世界,2012年第8期,78-90、188。
36.Ayyagari,M.,P.Juarros,S.Martinez et al,Access to Finance and Job Growth:Firm-Level Evidence Across Developing Countries,Policy Research Working Paper,2016.
37.Bae,K.,D.Han,and H.Sohn,Importance of Access to Finance in Reducing Income Inequality and Poverty Level,International Review of Public Administration,2012,17(1),55-77.
38.Benmelech,E.,K.Bergman,and A.Seru,Financing Labor,Nber Working Papers,2011.
39.Bianchi,M.,Credit Constraints,Entrepreneurial Talent,and Economic Development,Small Business Economics,2010,34(1),93-104.
40.Buera,J.,P.Kaboski,The Rise of the Service Economy,American Economic Review,2012,102(6),2540-2569.
41.Canales,R.,From Ideals to Institutions:Institutional Entrepreneurship in Mexican Small Business Finance,Social Science Electronic Publishing,2011.
42.Demirgu?-Kunt,A.,F.Klapper,Financial Inclusion in Africa:An Overview,Policy Research Working Paper,2012.
43.Demirgu?-Kunt,A.,R.Levine,Finance,Financial Sector Policies,and Long-Run Growth,World Bank Policy Research Working Paper,2008.
44.Easterly,W.,The White Man's Burden:Why the West's Efforts to Aid the Rest Have Done So Much Ill and So Little Good,Oxford University Press,2006.
45.Hannig,A.,S.Jansen,Financial Inclusion and Financial Stability:Current Policy Issues,ADBI Working Paper,2010.
46.Hurst,E.,A.Lusardi,Liquidity Constraints,Household Wealth,and Entrepreneurship,Journal of Political Economy,2004(2),319-347.
47.Karaivanov,A.,Financial Constraints and Occupational Choice in Thai villages,Journal of Development Economics,2012,97(2),201-220.
48.Klapper,F.,R.Amit,M.Guillen,and J.Quesada,Entrepreneurship and Firm Formation Across Countries,World Bank Policy Research Working Paper,2007.
49.Paulson,L.,R.Townsend,Entrepreneurship and Financial Constraints in Thailand,Journal of Corporate Finance,2004,10(2),229-262.
50.Sarma,M.,J.Pais,Financial Inclusion and Development,Journal of International Development,2011,23(5),613-628.
51.Wooldridge,M.,Econometric Analysis of Cross Section and Panel Data,MIT Press,2010.
(1)此处东部是指北京、天津、河北、辽宁、上海、江苏、浙江、福建、山东、广东、海南11个省(市);中部地区包括山西、吉林、黑龙江、安徽、江西、河南、湖北、湖南8个省;西部地区包括内蒙古、广西、重庆、四川、贵州、云南、西藏、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆12个省(市、自治区)。
2.贝多广,普惠金融国家发展战略,经济管理出版社,2017年。
3.杜晓山,小额信贷与普惠金融体系,中国金融,2010年第10期,14-15。
4.范香梅、刘斌和邹克,金融包容、创业选择及收入公平分配研究,中国软科学,2018年第9期,64-75。
5.甘宇、朱静和刘成玉,家庭创业及其城乡差异:金融约束的影响,上海经济研究,2015年第9期,15-23。
6.古家军和谢凤华,农民创业活跃度影响农民收入的区域差异分析--基于1997-2009年的省际面板数据的实证研究,农业经济问题,2012年第2期,19-23、110。
7.何德旭和苗文龙,金融排斥、金融包容与中国普惠金融制度的构建,财贸经济,2015年第3期,5-16。
8.黄秋萍、胡宗义和刘亦文,中国普惠金融发展水平及其贫困减缓效应,金融经济学研究,2017年第6期,75-84。
9.焦瑾璞、黄亭亭、汪天都、张韶华和王瑱,中国普惠金融发展进程及实证研究,上海金融,2015年第4期,12-22。
10.焦瑾璞,“普”与“惠”:新时期下的普惠金融发展思路,金融市场研究,2016年第6期,42-49。
11.李建军和韩珣,金融排斥、金融密度与普惠金融--理论逻辑、评价指标与实践检验,兰州大学学报(社会科学版),2017年第4期,19-35。
12.李可,普惠金融促进农村减贫问题研究,中央民族大学硕士学位论文,2016年,42-44。
13.李树和于文超,农村金融多样性对农民创业影响的作用机制研究,财经研究,2018年第1期,4-19。
14.李涛、徐翔和孙硕,普惠金融与经济增长,金融研究,2016年第4期,1-16。
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18.卢亚娟、张龙耀和许玉韫,金融可得性与农村家庭创业--基于CHARLS数据的实证研究,经济理论与经济管理,2014年第10期,89-99。
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25.韦吉飞和李录堂,农民创业、分工演进与农村经济增长--基于中国农村统计数据的时间系列分析,大连理工大学学报(社会科学版),2010年第4期,28-34。
26.夏芳晨,关于农村金融服务与公共服务融合发展的思考,金融发展研究,2012年第10期,38-41。
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28.谢绚丽、沈艳、张皓星和郭峰,数字金融能促进创业吗?--来自中国的证据,经济学(季刊),2018年第4期,1557-1580。
29.星焱,普惠金融的效用与实现:综述及启示,国际金融研究,2015年第11期,24-36。
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43.Demirgu?-Kunt,A.,R.Levine,Finance,Financial Sector Policies,and Long-Run Growth,World Bank Policy Research Working Paper,2008.
44.Easterly,W.,The White Man's Burden:Why the West's Efforts to Aid the Rest Have Done So Much Ill and So Little Good,Oxford University Press,2006.
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51.Wooldridge,M.,Econometric Analysis of Cross Section and Panel Data,MIT Press,2010.
(1)此处东部是指北京、天津、河北、辽宁、上海、江苏、浙江、福建、山东、广东、海南11个省(市);中部地区包括山西、吉林、黑龙江、安徽、江西、河南、湖北、湖南8个省;西部地区包括内蒙古、广西、重庆、四川、贵州、云南、西藏、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆12个省(市、自治区)。