浅议集团公司财务杠杆对股价的影响

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	作者：朱晔 关键词：财务杠杆 ; 股价 ; 实证研究 中文刊名：ZGSM 英文刊名：China Journal of Commerce 机构：中国石油大学(华东)经济管理学院; 出版日期：2018-07-04 14:21 出版单位：中国商论 年：2018 期：No.757 语种：中文; 页：ZGSM201818093 页数：3 CN：18 ISSN：10-1337/F 分类号：184-186

摘要

石化企业是典型的资本密集型企业,融资能力对其至关重要。普遍受到关注的是权益融资和负债融资这两种常用的方式,权益融资的关键因素是股价,股价是全面衡量企业价值的重要指标。融资又会影响到企业的财务杠杆。在一般情况下,财务杠杆与股价都会有一定的关系,但由于中国股票市场和中石化作为国企的特殊性,中石化的财务杠杆与股价是否存在相关性还有待分析。通过理论分析二者的关系,并提出相应假设。在实证分析阶段,选取了中国石油化工集团公司在2001-2016年的年报数据作为总体样本,运用描述性统计分析、Pearson相关性分析和回归分析方法,对中国石油化工集团公司财务杠杆与股价的相关性进行了深入的研究与分析。研究发现,中国石化的财务杠杆与股价并没有显著的线性相关关系,也无相关性。本文针对此反常现象提出可能存在的原因,并针对此现象所体现的我国股市和我国上市国企公司存在的不足提出政策性的建议。
        

引文

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