自然资源资产离任审计如何影响企业股价波动?
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摘要
作为生态文明建设的重大制度创新,领导干部自然资源资产离任审计对资本市场的政策效应鲜有研究。本文以2014年试点省份重污染行业为实验组,采用双重差分倾向得分匹配法(PSM-DID)研究了其对股价波动的影响。结果发现,自然资源资产离任审计加剧了重污染行业的股价波动,且动态效应呈递增趋势。在进一步进行平行趋势、反事实等检验后,结果依然保持稳健。进一步的异质性分析表明,在地方政府干预程度较强的地区和国有企业中股价波动的加剧效应更为显著。本文的研究结论丰富了自然资源资产离任审计领域的研究,为防范资本市场股价波动提供了新路径。
引文
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[26]RosenbaumP,RubinD.The central role of the propensity score in observational studies for causal effects[J].Biometrika,1983,(70):41~55.
(1)在审计署的牵头下,2014年部分地区开展了领导干部自然资源资产离任审计试点工作。借鉴全进等(2018)研究,具体包括:内蒙古(鄂尔多斯、赤峰)、陕西(西安)、山东(青岛、烟台)、湖北(黄冈、武汉市江夏区)、湖南(娄底)、贵州(赤水)、江苏(连云港)、福建(福州、武夷山)、广西以及四川(绵阳)。
(2)本文对重污染行业的定义,按照2010年环保部公布的《上市公司环境信息披露指南》中对重污染行业的规定,选取火电、钢铁、水泥、电解铝、煤炭、冶金、化工、石化、建材、造纸、酿造、制药、发酵、纺织、制革和采矿业16个行业作为研究样本。
(1)限于篇幅,结果留存备索。
(2)同上。
(1)限于篇幅,结果留存备索。
(2)同上。
[2]陈献东.确定领导干部自然资源资产离任审计内容的逻辑机理及例证分析[J].审计研究,2018,(5):43~50.
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[12]全进,刘文军等.领导干部自然资源资产离任审计、政治关联与权益资本成本[J].审计研究,2018,(2):46~54.
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[26]RosenbaumP,RubinD.The central role of the propensity score in observational studies for causal effects[J].Biometrika,1983,(70):41~55.
(1)在审计署的牵头下,2014年部分地区开展了领导干部自然资源资产离任审计试点工作。借鉴全进等(2018)研究,具体包括:内蒙古(鄂尔多斯、赤峰)、陕西(西安)、山东(青岛、烟台)、湖北(黄冈、武汉市江夏区)、湖南(娄底)、贵州(赤水)、江苏(连云港)、福建(福州、武夷山)、广西以及四川(绵阳)。
(2)本文对重污染行业的定义,按照2010年环保部公布的《上市公司环境信息披露指南》中对重污染行业的规定,选取火电、钢铁、水泥、电解铝、煤炭、冶金、化工、石化、建材、造纸、酿造、制药、发酵、纺织、制革和采矿业16个行业作为研究样本。
(1)限于篇幅,结果留存备索。
(2)同上。
(1)限于篇幅,结果留存备索。
(2)同上。