基于Nelson-Siegel模型的中国利率期限结构实证研究

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	作者：黄德权 ; 苏国强 关键词：利率市场化 ; 利率期限结构 ; N-S模型 中文刊名：JRLS 英文刊名：Financial Theory & Practice 机构：广东财经大学金融学院; 出版日期：2016-08-10 出版单位：金融理论与实践 年：2016 期：No.445 基金：国家社科基金项目“基于利率期限结构的中国货币政策规则研究”(13BJY166) 语种：中文; 页：JRLS201608003 页数：6 CN：08 ISSN：41-1078/F 分类号：16-21

摘要

采用上海证券交易所2014年11月28日国债数据,选择Nelson-Siegel模型对收益率曲线进行拟合。在当前利率市场化背景下,中国利率期限结构整体上符合预期理论和流动性偏好理论,收益率曲线呈现向右上方倾斜的形状,中长期利率高于短期。但在超过15年的较长期限的利率出现下降趋势,长短期利率利差较小,增加幅度逐渐变小,这与中国利率体系尚未完全市场化有关。因此,中国应完善国债期限结构,降低市场分割,建立以国债利率为基准的利率体系。
        

引文

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