人民币发行机制改革的路径依赖和政策建议
摘要
西方的纸币发行制度是建立在成熟的商业信用保证基础上的,与之相比,我国的政府信用发展更为成熟和充分。通过简要梳理我国纸币发行制度的演变,得到人民币发行制度的变迁路径,其特点是建立在不足值准备软约束上的、与政府财政收支状况息息相关的、以政府信用为保证的发行制度。在此基础上,因果回路图的构建进一步揭示了人民币发行制度变迁路径背后的路径依赖机制,提示了人民币发行机制改革可能存在的风险,并提出三条政策建议,即积极控制政府财政赤字规模、培育人民币自由发行平台、提升中国人民银行发行管理人民币水平。
引文
(1)陈光磊:《人民币发行机制改革或已水到渠成》,《上海证券报》2012年12月27日。
(2)陈建奇、张原:《国债期限结构为何刚性难调——基于中国债券市场制度约束的分析》,《证券市场导报》2010年第1期。
(3)陈沙丽:《人民币国际化进程中货币发行机制的转变及效果分析》,《对外经贸》2016年第3期。
(4)甘星、印赟:《人民币有效汇率变动对我国出口贸易影响的研究》,《宏观经济研究》2016年第3期。
(5)胡海鸥、王润华:《央行资本金约束与货币发行机制的规范》,《上海金融》2013年第4期。
(6)胡海鸥、吴继平:《我国买外汇发行人民币的弊端分析——基于铸币税的视角》,《现代管理科学》2015年第4期。
(7)楼继伟:《中国需要继续深化改革的六项制度》,《孙冶方经济科学奖获奖论文集》,2013年。
(8)陆前进:《改革货币发行机制需两种模式相结合》,《证券市场报》2011年5月3日。
(9)潘凤钗:《新形势下我国货币发行机制探讨》,《西南金融》2013年第7期。
(10)皮天雷、郝郎:《金融发展的“中国模式”探析——基于“中国之谜”与制度变迁的视角》,《财经科学》2011年第9期。
(11)孙金鹏:《货币发行机制的三十年变迁》,《南风窗》2008年第22期。
(12)周洛华:《锚定“长期国债波动率”的货币发行新机制——试析美联储扭转操作的原理与影响》,《世界经济研究》2013年第6期。
(13)朱虹:《各国(地区)货币发行机制机理初探》,《上海金融》2015年第12期。
(2)陈建奇、张原:《国债期限结构为何刚性难调——基于中国债券市场制度约束的分析》,《证券市场导报》2010年第1期。
(3)陈沙丽:《人民币国际化进程中货币发行机制的转变及效果分析》,《对外经贸》2016年第3期。
(4)甘星、印赟:《人民币有效汇率变动对我国出口贸易影响的研究》,《宏观经济研究》2016年第3期。
(5)胡海鸥、王润华:《央行资本金约束与货币发行机制的规范》,《上海金融》2013年第4期。
(6)胡海鸥、吴继平:《我国买外汇发行人民币的弊端分析——基于铸币税的视角》,《现代管理科学》2015年第4期。
(7)楼继伟:《中国需要继续深化改革的六项制度》,《孙冶方经济科学奖获奖论文集》,2013年。
(8)陆前进:《改革货币发行机制需两种模式相结合》,《证券市场报》2011年5月3日。
(9)潘凤钗:《新形势下我国货币发行机制探讨》,《西南金融》2013年第7期。
(10)皮天雷、郝郎:《金融发展的“中国模式”探析——基于“中国之谜”与制度变迁的视角》,《财经科学》2011年第9期。
(11)孙金鹏:《货币发行机制的三十年变迁》,《南风窗》2008年第22期。
(12)周洛华:《锚定“长期国债波动率”的货币发行新机制——试析美联储扭转操作的原理与影响》,《世界经济研究》2013年第6期。
(13)朱虹:《各国(地区)货币发行机制机理初探》,《上海金融》2015年第12期。