试论媒体报道对绿色债券融资成本的影响——兼论产权性质与区域市场化程度的调节作用
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摘要
基于信号传递理论,选取2016年我国发行的绿色债券相关数据,分析媒体报道与绿色债券融资成本之间的关系,以及产权性质与区域市场化程度的调节作用。研究结果表明正面媒体报道能降低绿色债券融资成本,负面报道增加其融资成本;"国有性质"和高市场化程度都会削弱媒体报道对绿色债券融资成本的负影响。其中,区域市场化进度与媒体报道存在一定的替代关系。
Based on the theory of signal transmission, we selected the relevant data of green bonds issued in2016, and analyzed the relationship between the media reports and green bond financing costs, as well as the moderating effect of the nature of property rights and the degree of regional marketization. The results show that positive media coverage can reduce the cost of green bond financing, negative reports improve the financing cost of green bonds; the property property of the enterprise and the degree of regional Marketization wich will inhibit the negative impact of media coverage on the cost of green bond financing, and there is a certain substitution relationship between the regional marketization progress and media coverage.
Based on the theory of signal transmission, we selected the relevant data of green bonds issued in2016, and analyzed the relationship between the media reports and green bond financing costs, as well as the moderating effect of the nature of property rights and the degree of regional marketization. The results show that positive media coverage can reduce the cost of green bond financing, negative reports improve the financing cost of green bonds; the property property of the enterprise and the degree of regional Marketization wich will inhibit the negative impact of media coverage on the cost of green bond financing, and there is a certain substitution relationship between the regional marketization progress and media coverage.
引文
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