中国农产品期货市场效率实证研究——以鸡蛋期货为例
摘要
鸡蛋期货是我国自1990年开通期货市场以来第一个鲜活农产品期货。自2013年11月8日在大连商品交易所上市至今,鸡蛋期货及现货的价格一直处于剧烈波动状态,故而鸡蛋期货市场的作用及效率一直饱受广大投资者的质疑。从目前对农产品期货市场的研究看,已有的研究对象绝大多数是小麦、玉米和大豆等市场上相对成熟的农产品期货品种,而对鸡蛋期货市场效率的研究比较缺乏。为了明确鸡蛋期货市场的市场效率情况,本文选取我国鸡蛋期货连续合约的结算价格、现货价格、成交量以及持仓量等指标,采用随机游走模型检验、协整检验、VAR模型以及格兰杰因果检验等方法对我国鸡蛋期货的市场效率进行实证分析,发现我国鸡蛋期货市场虽已初具价格发现功能,但仍需加强市场管理。
引文
[1]汪北翔,黄海波.对我国期货价格随机游走假设的检验[J].统计与决策,2004,(11):51~52.
[2]曹慧,王静,段小燕.农产品期货新品种的市场有效性研究--以菜粕期货为例[J].价格理论与实践,2014,(09):84~86.
[3]李凯,张传奇,马俊宇,周小杰.我国鸡蛋期货与现货价格关系的实证研究[J].价格理论与实践,2014,(06):99~101.
[4]Hodrick R.J.,Srivastava S.An Investigation of Risk and Return in Forward Foreign.
[5]Stacie E.Beck.Cointegration and market efficiency in commodities futures markets.Applied Economics,26,249~257.
(1)限于篇幅,方差分解结果未给出,留存备索。
[2]曹慧,王静,段小燕.农产品期货新品种的市场有效性研究--以菜粕期货为例[J].价格理论与实践,2014,(09):84~86.
[3]李凯,张传奇,马俊宇,周小杰.我国鸡蛋期货与现货价格关系的实证研究[J].价格理论与实践,2014,(06):99~101.
[4]Hodrick R.J.,Srivastava S.An Investigation of Risk and Return in Forward Foreign.
[5]Stacie E.Beck.Cointegration and market efficiency in commodities futures markets.Applied Economics,26,249~257.
(1)限于篇幅,方差分解结果未给出,留存备索。