摘要
区域技术创新承载了一个国家的核心竞争力。通过理论剖析发现风险投资通过资金救济、裙带支持及风险分担等手段可极大地推动区域技术创新。通过我国1998—2017年数据对风险投资对我国区域技术创新之间的动态关系进行Johansen检验发现:风险投资、政府科技投入及区域技术创新存在协整关系,且风险投资对区域技术创新的影响具有显著滞后性,通过VAR模型得出最优滞后期;通过脉冲响应及方差分解分析发现风险管理资本总额对专利申请授权量产生正向影响,但贡献率不及政府科技投入,基于此提出相关建议。
Regional technological innovation bears the core competitiveness of a country. Through the theoretical analysis, this article finds that venture capital funds, crony support and risk sharing can greatly promote regional technology innovation. Using the data of China from 1998 to 2017, this paper makes a Johansen test on the dynamic relationship between venture capital and regional technological innovation in our country, finding that there is a cointegration relationship among the risk of investment, government investment in science and technology as well as the regional technology innovation, and the impact of investment risk on regional technology innovation has significant hysteresis. Through VAR model, the optimal lag period is obtained; through impulse response and variance decomposition analysis, it is found that the total risk management capital has a positive impact on the amount of patent application authorization, but the contribution rate is not as high as that of government's investment in science and technology, based on which relating suggestions are put forward.
引文
[1]HIRUKAWA M ,UEDA M .Venture capital and industrial “innovation” [J].Cepr Discussion Papers,2008,27(1):89-97.
[2]程昆,刘仁和,刘英.风险投资对我国技术创新的作用研究[J].经济问题探索,2006(10):17-22.
[3]晏发发,陈驹嵘,陶玲.风险投资、R&D投入与技术创新:基于协整与VECM模型的实证研究[J].现代商贸工业,2016,37(19):3-6.
[4]KORTUM S,LERNER J.Assessing the contribution of venture capital to innovation[J].The Rand Journal of Economics,2000,31(4):674–692.
[5]詹正华,田洋洋,王雷.联合风险投资对制造业企业技术创新能力的影响[J].科学决策,2016(10):47-62.
[6]司颖洁,李姚矿.风险投资对高技术产业技术创新的作用研究:基于DEA模型的实证分析[J].科技管理研究,2017,37(12):167-171.
[7]袁新敏,张海燕.风险投资推动区域创新发展机制研究:基于专利与高新技术产业视角[J].青海社会科学,2018(3):113-119.
[8]ZUCKER L G,DARBY M R,BREWER M B.Intellectual human capital and the birth of U.S.biotechnology enterprise[J].American Economic Review,1998,88(1):290-306.
[9]蒋文军.金融深化视角下发展风险投资对技术创新的影响:基于中国省级面板数据的GMM估计[J].河北金融,2018(1):11-17,41.
[10]苟燕楠,董静.风险投资背景对企业技术创新的影响研究[J].科研管理,2014,35(2):35-42.
[11]李九斤,刘东,安实.风险投资特征对企业技术创新的影响研究[J].上海金融,2018(7):75-84.
[12]CASELLI S,GATTI S,PERRINI F.Are venture capitalists a catalyst for innovation?[J].European Financial Management,2010,15(1):92-111.
[13]谈毅,陆海天,高大胜.风险投资参与对中小企业板上市公司的影响[J].证券市场导报,2009(5):26-33.
[14]宁宇新,景琳.风险投资对科技型上市公司技术创新能力影响研究[J].财会月刊,2017(3):37-41.
[15]成思危.风险投资与技术创新[J].求是,1999(24):23-26.
[16]PENEDER M.The impact of venture capital on innovation behaviour and firm growth[J].Venture Capital,2010,12(2):83-107.
[17]杜传文.风险投资与R&D投资促进企业技术创新比较研究[J].科技进步与对策,2011(8):73 -76.
[18]毛剑峰,李舒馨,钟菲颖.风险投资对企业技术创新的作用机理[J].财会通讯,2017(35):9-12.
[19]谢林林,廖颖杰.论风险投资对企业技术创新的动力机制作用[J].华东经济管理,2008(4):78-80.
[20]吕炜.论风险投资机制的技术创新原理[J].经济研究,2002(2):48-56.
[21]徐代听.风险投资、政府科技投入与技术创新[D].重庆:重庆大学,2016.
[22]谢雅萍,宋超俐.风险投资与技术创新关系研究现状探析与未来展望[J].外国经济与管理,2017,39(2):47-59.
1)文中所用数据来源于:1998—2017年专利申请量及R&D费用来源于《历年中国统计年鉴》; 2017年R&D费用来源于《2017年全国科技经费投入统计公报》; 1998—2016年风险投资额来源于《历年中国创业风险投资发展分析报告》; 2017年风险投资额来源于《2018—2023年中国风险投资行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。