摘要
R&D投资对于企业构筑核心竞争力和国家实施创新驱动发展战略具有重要意义,为了进一步厘清企业R&D投资的影响因素,从宏微观双视角,深入剖析货币政策和财务冗余对企业R&D投资的影响机理,并选择中国高新技术上市公司进行实证研究,结果表明:由于"所有制歧视"的存在,货币政策紧缩以及货币政策不稳定对民营企业R&D投资的负面冲击较大,民营企业储备财务冗余是克服市场制度缺陷的理性行为,有利于促进企业R&D投资;现金冗余在促进国有企业R&D投资方面具有一定的积极意义,但是借贷能力冗余没有这种效用,因为融资约束并非制约国有企业R&D投资的重要因素。最后,建议政府努力营造公平的市场氛围和稳定的金融环境,以激发企业的创新积极性和切实推动国家创新驱动发展战略的实施。
引文
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(1)传统宏观经济学对企业R&D投资研究不足的原因大致有两方面:一是,传统的凯恩斯宏观经济学将“技术”作为外生因素,所以在经济模型中没有去探讨如何通过R&D实现技术进步;二是,“R&D投资”并不完全符合“资本投资”的概念界定,文献中常用的“R&D投资”确切的说应该称为“R&D投入(支出)”,因为研发活动的结果具有很高的不确定性,研发投入最终未必会“资本化”为企业的资产,达不到“资本化”条件的研发支出在会计业务中仅作为“费用化”处理,所以宏观经济学中对企业资本投资的研究并不包括“R&D投资”。