上市公司高管薪酬与盈余管理——基于宏观经济变化的视角
摘要
文章以2003—2017年我国宏观经济变化为背景,考察不同经济形势下上市公司高管薪酬与盈余管理的关系。实证结果显示,无论应计盈余管理或是真实盈余管理,均对上市公司高管薪酬产生影响。其中,应计盈余管理与高管薪酬正相关,真实盈余管理与高管薪酬负相关。但不同经济发展区间,上市公司盈余管理与高管薪酬的关系存在差异:经济上行期间,由于对企业未来预期较好,管理者倾向于采用风险较小的应计盈余管理来提升薪酬,实施真实盈余管理相对谨慎;经济下行期间,管理者对企业未来预期下滑,变得更加偏好风险,会较少实施应计盈余管理来提升薪酬,转而采用风险更大的真实盈余管理。研究表明,针对不同的经济发展阶段,上市公司和监管机构应当建立差异化的内控程序和监管政策,从而抑制盈余管理行为的发生。
引文
[1]路军伟,刘瑶瑶,杨凡.高管同期离任与盈余管理合谋——以真实盈余管理为例[J].山西财经大学学报,2017(12):83-99.
[2]袁知柱,郝文瀚,王泽.管理层激励对企业应计与真实盈余管理行为影响的实证研究[J].管理评论,2014,26(10):181-196.
[3]刘星,徐光伟.政府管制、管理层权力与国企高管薪酬刚性[J].经济科学,2012,34(1):86-102.
[4]林永坚,王志强,林朝南.基于真实活动操控的盈余管理实证研究——来自中国上市公司的经验证据[J].山西财经大学学报,2013,35(4):104-113.
[5]江龙,刘笑松.经济周期波动与上市公司现金持有行为研究[J].会计研究,2011(9):40-46.
[6] SCHIPPER K.Commentary on earnings management[J].Accounting Horizons,1989,4(3):91-102.
[7] ROYCHOWDHURY S. Earnings management through real activities manipulation[J].Journal of Accounting and Economics,2006,42(3):335-370.
[8]李增福,郑友环.避税动因的盈余管理方式比较——基于应计项目操控和真实活动操控的研究[J].财经研究,2010(6):80-89.
[9]李宗彦,覃予.经济波动中的盈余管理与高管薪酬契约[J].财经研究,2016,42(12):131-141.
[10]刘新民,张莹,王垒.创始高管团队薪酬激励对真实盈余管理的影响研究[J].审计与经济研究,2014,29(4):61-70.
(1)2002年证监会颁布《上市公司治理准则》,要求上市公司建立经理人员的薪酬与公司绩效和个人业绩相联系的激励机制,以吸引人才,保持经理人员的稳定。
(2)考虑到应计盈余管理和真实盈余管理的计算需用到提前两年的数据,故本文研究数据搜集的起始年份实为2001年,因篇幅所限,相关数据搜集和整理的过程未在文中展示。
(3)经济刺激政策于2008年底宣布,2010年底正式退出,考虑到相关政策存在滞后效应,故本文拟将2008—2011年视为受经济政策影响的年份。
[2]袁知柱,郝文瀚,王泽.管理层激励对企业应计与真实盈余管理行为影响的实证研究[J].管理评论,2014,26(10):181-196.
[3]刘星,徐光伟.政府管制、管理层权力与国企高管薪酬刚性[J].经济科学,2012,34(1):86-102.
[4]林永坚,王志强,林朝南.基于真实活动操控的盈余管理实证研究——来自中国上市公司的经验证据[J].山西财经大学学报,2013,35(4):104-113.
[5]江龙,刘笑松.经济周期波动与上市公司现金持有行为研究[J].会计研究,2011(9):40-46.
[6] SCHIPPER K.Commentary on earnings management[J].Accounting Horizons,1989,4(3):91-102.
[7] ROYCHOWDHURY S. Earnings management through real activities manipulation[J].Journal of Accounting and Economics,2006,42(3):335-370.
[8]李增福,郑友环.避税动因的盈余管理方式比较——基于应计项目操控和真实活动操控的研究[J].财经研究,2010(6):80-89.
[9]李宗彦,覃予.经济波动中的盈余管理与高管薪酬契约[J].财经研究,2016,42(12):131-141.
[10]刘新民,张莹,王垒.创始高管团队薪酬激励对真实盈余管理的影响研究[J].审计与经济研究,2014,29(4):61-70.
(1)2002年证监会颁布《上市公司治理准则》,要求上市公司建立经理人员的薪酬与公司绩效和个人业绩相联系的激励机制,以吸引人才,保持经理人员的稳定。
(2)考虑到应计盈余管理和真实盈余管理的计算需用到提前两年的数据,故本文研究数据搜集的起始年份实为2001年,因篇幅所限,相关数据搜集和整理的过程未在文中展示。
(3)经济刺激政策于2008年底宣布,2010年底正式退出,考虑到相关政策存在滞后效应,故本文拟将2008—2011年视为受经济政策影响的年份。