金融开放对系统性金融风险的非线性影响——基于金融深化视角的实证分析
摘要
本文基于现有文献梳理了金融开放对系统性金融风险的影响机制,引入金融深化并建立了平滑转换回归(STR)模型进行实证分析。研究发现:我国金融开放对系统性金融风险的影响是非线性的,且作用结果随着金融深化的程度平滑地转变,而不是间断式突变;金融开放对金融风险的作用取决于金融深化程度,当我国的金融深化程度较低时,金融开放只会给金融体系带来更大的负担。只有当金融深化达到一定程度时,金融开放才能对金融稳定性起到积极作用。但是,无论金融深化程度如何,前期与当期金融深化同等程度地提高时,总能降低金融风险。
引文
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[7]许涤龙,陈双莲.基于金融压力指数的系统性金融风险测度研究[J].经济学动态,2015,(4):69~78.
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(1)单位根检验结果,留存备索。
(2)LSTR模型中的K值有两种取值:K取1时,即转换函数G随st的增加而单调上升,称为LSTR1模型;K取2时,转换函数G关于st=(c1+c2)/2对称,称为LSTR2模型。
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(2)LSTR模型中的K值有两种取值:K取1时,即转换函数G随st的增加而单调上升,称为LSTR1模型;K取2时,转换函数G关于st=(c1+c2)/2对称,称为LSTR2模型。