透明度增强能缓解企业融资约束并促进研发投入吗?——来自创业板上市公司的经验证据
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摘要
我国资本市场不完备,信息不对称严重,企业面临严重的融资约束,企业研发投入受到影响。增强企业透明度,既是顺应市场需求、适应融资环境的必要之举,亦是提高信息披露质量、促进资本市场良性发展的重要推手。本文以2013-2016年创业板上市公司为样本检验企业透明度的增强能否缓解企业的融资约束,提高研发投入强度。结果发现,增强透明度有助于缓解融资约束,促进研发投入强度的增加。作为融资主体和研发主体,企业应增强信息透明度,以缓解融资约束,为研发提供充足的资金后盾和良好的投融资关系,推动社会技术进步。
引文
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(1)中介效应是指自变量对因变量的影响通过中介变量实现,自变量对因变量影响显著,中介变量对因变量影响亦显著且与自变量的影响方向相同,则表明中介变量的中介效应显著。
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(1)中介效应是指自变量对因变量的影响通过中介变量实现,自变量对因变量影响显著,中介变量对因变量影响亦显著且与自变量的影响方向相同,则表明中介变量的中介效应显著。