我国生物制药上市公司的经营业绩评价
|
摘要
生物制药行业作为21世纪四大高科技产业之一，因其巨大的科研价值、显著的经济和社会效益、高速的成长性以及广阔的发展前景而被誉为“朝阳产业”和“黄金产业”，各国政府、科技界和企业界都给予高度的重视和大力支持。我国已明确地将生物制药产业作为21世纪科技发展的重点和战略目标。自1992年起，我国许多公司就开始以各种形式介入生物制药领域，并在1997-1998两年，形成了轰轰烈烈的投资生物制药的高潮。几年过去了，这些投资生物制药的公司经营业绩到底如何?本文将把代表生物制药行业的优秀上市公司作为研究对象，采用以财务指标为基础的因子分析方法来综合评价生物制药上市公司的经营业绩。通过本文的分析，希望能给生物制药行业的决策者、准备在生物制药领域进行投资的企业家、政府官员以及密切关注生物制药上市公司的众多投资者提供咨讯和参考。
本文共分五章。第一章主要介绍生物制药的概念和特点、国内外生物制药行业发展概况以及我国生物制药上市公司概况。
第二章主要介绍现行企业经营绩效的评价方法以及本文将采用的企业经营业绩评价方法。
第三章主要介绍因子分析方法的概念、模型、步骤以及经营业绩评价指标的确定和本文研究数据的选取。
第四章是本文的重点，主要介绍本文的实证结果，以及生物制药上市公司经营业绩评价结果。
第五章主要介绍本文研究的结论和启示。
Biopharmacy industry,as one of the four high technology industries in the 21 century,is rewarded as "the morning sun industry" and "the gold industry" for its great scientific research value,obvious economy yield,high growth speed and wide development perspective. Government,high technology field and enterprise field all pay high attention to it and support it greatly. Our country regards the biopharmacy industry as the emphasis and strategic target of the scientific technology development. Since 1999,many companies in our country started to go into the biopharmacy field by all kinds of forms,and invested the biopharmacy industry during the two years of 1997-1998. A few years passed,what is the performance of the companies which have invested the biopharmacy industry? In this dissertation,I will select the excellent public companies which represent the biopharmacy industry as the study target,use the factor analysis method based on finance measures to evaluate the public companies of the biopharmacy industry
. Through the analysis in this dissertation,I hope that it can supply the message and reference for the decider in the biopharmacy industry,the enterprisers who will plan to invest the biopharmacy field,government officers and many investors who care for the public companies of the biopharmacy.
This dissertation is composed of 5 chapters. The topic of the first chapter is mainly to introduce the concept and the character of the biopharmacy,the development outline of the biopharmacy
industry in our civil country and outside of our country and the public companies outline of the biopharmacy industry in our country.
Chapter two mainly discusses the present evaluation methods of the corporation performance and the way which will be used in this dissertation.
Chapter three mainly discusses the concept,model,steps of the factor analysis method and the selection of the evaluation measures,source of the research data.
Chapter four is the emphasis of this dissertation,it focuses on the result of the performance evaluation of the biopharmacy public companies. Chapter five mainly discusses the conclusion and the revelation.
本文共分五章。第一章主要介绍生物制药的概念和特点、国内外生物制药行业发展概况以及我国生物制药上市公司概况。
第二章主要介绍现行企业经营绩效的评价方法以及本文将采用的企业经营业绩评价方法。
第三章主要介绍因子分析方法的概念、模型、步骤以及经营业绩评价指标的确定和本文研究数据的选取。
第四章是本文的重点，主要介绍本文的实证结果，以及生物制药上市公司经营业绩评价结果。
第五章主要介绍本文研究的结论和启示。
Biopharmacy industry,as one of the four high technology industries in the 21 century,is rewarded as "the morning sun industry" and "the gold industry" for its great scientific research value,obvious economy yield,high growth speed and wide development perspective. Government,high technology field and enterprise field all pay high attention to it and support it greatly. Our country regards the biopharmacy industry as the emphasis and strategic target of the scientific technology development. Since 1999,many companies in our country started to go into the biopharmacy field by all kinds of forms,and invested the biopharmacy industry during the two years of 1997-1998. A few years passed,what is the performance of the companies which have invested the biopharmacy industry? In this dissertation,I will select the excellent public companies which represent the biopharmacy industry as the study target,use the factor analysis method based on finance measures to evaluate the public companies of the biopharmacy industry
. Through the analysis in this dissertation,I hope that it can supply the message and reference for the decider in the biopharmacy industry,the enterprisers who will plan to invest the biopharmacy field,government officers and many investors who care for the public companies of the biopharmacy.
This dissertation is composed of 5 chapters. The topic of the first chapter is mainly to introduce the concept and the character of the biopharmacy,the development outline of the biopharmacy
industry in our civil country and outside of our country and the public companies outline of the biopharmacy industry in our country.
Chapter two mainly discusses the present evaluation methods of the corporation performance and the way which will be used in this dissertation.
Chapter three mainly discusses the concept,model,steps of the factor analysis method and the selection of the evaluation measures,source of the research data.
Chapter four is the emphasis of this dissertation,it focuses on the result of the performance evaluation of the biopharmacy public companies. Chapter five mainly discusses the conclusion and the revelation.
引文
英文部分：
1、A. Scott Keating, Determinants of divisional performance evaluation practices. Journal of Accounting and Economics24(1997),243-273.
2、Bacidore, J. M., J. A. Boquist, T. T. Milbourn, and A. V. Thakor. 1997. The search for the best financial performance measure. Financial Analysts Journa153(May/June)11-20
3、Christopher D. Itter, David F. Larcker, Madhav V. Rajan. 1997. The choice of performance measures in annual bonus contracts. The Accounting Review. VOL.72 NO.2,231-255
4、J. H. Hall and L. M. Brummer, The relationship between the market value of a company and internal performance measurements. Working paper. Source: www. Ssrn. com
5、JameD. Parrino and Rorbets S. Harris, 1999, "Takeovers, Management Replacement, and Post-Acquisition Operating Performance: Some Evidence from the 1980' s", Journal of Applied Corporate Finance.
中文部分：
1．夏大慰，《产业组织学》，复旦大学出版社，1994。
2．吴世农，“中国证券市场的效率分析”，《经济研究》，1996年第4期。
3．任若恩、王蕙文，《多元统计数据分析》，国防工业出版社，1997。
4．刘波，《中国证券市场的效率分析》，学林出版社，1998。
5．J．弗雷德·威斯通，《兼并、重组与公司控制》，经济科学出版社，1998。
6．(美)罗伯特C希金斯著，沈艺峰等译，《财务管理分析》，北京大学出版社，1998年。
7．财政部统计评价司，《企业绩效评价问答》，经济科学出版社，1999年6月。
8．刘力、宋志毅，“衡量企业经营业绩的新方法”，《会计研究》，1999年，第1期。
9．(美)斯蒂芬A罗斯(StephenA．Ross)等著，吴世农、沈艺峰等译。机械工业出版社，2000年。
10．吴巍等著，《高科技股投资价值分析——生命科学集》，海天出版社，2000年。
11．赵爱玲，“我国新的企业效绩评价指标体系中存在的问题及改进建议”，《财务与会计》，2000年2月。
12．梁燕，“对于资本金效绩评价体系的几点认识”，《统计与信息论坛》，2000年9月。
13．潘琰，程小可，“上市公司经营业绩的主成份评价方法”，《会计研究》2000年第1期。
14．李苹莉，宁超，“关于经营者业绩评价的思考”，《会计研究》，2000年第5期。
15．林从珠，单梅秀，李祥君，“证券市场上市公司财务比率的统计分析”《数理统计与管理》，2000年第6期。
16．秦志敏，陈梦，“对于国有资本金效绩评价指标的研究”，《会计研究》，2000年第9期。
17．纪咏梅 b，“市场竞争条件下国企效绩评价指标的思考”，《四川会计》，2000年第10期。
18．纪咏梅 a，“权变的业绩衡量——谈企业管理业绩评价指标的选择”，《中南财经大学报》，2000年第11期。
19．支小强，“如何选择业绩评价标准——兼论业绩评价在激励机制中的作用”，《会计研究》，2000年第11期。
20．《财务成本会计》，注册会计师2001年全国统一考试指定教材，东北财经大学出版社。
21．(美)辛西娅罗宾斯-罗思著；周平坤，宋芳秀 梁媛，李月娟译，《生物技术企业资本运营》，机械工业出版社，2001年。
22．马春庭主编，《掌握和精通SPSS10》，机械工业出版社，2001年。
23．郭志刚主编，《社会统计分析方法——SPSS软件应用》，中国人民大学出版社，2001年。
24．冯根福，吴林江，“我国上市公司并购绩效的实证研究”，《经济研究》，2001年第1期。
25．江冬明，“主成份分析在证券市场个股评析中的应用”，《数理统计与管理》，2001年第3期。
26．顾岚，汪涛，何龙灿，“中国股市上市公司财务的统计分析”，《数理统计与管理》，2001年第4期。
27．陈晓芸，林海颖，“上市公司进入高科技行业绩效的实证研究”，《南开管理评论》2001年第5期。
28．曾卫，权丽平，“电力上市公司业绩评价与分析”，《经济师》，2001年第6期。
29．中国证券会网站，http://www.csrc.gov.cn
30．深圳证券交易所网站，http://www.org.cn
31．上海证券交易所网站，http://www.sse.com.cn
32．《中国证券报》网站，http://www.cs.com.cn
33．《上海证券报》网站，http://www.ssnews.com.cn
34．《证券时报》网站，http://www.P5w.net
35．和讯网站，http://www.homeway.com.cn
36．证券之星网站，http://www.stockstar.com
37．上市公司资讯网http://www.cnlist.com.cn
1、A. Scott Keating, Determinants of divisional performance evaluation practices. Journal of Accounting and Economics24(1997),243-273.
2、Bacidore, J. M., J. A. Boquist, T. T. Milbourn, and A. V. Thakor. 1997. The search for the best financial performance measure. Financial Analysts Journa153(May/June)11-20
3、Christopher D. Itter, David F. Larcker, Madhav V. Rajan. 1997. The choice of performance measures in annual bonus contracts. The Accounting Review. VOL.72 NO.2,231-255
4、J. H. Hall and L. M. Brummer, The relationship between the market value of a company and internal performance measurements. Working paper. Source: www. Ssrn. com
5、JameD. Parrino and Rorbets S. Harris, 1999, "Takeovers, Management Replacement, and Post-Acquisition Operating Performance: Some Evidence from the 1980' s", Journal of Applied Corporate Finance.
中文部分：
1．夏大慰，《产业组织学》，复旦大学出版社，1994。
2．吴世农，“中国证券市场的效率分析”，《经济研究》，1996年第4期。
3．任若恩、王蕙文，《多元统计数据分析》，国防工业出版社，1997。
4．刘波，《中国证券市场的效率分析》，学林出版社，1998。
5．J．弗雷德·威斯通，《兼并、重组与公司控制》，经济科学出版社，1998。
6．(美)罗伯特C希金斯著，沈艺峰等译，《财务管理分析》，北京大学出版社，1998年。
7．财政部统计评价司，《企业绩效评价问答》，经济科学出版社，1999年6月。
8．刘力、宋志毅，“衡量企业经营业绩的新方法”，《会计研究》，1999年，第1期。
9．(美)斯蒂芬A罗斯(StephenA．Ross)等著，吴世农、沈艺峰等译。机械工业出版社，2000年。
10．吴巍等著，《高科技股投资价值分析——生命科学集》，海天出版社，2000年。
11．赵爱玲，“我国新的企业效绩评价指标体系中存在的问题及改进建议”，《财务与会计》，2000年2月。
12．梁燕，“对于资本金效绩评价体系的几点认识”，《统计与信息论坛》，2000年9月。
13．潘琰，程小可，“上市公司经营业绩的主成份评价方法”，《会计研究》2000年第1期。
14．李苹莉，宁超，“关于经营者业绩评价的思考”，《会计研究》，2000年第5期。
15．林从珠，单梅秀，李祥君，“证券市场上市公司财务比率的统计分析”《数理统计与管理》，2000年第6期。
16．秦志敏，陈梦，“对于国有资本金效绩评价指标的研究”，《会计研究》，2000年第9期。
17．纪咏梅 b，“市场竞争条件下国企效绩评价指标的思考”，《四川会计》，2000年第10期。
18．纪咏梅 a，“权变的业绩衡量——谈企业管理业绩评价指标的选择”，《中南财经大学报》，2000年第11期。
19．支小强，“如何选择业绩评价标准——兼论业绩评价在激励机制中的作用”，《会计研究》，2000年第11期。
20．《财务成本会计》，注册会计师2001年全国统一考试指定教材，东北财经大学出版社。
21．(美)辛西娅罗宾斯-罗思著；周平坤，宋芳秀 梁媛，李月娟译，《生物技术企业资本运营》，机械工业出版社，2001年。
22．马春庭主编，《掌握和精通SPSS10》，机械工业出版社，2001年。
23．郭志刚主编，《社会统计分析方法——SPSS软件应用》，中国人民大学出版社，2001年。
24．冯根福，吴林江，“我国上市公司并购绩效的实证研究”，《经济研究》，2001年第1期。
25．江冬明，“主成份分析在证券市场个股评析中的应用”，《数理统计与管理》，2001年第3期。
26．顾岚，汪涛，何龙灿，“中国股市上市公司财务的统计分析”，《数理统计与管理》，2001年第4期。
27．陈晓芸，林海颖，“上市公司进入高科技行业绩效的实证研究”，《南开管理评论》2001年第5期。
28．曾卫，权丽平，“电力上市公司业绩评价与分析”，《经济师》，2001年第6期。
29．中国证券会网站，http://www.csrc.gov.cn
30．深圳证券交易所网站，http://www.org.cn
31．上海证券交易所网站，http://www.sse.com.cn
32．《中国证券报》网站，http://www.cs.com.cn
33．《上海证券报》网站，http://www.ssnews.com.cn
34．《证券时报》网站，http://www.P5w.net
35．和讯网站，http://www.homeway.com.cn
36．证券之星网站，http://www.stockstar.com
37．上市公司资讯网http://www.cnlist.com.cn