实体经济虚拟化：理论分析及现实应用
|
摘要
按照当今经济学的观点,本文将经济系统分为实体经济与虚拟经济两个子系统。自20世纪70年代以来,伴随金融深化和金融自由化的日益加深,虚拟经济日益影响着社会经济的正常运行。财富的形式也发生了深刻的变化,尤其是在电子技术、网络技术和通讯技术的推动下,从最早的实物贵金属作为财富的象征到货币作为财富的贮藏手段,再到数字化的虚拟财富,财富形式日益虚拟化,表现为价值符号的形态。而且,在虚拟经济高度发达的今天,虚拟资产成为了社会财富中重要的组成部分,在一个国家及家庭的财富结构中所占的比例呈现日益提高的趋势,美国家庭资产中80%的财富以虚拟资产的形式存在,而我国家庭虚拟资产也占到了37%。尽管我国虚拟经济的发展规模、总量与欧美发达国家相比,有很大的差距和不足,但是虚拟经济在整个社会经济系统中扮演着重要的角色。实体经济与虚拟经济共同对现实社会的经济运行起着重要的作用,因此,对二者关系的研究,不论从理论上还是现实角度看都具有深远意义。
从马克思的《资本论》诞生,阐述了虚拟资本理论以来迄今约150多年的时间里,实体经济与虚拟经济之间的关系不时引起学界的讨论。改革开放以后,成思危先生在2005年提出了研究虚拟经济的五个重点方向,其中核心内容之一就是“实体经济与虚拟经济之间的关系”。而无论从历史还是现实考察,任何脱离实体经济与虚拟经济之间关系的经济运行,都将造成严重的经济后果。远的如荷兰的郁金香事件,近的有美国的次贷危机引发的全球金融风潮。
近年来,我国现实社会中也有一些引人深思的经济现象,如2010年的“豆你玩”、“蒜你狠”、“姜你军”,2011年的“苹什么”、“沾点盐”等价格剧烈波动的现象,均由过度投机行为所导致。同样,近来中我国房地产价格在不断攀升后居高不下,背后当然也有投机资本的推动。然而,学界对于“豆你玩”、“蒜你狠”、“姜你军”等经济现象并未引起“虚”“实”之辩,但是面对房地产的涨价风潮,却产生了“虚”“实”之争。对上述现象的正确认识,显然需要从实体经济与虚拟经济的内在联系入手,尤其需要进行实体经济究竟是如何虚拟化出虚拟经济的系统研究。只有厘清实体经济与虚拟经济运行的本质特征及联系,在此基础上,才能既充分发挥虚拟经济在我国产业升级过程中的融资、优化配置等功能,发挥虚拟经济服务于实体经济的作用,又防范经济过度虚拟化的风险,形成实体经济与虚拟经济良性互动的国民经济体系。本文就是基于这样的出发点展开研究,属于研究实体经济与虚拟经济二者关系范畴。
本文在梳理前人的研究成果的基础上,对核心概念进行了界定,运用“实体经济虚拟化”这一概念,在界定概念的基础上对相关性质进行了描述。本文阐述了财富的积累是推动经济虚拟化过程的根本动因,而这种财富形态表现为各种虚拟资产的形式。对于财富的追求和积累,促使了实体企业进入到了虚拟经济领域。此外,实体经济虚拟化还受到了利润下降趋势、信息技术发展、国际资本的和金融创新等因素的影响。这些主要因素共同促进了实体经济虚拟化的发展。
论文将信用制度的发展和货币的虚拟化作为经济虚拟化的基础,依据马克思的虚拟资本理论,从生息资本、产权股份化、债券的发行、中期票据的发行、资产证券化以及衍生品创新等多条路径,分析了各种形式的虚拟资本的生成过程,在阐述这些路径过程中,重点论述了虚拟资本是如何生成的、虚拟资本的虚拟性及其价值运动过程及具体的虚拟化实现形式。指出不同虚拟资本形式的出现,也就产生了不同的虚拟化路径,正是这些虚拟资本形式的出现奠定了虚拟经济运行的基础。
本文还对实体经济虚拟化的结果进行了考察。由于本文侧重于从微观角度探寻二者之间的关系,着重考察了虚拟经济的价值化积累问题及经济运行的泡沫问题。本文认为泡沫是由于过度投机所致,这种过度投机不仅存在于实体经济,也存在于虚拟经济,而且具有传导性。经济泡沫是存在于两个系统中的常见现象,但是如果对泡沫控制不好,很可能会形成泡沫经济,最终会对社会经济运行造成严重的伤害。
论文从实体经济虚拟化的起点、路径和结果考察,完整地阐述了实体经济虚拟化的过程,从微观角度建立起实体经济与虚拟经济之间的紧密联系,编织起实体经济与虚拟经济有机联系的纽带,以揭示两种经济形态之间的关系；从宏观角度阐述实体经济虚拟化对促进经济增长的作用。
在前述分析的框架基础上,本文还对房地产的虚拟性进行了辩析,提出一己之见,认为房地产的定价是按照成本加成的方式来定价的,是属于实体经济范畴。本文认为我国房地产存在着泡沫是不争的事实,但是以投机和泡沫来区别实体经济与虚拟经济显然是不严谨的,应该按照虚拟经济运行的本质,即要有虚拟资本的生成和交易,才能够从理论上澄清房地产的“虚”“实”之争。沿着本文阐述的实体经济虚拟化路径,本文还提出了房地产业实现虚拟化可操作的路径,一是发行股票上市；二是发行企业债；三是发行票据；四是实施资产证券化,尤其是信托方式的资产证券化。同时,利用本文理论分析所得出的观点,对中国近年经济“实冷虚热”的现象进行了解读。认为当前我国的实体经济有所下滑,但还没有处于冷的状态；而虚拟经济总体也难言热：股市冷,票据市场忽冷忽热,资产证券化还处于解冻期,只有民间资金借贷处于狂热的投机中。
论文还从实体经济虚拟化的角度对美国的次贷危机进行了思考,揭示过度虚拟化给经济运行带来的风险,同时指出不能因为美国发生次贷危机而因噎废食,踌躇不前。因为相对于发达的西方国家,我国目前实体经济的虚拟化程度还很低、规模比较小,为服务实体经济的发展需要,虚拟经济还有着很大发展潜力。在面临出口下滑、外需不振的经济环境下,在加强虚拟化风险防范的基础上,政府应加大政策扶持力度,实体企业应利用好本文提出的各种实体经济虚拟化的路径,充分发挥融资功能,提升产业升级能力。同时,利用虚拟化路径疏通“热钱”的渠道,引导“热钱”流向实体经济,为实体经济服务。论文对我国实体经济虚拟化过程中的风险防范也提出了四点建议：一是完善实体经济管控机制；二是提高我国金融监管机制；三是探寻有效的虚拟化路径；四是创造良好的政策环境。
According to the mainstream view of economics today, the economic system is divided into two sub-systems of real economy and fictitious economy. Since the1970s, along with the deepening of financial deepening and financial liberalization, fictitious economy is increasingly affecting the normal operation of the social economy. The form of wealth has also undergone profound changes, especially in the promotion of electronic technology, network technology and communication technology, from the earliest physical precious metals as a symbol of wealth to the currency as a means of wealth storage, and then digitized fictitious wealth. The form of the wealth is growing fictionalization performance as the morphology of the value of symbols. Moreover, in today's fictitious economy is highly developing, fictitious assets become an important part of social wealth, the proportion of the wealth of a country and family structure presents the increasing trend,80%of U.S. household assets, accounted for37%in Chinese household assets. Despite the development of China's fictitious economy scale, the total, compared with the developed countries in Europe and America, there are a lot of gaps, but the fictitious economy in the entire socio-economic system plays an important role in the economic operation. Whether from the theory or reality, the study of the relationship between real economy and fictitious economy is far-reaching significance.
From Marx's "Das Kapital" birth, the theory of fictitious capital has been existed about150years' time, the discussion for relationship between real economy and fictitious economy has never completely stopped. The fictitious economic research pioneer Mr. Cheng Siwei, had pointed out that in2005, five key directions for the study of the fictitious economy, one of the core content is the relationship between the real economy and fictitious economy. From history or reality visits, the economy is running out of the relationship between the real economy and the fictitious economy will cause serious economic consequences, such as Dutch tulips events, recent U.S. subprime mortgage crisis.
In recent years, China's social reality, many thought-provoking economic phenomena, such as2010's "beans you play","garlic you relentless","ginger your army",2011,"apple why","dip price volatility of salt "phenomenon, so all the price fluctuations of the process is often accompanied by excessive speculation. Similarly, real estate prices rising highly is also driven speculative capital. However, the academic "beans you play","garlic you relentless", did not cause debate on "fictitious" and "real ", but about real estate price trend, it produced a battle on "fictitious" and "real". Correct understanding of these phenomena is a clear need to start from the internal relations of the real economy and the fictitious economy, in particular the need for the real economy is exactly how to enter fictitious economic system. Only to clarify the essential characteristics of real economy and fictitious economy, can give full play to the financing of the fictitious economy in the process of industrial upgrading in China, optimize the resources configuration, play fictitious economic role of services in the real economy, but also guard against the risk of excessive economic fictionalization in order to form positive interaction between the real economy and the fictitious economy. The paper is based on the above point to study the two areas.
Basing on the results of previous studies, the paper defines the core concepts, for the first time put forward the "real economy fictionalization" concept and some characters. This paper describes the accumulation of wealth is to promote the fundamental cause of the economic fictionalization, and this wealth morphological performance for a variety of fictitious assets. The pursuit and accumulation of wealth promote entity enterprises enter into the field of fictitious economy. In addition, the real economy fictionalization also has been affected by a trend of declining profits, the development of information technology, international capital and financial innovation factors. These factors promote the development of the real economy virtualization.
The paper regards the credit system and monetary fictionalization as economic fictionalization basis. By Marx's theory of fictitious capital, focusing on how to generate fictitious capital, the paper analyses the various forms of fictitious capital generation process, the path including interest-bearing capital, the equity shares, issuing of bonds and medium-term notes, asset securitization and derivatives innovation. Pointing out that the emergence of different fictitious forms of capital will produce different fictionalization paths, and they are the foundation of a fictitious economy running.
The paper also studied the results of the real economy fictionalization from the microscopic point of view, focusing on the value of the accumulated problems of the fictitious economy and economic operation of foam problem. This paper argues that the foam is caused by excessive speculation, this excessive speculation not only exist in the real economy, but also exists in the fictitious economy, and conductivity. The economic bubble in the normal form of the two systems, but if the foam is not controlled effectively, it may form a bubble economy, and eventually will cause serious injury to the socio-economic operation. The paper elaborates the process of fictionalization of the real economy from the starting, the path and the results, establish a close link between the real economy and fictitious economy from the microscopic point of view, revealing the relationship between the two economic patterns; explained from a macro perspective, the real economy fictionalization role in promoting economic growth.
Framework on the basis of the foregoing analysis, the paper also discriminates the fictitious character of real estate and proposes real estate is the context of the real economy in accordance with the cost-plus pricing. The paper regards that China's real estate bubble is an indisputable fact. It does not base on bubble and speculation to identify the real economy and the fictitious economy because that is clearly not rigorous. It should be in accordance with the nature of fictitious economy running that is to have the fictitious capital generation and trading. Real economy fictionalization path along the paper describes, the paper puts forward the real estate industry to achieve fictionalization path, first, the issue of the stock market; issuing corporate bonds; Third, the issue of the Notes; application for asset securitization, especially asset securitization by real estate trusts. Also, the paper uses of the derived theories to analysis the economic phenomenon of China in recent years. These conclusions include that China's real economy has declined, but not in a cold state; the fictitious economy is not hot: stock market cold, note market wave motion, asset securitization in the thaw period, only private funds borrowing in avid speculation middle.
From the angle of the real economy fictionalization of the subprime mortgage crisis in the United States, the paper reveals the economic operation of the risks of excessive fictionalization. Compared with developed Western countries, currently China's degree of fictionalization of the real economy is still very low. For the needs of the real economy, fictitious economy there is a great potential for development. Facing the economic environment of declining in exports, enlarging external demand, the government should increase policy support to the entity enterprises based on strengthen the fictionalization risk prevention, and enterprises should use various fictionalization path of the real economy. At the same time, the government should apply fictionalization path to provide the channels of guiding the flow of "hot money" to the real economy serving the real economy. Finally, the paper puts forward four proposals:One is to improve the control mechanisms of the real economy; improve our financial regulatory regime; explore effective fictionalization path; Fourth, create a favorable policy environment.
从马克思的《资本论》诞生,阐述了虚拟资本理论以来迄今约150多年的时间里,实体经济与虚拟经济之间的关系不时引起学界的讨论。改革开放以后,成思危先生在2005年提出了研究虚拟经济的五个重点方向,其中核心内容之一就是“实体经济与虚拟经济之间的关系”。而无论从历史还是现实考察,任何脱离实体经济与虚拟经济之间关系的经济运行,都将造成严重的经济后果。远的如荷兰的郁金香事件,近的有美国的次贷危机引发的全球金融风潮。
近年来,我国现实社会中也有一些引人深思的经济现象,如2010年的“豆你玩”、“蒜你狠”、“姜你军”,2011年的“苹什么”、“沾点盐”等价格剧烈波动的现象,均由过度投机行为所导致。同样,近来中我国房地产价格在不断攀升后居高不下,背后当然也有投机资本的推动。然而,学界对于“豆你玩”、“蒜你狠”、“姜你军”等经济现象并未引起“虚”“实”之辩,但是面对房地产的涨价风潮,却产生了“虚”“实”之争。对上述现象的正确认识,显然需要从实体经济与虚拟经济的内在联系入手,尤其需要进行实体经济究竟是如何虚拟化出虚拟经济的系统研究。只有厘清实体经济与虚拟经济运行的本质特征及联系,在此基础上,才能既充分发挥虚拟经济在我国产业升级过程中的融资、优化配置等功能,发挥虚拟经济服务于实体经济的作用,又防范经济过度虚拟化的风险,形成实体经济与虚拟经济良性互动的国民经济体系。本文就是基于这样的出发点展开研究,属于研究实体经济与虚拟经济二者关系范畴。
本文在梳理前人的研究成果的基础上,对核心概念进行了界定,运用“实体经济虚拟化”这一概念,在界定概念的基础上对相关性质进行了描述。本文阐述了财富的积累是推动经济虚拟化过程的根本动因,而这种财富形态表现为各种虚拟资产的形式。对于财富的追求和积累,促使了实体企业进入到了虚拟经济领域。此外,实体经济虚拟化还受到了利润下降趋势、信息技术发展、国际资本的和金融创新等因素的影响。这些主要因素共同促进了实体经济虚拟化的发展。
论文将信用制度的发展和货币的虚拟化作为经济虚拟化的基础,依据马克思的虚拟资本理论,从生息资本、产权股份化、债券的发行、中期票据的发行、资产证券化以及衍生品创新等多条路径,分析了各种形式的虚拟资本的生成过程,在阐述这些路径过程中,重点论述了虚拟资本是如何生成的、虚拟资本的虚拟性及其价值运动过程及具体的虚拟化实现形式。指出不同虚拟资本形式的出现,也就产生了不同的虚拟化路径,正是这些虚拟资本形式的出现奠定了虚拟经济运行的基础。
本文还对实体经济虚拟化的结果进行了考察。由于本文侧重于从微观角度探寻二者之间的关系,着重考察了虚拟经济的价值化积累问题及经济运行的泡沫问题。本文认为泡沫是由于过度投机所致,这种过度投机不仅存在于实体经济,也存在于虚拟经济,而且具有传导性。经济泡沫是存在于两个系统中的常见现象,但是如果对泡沫控制不好,很可能会形成泡沫经济,最终会对社会经济运行造成严重的伤害。
论文从实体经济虚拟化的起点、路径和结果考察,完整地阐述了实体经济虚拟化的过程,从微观角度建立起实体经济与虚拟经济之间的紧密联系,编织起实体经济与虚拟经济有机联系的纽带,以揭示两种经济形态之间的关系；从宏观角度阐述实体经济虚拟化对促进经济增长的作用。
在前述分析的框架基础上,本文还对房地产的虚拟性进行了辩析,提出一己之见,认为房地产的定价是按照成本加成的方式来定价的,是属于实体经济范畴。本文认为我国房地产存在着泡沫是不争的事实,但是以投机和泡沫来区别实体经济与虚拟经济显然是不严谨的,应该按照虚拟经济运行的本质,即要有虚拟资本的生成和交易,才能够从理论上澄清房地产的“虚”“实”之争。沿着本文阐述的实体经济虚拟化路径,本文还提出了房地产业实现虚拟化可操作的路径,一是发行股票上市；二是发行企业债；三是发行票据；四是实施资产证券化,尤其是信托方式的资产证券化。同时,利用本文理论分析所得出的观点,对中国近年经济“实冷虚热”的现象进行了解读。认为当前我国的实体经济有所下滑,但还没有处于冷的状态；而虚拟经济总体也难言热：股市冷,票据市场忽冷忽热,资产证券化还处于解冻期,只有民间资金借贷处于狂热的投机中。
论文还从实体经济虚拟化的角度对美国的次贷危机进行了思考,揭示过度虚拟化给经济运行带来的风险,同时指出不能因为美国发生次贷危机而因噎废食,踌躇不前。因为相对于发达的西方国家,我国目前实体经济的虚拟化程度还很低、规模比较小,为服务实体经济的发展需要,虚拟经济还有着很大发展潜力。在面临出口下滑、外需不振的经济环境下,在加强虚拟化风险防范的基础上,政府应加大政策扶持力度,实体企业应利用好本文提出的各种实体经济虚拟化的路径,充分发挥融资功能,提升产业升级能力。同时,利用虚拟化路径疏通“热钱”的渠道,引导“热钱”流向实体经济,为实体经济服务。论文对我国实体经济虚拟化过程中的风险防范也提出了四点建议：一是完善实体经济管控机制；二是提高我国金融监管机制；三是探寻有效的虚拟化路径；四是创造良好的政策环境。
According to the mainstream view of economics today, the economic system is divided into two sub-systems of real economy and fictitious economy. Since the1970s, along with the deepening of financial deepening and financial liberalization, fictitious economy is increasingly affecting the normal operation of the social economy. The form of wealth has also undergone profound changes, especially in the promotion of electronic technology, network technology and communication technology, from the earliest physical precious metals as a symbol of wealth to the currency as a means of wealth storage, and then digitized fictitious wealth. The form of the wealth is growing fictionalization performance as the morphology of the value of symbols. Moreover, in today's fictitious economy is highly developing, fictitious assets become an important part of social wealth, the proportion of the wealth of a country and family structure presents the increasing trend,80%of U.S. household assets, accounted for37%in Chinese household assets. Despite the development of China's fictitious economy scale, the total, compared with the developed countries in Europe and America, there are a lot of gaps, but the fictitious economy in the entire socio-economic system plays an important role in the economic operation. Whether from the theory or reality, the study of the relationship between real economy and fictitious economy is far-reaching significance.
From Marx's "Das Kapital" birth, the theory of fictitious capital has been existed about150years' time, the discussion for relationship between real economy and fictitious economy has never completely stopped. The fictitious economic research pioneer Mr. Cheng Siwei, had pointed out that in2005, five key directions for the study of the fictitious economy, one of the core content is the relationship between the real economy and fictitious economy. From history or reality visits, the economy is running out of the relationship between the real economy and the fictitious economy will cause serious economic consequences, such as Dutch tulips events, recent U.S. subprime mortgage crisis.
In recent years, China's social reality, many thought-provoking economic phenomena, such as2010's "beans you play","garlic you relentless","ginger your army",2011,"apple why","dip price volatility of salt "phenomenon, so all the price fluctuations of the process is often accompanied by excessive speculation. Similarly, real estate prices rising highly is also driven speculative capital. However, the academic "beans you play","garlic you relentless", did not cause debate on "fictitious" and "real ", but about real estate price trend, it produced a battle on "fictitious" and "real". Correct understanding of these phenomena is a clear need to start from the internal relations of the real economy and the fictitious economy, in particular the need for the real economy is exactly how to enter fictitious economic system. Only to clarify the essential characteristics of real economy and fictitious economy, can give full play to the financing of the fictitious economy in the process of industrial upgrading in China, optimize the resources configuration, play fictitious economic role of services in the real economy, but also guard against the risk of excessive economic fictionalization in order to form positive interaction between the real economy and the fictitious economy. The paper is based on the above point to study the two areas.
Basing on the results of previous studies, the paper defines the core concepts, for the first time put forward the "real economy fictionalization" concept and some characters. This paper describes the accumulation of wealth is to promote the fundamental cause of the economic fictionalization, and this wealth morphological performance for a variety of fictitious assets. The pursuit and accumulation of wealth promote entity enterprises enter into the field of fictitious economy. In addition, the real economy fictionalization also has been affected by a trend of declining profits, the development of information technology, international capital and financial innovation factors. These factors promote the development of the real economy virtualization.
The paper regards the credit system and monetary fictionalization as economic fictionalization basis. By Marx's theory of fictitious capital, focusing on how to generate fictitious capital, the paper analyses the various forms of fictitious capital generation process, the path including interest-bearing capital, the equity shares, issuing of bonds and medium-term notes, asset securitization and derivatives innovation. Pointing out that the emergence of different fictitious forms of capital will produce different fictionalization paths, and they are the foundation of a fictitious economy running.
The paper also studied the results of the real economy fictionalization from the microscopic point of view, focusing on the value of the accumulated problems of the fictitious economy and economic operation of foam problem. This paper argues that the foam is caused by excessive speculation, this excessive speculation not only exist in the real economy, but also exists in the fictitious economy, and conductivity. The economic bubble in the normal form of the two systems, but if the foam is not controlled effectively, it may form a bubble economy, and eventually will cause serious injury to the socio-economic operation. The paper elaborates the process of fictionalization of the real economy from the starting, the path and the results, establish a close link between the real economy and fictitious economy from the microscopic point of view, revealing the relationship between the two economic patterns; explained from a macro perspective, the real economy fictionalization role in promoting economic growth.
Framework on the basis of the foregoing analysis, the paper also discriminates the fictitious character of real estate and proposes real estate is the context of the real economy in accordance with the cost-plus pricing. The paper regards that China's real estate bubble is an indisputable fact. It does not base on bubble and speculation to identify the real economy and the fictitious economy because that is clearly not rigorous. It should be in accordance with the nature of fictitious economy running that is to have the fictitious capital generation and trading. Real economy fictionalization path along the paper describes, the paper puts forward the real estate industry to achieve fictionalization path, first, the issue of the stock market; issuing corporate bonds; Third, the issue of the Notes; application for asset securitization, especially asset securitization by real estate trusts. Also, the paper uses of the derived theories to analysis the economic phenomenon of China in recent years. These conclusions include that China's real economy has declined, but not in a cold state; the fictitious economy is not hot: stock market cold, note market wave motion, asset securitization in the thaw period, only private funds borrowing in avid speculation middle.
From the angle of the real economy fictionalization of the subprime mortgage crisis in the United States, the paper reveals the economic operation of the risks of excessive fictionalization. Compared with developed Western countries, currently China's degree of fictionalization of the real economy is still very low. For the needs of the real economy, fictitious economy there is a great potential for development. Facing the economic environment of declining in exports, enlarging external demand, the government should increase policy support to the entity enterprises based on strengthen the fictionalization risk prevention, and enterprises should use various fictionalization path of the real economy. At the same time, the government should apply fictionalization path to provide the channels of guiding the flow of "hot money" to the real economy serving the real economy. Finally, the paper puts forward four proposals:One is to improve the control mechanisms of the real economy; improve our financial regulatory regime; explore effective fictionalization path; Fourth, create a favorable policy environment.
引文
① 2011年12月10日至12日,中央经济工作会议在北京召开。
① 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第337页。
① 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第338页。
② 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第235页。
③ 刘骏民：《从虚拟资本到虚拟经济》,山东人民出版社,1998,第53-54页。
① 资本利得是指虚拟资本运动过程中低买高卖所获得的差价收益。
② 在社会经济系统中,刘骏民教授将虚拟经济看作虚拟的价值系统。他指出,虚拟经济的理论出发点是把财富理解为价值的或者价格的,而不是物质的或效用的,而整个市场经济不过是一套价值或价值增值系统(刘骏民,2003)。他将经济系统分为两个彼此独立而又相互统一的子系统----实体经济系统和虚拟经济系统。虚拟的价值系统与人的心理密切联系。虚拟经济的发展是以实体经济的发展为依托的,它与实体经济之间表现为一种对立统一关系：既以实体经济为发展的基础,又对实体经济产生巨大的反作用。
③ 刘晓欣：《虚拟经济与价值化积累》序言,南开大学出版社,2005。
① 马克思、恩格斯：《马克思恩格斯全集》(第31卷),人民出版社,1995,第524页。
① 马克思、恩格斯：《马克思恩格斯全集》(第31卷),人民出版社,1995,第420页。
② 马克思、恩格斯：《马克思恩格斯全集》(第31卷),人民出版社,1995,第430页。
③ 马克思、恩格斯：《马克思恩格斯全集》(第31卷),人民出版社,1995,第521页。
④ 本文将虚拟资产视为虚拟资本的静态表现形式。
⑤ 刘诗白先生认为现代社会财富由商品财富和产品财富构成,虚拟资本表现的财富形式属于商品财富中的价值物范畴。
① 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第240-241页。
② 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第336页。
③ 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第340-341页。
④ 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第342页。
⑤ 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第338页。
① 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第345-346页。
② 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第339页。
③ 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第4页。
④ 本文只是为了表述实体经济的定价原理,为简化分析,没有对利润转换为平均利润、价值转换为生产价格进行阐述。
① 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第337页。注：这段话中所指的收入不是现实的收入,而是预期的收入。
② 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第459页。
③ 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第339页。
① 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第283-284页。
② 马歇尔：《货币、信用与商业》,商业印书馆,1997,第17页。
③ Hayek,Friedrich August von, Profit,Interest and Investment,Routledge And Kegan Paul, LTD,1975.
① 希法亭：《金融资本》,福民等译,北京商务印书馆,1999。
① 成思危：《虚拟经济的基本理论及研究方法》,《管理评论》,2009,(1)。
② 刘骏民：《从虚拟资本到虚拟经济》,山东人民出版社,1998。
③ 陈永志：《论虚拟资本及其在我国的发展》,中国经济问题,2001, (6)
① 曾康霖：《虚拟经济：人类活动的新领域》,当代经济科学,2003, (1)。
② 谢永添：《关于虚拟资本及虚经济经济研究的几个理论问题》,经济科学,2003, (6)。
① 彼得·F·德鲁克：《管理的前沿》,机械工业出版社,2006,第38页。
① 乔纳森·特南鲍姆：世界金融与经济秩序的全面大危机：金融艾滋病,经济学动态,1995(11)
② 刘晓欣：《解析当代经济“倒金字塔”之谜——对20世纪80年代以来虚拟资产日益膨胀现象的思考》,经济理论与经济管理,2005年第11期。
③ 刘晓欣： 《虚拟经济与价值化积累》,南开大学出版社,2005,第128页。
① 曾康霖：《金融经济学》,西南财经大学出版社,2002,第308页。
① 马克思、恩格斯：《马克思恩格斯全集》(第23卷),人民出版社,1975年,第529页。
① 马克思：《资本论》(第1卷),上海三联书店,2009,第565页。
② 所谓“财富效应”,是指资产价格的上升使资产持有者财富增加,并导致消费支出增长的现象。
③ 郭连成,李作双： 《全球投资自由化与中国经济发展的互动效应》,《国际资本流动与中国经济发展》,湘潭大学版社,2008,10.
① Ward Investment Report/UN,UNCTD.2006.
② 中华人民共和国商务部：《2006中国外商投资报告》,2006年12月19日。
① 萨博(Saber, N.):《投机资本》,齐寅峰、古志辉等译,机械工业出版社,2002年。
① 田力：《证监会：2011年12月新批14家QFⅡ机构创月度新高》,《第一财经》,2012年。
② 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第140页。
③ 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第139页。
④ 同上。
① 凯恩斯：《货币论》,商务印书馆,1997,第9页。
① 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第283页。
② 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第318页。
③ 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第340页。
① 李由、张谊明、鲁保林：《对准虚拟经济房地产业的分析和认识》,科技管理咨询,2012年9月上旬刊。
② 数据来源于《中国证券报》,2010年12月1日。
① 银行券是银行发行的一种信用货币,在商业票据流通的基础上产生的,起源于17世纪。在商业票据未到期时,票据持有人可以到银行去贴现。银行没有现款支付给票据贴现人时,就用自己发行的银行券代替私人商业票据。持票人凭银行券可以随时兑现。银行券具有黄金和信用双重保证,得以了广泛使用。布雷顿森林体系瓦解后,银行券被法定货币所代替。
② 刘俊民：《从虚拟资本到虚拟经济》,山东人民出版社,1998,第39-41页。
③ 成思危：《什么是虚拟经济》,中国友谊出版社,《资本》,2009。
④ 吴江、温新德：《简析虚拟资本及其表现形式》,《商业时代》财经视线版,第65页。
① 约翰.S.戈登：《伟大的博弈一华尔街金融帝国的崛起》,中信出版社,2011。
① 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第239页。
① 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第277页。
② 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第241页。
③ 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第245页。
④ 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第248页。
① 马希：《论自然利息率的支配原因》,1750年伦敦版,第49页。
② 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第245页。
① 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第250页。
② 马克思、恩格斯：《马克思恩格斯全集》(第25卷),人民出版社,1975,第453页
① 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第250页。
② 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第240页。
① 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第244-245页。
① 成都商报： 《主次颠倒热衷“钱生钱”上市公司粉饰业绩藏风险》(http://e.chengdu.cn/htm),2012年5月。
② 龙婧、金柳：《浙江民间借贷纠纷案创5年新高》,21世纪报道,2012年7月。
① 蒋一苇、陈佳贵：《股份制的理论与实践》,中国人民大学出版社,1988,第38页。
① 保罗·A·萨缪尔森,威廉·诺德豪斯：《经济学》(第12版),高鸿业主译,北京中国发展出版社,1991,第70页。
② 黄达、项怀诚、郭振乾：《中国证券百科全书》,经济管理出版社,1993,第196页。
③ 日本大和证券公司：《债券知识》,1991,第2页。
④ 中国证券协会《证券市场基础知识》、中国人民银行发布信息数据。
① 刘骏民：《从虚拟资本到虚拟经济》,山东人民出版社,1998,第40页。
① 我国2006年1月1日实施的《公司法》及2007年中国证券监督管理委员会颁布《公司债券发行试点办法》(中国证券监督管理委员会令第49号)作了具体的规定。
② 我国企业债券的发行要求,根据国务院1993年8月颁布的《企业债券管理条例》第12条的规定执行。
① 中国证券协会《证券市场基础知识》、中国人民银行发布信息数据。
② 这与发行企业债券的功能定位有关,我国长期将发行企业债券定位于：支持国家产业政策,为城市建设筹集资金。
③ 杨萍等：《企业债券研究》,中国计划出版社,2004。
① 张雪莹,李琳： 《中期票据市场发展的国际经验》,中国货币市场,2008(5),第36-39页。
② 赵卫群：《中期票据—一种灵活的融资工具》,证券市场导报,1996(11),第48-52页。
③ 朱洁,马佳迪：《试析中期票据特点及融资优势》,财会月刊,2012(1)。
① 马克思、恩格斯：《马克思恩格斯全集》(第25卷),人民出版社,1975,第450页。
② 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第283页。
③ 里珊(W.Leathan):《货币通论》(第二版),1984。
④ 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第297页。
① 马克思、恩格斯：《马克思恩格斯全集》(第25卷),人民出版社,1975,第454页。
② 尹志锋,耿丛：《我国中期票据发行利率的影响因素与实证分析》,河南社会科学,2010(1),第68-71页。
① 经济证券化是指一种证券品种不断增加、规模越来越大、在经济生活中的地位越来越重要,对现代经济的影响日益扩大的趋势。
② John Henderson ING Barings:Asset securitization:current techniques and emerging market applications, Nestor House, Playhouse Yard, Euromoney Books,1997.
③ 张超英、翟祥辉：《资产证券化》,经济科学出版社,1998。
① Shenker and Colletta, Asset securitization:Evolution, Current Issues and New Frontiers.69.
② 弗兰克.J.法博齐等：《资本市场：机构与工具》,经济科学出版社,1998,第616页。
① Tamar Frankel and Manuel A Utset:" Securitization:structured financing, financial asset pools, and asset-backed securities". Boston:Little, Brown,1991.
① SilberW.. The process of financial innovation [J]. Alneriean Eeonomic Review,1983,73:89-95.
② Liewellyn, D. Finaneial Innovation:A Basic Analysis[M]. Finaneial Innovation. London:in Henry Cavanna(ed.)Routledge,1992.
③ SeottFW, WhiteLJ. Empirieal Studies of Finaneial Innovation:Lots of Talk, Little Action? Federal Reserve Bank of Atlanta Working Paper,2002,07,12.
④ Desai M,Low V.Measuring the Opportunity for Inovation[M].InMarcello deCeeeo(ed.)ChangingMoney: Finacial Innovation in Developed Countries, oxford:Basil Blaekwell,1987.
⑤ 熊彼特(JosephA. Sehumpeter)所指的五种组合包括：采用一种新的组合或一种产品的新的特性：采用一种新的生产方法；开辟一个新的市场；掠取或控制原材料或半制成品的一种新的供应来源：实现任何一种工业的新的组织。
⑥ 陈岱孙、厉以宁：《国际金融学说史》,中国金融出版社,1991。
① 李付安：《我国金融创新制度研究》,大连理工大学,2010。
② 王爱俭：《金融创新及虚拟经济》,中国金融出版社,2003。
③ GreenbaumS, HaywoodC. Seeularehangeinthefinandalservieesindustry. JournalofMoney, Credit, andBanking,1973,5:571-603.
④ HieksJ. ATheoryofEeonomieHistory. Oxford:ClarendonPress.1969.
① VanHorne JC. OffInaneialinnovationsandexeesses. TheJournalofFinanee,1985,156:21-631.
② OhashiK. Endogenousdetenninationofdegreeofmarketineompletenessinfutures innovation. JournalofEeonomieTheory,1995,65:198-217.
③ SilberW. The process of financial innovation. The American Eeonomic Review,1983.5:89-195.
④ KaneEJ. Good intentions and unintended evil. The Journal of Money, Credit, and Banking,1977,2: 55-69; KaneEJ. Getting along without tregulation Q:tesing the standard view of deposit-rate competition during the "Wild-card experience". The Journal of Finanee,1978,33:921-932; KaneEJ. Accelerating inflation, regulation and banking innovation. Issues in Bank Regulation,1980,7: 7-14 ; KaneEJ. Acceleratingi nflation, technological innovation, and the decreasing effectiveness of banking regulation. Journal of Finance,1981,36:355-367; KaneEJ. Metamorphosis in financial-services delivery and production. In:Strategic Planning for Economic and Techonlogical Change in The FSI. San Francisco, 1983:49-64.
⑤ MillerMH. Financial innvation:the last twenty years and the next. Journal of Financial and Quantitative Analysis,1986,21:459-471.
⑥ AllenF, Gale D. Financial innovation and Risk Sharing. MIT Press,1994.
⑦ SinkeyJF. Commercial Bank Financial Managementin the Financial Serviees Industry,4th edition. Maxwell Maemillan International Editions,1992.
① Haurin, D. R., Gill. H. L. Effects of Income Variability On the Demand for Owner Occupied Housing[J]. Jounral of Urban Economics,1987.22(2):136-150.
② Harrison, J., Kreps, D. Speculative Investor Behaviour in a Stock Market withHeterogeneous Expectation[J]. Quaterly Jounral of Economics,1978,92:323-336.
① Delong, J. B. S. A., Waldmann, R. J. Positive Feedback Investment Strategies and Destabilizing Rational Speculation[J]. The Journal of Finance,1990,45:379-395.
② John Maynard Keynes:The General Theory of Employment, Interest and Money (New York:Harcourt Brance & Word,1961),p.161.
① 刘晓欣在《虚拟经济价值化积累》一书中首先提出了这一概念。
② 成思危：《虚拟经济探微》,《拟经济丛论》，民主建国出版社,2003。
① 伊特韦尔等：《新帕尔格雷夫经济学大辞词典》,北京经济科学出版社,1992。
① 舒新城,陈望道等：《辞海》,上海图书出版社,1999，第9页。
② Nemmers,E.E.Dictionary of Economics and Business[M].Littlefield, Adams Co,1979:236-237.
③ 彼得·纽曼(Peter.newman):《新帕尔格雷夫货币金融大辞典》(第三卷),胡坚等译,经济科学出版社会,2000,325页。
④ 三木谷良：《日本泡沫经济的产生、崩溃与金融改革》,金融研究,1998(6),第1-4页。
① 弗拉德与加伯(Robert P. Flood and Peter M.Garber) (1984,1988)定义。
① 陈利平：《货币理论》,北京大学出版社,2003。
② 奥利维尔·布兰查德、斯坦利·费舍尔：《宏观经济学》(高级教程),经济科学出版社,1998年,第52-81页。
① 郭金兴：《房地产的虚拟资产性质及其中外比较》,上海财经大学学报,2004,(2),第45-52页。
① 曲迎波：《金融投资》,西南财经大学出版社,1998。
① 王子明：《泡沫与泡沫经济：非均衡分析》,北京大学出版社,2002。
② 杨琳：《金融发展与实体经济增长》,中国金融出版社,2002,第206页。
① 唐斯斯：《资产价格与通货膨胀》,商务印书馆出版社,2011。
① 高德步：《泡沫经济的危害》,经济日报,2009年7月20日。
② 徐滇庆、于宗先、王金利：《泡沫经济与金融危机》,中国人民大学出版社,2002。
① 杨琳：《金融发展与实体经济增长》,中国金融出版社,2002。
① 王全民：《房地产经济学》,东北财经大学出版社,2002,第93-110页。
② 乔炳亚：《在全球经济一体化背景下重新认识亚洲经济金融危机》,金融理论与实践,1998。
③ 郑华：《房地产市场分析方法》,电子工业出版社,2003。
① 马克思：《资本论》(第三卷),上海三联书店,2009,第459页。
① 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第315页。
② 本节的数据来源于《世界经济年鉴》(1991、2009、2010)。
① 张谊明,严明：《探索传统产业集群升级新路径》,经济日报(理论版),2012年8月26日。
② 根据中国人民银行发布的《2010年中国金融稳定报告》及西南财经大学与中国人民银行联合发布的2011年《中国家庭金融调查报告》整理。[1]资本论(
)[M].郭大力,王亚南译.上海：上海三联书店,2009.[2]资本论(
)[M].郭大力,王亚南译.上海：上海三联书店,2009.[3]资本论(
)[M].郭大力,王亚南译.上海三联书店,2009.[4]晓林,秀生等.广义虚拟经济论文集[A].北京：航空工业出版社,2008.[5]三木谷良.日本泡沫经济的产生、崩溃与金融改革.[J].金融研究,1998,(6)[6]龙婧,金柳.浙江民间借贷纠纷案创5年新高[N].21世纪报道,2012.[7]蒋一苇,陈佳贵.股份制的理论与实践[M].北京：中国人民大学出版社,1988.[8]黄达,项怀诚、郭振乾.中国证券百科全书[M].经济管理出版社,1993.[9]孙进.50部经济学经典解读[M].四川：四川人民出版社,2008.[10]彼得·纽曼(Peter.newman).新帕尔格雷夫货币金融大辞典》(第三卷)[M].胡坚等译,北京：经济科学出版社会,2000.[11]赵卫群.中期票据——一种灵活的融资工具[N].证券市场导报,1996.[12]孙伯良.金融创新与经济发展[M].上海：上海三联书店,2005.[13]马克思.政治经济学批判[M].北京：人民出版社,1962.[14]马克思.剩余价值论[M].北京：人民出版社,1972.[15]马克思,恩格斯.马克思恩格斯全集(第26卷)[M].北京：人民出版社,1972.[16]马克思,恩格斯.马克思恩格斯全集(第133卷)[M].北京：人民出版社,2002.[17]莫凡.马克思财富观研究综述[J].马克思主义论苑,2008.[18]李新宽.英国重商主义思想的分期问题[J].武汉大学学报(人文社科版),2008,(6)
[19]刘骏民.从虚拟资本到虚拟经济[M].山东：山东人民出版社,1998.
[20]刘骏民,宛敏华.依赖虚拟经济还是实体经济[J],开放导报,2009,(2)
[21]刘骏民.论虚拟经济的研究[J].环渤海经济瞭望.2000,(1)
[22]刘骏民.财富的本质属性与虚拟经济[J].南开经济研究,2002,(5)
[23]刘骏民.虚拟经济的理论框架及其命题[J].南开学报,2003, (2)
[24]刘晓欣.虚拟经济与价值化积累[M]南京：南开大学出版社,2005.
[25]刘晓欣.解析当代经济“倒金字塔”之谜——对20世纪80年代以来虚拟资产日益膨胀现象的思考[J].经济理论与经济管理,2005,(11)
[26]刘晓欣.虚拟经济运行的行为基础[J].南开经济研究,2003, (4)
[27]姜奇平.《后现代经济》[M].北京：中信出版社,2009.
[28]成思危.什么是虚拟经济[M].北京：中国友谊出版,2009.
[29]成思危.虚拟经济探微[J].虚拟经济丛论,北京：民主建国出版社,2003.
[32]刘诗白.现代股份公司与企业产权制度[J].中国社会科学,1993,(7)
[33]刘诗白.现代财富论[M].北京：三联书店,2005.
[34]刘诗白.刘诗白经济文选[M].北京：中国时代经济出版社,2010.
[35]刘诗白.刘诗白文集[C].四川：西南财经大学出版社,2011.
[36]刘诗白,刘灿,丁任重,李萍,陈维达.政治经济学[M].四川：西南财经大学出版社,2009.
[37]谢永添.关于虚拟资本及虚拟经济研究的几个理论问题[J].经济科学,2003,(6)
[38]陈永志.论虚拟资本及其在我国的发展[J].中国经济问题,2001, (6)
[39]曾康霖.虚拟经济：人类活动的新领域[J].当代经济科学,2003, (1)
[40]曾康霖.金融经济学[M].四川：西南财经大学出版社,2002.
[41]曾康霖.资产阶级古典学派货币银行学说[M].北京：中国金融出版社,1986.
[42]刘晓欣.虚拟经济与价值化积累[M].天津：南开大学出版社,2005.
[43]李宝伟.经济虚拟化与政府对金融市场的干预[M].天津：南开大学出版社,2005.
[44]李宝伟,梁志欣,程晶蓉.虚拟经济的界定及其理论构架[J].南开经济研究,2002,(5)
[45]王彦亮,林左鸣.新兴文化现象与广义虚拟经济分析[J].管理学家.广义虚拟经济研究,2009,(4)
[47]黄纯纯,任若恩,郑海涛.论广义虚拟经济的基础[J].广义虚拟经济研究,2011,(1)
[48]林元辉.马克思的货币理论及其现实意义[J].广西大学学报(哲学社会科学版),1990,(2)
[49]王国忠.虚拟经济稳定性研究—基于经济虚拟化的探讨[M].经济科学出版社,2007.
[50]许平彩,陈丽芹,魏玮.中国企业债券市场现状分析与建议[J].经济与管理,2011,(4)
[51]江文.世界金融十大消费趋势[J].文明与宣传,1996,(7)
[52]程民选.信用的经济学分析[M].北京：中国社会科学出版社,2010.
[53]吴江,温新德.简析虚拟资本及其表现形式[J].商业时代,2008,(13)
[54]谢永添.关于虚拟资本与虚拟经济研究的若干理论问题[J].经济科学,2003,(6)
[55]谢永添.虚拟资本与资本市场--金融资本运行的理论与实证研究[D],厦门大学,2004.
[56]牟新炎.虚拟资本与虚拟经济研究--马克思主义经济理论视角[D],西南财经大学,2010.
[57]江涌.论现行国际金融秩序对中国的“剩余价值”[J].国有资产管理,2009,(6)
[58]江涌.虚拟经济催生经济泡沫[J].世界知识,2010,(14)
[59]江涌.中国困局[M].北京：经济科学出版社,2010.
[60]尹志锋,耿丛.我国中期票据发行利率的影响因素与实证[J].河南社会科学,2010.
[61]舒新城,陈望道等.辞海[M].上海：上海图书出版社,1999.
[62]陈岱孙,厉以宁.国际金融学说史[M].北京：中国金融出版社,1991.
[63]李付安.我国金融创新制度研究[D].大连理工大学,2010.
[64]陈利平.货币理论[M].北京：北京大学出版社,2003.
[65]郭金兴.房地产的虚拟资产性质及其中外比较[N].上海财经大学学报,2004.
[66]崔蓉.马克思信用理论手探析[J].管理世界,2011,(1)
[67]曲迎波.金融投资[M].四川：西南财经大学出版社,1998.
[68]王子明.泡沫与泡沫经济：非均衡分析[M].北京：北京大学出版社,2002.
[69]杨琳.金融发展与实体经济增长[M].北京：中国金融出版社,2002.
[70]杨琳.从几次金融危机看虚拟经济与实体经济关系[J].中国金融,2009,(5)
[71]李晓西,杨琳.虚拟经济、泡沫经济与实体经济[J].财贸经济,2000,(6)
[72]李星,范祚军.实体经济与虚拟经济的关系[J].商业时代,2005,(6)
[73]高德步.关于泡沫经济的危害[N].经济日报,2010-7-20.
[74]金扬.金融发展和金融创新必须服务实体经济[J].当代财经,2009,(1)
[75]李东荣.金融创新须看实体经济“脸色”[N].中华工商时报,2011-6-10
[76]徐滇庆,于宗先、王金利.泡沫经济与金融危机[M].北京：中国人民大学出版社,2002.
[77]王全民.房地产经济学[M].吉林：东北财经大学出版社,2002.
[78]杨大楷,王劲松.我国企业债券发行条件非市场化实证研究[J].经济问题,2011,(2)
[79]田力.证监会：2011年12月新批14家QFII机构创月度新高[J],第一财经,2012.
[80]林元辉.马克思主义的货币理论及现实意义[J].广西大学学报,1990,(2)
[81]乔炳亚.在全球经济一体化背景下重新认识亚洲经济金融危机[J].金融理论与实践,1998。
[82]郑华.房地产市场分析方法[M].北京：电子工业出版社,2003.
[83]鲁耀斌,张金隆.拍卖交易机制研究[J].研究与探讨,1998, (2)
[84]邓宏乾.我国房地产证券化问题初探[J].华中师范大学学报(哲社版)1996.
[85]财政部国际司课题组.新兴经济体资产价格泡沫和通胀风险研究[J].经济纵横,2011.
[86]赵朋.从金融危机看实体经济与虚拟经济的价值决定[J].财政金融,2011,(1)
[87]王开国等主编.资产证券化论[M].上海：上海财经大学出版社,1999.
[88]里珊(W. Leathan).货币通论[M].第二版,1984.
[89]约翰.S.戈登.伟大出的博弈—华尔街金融帝国的崛起[M].北京：中信出版社,2011.
[90]乔纳森·迈尔斯.股市心理学[M].虞海侠译.北京：中信出版社,2010.
[91]哈罗德·德姆塞茨.所有权、控制与企业—论经济活动的组织[M].段毅才等译.北京：经济科学出版社,1999.
[92]阿道夫·A.伯利,加德纳·C.米恩斯.现代公司与私有财产[M].甘华鸣、罗锐韧、蔡如海译.北京：商务印书馆,2007.
[93]Y.巴泽尔.产权的经济分析[M].费方域、段毅才译.上海：人民出版社,1997.
[94](美)萨博(Saber,N.).投机资本[M].齐寅峰、古志辉等译.北京：机械工业出版社,2002.
[95]马希.论自然利息率的支配原因[M].1750.
[96]威·里瑟姆.关于通货问题的通信[J].1840.
[97]亚当·斯密.国民财富的性质和原因研究[M].郭大力、王亚楠译.北京：商务印书馆,1974.
[98]亚当嘶密.国富论[M].孙善春、李春长译.北京：中国华侨出版社,2011.
[99]刘长庚,资树荣.国际资本与中国经济发展[A].郭连成,李作双.全球投资
[100]自由化与中国经济发展的互动效应[C].湖南：湘潭大学出版社,2008.
[101]徐璋勇.虚拟资本积累与经济增长[M].北京：中国经济出版社,2006.
[102]徐璋勇.宏观国际经济学[M].西安：陕西人民出版社,2003.
[103]郎咸平.财经郎眼：活在货币战争下[M].北京：东方出版社,2009.
[104]郎咸平.产业链阴谋1：一场没有硝烟的战争[M].北京：东方出版社,2008.
[105]张刚.钱是怎么赔的-揭秘股市陷井与应对技巧[M].北京：企业管理出版社,2009.
[106]明柱亮.西方发达国家金融创新[D].吉林大学,2005.
[107]乔纳森·特南鲍姆.世界金融与经济秩序的全面大危机：金融艾滋病[J].经济学动态,1995,(11)
[108]乔治·斯蒂格勒.通向垄断和寡占之路——兼并[M].潘振民译.上海：上海人民出版社,1996.
[109]奥利维尔·布兰查德,斯坦利·费舍尔.《宏观经济学》(高级教程)[M].刘树成、沈利生译.经济科学出版社,1998.
[110]约翰·穆勒.政治经济学(下卷)[M].北京：商务印书馆,1997.
[111]凯恩斯.货币论[M].北京商务印书馆,1997.
[112]丹尼尔·R.福斯菲尔德.现代经济思想史的渊源与演进[M].上海：上海财经大学出版社,2003.
[113]靳共元,武英芝.虚拟经济与实体经济的关系[C].中国《资本论》研究会第十五次学术年会论文.
[114]南开大学虚拟经济与管理研究中心.中国虚拟经济发展报告(2010)
[115]杨旭彪.实体经济、虚拟经济失衡与美国金融危机[J].经济研究参考,2009,(18)
[116]张宇.金融危机的政治经济学分析[M].北京：经济科学出版社,2009.
[117]雷达,赵勇.虚拟需求时代的终结与美国金融危机[J].中国人民大学学报,2009, (2)
[118]杨健生.经济危机的演变[M].北京：中国经济出版社,2008.
[119]米什金.货币金融学[M].北京：中国人民出版社,1988.
[120]查理斯·P.金德尔伯格.经济过热、经济恐慌及经济崩溃：金融危机史[M].北京：北京大学出版社,2000.
[121]托马斯·图克.通货原理研究[M].北京：商务印书馆,1993.
[122]查理斯·P.金德尔伯格.西欧经济史[M].北京：中国金融出版社,1991.
[123]罗伯特·希勒.非理性繁荣[M].北京：中国人民大学出版社,2001.
[124]罗伯特·L·麦克唐纳.衍生品市场[M].杨丰等译,北京：中国人民大学出版社,2004.
[125]彼得·F·德鲁克.管理的前沿[M].闾佳译,北京：机械工业出版社,2006.
[126]保罗·A·萨缪尔森,威廉·诺德豪斯.经济学(第12版)[M].高鸿业主译,北京：中国发展出版社,1991.
[127]鲍德里亚.象征交换与死亡[M].车槿山译,南京：译林出版社,2006.
[128]弗郎索瓦·沙奈.金融全球化[M].齐建华译,北京：中央编译出版社,2006.
[129]戴维·赫尔南德.全球化与反全球化[M].陈志刚译,北京：社科文献出版社,2004.
[130]弗兰克·J·法博齐等.资本市场：机构与工具[M].北京：经济科学出版社,1998.
[131]鲁道夫·希法亭.金融资本[M].福民译,北京：商务印书馆,1994.
[132]弗里德里克·哈耶克.物价与生产[M].滕维藻等译,上海：上海人民出版社,1958.
[133]王爱俭.金融创新及虚拟经济[M].北京：中国金融出版社,2003.
[134]王爱俭等.滨海新区金融创新与人民币国际化研究[M].北京：中国科学出版社,2009.
[135]沈沛,许均化等.《资产证券化国际运作》[M].北京：中国金融出版社,2000.
[136]邹瑾.中国房地产金融证券化风险防范研究：对资产证券化方式的思考[M].四川：西南财经大学出版社,2011.
[137]北京大学中国国民经济核算与经济增长研究中心.2011中国经济增长报告.克服中等收入陷井的关键在于转变发展方式[M].北京：中国发展出版社,2011.
[138]吕澎等.资产重组：聚变时代权力的获得与利用[M].四川：西南财经大学出版社,1998.
[139]张新.中国经济的增长和价值创造[M].上海：上海三联书店,2003.
[140]安国俊.国债研究管理[M].北京：经济科学出版社,2007.
[141]缪明杨.中国近现代政府举债的信用激励、约束机制研究[M].四川：西南财经大学出版社,2008.
[142]施方.住房抵押贷款证券化——运作和定价[M].上海：上海财经大学出版社,2004.
[143]张雪莹,李琳.中期票据市场发展的国际经验[J].中国货币市场,2008.
[144]张超英,翟祥辉.资产证券化[M].北京：经济科学出版社,1998.
[145]张谊明,严明.探索传统产业集群升级新路径[J].经济日报,2012-8-26.
[146]李由,张谊明,鲁保林.对准虚拟经济房地产业的分析和认识[J].科技管理咨询,2012, (9)
[1]Dobb, M. H. (1973):Theories of Value an:d Distribution Since Adam Smith, Cambridge University Press, Cambridge.
[2]Howard, M. C, an dJ. E. King(1985):The Political of Marx, and, Longman, London.
[3]Roover, R. The Organization of Trade, in Economic Organ-ization and Policies in the Middle Ages [M].Cambridge Economic History of Europe, vol.Ⅲ, Cambridge:Cambridge University Press,1971.
[4]John Henderson ING Barings:Asset securitization:current techniques and emerging market applications,Nestor House,Playhouse Yard,Euromoney Books,1997.
[5]Shenker and Colletta, Asset securitization:Evolution, Current Issues and New Frontiers,69.
[6]Tamar Frankel and Manuel A Utset:" Securitization:structured financing, financial asset pools, and asset-backed securities", Boston:Little, Brown, 1991.
[7]Silber W.,The process of financial innovation [J].American Economic Review,1983.
[8]Liewellyn, D. Financial Innovation:A Basic Analysis[M]. Financial Innovation. London:in Henry Cavanna(ed.) Routledge,1992.
[9]Seott FW, White LJ. Empirical Studies of Financial Innovation:Lots of Talk, Little Action? Federal Reserve Bank of Atlanta Working Paper,2002.
[10]Desai M,Low V. Measuring the Opportunity for Innovation [M]. In Marcello deceeeo(ed) Changing Money:Financial Innovation in Developed Countries, oxford:Basil Blackwell,1987.
[11]GreenbaumS, HaywoodC. Secularehangein the financial services industry. Journal of Money, Credit, and Banking,1973,5:571-603.
[12]Greenwald, B.C., Kohn, M.and stiglizt,J.E.1990.Financial Market Imperfections and Productivity Growth. Jounral of Economic Behavior and Organaization,13.
[13]HieksJ. A Theory of Economic History. Oxford:Clarendon Press.1969
[14]VanHorneJC. Of financial innovation sandexeesses. The Journal of Finance, 1985,156:21-631.
[15]OhashiK. Endogenousdeterminationofdegreeofinarketineomp 1 etenessinfutures innovation. Journal of Economic Theory,1995,65:198-217.
[16]Silber W. The process of financial innovation. The American Economic Review,1983,5:89-195.
[17]KaneEJ. Good intentions and unintended evil. The Journal of Money, Credit, and Banking,1977,2:55-69.
[18]KaneEJ. Getting along without tregulation Q:tesing the standard view of deposit-rate competition during the" Wild-card experience". The Journal of Finance,1978,33:921-932.
[19]KaneEJ. Accelerating inflation, regulation and banking innovation. Issues in Bank Regulation,1980,7:7-14.
[20]KaneEJ. Accelerating inflation, technological innovation, and the decreasing effectiveness of banking regulation. Journal of Finance,1981,36:355-367;
[21]KaneEJ. Metamorphosis in financial-services delivery and production. In: Strategic Planning for Economic and Technological Change in The FSI. San Francisco,1983:49-64.
[22]MillerMH. Financial innovation:the last twenty years and the next. Journal of Financial and Quantitative Analysis,1986,21:459-471.
[23]AllenF, Gale D. Financial innovation and Risk Sharing. MIT Press,1994
[24]SinkeyJF. Commercial Bank Financial Managementing the Financial Services Industry,4th edition. Maxwell Maemilan International Editions,1992.
[25]Haurin, D. R., Gill, H. L. Effects of Income Variability On the Demand for Owner Occupied Housing[J]. Jounral of Urban Economics,1987,22(2): 136-150.
[26]Harrison, J., Kreps, D. Speculative Investor Behaviour in a Stock Market with Heterogeneous Expectation[J]. Quaterly Jounral of Economics,1978,92: 323-336.
[27]Delong, J. B. S. A.,Waldman, R. J. Positive Feedback Investment Strategies and Destabilizing Rational Speculation[J]. The Journal of Finance,1990, 45:379-395.
[28]Taylor, John B, The Monetary Transmission:An Empirical Framework, Journal of Economic perspectives,Fall1995,9(4)
[29]Binswange,m.1999.stock Markets, speculative Bubbles and Economic Growth, Edward Elgar Publishing Limited.
[30]Bank of International Settlements, Quarterly Review:International Banking and Financial Market Developments, August 1999.
[31]Ackerman,A.and E.Maug.Insider trading legislation and acquisition announcements:Do law matter? [R].Working paper, University of Mannheim,2006.
[32]Jerry L.Jordan and Edward J.Stevens, "Money In the 21st Century",The Future of in the Information Age edited by James A.Dorn,Cato Institute,Wshington D.C.,2001.
[33]Foss,N.J., "The Theory of the Firm:an Introduction to Themes and Contribution",Copenhangen Bussiness,School working Paper,1998.
[34]Nemmers,E.E.Dictionary of Economics and Business[M].Littlefield,Adams Co,1979.
[35]John Maynard Keynes:The General Theory of Employment, Interest and Money(New York:Harcourt Brance & Word,1961),p.161.
[36]Hayek, Friedrich A. The Pure Theory of Capital. Chicago:University of Chicago Press,1941.
① 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第337页。
① 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第338页。
② 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第235页。
③ 刘骏民：《从虚拟资本到虚拟经济》,山东人民出版社,1998,第53-54页。
① 资本利得是指虚拟资本运动过程中低买高卖所获得的差价收益。
② 在社会经济系统中,刘骏民教授将虚拟经济看作虚拟的价值系统。他指出,虚拟经济的理论出发点是把财富理解为价值的或者价格的,而不是物质的或效用的,而整个市场经济不过是一套价值或价值增值系统(刘骏民,2003)。他将经济系统分为两个彼此独立而又相互统一的子系统----实体经济系统和虚拟经济系统。虚拟的价值系统与人的心理密切联系。虚拟经济的发展是以实体经济的发展为依托的,它与实体经济之间表现为一种对立统一关系：既以实体经济为发展的基础,又对实体经济产生巨大的反作用。
③ 刘晓欣：《虚拟经济与价值化积累》序言,南开大学出版社,2005。
① 马克思、恩格斯：《马克思恩格斯全集》(第31卷),人民出版社,1995,第524页。
① 马克思、恩格斯：《马克思恩格斯全集》(第31卷),人民出版社,1995,第420页。
② 马克思、恩格斯：《马克思恩格斯全集》(第31卷),人民出版社,1995,第430页。
③ 马克思、恩格斯：《马克思恩格斯全集》(第31卷),人民出版社,1995,第521页。
④ 本文将虚拟资产视为虚拟资本的静态表现形式。
⑤ 刘诗白先生认为现代社会财富由商品财富和产品财富构成,虚拟资本表现的财富形式属于商品财富中的价值物范畴。
① 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第240-241页。
② 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第336页。
③ 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第340-341页。
④ 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第342页。
⑤ 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第338页。
① 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第345-346页。
② 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第339页。
③ 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第4页。
④ 本文只是为了表述实体经济的定价原理,为简化分析,没有对利润转换为平均利润、价值转换为生产价格进行阐述。
① 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第337页。注：这段话中所指的收入不是现实的收入,而是预期的收入。
② 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第459页。
③ 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第339页。
① 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第283-284页。
② 马歇尔：《货币、信用与商业》,商业印书馆,1997,第17页。
③ Hayek,Friedrich August von, Profit,Interest and Investment,Routledge And Kegan Paul, LTD,1975.
① 希法亭：《金融资本》,福民等译,北京商务印书馆,1999。
① 成思危：《虚拟经济的基本理论及研究方法》,《管理评论》,2009,(1)。
② 刘骏民：《从虚拟资本到虚拟经济》,山东人民出版社,1998。
③ 陈永志：《论虚拟资本及其在我国的发展》,中国经济问题,2001, (6)
① 曾康霖：《虚拟经济：人类活动的新领域》,当代经济科学,2003, (1)。
② 谢永添：《关于虚拟资本及虚经济经济研究的几个理论问题》,经济科学,2003, (6)。
① 彼得·F·德鲁克：《管理的前沿》,机械工业出版社,2006,第38页。
① 乔纳森·特南鲍姆：世界金融与经济秩序的全面大危机：金融艾滋病,经济学动态,1995(11)
② 刘晓欣：《解析当代经济“倒金字塔”之谜——对20世纪80年代以来虚拟资产日益膨胀现象的思考》,经济理论与经济管理,2005年第11期。
③ 刘晓欣： 《虚拟经济与价值化积累》,南开大学出版社,2005,第128页。
① 曾康霖：《金融经济学》,西南财经大学出版社,2002,第308页。
① 马克思、恩格斯：《马克思恩格斯全集》(第23卷),人民出版社,1975年,第529页。
① 马克思：《资本论》(第1卷),上海三联书店,2009,第565页。
② 所谓“财富效应”,是指资产价格的上升使资产持有者财富增加,并导致消费支出增长的现象。
③ 郭连成,李作双： 《全球投资自由化与中国经济发展的互动效应》,《国际资本流动与中国经济发展》,湘潭大学版社,2008,10.
① Ward Investment Report/UN,UNCTD.2006.
② 中华人民共和国商务部：《2006中国外商投资报告》,2006年12月19日。
① 萨博(Saber, N.):《投机资本》,齐寅峰、古志辉等译,机械工业出版社,2002年。
① 田力：《证监会：2011年12月新批14家QFⅡ机构创月度新高》,《第一财经》,2012年。
② 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第140页。
③ 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第139页。
④ 同上。
① 凯恩斯：《货币论》,商务印书馆,1997,第9页。
① 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第283页。
② 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第318页。
③ 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第340页。
① 李由、张谊明、鲁保林：《对准虚拟经济房地产业的分析和认识》,科技管理咨询,2012年9月上旬刊。
② 数据来源于《中国证券报》,2010年12月1日。
① 银行券是银行发行的一种信用货币,在商业票据流通的基础上产生的,起源于17世纪。在商业票据未到期时,票据持有人可以到银行去贴现。银行没有现款支付给票据贴现人时,就用自己发行的银行券代替私人商业票据。持票人凭银行券可以随时兑现。银行券具有黄金和信用双重保证,得以了广泛使用。布雷顿森林体系瓦解后,银行券被法定货币所代替。
② 刘俊民：《从虚拟资本到虚拟经济》,山东人民出版社,1998,第39-41页。
③ 成思危：《什么是虚拟经济》,中国友谊出版社,《资本》,2009。
④ 吴江、温新德：《简析虚拟资本及其表现形式》,《商业时代》财经视线版,第65页。
① 约翰.S.戈登：《伟大的博弈一华尔街金融帝国的崛起》,中信出版社,2011。
① 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第239页。
① 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第277页。
② 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第241页。
③ 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第245页。
④ 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第248页。
① 马希：《论自然利息率的支配原因》,1750年伦敦版,第49页。
② 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第245页。
① 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第250页。
② 马克思、恩格斯：《马克思恩格斯全集》(第25卷),人民出版社,1975,第453页
① 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第250页。
② 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第240页。
① 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第244-245页。
① 成都商报： 《主次颠倒热衷“钱生钱”上市公司粉饰业绩藏风险》(http://e.chengdu.cn/htm),2012年5月。
② 龙婧、金柳：《浙江民间借贷纠纷案创5年新高》,21世纪报道,2012年7月。
① 蒋一苇、陈佳贵：《股份制的理论与实践》,中国人民大学出版社,1988,第38页。
① 保罗·A·萨缪尔森,威廉·诺德豪斯：《经济学》(第12版),高鸿业主译,北京中国发展出版社,1991,第70页。
② 黄达、项怀诚、郭振乾：《中国证券百科全书》,经济管理出版社,1993,第196页。
③ 日本大和证券公司：《债券知识》,1991,第2页。
④ 中国证券协会《证券市场基础知识》、中国人民银行发布信息数据。
① 刘骏民：《从虚拟资本到虚拟经济》,山东人民出版社,1998,第40页。
① 我国2006年1月1日实施的《公司法》及2007年中国证券监督管理委员会颁布《公司债券发行试点办法》(中国证券监督管理委员会令第49号)作了具体的规定。
② 我国企业债券的发行要求,根据国务院1993年8月颁布的《企业债券管理条例》第12条的规定执行。
① 中国证券协会《证券市场基础知识》、中国人民银行发布信息数据。
② 这与发行企业债券的功能定位有关,我国长期将发行企业债券定位于：支持国家产业政策,为城市建设筹集资金。
③ 杨萍等：《企业债券研究》,中国计划出版社,2004。
① 张雪莹,李琳： 《中期票据市场发展的国际经验》,中国货币市场,2008(5),第36-39页。
② 赵卫群：《中期票据—一种灵活的融资工具》,证券市场导报,1996(11),第48-52页。
③ 朱洁,马佳迪：《试析中期票据特点及融资优势》,财会月刊,2012(1)。
① 马克思、恩格斯：《马克思恩格斯全集》(第25卷),人民出版社,1975,第450页。
② 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第283页。
③ 里珊(W.Leathan):《货币通论》(第二版),1984。
④ 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第297页。
① 马克思、恩格斯：《马克思恩格斯全集》(第25卷),人民出版社,1975,第454页。
② 尹志锋,耿丛：《我国中期票据发行利率的影响因素与实证分析》,河南社会科学,2010(1),第68-71页。
① 经济证券化是指一种证券品种不断增加、规模越来越大、在经济生活中的地位越来越重要,对现代经济的影响日益扩大的趋势。
② John Henderson ING Barings:Asset securitization:current techniques and emerging market applications, Nestor House, Playhouse Yard, Euromoney Books,1997.
③ 张超英、翟祥辉：《资产证券化》,经济科学出版社,1998。
① Shenker and Colletta, Asset securitization:Evolution, Current Issues and New Frontiers.69.
② 弗兰克.J.法博齐等：《资本市场：机构与工具》,经济科学出版社,1998,第616页。
① Tamar Frankel and Manuel A Utset:" Securitization:structured financing, financial asset pools, and asset-backed securities". Boston:Little, Brown,1991.
① SilberW.. The process of financial innovation [J]. Alneriean Eeonomic Review,1983,73:89-95.
② Liewellyn, D. Finaneial Innovation:A Basic Analysis[M]. Finaneial Innovation. London:in Henry Cavanna(ed.)Routledge,1992.
③ SeottFW, WhiteLJ. Empirieal Studies of Finaneial Innovation:Lots of Talk, Little Action? Federal Reserve Bank of Atlanta Working Paper,2002,07,12.
④ Desai M,Low V.Measuring the Opportunity for Inovation[M].InMarcello deCeeeo(ed.)ChangingMoney: Finacial Innovation in Developed Countries, oxford:Basil Blaekwell,1987.
⑤ 熊彼特(JosephA. Sehumpeter)所指的五种组合包括：采用一种新的组合或一种产品的新的特性：采用一种新的生产方法；开辟一个新的市场；掠取或控制原材料或半制成品的一种新的供应来源：实现任何一种工业的新的组织。
⑥ 陈岱孙、厉以宁：《国际金融学说史》,中国金融出版社,1991。
① 李付安：《我国金融创新制度研究》,大连理工大学,2010。
② 王爱俭：《金融创新及虚拟经济》,中国金融出版社,2003。
③ GreenbaumS, HaywoodC. Seeularehangeinthefinandalservieesindustry. JournalofMoney, Credit, andBanking,1973,5:571-603.
④ HieksJ. ATheoryofEeonomieHistory. Oxford:ClarendonPress.1969.
① VanHorne JC. OffInaneialinnovationsandexeesses. TheJournalofFinanee,1985,156:21-631.
② OhashiK. Endogenousdetenninationofdegreeofmarketineompletenessinfutures innovation. JournalofEeonomieTheory,1995,65:198-217.
③ SilberW. The process of financial innovation. The American Eeonomic Review,1983.5:89-195.
④ KaneEJ. Good intentions and unintended evil. The Journal of Money, Credit, and Banking,1977,2: 55-69; KaneEJ. Getting along without tregulation Q:tesing the standard view of deposit-rate competition during the "Wild-card experience". The Journal of Finanee,1978,33:921-932; KaneEJ. Accelerating inflation, regulation and banking innovation. Issues in Bank Regulation,1980,7: 7-14 ; KaneEJ. Acceleratingi nflation, technological innovation, and the decreasing effectiveness of banking regulation. Journal of Finance,1981,36:355-367; KaneEJ. Metamorphosis in financial-services delivery and production. In:Strategic Planning for Economic and Techonlogical Change in The FSI. San Francisco, 1983:49-64.
⑤ MillerMH. Financial innvation:the last twenty years and the next. Journal of Financial and Quantitative Analysis,1986,21:459-471.
⑥ AllenF, Gale D. Financial innovation and Risk Sharing. MIT Press,1994.
⑦ SinkeyJF. Commercial Bank Financial Managementin the Financial Serviees Industry,4th edition. Maxwell Maemillan International Editions,1992.
① Haurin, D. R., Gill. H. L. Effects of Income Variability On the Demand for Owner Occupied Housing[J]. Jounral of Urban Economics,1987.22(2):136-150.
② Harrison, J., Kreps, D. Speculative Investor Behaviour in a Stock Market withHeterogeneous Expectation[J]. Quaterly Jounral of Economics,1978,92:323-336.
① Delong, J. B. S. A., Waldmann, R. J. Positive Feedback Investment Strategies and Destabilizing Rational Speculation[J]. The Journal of Finance,1990,45:379-395.
② John Maynard Keynes:The General Theory of Employment, Interest and Money (New York:Harcourt Brance & Word,1961),p.161.
① 刘晓欣在《虚拟经济价值化积累》一书中首先提出了这一概念。
② 成思危：《虚拟经济探微》,《拟经济丛论》，民主建国出版社,2003。
① 伊特韦尔等：《新帕尔格雷夫经济学大辞词典》,北京经济科学出版社,1992。
① 舒新城,陈望道等：《辞海》,上海图书出版社,1999，第9页。
② Nemmers,E.E.Dictionary of Economics and Business[M].Littlefield, Adams Co,1979:236-237.
③ 彼得·纽曼(Peter.newman):《新帕尔格雷夫货币金融大辞典》(第三卷),胡坚等译,经济科学出版社会,2000,325页。
④ 三木谷良：《日本泡沫经济的产生、崩溃与金融改革》,金融研究,1998(6),第1-4页。
① 弗拉德与加伯(Robert P. Flood and Peter M.Garber) (1984,1988)定义。
① 陈利平：《货币理论》,北京大学出版社,2003。
② 奥利维尔·布兰查德、斯坦利·费舍尔：《宏观经济学》(高级教程),经济科学出版社,1998年,第52-81页。
① 郭金兴：《房地产的虚拟资产性质及其中外比较》,上海财经大学学报,2004,(2),第45-52页。
① 曲迎波：《金融投资》,西南财经大学出版社,1998。
① 王子明：《泡沫与泡沫经济：非均衡分析》,北京大学出版社,2002。
② 杨琳：《金融发展与实体经济增长》,中国金融出版社,2002,第206页。
① 唐斯斯：《资产价格与通货膨胀》,商务印书馆出版社,2011。
① 高德步：《泡沫经济的危害》,经济日报,2009年7月20日。
② 徐滇庆、于宗先、王金利：《泡沫经济与金融危机》,中国人民大学出版社,2002。
① 杨琳：《金融发展与实体经济增长》,中国金融出版社,2002。
① 王全民：《房地产经济学》,东北财经大学出版社,2002,第93-110页。
② 乔炳亚：《在全球经济一体化背景下重新认识亚洲经济金融危机》,金融理论与实践,1998。
③ 郑华：《房地产市场分析方法》,电子工业出版社,2003。
① 马克思：《资本论》(第三卷),上海三联书店,2009,第459页。
① 马克思：《资本论》(第3卷),上海三联书店,2009,第315页。
② 本节的数据来源于《世界经济年鉴》(1991、2009、2010)。
① 张谊明,严明：《探索传统产业集群升级新路径》,经济日报(理论版),2012年8月26日。
② 根据中国人民银行发布的《2010年中国金融稳定报告》及西南财经大学与中国人民银行联合发布的2011年《中国家庭金融调查报告》整理。[1]资本论(
)[M].郭大力,王亚南译.上海：上海三联书店,2009.[2]资本论(
)[M].郭大力,王亚南译.上海：上海三联书店,2009.[3]资本论(
)[M].郭大力,王亚南译.上海三联书店,2009.[4]晓林,秀生等.广义虚拟经济论文集[A].北京：航空工业出版社,2008.[5]三木谷良.日本泡沫经济的产生、崩溃与金融改革.[J].金融研究,1998,(6)[6]龙婧,金柳.浙江民间借贷纠纷案创5年新高[N].21世纪报道,2012.[7]蒋一苇,陈佳贵.股份制的理论与实践[M].北京：中国人民大学出版社,1988.[8]黄达,项怀诚、郭振乾.中国证券百科全书[M].经济管理出版社,1993.[9]孙进.50部经济学经典解读[M].四川：四川人民出版社,2008.[10]彼得·纽曼(Peter.newman).新帕尔格雷夫货币金融大辞典》(第三卷)[M].胡坚等译,北京：经济科学出版社会,2000.[11]赵卫群.中期票据——一种灵活的融资工具[N].证券市场导报,1996.[12]孙伯良.金融创新与经济发展[M].上海：上海三联书店,2005.[13]马克思.政治经济学批判[M].北京：人民出版社,1962.[14]马克思.剩余价值论[M].北京：人民出版社,1972.[15]马克思,恩格斯.马克思恩格斯全集(第26卷)[M].北京：人民出版社,1972.[16]马克思,恩格斯.马克思恩格斯全集(第133卷)[M].北京：人民出版社,2002.[17]莫凡.马克思财富观研究综述[J].马克思主义论苑,2008.[18]李新宽.英国重商主义思想的分期问题[J].武汉大学学报(人文社科版),2008,(6)
[19]刘骏民.从虚拟资本到虚拟经济[M].山东：山东人民出版社,1998.
[20]刘骏民,宛敏华.依赖虚拟经济还是实体经济[J],开放导报,2009,(2)
[21]刘骏民.论虚拟经济的研究[J].环渤海经济瞭望.2000,(1)
[22]刘骏民.财富的本质属性与虚拟经济[J].南开经济研究,2002,(5)
[23]刘骏民.虚拟经济的理论框架及其命题[J].南开学报,2003, (2)
[24]刘晓欣.虚拟经济与价值化积累[M]南京：南开大学出版社,2005.
[25]刘晓欣.解析当代经济“倒金字塔”之谜——对20世纪80年代以来虚拟资产日益膨胀现象的思考[J].经济理论与经济管理,2005,(11)
[26]刘晓欣.虚拟经济运行的行为基础[J].南开经济研究,2003, (4)
[27]姜奇平.《后现代经济》[M].北京：中信出版社,2009.
[28]成思危.什么是虚拟经济[M].北京：中国友谊出版,2009.
[29]成思危.虚拟经济探微[J].虚拟经济丛论,北京：民主建国出版社,2003.
[32]刘诗白.现代股份公司与企业产权制度[J].中国社会科学,1993,(7)
[33]刘诗白.现代财富论[M].北京：三联书店,2005.
[34]刘诗白.刘诗白经济文选[M].北京：中国时代经济出版社,2010.
[35]刘诗白.刘诗白文集[C].四川：西南财经大学出版社,2011.
[36]刘诗白,刘灿,丁任重,李萍,陈维达.政治经济学[M].四川：西南财经大学出版社,2009.
[37]谢永添.关于虚拟资本及虚拟经济研究的几个理论问题[J].经济科学,2003,(6)
[38]陈永志.论虚拟资本及其在我国的发展[J].中国经济问题,2001, (6)
[39]曾康霖.虚拟经济：人类活动的新领域[J].当代经济科学,2003, (1)
[40]曾康霖.金融经济学[M].四川：西南财经大学出版社,2002.
[41]曾康霖.资产阶级古典学派货币银行学说[M].北京：中国金融出版社,1986.
[42]刘晓欣.虚拟经济与价值化积累[M].天津：南开大学出版社,2005.
[43]李宝伟.经济虚拟化与政府对金融市场的干预[M].天津：南开大学出版社,2005.
[44]李宝伟,梁志欣,程晶蓉.虚拟经济的界定及其理论构架[J].南开经济研究,2002,(5)
[45]王彦亮,林左鸣.新兴文化现象与广义虚拟经济分析[J].管理学家.广义虚拟经济研究,2009,(4)
[47]黄纯纯,任若恩,郑海涛.论广义虚拟经济的基础[J].广义虚拟经济研究,2011,(1)
[48]林元辉.马克思的货币理论及其现实意义[J].广西大学学报(哲学社会科学版),1990,(2)
[49]王国忠.虚拟经济稳定性研究—基于经济虚拟化的探讨[M].经济科学出版社,2007.
[50]许平彩,陈丽芹,魏玮.中国企业债券市场现状分析与建议[J].经济与管理,2011,(4)
[51]江文.世界金融十大消费趋势[J].文明与宣传,1996,(7)
[52]程民选.信用的经济学分析[M].北京：中国社会科学出版社,2010.
[53]吴江,温新德.简析虚拟资本及其表现形式[J].商业时代,2008,(13)
[54]谢永添.关于虚拟资本与虚拟经济研究的若干理论问题[J].经济科学,2003,(6)
[55]谢永添.虚拟资本与资本市场--金融资本运行的理论与实证研究[D],厦门大学,2004.
[56]牟新炎.虚拟资本与虚拟经济研究--马克思主义经济理论视角[D],西南财经大学,2010.
[57]江涌.论现行国际金融秩序对中国的“剩余价值”[J].国有资产管理,2009,(6)
[58]江涌.虚拟经济催生经济泡沫[J].世界知识,2010,(14)
[59]江涌.中国困局[M].北京：经济科学出版社,2010.
[60]尹志锋,耿丛.我国中期票据发行利率的影响因素与实证[J].河南社会科学,2010.
[61]舒新城,陈望道等.辞海[M].上海：上海图书出版社,1999.
[62]陈岱孙,厉以宁.国际金融学说史[M].北京：中国金融出版社,1991.
[63]李付安.我国金融创新制度研究[D].大连理工大学,2010.
[64]陈利平.货币理论[M].北京：北京大学出版社,2003.
[65]郭金兴.房地产的虚拟资产性质及其中外比较[N].上海财经大学学报,2004.
[66]崔蓉.马克思信用理论手探析[J].管理世界,2011,(1)
[67]曲迎波.金融投资[M].四川：西南财经大学出版社,1998.
[68]王子明.泡沫与泡沫经济：非均衡分析[M].北京：北京大学出版社,2002.
[69]杨琳.金融发展与实体经济增长[M].北京：中国金融出版社,2002.
[70]杨琳.从几次金融危机看虚拟经济与实体经济关系[J].中国金融,2009,(5)
[71]李晓西,杨琳.虚拟经济、泡沫经济与实体经济[J].财贸经济,2000,(6)
[72]李星,范祚军.实体经济与虚拟经济的关系[J].商业时代,2005,(6)
[73]高德步.关于泡沫经济的危害[N].经济日报,2010-7-20.
[74]金扬.金融发展和金融创新必须服务实体经济[J].当代财经,2009,(1)
[75]李东荣.金融创新须看实体经济“脸色”[N].中华工商时报,2011-6-10
[76]徐滇庆,于宗先、王金利.泡沫经济与金融危机[M].北京：中国人民大学出版社,2002.
[77]王全民.房地产经济学[M].吉林：东北财经大学出版社,2002.
[78]杨大楷,王劲松.我国企业债券发行条件非市场化实证研究[J].经济问题,2011,(2)
[79]田力.证监会：2011年12月新批14家QFII机构创月度新高[J],第一财经,2012.
[80]林元辉.马克思主义的货币理论及现实意义[J].广西大学学报,1990,(2)
[81]乔炳亚.在全球经济一体化背景下重新认识亚洲经济金融危机[J].金融理论与实践,1998。
[82]郑华.房地产市场分析方法[M].北京：电子工业出版社,2003.
[83]鲁耀斌,张金隆.拍卖交易机制研究[J].研究与探讨,1998, (2)
[84]邓宏乾.我国房地产证券化问题初探[J].华中师范大学学报(哲社版)1996.
[85]财政部国际司课题组.新兴经济体资产价格泡沫和通胀风险研究[J].经济纵横,2011.
[86]赵朋.从金融危机看实体经济与虚拟经济的价值决定[J].财政金融,2011,(1)
[87]王开国等主编.资产证券化论[M].上海：上海财经大学出版社,1999.
[88]里珊(W. Leathan).货币通论[M].第二版,1984.
[89]约翰.S.戈登.伟大出的博弈—华尔街金融帝国的崛起[M].北京：中信出版社,2011.
[90]乔纳森·迈尔斯.股市心理学[M].虞海侠译.北京：中信出版社,2010.
[91]哈罗德·德姆塞茨.所有权、控制与企业—论经济活动的组织[M].段毅才等译.北京：经济科学出版社,1999.
[92]阿道夫·A.伯利,加德纳·C.米恩斯.现代公司与私有财产[M].甘华鸣、罗锐韧、蔡如海译.北京：商务印书馆,2007.
[93]Y.巴泽尔.产权的经济分析[M].费方域、段毅才译.上海：人民出版社,1997.
[94](美)萨博(Saber,N.).投机资本[M].齐寅峰、古志辉等译.北京：机械工业出版社,2002.
[95]马希.论自然利息率的支配原因[M].1750.
[96]威·里瑟姆.关于通货问题的通信[J].1840.
[97]亚当·斯密.国民财富的性质和原因研究[M].郭大力、王亚楠译.北京：商务印书馆,1974.
[98]亚当嘶密.国富论[M].孙善春、李春长译.北京：中国华侨出版社,2011.
[99]刘长庚,资树荣.国际资本与中国经济发展[A].郭连成,李作双.全球投资
[100]自由化与中国经济发展的互动效应[C].湖南：湘潭大学出版社,2008.
[101]徐璋勇.虚拟资本积累与经济增长[M].北京：中国经济出版社,2006.
[102]徐璋勇.宏观国际经济学[M].西安：陕西人民出版社,2003.
[103]郎咸平.财经郎眼：活在货币战争下[M].北京：东方出版社,2009.
[104]郎咸平.产业链阴谋1：一场没有硝烟的战争[M].北京：东方出版社,2008.
[105]张刚.钱是怎么赔的-揭秘股市陷井与应对技巧[M].北京：企业管理出版社,2009.
[106]明柱亮.西方发达国家金融创新[D].吉林大学,2005.
[107]乔纳森·特南鲍姆.世界金融与经济秩序的全面大危机：金融艾滋病[J].经济学动态,1995,(11)
[108]乔治·斯蒂格勒.通向垄断和寡占之路——兼并[M].潘振民译.上海：上海人民出版社,1996.
[109]奥利维尔·布兰查德,斯坦利·费舍尔.《宏观经济学》(高级教程)[M].刘树成、沈利生译.经济科学出版社,1998.
[110]约翰·穆勒.政治经济学(下卷)[M].北京：商务印书馆,1997.
[111]凯恩斯.货币论[M].北京商务印书馆,1997.
[112]丹尼尔·R.福斯菲尔德.现代经济思想史的渊源与演进[M].上海：上海财经大学出版社,2003.
[113]靳共元,武英芝.虚拟经济与实体经济的关系[C].中国《资本论》研究会第十五次学术年会论文.
[114]南开大学虚拟经济与管理研究中心.中国虚拟经济发展报告(2010)
[115]杨旭彪.实体经济、虚拟经济失衡与美国金融危机[J].经济研究参考,2009,(18)
[116]张宇.金融危机的政治经济学分析[M].北京：经济科学出版社,2009.
[117]雷达,赵勇.虚拟需求时代的终结与美国金融危机[J].中国人民大学学报,2009, (2)
[118]杨健生.经济危机的演变[M].北京：中国经济出版社,2008.
[119]米什金.货币金融学[M].北京：中国人民出版社,1988.
[120]查理斯·P.金德尔伯格.经济过热、经济恐慌及经济崩溃：金融危机史[M].北京：北京大学出版社,2000.
[121]托马斯·图克.通货原理研究[M].北京：商务印书馆,1993.
[122]查理斯·P.金德尔伯格.西欧经济史[M].北京：中国金融出版社,1991.
[123]罗伯特·希勒.非理性繁荣[M].北京：中国人民大学出版社,2001.
[124]罗伯特·L·麦克唐纳.衍生品市场[M].杨丰等译,北京：中国人民大学出版社,2004.
[125]彼得·F·德鲁克.管理的前沿[M].闾佳译,北京：机械工业出版社,2006.
[126]保罗·A·萨缪尔森,威廉·诺德豪斯.经济学(第12版)[M].高鸿业主译,北京：中国发展出版社,1991.
[127]鲍德里亚.象征交换与死亡[M].车槿山译,南京：译林出版社,2006.
[128]弗郎索瓦·沙奈.金融全球化[M].齐建华译,北京：中央编译出版社,2006.
[129]戴维·赫尔南德.全球化与反全球化[M].陈志刚译,北京：社科文献出版社,2004.
[130]弗兰克·J·法博齐等.资本市场：机构与工具[M].北京：经济科学出版社,1998.
[131]鲁道夫·希法亭.金融资本[M].福民译,北京：商务印书馆,1994.
[132]弗里德里克·哈耶克.物价与生产[M].滕维藻等译,上海：上海人民出版社,1958.
[133]王爱俭.金融创新及虚拟经济[M].北京：中国金融出版社,2003.
[134]王爱俭等.滨海新区金融创新与人民币国际化研究[M].北京：中国科学出版社,2009.
[135]沈沛,许均化等.《资产证券化国际运作》[M].北京：中国金融出版社,2000.
[136]邹瑾.中国房地产金融证券化风险防范研究：对资产证券化方式的思考[M].四川：西南财经大学出版社,2011.
[137]北京大学中国国民经济核算与经济增长研究中心.2011中国经济增长报告.克服中等收入陷井的关键在于转变发展方式[M].北京：中国发展出版社,2011.
[138]吕澎等.资产重组：聚变时代权力的获得与利用[M].四川：西南财经大学出版社,1998.
[139]张新.中国经济的增长和价值创造[M].上海：上海三联书店,2003.
[140]安国俊.国债研究管理[M].北京：经济科学出版社,2007.
[141]缪明杨.中国近现代政府举债的信用激励、约束机制研究[M].四川：西南财经大学出版社,2008.
[142]施方.住房抵押贷款证券化——运作和定价[M].上海：上海财经大学出版社,2004.
[143]张雪莹,李琳.中期票据市场发展的国际经验[J].中国货币市场,2008.
[144]张超英,翟祥辉.资产证券化[M].北京：经济科学出版社,1998.
[145]张谊明,严明.探索传统产业集群升级新路径[J].经济日报,2012-8-26.
[146]李由,张谊明,鲁保林.对准虚拟经济房地产业的分析和认识[J].科技管理咨询,2012, (9)
[1]Dobb, M. H. (1973):Theories of Value an:d Distribution Since Adam Smith, Cambridge University Press, Cambridge.
[2]Howard, M. C, an dJ. E. King(1985):The Political of Marx, and, Longman, London.
[3]Roover, R. The Organization of Trade, in Economic Organ-ization and Policies in the Middle Ages [M].Cambridge Economic History of Europe, vol.Ⅲ, Cambridge:Cambridge University Press,1971.
[4]John Henderson ING Barings:Asset securitization:current techniques and emerging market applications,Nestor House,Playhouse Yard,Euromoney Books,1997.
[5]Shenker and Colletta, Asset securitization:Evolution, Current Issues and New Frontiers,69.
[6]Tamar Frankel and Manuel A Utset:" Securitization:structured financing, financial asset pools, and asset-backed securities", Boston:Little, Brown, 1991.
[7]Silber W.,The process of financial innovation [J].American Economic Review,1983.
[8]Liewellyn, D. Financial Innovation:A Basic Analysis[M]. Financial Innovation. London:in Henry Cavanna(ed.) Routledge,1992.
[9]Seott FW, White LJ. Empirical Studies of Financial Innovation:Lots of Talk, Little Action? Federal Reserve Bank of Atlanta Working Paper,2002.
[10]Desai M,Low V. Measuring the Opportunity for Innovation [M]. In Marcello deceeeo(ed) Changing Money:Financial Innovation in Developed Countries, oxford:Basil Blackwell,1987.
[11]GreenbaumS, HaywoodC. Secularehangein the financial services industry. Journal of Money, Credit, and Banking,1973,5:571-603.
[12]Greenwald, B.C., Kohn, M.and stiglizt,J.E.1990.Financial Market Imperfections and Productivity Growth. Jounral of Economic Behavior and Organaization,13.
[13]HieksJ. A Theory of Economic History. Oxford:Clarendon Press.1969
[14]VanHorneJC. Of financial innovation sandexeesses. The Journal of Finance, 1985,156:21-631.
[15]OhashiK. Endogenousdeterminationofdegreeofinarketineomp 1 etenessinfutures innovation. Journal of Economic Theory,1995,65:198-217.
[16]Silber W. The process of financial innovation. The American Economic Review,1983,5:89-195.
[17]KaneEJ. Good intentions and unintended evil. The Journal of Money, Credit, and Banking,1977,2:55-69.
[18]KaneEJ. Getting along without tregulation Q:tesing the standard view of deposit-rate competition during the" Wild-card experience". The Journal of Finance,1978,33:921-932.
[19]KaneEJ. Accelerating inflation, regulation and banking innovation. Issues in Bank Regulation,1980,7:7-14.
[20]KaneEJ. Accelerating inflation, technological innovation, and the decreasing effectiveness of banking regulation. Journal of Finance,1981,36:355-367;
[21]KaneEJ. Metamorphosis in financial-services delivery and production. In: Strategic Planning for Economic and Technological Change in The FSI. San Francisco,1983:49-64.
[22]MillerMH. Financial innovation:the last twenty years and the next. Journal of Financial and Quantitative Analysis,1986,21:459-471.
[23]AllenF, Gale D. Financial innovation and Risk Sharing. MIT Press,1994
[24]SinkeyJF. Commercial Bank Financial Managementing the Financial Services Industry,4th edition. Maxwell Maemilan International Editions,1992.
[25]Haurin, D. R., Gill, H. L. Effects of Income Variability On the Demand for Owner Occupied Housing[J]. Jounral of Urban Economics,1987,22(2): 136-150.
[26]Harrison, J., Kreps, D. Speculative Investor Behaviour in a Stock Market with Heterogeneous Expectation[J]. Quaterly Jounral of Economics,1978,92: 323-336.
[27]Delong, J. B. S. A.,Waldman, R. J. Positive Feedback Investment Strategies and Destabilizing Rational Speculation[J]. The Journal of Finance,1990, 45:379-395.
[28]Taylor, John B, The Monetary Transmission:An Empirical Framework, Journal of Economic perspectives,Fall1995,9(4)
[29]Binswange,m.1999.stock Markets, speculative Bubbles and Economic Growth, Edward Elgar Publishing Limited.
[30]Bank of International Settlements, Quarterly Review:International Banking and Financial Market Developments, August 1999.
[31]Ackerman,A.and E.Maug.Insider trading legislation and acquisition announcements:Do law matter? [R].Working paper, University of Mannheim,2006.
[32]Jerry L.Jordan and Edward J.Stevens, "Money In the 21st Century",The Future of in the Information Age edited by James A.Dorn,Cato Institute,Wshington D.C.,2001.
[33]Foss,N.J., "The Theory of the Firm:an Introduction to Themes and Contribution",Copenhangen Bussiness,School working Paper,1998.
[34]Nemmers,E.E.Dictionary of Economics and Business[M].Littlefield,Adams Co,1979.
[35]John Maynard Keynes:The General Theory of Employment, Interest and Money(New York:Harcourt Brance & Word,1961),p.161.
[36]Hayek, Friedrich A. The Pure Theory of Capital. Chicago:University of Chicago Press,1941.