我国中小企业融资方式问题研究
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摘要
随着我国市场经济的深化和经济体制改革的深入，中小企业在我国国民经济中占了半壁江山，已经成为推动我国经济社会发展的支柱力量。我国中小企业数量众多，经济成分多元化，非国有经济占主体，产业分布广泛，创新研发能力有待提高，生存和发展环境需进一步改善。中小企业发展中遇到资金短缺、创新能力不足、人力资本缺乏、管理不规范等很多问题，而融资困难已成为制约其生存和发展的“瓶颈”。虽然目前在发达地区和大中城市资金充裕，短期资金融通难度有所降低，但是长期权益性资本严重缺乏，县及以下地域资金匮乏。融资方式本质上是一种制度安排，在市场经济条件下，企业融资方式的选择不仅受制于企业自身条件，还要受一国经济环境和金融体制的约束。目前我国中小企业融资方式非常有限，企业发展资金主要依靠自筹，外源性融资过分依靠银行贷款。
中小企业融资困难是世界性难题，发达国家为解决中小企业的融资问题，采取了多种适合中小企业融资特点的融资方式，政府的金融支持手段和金融支持政策针对性强且比较有效。政府为中小企业融资提供了平台，扩展了广阔的融资空间，在中小企业融资过程中发挥着至关重要的纽带作用。他不但通过直接或间接的融资优惠政策支持中小企业，又通过担保或监督的形式为中小企业提供融资支持。
目前我国中小企业发展资金中自筹资金占较大比例，通过资本市场融资基本处于空白，外部融资过分依靠银行贷款，所获贷款远远不能满足发展需要。融资困难的原因主要来自企业、金融机构和政府三个方面。中小企业经营风险高、盈利能力差、固定资产少，信誉度低造成的融资能力低下是内在原因，中小企业与银行之间的信息不对称、融资保障体系不完善和国内金融业自身的整合与贷款紧缩是主要原因，政府主导下的金融环境和金融体制是更深层的原因。
解决中小企业的融资问题是一个庞大的系统工程，此工程的核心部分在于中小企业自身融资能力的增强，基础部分在于政府的积极且恰当的干预和支持。中小企业在国民经济中的特殊地位和存在的弱点，需要由政府出面进行适度干预和支持。间接融资方面，建立健全中小银行体系，完善我国的信用担保体系和融资保障体系，设立中小企业发展基金和创业基金；直接融资方面，应当建立以创业板市场为主导、覆盖风险投资市场、三板市场、公司债券市场的多层次的中小企业直接融资体系；政府方面，加大政府的资金支持力度，营造中小企业发展的良好环境，鼓励金融创新，为中小企业融资创造新的金融产品等等。
With the deepening of marketing economy and reform in China, small-and-medium-size enterprises have accounted for half of the total economy. Unfortunately, they are facing many difficulties nowadays, such as shortage of capital, scant innovation, lack of human resources and nonstandard manganese so on and so forth, financing problems, in particular, has become a "bottle neck", which severely hinders the economy. Essentially, financing ways are systematically arranged, especially under marketing economy, the financing modes will not only be confined with the enterprise itself, but be bounded on economically financial circumstance and financial system of a country.
Financing difficulties of small-and-medium-size enterprises is a worldly problem. In order to solve this problem, developed countries adopted many financing methods that suit the size of the enterprises, which include the modes, and policies of government financial support. In western countries government plays a key role in the financing process of these enterprises.
In China, there are three main factors that effect the financing problem of small-and-medium-size enterprises, namely, enterprises themselves, financing organization and Government of which high managing risks, poor profitability and shortage of fixed assets are the interior reason, more important is that the information between bank and enterprises is not on the basis of reciprocity and the loans are cut down, the financial circles in China are being integrated. The financial circumstances and systems led by the government are the deeper reasons.
To solve this question is a colossal systematic project, the focus of it lies in the enterprises' financing capability, and while the Government's support and appropriate intrusion is the fundamental part. As for the indirect financing, build perfect banking system, improve the credit vouching system and finance secured system, set up developing funds and funds of starting an enterprise; as for direct investment, we should build up the multilevel direct financing system which is based on starting enterprise market including venture investment market, firm bond market. As for government, they
should enhance the strength of capital support and construct a favorable environment for small-and-medium-size enterprises, encourage financial innovation and supply the new financial products for small-and-medium-size enterprises.
中小企业融资困难是世界性难题，发达国家为解决中小企业的融资问题，采取了多种适合中小企业融资特点的融资方式，政府的金融支持手段和金融支持政策针对性强且比较有效。政府为中小企业融资提供了平台，扩展了广阔的融资空间，在中小企业融资过程中发挥着至关重要的纽带作用。他不但通过直接或间接的融资优惠政策支持中小企业，又通过担保或监督的形式为中小企业提供融资支持。
目前我国中小企业发展资金中自筹资金占较大比例，通过资本市场融资基本处于空白，外部融资过分依靠银行贷款，所获贷款远远不能满足发展需要。融资困难的原因主要来自企业、金融机构和政府三个方面。中小企业经营风险高、盈利能力差、固定资产少，信誉度低造成的融资能力低下是内在原因，中小企业与银行之间的信息不对称、融资保障体系不完善和国内金融业自身的整合与贷款紧缩是主要原因，政府主导下的金融环境和金融体制是更深层的原因。
解决中小企业的融资问题是一个庞大的系统工程，此工程的核心部分在于中小企业自身融资能力的增强，基础部分在于政府的积极且恰当的干预和支持。中小企业在国民经济中的特殊地位和存在的弱点，需要由政府出面进行适度干预和支持。间接融资方面，建立健全中小银行体系，完善我国的信用担保体系和融资保障体系，设立中小企业发展基金和创业基金；直接融资方面，应当建立以创业板市场为主导、覆盖风险投资市场、三板市场、公司债券市场的多层次的中小企业直接融资体系；政府方面，加大政府的资金支持力度，营造中小企业发展的良好环境，鼓励金融创新，为中小企业融资创造新的金融产品等等。
With the deepening of marketing economy and reform in China, small-and-medium-size enterprises have accounted for half of the total economy. Unfortunately, they are facing many difficulties nowadays, such as shortage of capital, scant innovation, lack of human resources and nonstandard manganese so on and so forth, financing problems, in particular, has become a "bottle neck", which severely hinders the economy. Essentially, financing ways are systematically arranged, especially under marketing economy, the financing modes will not only be confined with the enterprise itself, but be bounded on economically financial circumstance and financial system of a country.
Financing difficulties of small-and-medium-size enterprises is a worldly problem. In order to solve this problem, developed countries adopted many financing methods that suit the size of the enterprises, which include the modes, and policies of government financial support. In western countries government plays a key role in the financing process of these enterprises.
In China, there are three main factors that effect the financing problem of small-and-medium-size enterprises, namely, enterprises themselves, financing organization and Government of which high managing risks, poor profitability and shortage of fixed assets are the interior reason, more important is that the information between bank and enterprises is not on the basis of reciprocity and the loans are cut down, the financial circles in China are being integrated. The financial circumstances and systems led by the government are the deeper reasons.
To solve this question is a colossal systematic project, the focus of it lies in the enterprises' financing capability, and while the Government's support and appropriate intrusion is the fundamental part. As for the indirect financing, build perfect banking system, improve the credit vouching system and finance secured system, set up developing funds and funds of starting an enterprise; as for direct investment, we should build up the multilevel direct financing system which is based on starting enterprise market including venture investment market, firm bond market. As for government, they
should enhance the strength of capital support and construct a favorable environment for small-and-medium-size enterprises, encourage financial innovation and supply the new financial products for small-and-medium-size enterprises.
引文
[1] 董辅仁，“发展中小企业是中国的大战略”，《宏观经济研究》 1999．7．
[2] 钟朋荣，“发展非国有银行势在必行”，《财贸经济》 1999．6．
[3] 国家计委财金司调查组，“中小企业融资要解决的若干问题”，《财贸经济》 1999．6
[4] 国务院发展研究中心中小企业发展对策研究课题组，“当前中小企业贷款状况及银行‘惜贷’问题的调查分析”，《经济改革与发展》 1998．5．
[5] 期柳红，“克服中小企业与金融机构之间的不对称信息障碍”，《改革》 1999．2．
[6] 邓胜梁，“垄断与竞争：中国银行业的改革和发展”，《经济研究》，1999．8．
[7] 郑艳，“中小企业金融支持体系的国际比较及对我国的启示”，[J]．管理现代化，2001．5．
[8] 王涧，“建立中小企业贷款联盟，解决贷款难问题”，[J]．经济前沿，2001．1．
[9] 胡小平，《中小企业融资》，[M]．北京：经济管理出版社，2000．
[10] 王海之，“我国中小企业直接融资问题研究”[J]．上海经济研究，2001．9．
[11] 刘冰、周文兵，“中小企业融资难的原因及应对措施”，[J]．财贸经济，2002．6．
[12] 济南金融课题组，“金融资源配置与县域经济发展的实证研究”[J]．金融研究，2002．6．
[13] 樊纲，“全社会都要重视中小企业发展——对制定《中小企业促进法》的几点意见”，《中国经济导报》1999年6月2日．
[20] 樊纲，民间金融的新生(J)财经界2001．1．
[14] 樊纲，“如何控制银行坏账?”，[N] 上海证券报，2002-11-28．
[15] 林毅夫，“民营银行势在必行”，(J)财经界2001．4．
[16] 林毅夫、李永军，“小金融机构发展与中小企业融资”，[J]．经济研究，2001．1．
[17] 李玮，“发展我国民间金融，解决中小企业融资难问题” 上海交通大学学报(J) 社科版 2001．3．
[18] 蒋海，“中小企业融资约束与中小金融机构体系发展研究”，暨南大学学报(J) 哲学社会科学 2002．3．
[19] 陈时兴，“浙江利用民间资金促进中小企业发展研究”，(J)浙江学刊 2002．1．
[20] 林汉川、魏中奇，《中小企业的存在与发展》，[M]．上海财经大学出版社，2001．
[21] 李英，陈岩，“风险投资与高新技术中小企业的发展”，[J]．财经问题研究，2002，01．
[22] 李荣融，“依法促进中小企业健康发展”，[N]．人民日报，2002-7-29．
[23] 彭勇、王芳，“资本市场向中小企业亮绿灯”，[N]．北京青年报，2002-6-30．
[24] 石军伟，“民营中小企业制度创新：一个基于企业家的解释”，[J]．财经研究，2002．10．
[25] 陈文晖、徐洪水，“改革和完善我国中小企业信用担保体系的若干思考”[J]．数量经济技术经济研究，2002．2．
[26] 陈志、陈柳，“论我国中小企业融资改革与金融创新”，[J]．金融研究，2000．12．
[27] 金敏，“中小企业融资三股道”，[J]．企业GB导报，2002．7．
[28] 董辅礻乃，“从方式与渠道特点谈中小企业融资问题”，[J]．湖南财政与会计，2000．1．
[29] 王建华，“试论我国中小企业融资体系的建立”，[J]．汕头大学学报(人文社科版)，2002．2．
[30] 李扬，“中国需要怎样的金融体系”，[N]．21世纪经济报道，2002-08-26．36．
[31] 海人，“国有银行为何‘大撤退’”，[N]．国际金融报，2002-12-11．4．
[32] 唐菊裳，《国外小企业——融资、管理、创新、模式》，[M]．北京：中国计划出版社，1999．
[2] 钟朋荣，“发展非国有银行势在必行”，《财贸经济》 1999．6．
[3] 国家计委财金司调查组，“中小企业融资要解决的若干问题”，《财贸经济》 1999．6
[4] 国务院发展研究中心中小企业发展对策研究课题组，“当前中小企业贷款状况及银行‘惜贷’问题的调查分析”，《经济改革与发展》 1998．5．
[5] 期柳红，“克服中小企业与金融机构之间的不对称信息障碍”，《改革》 1999．2．
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[7] 郑艳，“中小企业金融支持体系的国际比较及对我国的启示”，[J]．管理现代化，2001．5．
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[12] 济南金融课题组，“金融资源配置与县域经济发展的实证研究”[J]．金融研究，2002．6．
[13] 樊纲，“全社会都要重视中小企业发展——对制定《中小企业促进法》的几点意见”，《中国经济导报》1999年6月2日．
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[15] 林毅夫，“民营银行势在必行”，(J)财经界2001．4．
[16] 林毅夫、李永军，“小金融机构发展与中小企业融资”，[J]．经济研究，2001．1．
[17] 李玮，“发展我国民间金融，解决中小企业融资难问题” 上海交通大学学报(J) 社科版 2001．3．
[18] 蒋海，“中小企业融资约束与中小金融机构体系发展研究”，暨南大学学报(J) 哲学社会科学 2002．3．
[19] 陈时兴，“浙江利用民间资金促进中小企业发展研究”，(J)浙江学刊 2002．1．
[20] 林汉川、魏中奇，《中小企业的存在与发展》，[M]．上海财经大学出版社，2001．
[21] 李英，陈岩，“风险投资与高新技术中小企业的发展”，[J]．财经问题研究，2002，01．
[22] 李荣融，“依法促进中小企业健康发展”，[N]．人民日报，2002-7-29．
[23] 彭勇、王芳，“资本市场向中小企业亮绿灯”，[N]．北京青年报，2002-6-30．
[24] 石军伟，“民营中小企业制度创新：一个基于企业家的解释”，[J]．财经研究，2002．10．
[25] 陈文晖、徐洪水，“改革和完善我国中小企业信用担保体系的若干思考”[J]．数量经济技术经济研究，2002．2．
[26] 陈志、陈柳，“论我国中小企业融资改革与金融创新”，[J]．金融研究，2000．12．
[27] 金敏，“中小企业融资三股道”，[J]．企业GB导报，2002．7．
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[29] 王建华，“试论我国中小企业融资体系的建立”，[J]．汕头大学学报(人文社科版)，2002．2．
[30] 李扬，“中国需要怎样的金融体系”，[N]．21世纪经济报道，2002-08-26．36．
[31] 海人，“国有银行为何‘大撤退’”，[N]．国际金融报，2002-12-11．4．
[32] 唐菊裳，《国外小企业——融资、管理、创新、模式》，[M]．北京：中国计划出版社，1999．