证券投资基金法律监管研究
摘要
证券投资基金法律监管是指由证券投资基金监管主体依法通过一定监管手段对基金机构及其经营活动进行直接限制和约束，以促进其稳健运行的一系列行为的总称。它包括四个要素：即监管主体、监管对象、监管手段和监管内容。证券投资基金的法律监管为基金市场的有序竞争制定出一种共同遵守的“游戏规则”，是基金业运动和发展变化的“边界”。如何对证券投资基金进行有效、适度的法律监管是各国证券投资基金业发展中需要解决的首要问题。
本文采用比较、分析和归纳的方法，对证券投资基金的法律监管从体系架构和具体内容两个层次进行研究，在此基础上，提出了完善我国证券投资基金法律监管的建议。
本文共分四个部分：
第一部分标题为“证券投资基金与证券投资基金法律监管”。该部分是基本概述，介绍了证券投资基金的定义和分类、证券投资基金的法律定位以及证券投资基金法律监管的含义。
第二部分标题为“各国证券投资基金法律监管体系”。该部分采用比较、归纳的方法对国外（主要是证券投资基金较发达且对其监管颇具特色的美国、英国和日本）以及我国证券投资基金法律体系的架构进行了较为全面的阐述，目的是为了阐明各国证券投资基金“由谁监管”、“怎样监管”和“监管什么”的问题。并在此基础上对各国的证券投资基金法律监管体系进行了评价。
第三部分标题为“证券投资基金法律监管核心是基金管理人不当行为规制”。该部分是对基金管理人不当行为法律规制的研究。基金管理人在整个证券投资基金法律关系主体中居于核心地位，拥有对基金资产的支配权。如何有效限制基金管理人的权限，保证基金管理人谨慎、诚信行事是证券投资基金法律监管需要解决的首要问题。各国立法都对基金管理人行使权利的行为课以各种义务以避免其不当行为的发生。基金管理人在基金运作中必须严格履行其义务，具体包括忠实义务、注意义务和信息披露义务。此外，基金管理人在基金运作中如果违反其法定义务，必须为之承担法律责任。衡量一国证券投资基金法律监管是否有效和完善，就看它在多大程度上能够规制基金管理人不当行为。为此，本文在对比分析的过程中，指出了我国相关规定的不足之处。
第四部分标题为“完善我国证券投资基金法律监管的构想”。笔者认为，证券投资基金虽然是“舶来品”，但对其监管不能采取从国外简单“制度移植”的方式，也不能把证券投资基金监管的问题孤立对待，而必须结合我国特殊环境从总体上加以把握，并在此基础上，提出笔者对我国证券投资基金法律监管的几点建议。
本文采用比较、分析和归纳的方法，对证券投资基金的法律监管从体系架构和具体内容两个层次进行研究，在此基础上，提出了完善我国证券投资基金法律监管的建议。
本文共分四个部分：
第一部分标题为“证券投资基金与证券投资基金法律监管”。该部分是基本概述，介绍了证券投资基金的定义和分类、证券投资基金的法律定位以及证券投资基金法律监管的含义。
第二部分标题为“各国证券投资基金法律监管体系”。该部分采用比较、归纳的方法对国外（主要是证券投资基金较发达且对其监管颇具特色的美国、英国和日本）以及我国证券投资基金法律体系的架构进行了较为全面的阐述，目的是为了阐明各国证券投资基金“由谁监管”、“怎样监管”和“监管什么”的问题。并在此基础上对各国的证券投资基金法律监管体系进行了评价。
第三部分标题为“证券投资基金法律监管核心是基金管理人不当行为规制”。该部分是对基金管理人不当行为法律规制的研究。基金管理人在整个证券投资基金法律关系主体中居于核心地位，拥有对基金资产的支配权。如何有效限制基金管理人的权限，保证基金管理人谨慎、诚信行事是证券投资基金法律监管需要解决的首要问题。各国立法都对基金管理人行使权利的行为课以各种义务以避免其不当行为的发生。基金管理人在基金运作中必须严格履行其义务，具体包括忠实义务、注意义务和信息披露义务。此外，基金管理人在基金运作中如果违反其法定义务，必须为之承担法律责任。衡量一国证券投资基金法律监管是否有效和完善，就看它在多大程度上能够规制基金管理人不当行为。为此，本文在对比分析的过程中，指出了我国相关规定的不足之处。
第四部分标题为“完善我国证券投资基金法律监管的构想”。笔者认为，证券投资基金虽然是“舶来品”，但对其监管不能采取从国外简单“制度移植”的方式，也不能把证券投资基金监管的问题孤立对待，而必须结合我国特殊环境从总体上加以把握，并在此基础上，提出笔者对我国证券投资基金法律监管的几点建议。
引文
一、中文著作
周玉华：《投资基金法律应用》，人民法院出版社 2000年版。
欧阳卫民：《投资基金指南》，中国金融出版社1993年版。
欧阳卫民：《中外基金市场与管理法规》，法律出版社1998年版。
纪元：《证券投资的规范和运作》，中共中央党校出版社1996年版。
段健新：《证券投资基金》，法律出版社2000年版。
余云明：《证券管理》，正中书局1972年修订版。
王韬光：《共同基金理论、运作、设计》北京大学出版社2001年版
柳志伟：《基金业立法和发展》，中国政法大学出版社2003年版
罗松山：《证券投资基金与金融体制变革》，经济管理出版社2003年版。
高如星，王敏祥：《美国证券法》，法律出版社2000年版
李昌麒：《经济法学》，中国政法大学出版社1994年版。
李建国：《基金治理结构》，中国社会科学出版社2003年版。
贝多广：《证券经济理论》，上海人民出版社1995年版。
樊钢：《市场机制与经济效率》，上海人民出版社1995年版。
张俊浩：《民法学原理》，中国政法大学出版社1996年版。
邬名扬：《当代西方经济思潮评价》，中国政法大学出版社1992年版。
贺小勇：《金融全球化趋势下金融监管的法律问题》，法律出版社2002年版。
《国家金融安全报告》，中共中央党校出版社1999年版。
李扬 、黄金老：《金融全球化研究》，上海远东出版社1999年版。
［法］弗郎索瓦·沙奈：《金融全球化》，中央翻译出版社2001年版。
徐忠：《金融全球化与金融风险》，云南出版社1999年版。
国泰信托投资公司：《国际投资信托》，国泰信托投资公司1979年版。
万红：《美国金融管理制度与银行法》，中国金融出版社1987年版。
傅红春：《美国联邦政府对股票市场的监督与管理》，西南财经大学出版社1997年版。
周正庆主编：《证券知识读本》，中国金融出版社1998年版。
［英］里查德·德尔：《全球证券市场风险及监管》，科文出版社有限公司1999年版。
周光绍：《市场监管架构与前景》，上海人民出版社2000年版。
张忠军：《金融监管法论》，法律出版社1998年版。
万猛、刘毅：《英美证券法律制度比较研究》，武汉工业大学出版社1998年版。
大藏省：《投资信托改革概要》，《政权业报》平成6年12月。
刘鸿儒、郑家亨：《金融市场操作全书》，中国统计出版社1994年版。
丹宁勋爵：《法律的正当程序》，李克强、刘庸安译，法律出版社1999年版。
沈达明：《衡平法初论》，对外经济贸易大学出版社1997年版
二、中文文章
王世兵：《美国投资公司独立董事的义务及对我国基金立法的启示》，《当代法学》2001年第1期。
魏君贤：《日本：放松管制，加强监管》，北京大学金融法研究中心编：《金融法苑》，法律出版社1999年第1期。
李文鹏、阕君蓉：《美国证券投资基金的监管》，《价格月刊》1998年第7期。
鲍晋选：“证券投资基金监管制度研究”，徐学鹿：《商法研究》（第2辑），人民法院出版社2000年版。
徐忠、陈建平：《国际金融监管发展趋势》，《金融与保险》2000年第2期。
林秀芹：《证券市场管理体制的法律问题研究》，《现代法学》1998年第2期。
王苏生：《基金管理人信赖义务的内部制衡机制》，《商事法评论》（第5卷）。
陈杰：《我国投资基金的缺陷与出路》，《城市金融论坛》1998年第12期。
陈素玉：《论投资基金的法律机制》，《中国法学》1998年第6期。
王桂梅：《国外金融监管组织结构的演变及我国的对策》，《国际金融研究》2000年第9期。
傅红春：《美国联邦政府对股票市场的监督与管理》，西南财经大学出版社1997年版，第47页
三、英文资料
Louis Loss, Fundamentals of Securities Regulation, Little Perguwm and Company, 1983.
George G. Bogert, Dallin H. Okas,Cases and text on the law of Trusts,The Foundation Press, Inc,1978
Kam Fan Sin, The Legal Nature of the Unit Trust,Clarendon Press Oxford,1997
Catherine England and Thomas, the Financial Services Revolution: Policy Directions for the Future, Kluwer Academic Publisher, 1988.
W.H.Steiner, Invest Trust American experience, Arno Press Inc, 1975.
Roger Kampf,Liberalization of Financial Services in the GATS and Domestic
Regulation, International Trade and Regulation, No.5, 1997.
Janice Revell, David Stires, Making Sense Of the Mutual Fund Scandal, www.fortune.com/fortune/investing/ articles/
David L. Ratner, Securities Regulations ,Law Press,2002
International Monetary Fund, Annual Report 1997.
R.W.Jennings and H. M.JR，Securities Regulations,Cases and Materials, The Foundation Press.Inc,1987.
SEC Speech, Mutual Fund Regulation: A Time For Healing and Reform, www.sec.gov/news/speech/spch120403hjg.htm
SEC Reports on Investment Trust and Invest Company, 1939-1941
ICI, 2001 Mutual Fund Fact Book, May 2000, “Glossary of Mutual Fund Terms”
周玉华：《投资基金法律应用》，人民法院出版社 2000年版。
欧阳卫民：《投资基金指南》，中国金融出版社1993年版。
欧阳卫民：《中外基金市场与管理法规》，法律出版社1998年版。
纪元：《证券投资的规范和运作》，中共中央党校出版社1996年版。
段健新：《证券投资基金》，法律出版社2000年版。
余云明：《证券管理》，正中书局1972年修订版。
王韬光：《共同基金理论、运作、设计》北京大学出版社2001年版
柳志伟：《基金业立法和发展》，中国政法大学出版社2003年版
罗松山：《证券投资基金与金融体制变革》，经济管理出版社2003年版。
高如星，王敏祥：《美国证券法》，法律出版社2000年版
李昌麒：《经济法学》，中国政法大学出版社1994年版。
李建国：《基金治理结构》，中国社会科学出版社2003年版。
贝多广：《证券经济理论》，上海人民出版社1995年版。
樊钢：《市场机制与经济效率》，上海人民出版社1995年版。
张俊浩：《民法学原理》，中国政法大学出版社1996年版。
邬名扬：《当代西方经济思潮评价》，中国政法大学出版社1992年版。
贺小勇：《金融全球化趋势下金融监管的法律问题》，法律出版社2002年版。
《国家金融安全报告》，中共中央党校出版社1999年版。
李扬 、黄金老：《金融全球化研究》，上海远东出版社1999年版。
［法］弗郎索瓦·沙奈：《金融全球化》，中央翻译出版社2001年版。
徐忠：《金融全球化与金融风险》，云南出版社1999年版。
国泰信托投资公司：《国际投资信托》，国泰信托投资公司1979年版。
万红：《美国金融管理制度与银行法》，中国金融出版社1987年版。
傅红春：《美国联邦政府对股票市场的监督与管理》，西南财经大学出版社1997年版。
周正庆主编：《证券知识读本》，中国金融出版社1998年版。
［英］里查德·德尔：《全球证券市场风险及监管》，科文出版社有限公司1999年版。
周光绍：《市场监管架构与前景》，上海人民出版社2000年版。
张忠军：《金融监管法论》，法律出版社1998年版。
万猛、刘毅：《英美证券法律制度比较研究》，武汉工业大学出版社1998年版。
大藏省：《投资信托改革概要》，《政权业报》平成6年12月。
刘鸿儒、郑家亨：《金融市场操作全书》，中国统计出版社1994年版。
丹宁勋爵：《法律的正当程序》，李克强、刘庸安译，法律出版社1999年版。
沈达明：《衡平法初论》，对外经济贸易大学出版社1997年版
二、中文文章
王世兵：《美国投资公司独立董事的义务及对我国基金立法的启示》，《当代法学》2001年第1期。
魏君贤：《日本：放松管制，加强监管》，北京大学金融法研究中心编：《金融法苑》，法律出版社1999年第1期。
李文鹏、阕君蓉：《美国证券投资基金的监管》，《价格月刊》1998年第7期。
鲍晋选：“证券投资基金监管制度研究”，徐学鹿：《商法研究》（第2辑），人民法院出版社2000年版。
徐忠、陈建平：《国际金融监管发展趋势》，《金融与保险》2000年第2期。
林秀芹：《证券市场管理体制的法律问题研究》，《现代法学》1998年第2期。
王苏生：《基金管理人信赖义务的内部制衡机制》，《商事法评论》（第5卷）。
陈杰：《我国投资基金的缺陷与出路》，《城市金融论坛》1998年第12期。
陈素玉：《论投资基金的法律机制》，《中国法学》1998年第6期。
王桂梅：《国外金融监管组织结构的演变及我国的对策》，《国际金融研究》2000年第9期。
傅红春：《美国联邦政府对股票市场的监督与管理》，西南财经大学出版社1997年版，第47页
三、英文资料
Louis Loss, Fundamentals of Securities Regulation, Little Perguwm and Company, 1983.
George G. Bogert, Dallin H. Okas,Cases and text on the law of Trusts,The Foundation Press, Inc,1978
Kam Fan Sin, The Legal Nature of the Unit Trust,Clarendon Press Oxford,1997
Catherine England and Thomas, the Financial Services Revolution: Policy Directions for the Future, Kluwer Academic Publisher, 1988.
W.H.Steiner, Invest Trust American experience, Arno Press Inc, 1975.
Roger Kampf,Liberalization of Financial Services in the GATS and Domestic
Regulation, International Trade and Regulation, No.5, 1997.
Janice Revell, David Stires, Making Sense Of the Mutual Fund Scandal, www.fortune.com/fortune/investing/ articles/
David L. Ratner, Securities Regulations ,Law Press,2002
International Monetary Fund, Annual Report 1997.
R.W.Jennings and H. M.JR，Securities Regulations,Cases and Materials, The Foundation Press.Inc,1987.
SEC Speech, Mutual Fund Regulation: A Time For Healing and Reform, www.sec.gov/news/speech/spch120403hjg.htm
SEC Reports on Investment Trust and Invest Company, 1939-1941
ICI, 2001 Mutual Fund Fact Book, May 2000, “Glossary of Mutual Fund Terms”