混业经营的国际趋势与中国银行体制的选择
摘要
商业银行能否经营证券业务，一直是国际金融界争论的焦点。自1933年美国通过《格拉斯—斯蒂格尔法》以后，商业银行的经营体制便出现了分业经营和混业经营并存的局面。对于这两种体制孰优孰劣在理论界一直存在广泛的争议，但随着世界经济的不断发展和金融一体化的逐渐深入，分业经营体制下的传统商业银行在日趋激烈的竞争中面临着巨大的压力，这也促使分业经营阵营出现动摇和分化。继英国和日本的金融改革之后，分业经营的创始人和领导者-美国也不得不顺应国际金融发展的潮流，于1999年11月12日通过了《金融服务现代化法案》，宣告了在美国实行长达66年之久的商业银行、投资银行分业经营体制的终结，也表明了混业经营体制在世界经营体制中已成为不可阻挡的历史潮流。
面对着国际金融界特别是西方商业银行经营管理的发展变化，我们不可能熟视无睹。在混业经营又成为主流的情况下，依然实行分业经营的中国何去何从就显得格外引人注目。从经济学的角度对分业银行体制与混业银行体制进行比较研究，将为我们更加透彻地理解并适应金融体制的发展趋势提供理论上的依据，同时，也能对我国金融体制的选择提供现实的理论参考。因此，本文试图通过西方特别是美国商业银行几十年的分分合合总结出一些规律性的东西来，再结合我国的国情探讨目前国内分业经营制度的合理性，拓宽我国金融体制改革的思路，在改革过程中适时引入创新的组织制度，并对我国金融业为迎接WTO而应做出的战略选择进行有意的探索。同时讨论金融混业和分业问题对中国未来的金融改革，无论是金融改革理论的设计抑或金融法规的修订，都有重要意义。
全文分为五大部分，首先是基本概念和理论介绍，为下文的分析奠定基础；然后分析了一些典型国家银行体制的演进过程和特点，尤其是美国和德国；接着分析了我国银行体制选择分业经营的原因，以及我国商业银行已经出现混业经营行为的客观必然性；最后论述了我国银行体制混业经营应该选择金融控公司的模式。
引言
在现代金融领域中，分业经营和混业经营的界定主要是根据商业银行的经营范围来划分的。其中，争议最多的是商业银行和证券公司（投资银行）的业务分合问题。1999年11月12日，美国总统克林顿正式签署了《金融服务现代化法案》，废除了二十世纪30年代《格拉斯—斯蒂格尔法》关于银行、证券、保险业严格分业经营的规定，并对美国金融机构的经营和监管做出了重大调整。该法案的生效标志着美国金融业近70年分业经营和分业管理的局面彻底终结，取而代之的是混业经营的新纪元。
当美国国会的争吵声逐渐沉寂之后，商业银行的混业经营俨然成了新世纪国际金融的主旋律，并彻底改变了三十年代大危机后形成的世界金融格局。但是，面对全球愈演愈烈的混业之风，中国政府不仅不为所动，反而于1993年底发布《关于金融体制改革的决定》，规定“国有商业银行在人、财、物等方面要与保险业、信托业和证券业脱钩，实行分业经营”，通过一系列的机构改革和立法工作悄然完成了金融业分业经营的体制。
为什么我们会在混业经营蔚然成风的时候选择继续走分业经营的道路？很多人对此都心存疑问，毕竟我们的经济越来越开放，并逐步向国际惯例靠拢，我们的商业银行特别是国有商业银行正积极清理历史包袱和转换经营机制。如果这时实行混业经营，将大大改善它们在传统业务中的困难局面。而WTO的加入又给了我们另一个混业经营的理由，如果我们在金融市场开放的条件下继续实行严格的分业经营，将使我们的商业银行处在十分不利的竞争地位。那么，我们为什么还要选择分业经营呢？此外，国际上流行混业经营的深层次原因是什么？分业经营和混业经营究竟孰优孰劣？哪一个更适合我们的国情？我们的商业银行能不能经营证券业务？中国金融业应如何融入开放条件下的国际金融大家庭？带着这样的疑问，我们翻开了论文的第一章
面对着国际金融界特别是西方商业银行经营管理的发展变化，我们不可能熟视无睹。在混业经营又成为主流的情况下，依然实行分业经营的中国何去何从就显得格外引人注目。从经济学的角度对分业银行体制与混业银行体制进行比较研究，将为我们更加透彻地理解并适应金融体制的发展趋势提供理论上的依据，同时，也能对我国金融体制的选择提供现实的理论参考。因此，本文试图通过西方特别是美国商业银行几十年的分分合合总结出一些规律性的东西来，再结合我国的国情探讨目前国内分业经营制度的合理性，拓宽我国金融体制改革的思路，在改革过程中适时引入创新的组织制度，并对我国金融业为迎接WTO而应做出的战略选择进行有意的探索。同时讨论金融混业和分业问题对中国未来的金融改革，无论是金融改革理论的设计抑或金融法规的修订，都有重要意义。
全文分为五大部分，首先是基本概念和理论介绍，为下文的分析奠定基础；然后分析了一些典型国家银行体制的演进过程和特点，尤其是美国和德国；接着分析了我国银行体制选择分业经营的原因，以及我国商业银行已经出现混业经营行为的客观必然性；最后论述了我国银行体制混业经营应该选择金融控公司的模式。
引言
在现代金融领域中，分业经营和混业经营的界定主要是根据商业银行的经营范围来划分的。其中，争议最多的是商业银行和证券公司（投资银行）的业务分合问题。1999年11月12日，美国总统克林顿正式签署了《金融服务现代化法案》，废除了二十世纪30年代《格拉斯—斯蒂格尔法》关于银行、证券、保险业严格分业经营的规定，并对美国金融机构的经营和监管做出了重大调整。该法案的生效标志着美国金融业近70年分业经营和分业管理的局面彻底终结，取而代之的是混业经营的新纪元。
当美国国会的争吵声逐渐沉寂之后，商业银行的混业经营俨然成了新世纪国际金融的主旋律，并彻底改变了三十年代大危机后形成的世界金融格局。但是，面对全球愈演愈烈的混业之风，中国政府不仅不为所动，反而于1993年底发布《关于金融体制改革的决定》，规定“国有商业银行在人、财、物等方面要与保险业、信托业和证券业脱钩，实行分业经营”，通过一系列的机构改革和立法工作悄然完成了金融业分业经营的体制。
为什么我们会在混业经营蔚然成风的时候选择继续走分业经营的道路？很多人对此都心存疑问，毕竟我们的经济越来越开放，并逐步向国际惯例靠拢，我们的商业银行特别是国有商业银行正积极清理历史包袱和转换经营机制。如果这时实行混业经营，将大大改善它们在传统业务中的困难局面。而WTO的加入又给了我们另一个混业经营的理由，如果我们在金融市场开放的条件下继续实行严格的分业经营，将使我们的商业银行处在十分不利的竞争地位。那么，我们为什么还要选择分业经营呢？此外，国际上流行混业经营的深层次原因是什么？分业经营和混业经营究竟孰优孰劣？哪一个更适合我们的国情？我们的商业银行能不能经营证券业务？中国金融业应如何融入开放条件下的国际金融大家庭？带着这样的疑问，我们翻开了论文的第一章
引文
1. 黄达，《货币银行学》，中国人民大学出版社，1998
2. 周小川，《转轨期间的经济分析与经济政策》，中国经济出版社，1999
3. 孙杰，《货币与金融：金融制度的国际比较》，社会科学文献出版社，1998
4. 徐明琪，《市场深化中的金融重构》，上海财经出版社，1996
5. 王益民，《投资银行通论》，立信会计出版社
6. 熊波、王志强、陈柳、田晓东，《金融控股公司理论与实践》，北京经济管理出版社，2002.2
7. 艾伦.加特[美]，《管制、放松与重新管制》，经济科学出版社，1998
8. 黄毅、杜要忠译，《美国金融服务现代化法》，中国金融出版社，2000
9. 张杰，《中国国有金融体制变迁分析》，经济科学出版社，1999
10. 彻诺（Chernow,R.）[英]：《摩根财团》，中国财政经济出版社，1996
11. 陆泽峰，《金融创新与法律变革》，法律出版社，2000
12. 王继祖，《美国金融制度》，中国金融出版社，1994
13. 青木昌彦、奥野正宽，《经济体制的比较制度分析》，中国发展出版社，1999
14. 道格拉斯.C.诺思著，陈郁、罗华平等译，《经济史上的结构与变迁》，上海三联书店、上海人民出版社，1997
15. 宋逢明、杜莘，《关于商业银行和投资银行分业经营制度的再思考》，《金融研究》2000年第1期
16. 吴雪林，《混业经营的国际趋势与我国金融业应采取的措施》，《理论与实物》2000年第2期
17. 汤双定，《美国金融业经营体制的变迁与中国的选择》，《城市金融论坛》2000年第2期
18. 刘艳玲，《全能银行是我国商业银行的必然选择》，《山西财经大学学报》2002年第2期
19. 姜洋，《论我国金融业分业经营的必然性》，《金融研究》1996年第1期
20. 夏斌，《金融控股公司—分业混业难局下的现实选择》，《财经》2001年第8期
21. 叶辅靖，《发达国家为什么纷纷放弃分业经营体制》，《改革》2000年第4期
22. 吴群慧，《美国金融监管制度改革：金融业的分与合》，《证券市场导报》2001年第2期
23. 王元龙，《国际银行业发展的新潮流与我国的抉择》，《金融与保险》2002年第1期
24. 潘攀，《格拉斯—斯蒂格尔法的演变》，《外国法评议》1999年第1期
25. 李东明，《金融集团在我国的出现及对证券公司的影响》，《证券市场导报》2000年第6期
26. 奚君羊等，《合久必分—分久必合—美国商业银行是如何向“全能银行”转变的》，《国际金融报》2001.2.18
27. 卢克群，《从分离到融合：银证关系的必由之路》，《金融时报》1999.6.5
28. 陈云贤，《中国金融业的分与合及中国证券业在加入WTO后面临的机遇与挑战》，《中国证券报》2000.3.16
29. 姚勇，《美国取消金融业混业经营限制的经济分析》，《金融时报》2000.1.1
2. 周小川，《转轨期间的经济分析与经济政策》，中国经济出版社，1999
3. 孙杰，《货币与金融：金融制度的国际比较》，社会科学文献出版社，1998
4. 徐明琪，《市场深化中的金融重构》，上海财经出版社，1996
5. 王益民，《投资银行通论》，立信会计出版社
6. 熊波、王志强、陈柳、田晓东，《金融控股公司理论与实践》，北京经济管理出版社，2002.2
7. 艾伦.加特[美]，《管制、放松与重新管制》，经济科学出版社，1998
8. 黄毅、杜要忠译，《美国金融服务现代化法》，中国金融出版社，2000
9. 张杰，《中国国有金融体制变迁分析》，经济科学出版社，1999
10. 彻诺（Chernow,R.）[英]：《摩根财团》，中国财政经济出版社，1996
11. 陆泽峰，《金融创新与法律变革》，法律出版社，2000
12. 王继祖，《美国金融制度》，中国金融出版社，1994
13. 青木昌彦、奥野正宽，《经济体制的比较制度分析》，中国发展出版社，1999
14. 道格拉斯.C.诺思著，陈郁、罗华平等译，《经济史上的结构与变迁》，上海三联书店、上海人民出版社，1997
15. 宋逢明、杜莘，《关于商业银行和投资银行分业经营制度的再思考》，《金融研究》2000年第1期
16. 吴雪林，《混业经营的国际趋势与我国金融业应采取的措施》，《理论与实物》2000年第2期
17. 汤双定，《美国金融业经营体制的变迁与中国的选择》，《城市金融论坛》2000年第2期
18. 刘艳玲，《全能银行是我国商业银行的必然选择》，《山西财经大学学报》2002年第2期
19. 姜洋，《论我国金融业分业经营的必然性》，《金融研究》1996年第1期
20. 夏斌，《金融控股公司—分业混业难局下的现实选择》，《财经》2001年第8期
21. 叶辅靖，《发达国家为什么纷纷放弃分业经营体制》，《改革》2000年第4期
22. 吴群慧，《美国金融监管制度改革：金融业的分与合》，《证券市场导报》2001年第2期
23. 王元龙，《国际银行业发展的新潮流与我国的抉择》，《金融与保险》2002年第1期
24. 潘攀，《格拉斯—斯蒂格尔法的演变》，《外国法评议》1999年第1期
25. 李东明，《金融集团在我国的出现及对证券公司的影响》，《证券市场导报》2000年第6期
26. 奚君羊等，《合久必分—分久必合—美国商业银行是如何向“全能银行”转变的》，《国际金融报》2001.2.18
27. 卢克群，《从分离到融合：银证关系的必由之路》，《金融时报》1999.6.5
28. 陈云贤，《中国金融业的分与合及中国证券业在加入WTO后面临的机遇与挑战》，《中国证券报》2000.3.16
29. 姚勇，《美国取消金融业混业经营限制的经济分析》，《金融时报》2000.1.1