公共债务·地方财政·经济发展
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摘要
论文主题：本文从分析地方公共债务，主要是地方政府债务，研究和探讨公共债务与地方财政、地方经济发展之间的联系，重点阐述公共债务对地方财政、地方经济发展的影响和作用；目的是在吸收、借鉴国内外公债管理的最新成果上，建立一个地方公共债务的理论分析框架，提出经济转轨时期我国地方公债管理体制、机制和政策措施，力求在解决问题上有所创新。
研究思路：公债作为财政政策的工具，对经济社会的影响有其确定性的一面，也有不确定性的一面。中国地方公共债务的形成与发展，应与中国历史文化、政治、经济体制相结合，与区域经济社会发展相结合，与地方财政发展相结合，并从中找出规律性的变迁轨迹。笔者认为，只有将地方公债问题放在地方财政与地方经济发展的环境中才能予以全面认识，才有其研究的意义。因此，本文研究的实质内容是与地方财政、地方经济发展相联系的转轨时期的地方公债理论与经验问题，既不是单纯对经济增长的研究，也不是将地方公债理论置在空泛的框架内的分析。
本文研究运用三个相结合的方法：1、理论实证与经验实证相结合：2、实证研究与规范研究相结合；3、宏观分析与微观分析相结合。
内容安排：本文共7章，各部分研究的主要内容如下：
第一章 导论 简要介绍选题背景与研究的意义、国内外相关课题的研究情况、研究思路与研究方法和论文的主要创新与不足之处。此外，在第一章中还对中国地方公共债务的基本定义、特征以及全文结构和研究范围作了说明。
第二章 中国地方公共债务实证分析。其一是对我国地方公共债务规模和结构作出初步的判断。关于债务规模的(含直接显性、或有显性)的估计，与现有文献分析差别很大，主要原因是信息披露的不完整、不真实，甚至有债不报；其次采用的统计口径上的差异。本文根据调查，对不同类型的省域进行抽样、测算。现有文献选用的数据时点在1998年左右，与当前地方情况出入很大，债务规模大大低估，尤其对县、乡两级的估计。其二是对各种类型的地方公共债务进行全面的定量分析。其三是对四级地方政府债务以及村级债务的规模、特征进行分析。为了说明情况，本文还归纳、整理各种实证案例。
实证分析是本文的一个重点，在调查的基础上，对相关数据进行甄别，力求能基本反映债务存量；对增量部分则根据相关趋势进行测算。这是一项非常困难的工作，但本文的实证分析考虑的因素还是比较全面的，数据没有夸大，存在的误差仍不会影响定性分析的质量。
第三章地方公共债务形成机理分析。要全面考察地方公共部门，主要是地方政
中国地方公共债务闷超研究
府的举债动机是复杂的，本文主要从政治、经济、社会、技术和伦理五个方面进行
分析:政策变迁，政治、经济、财政分权等因素是产生地方债务的政治因素;而区
域经济竞争、地方财政自给能力下降、地方公共产品范围的扩大、“政府、企业、银
行”三位一体等是其经济因素。社会因素主要表现在公债幻觉以及模仿行为。预算、
管理和道德等主要反映在技术和伦理上的机理因素‘
本章对地方债务形成的主要机理分析力求客观、全面。但是，机理是一项动态
过程，不同时期，不同地区以及不同的经济条件，产生地方债务的主要机理也是各
不相同的。
第四章地方公共债务与地方财政发展。本章首先研究地方公共财政与地方债务
的关系，认为构建公共财政基本框架是解决地方债务问题的根本途径，接着分别就
地方财政赤字、地方财政收支和地方财政体制等方面与地方债务的关系进行阐述。
债务对地方财政的影响是深刻和广泛的，促进地方财政发展的债务政策选择是本章的
重点内容，力求多角度、多方面地论述这个问题，力求建立举债与解债相结合的理论模式。
第五章地方公共债务与地方经济发展。本章从理论与实证方面研究探讨地方经
济发展的效应问题，重点分析地方债务的投资效应和再分配效应。地方政府的举债
偏好主要动因是促进经济发展，两者是互为因果关系。那么，在转轨时期，特别是
在法律禁止地方举债的情况下，其政策选择显得极其重要。需要指出的是，本章的
逻辑思路是把债务政策放在促进地方经济发展的i背景下来进行分析。
第六章地方公共债务的可持续性分析。庞大的地方债务，能否持续是本文关注
的焦点。这一章重点研究地方债务的适度规模凤题，指出现行国际上判断标准的缺
陷，尝试建立符合国情的地方债务适度规模标准，分析债务适度规模与公共投资效
益关系，深入研究地方债务风险问题，最后就防范化解债务风险提出政策建议。
地方债务的可持续性是理论界与政府部门共同关注的问题，本章从这几方面构
建可持续理论框架:(l)地方债务适度规模，(2)地方债务最优结构，(3)地方债
务效益标准，(4)地方债务风险预替系统。
第七章地方公共债务政策与管理。从第四章至第六章是本文在通过地方公共债
务问题研究后的一些具体成果，旨在解决问题上下功夫，提高论文指导性意义。就
政策与管理建议而言，侧重点各有不同，本章首先论述地方发行公债问题。从短期
看，中国还不具备发行
Topic of the thesis: From analyzing local public debt, mainly local government debt, this thesis makes a research and study on the relationship between public debt and both local finance and local economic development. It states and emphasizes influence and function of public debt on local finance and local economic development; its purpose is to establish a theoretical analysis frame for local public debt in absorbing latest foreign and domestic achievements in the management of public debt and using them for reference, and to bring up a solution in system, mechanism, and policy to the management of local public debt of our country at the time of economic transforming to try to make some innovations in the solution to this problem.
Thoughts of the research: As a tool in financial policy, public debt has its certain and also uncertain influences on the economy and the society. The formation and development of Chinese local public debt shall be combined together with Chinese history and culture, and political and economic system, with the development of regional economy and society, and also with the development of local finance, so as to find a regular track of its change. In the author's opinion, only placing the problem of local public debt in the developing environment of local finance and local economy can we have a comprehensive understanding of it and can it be of significance to make a research on it. Therefore, the essential content of this thesis is the problem of local public debt theory and experience at the time of economic transforming relating to the development of local finance and local economy. It is neither a simple research on the growth of economy nor an analysis of local public debt theory in an empty frame.
Three combinations are applied in the research of this thesis: First, the combination of theoretical demonstration and experiential demonstration; Second, the combination of demonstration research with standard research; Third, the combination of macroscopic analysis and microcosmic analysis.
Layout of contents: This thesis contains seven chapters totally, and the contents researched in each part are stated as follows:
Chapter One Introduction. Briefly introducing the background of topic choosing, the significance of the research, domestic and foreign progresses in research of the problems concerned, thoughts and methods of the research, and main innovations and shortcomings of the thesis. In addition, statements have been made in Chapter One to the basic definition and feature of Chinese local public debt, and also the structure and research scope of the thesis.
Chapter Two A demonstration analysis to Chinese local public debt. First, an
initial judgment is made on the scale and structure of the local public debt of our country. As to the large difference of debt scale between in estimate and in current documents analysis, main reason is incomplete and untrue information disclosing, and even debt concealing, and another reason is the difference in statistic specifications. According to the survey in this thesis, and the samples, measurements, and calculations made in different types of province, time of the data used in current documents is at about 1998, and they are very different from current situation in local regions. The debt scale is greatly underestimated especially in county and township. Second, a comprehensive analysis is made on various types of local public debt. Third, an analysis is made on the government debt of four levels of local administrations, and on the scale and feature of debt in villages. This thesis also concludes and arranges various kinds of demonstration cases so as to explain the details.
The demonstration analysis is one of the focal points in this thesis. It is to discriminate the data concerned on the survey basis in order to try to reflect the existing quantity of debt in principle. However, a measurement and calculation is made to the increase according to the trend concerned. This is a very difficult task, but quite comprehensive f
研究思路：公债作为财政政策的工具，对经济社会的影响有其确定性的一面，也有不确定性的一面。中国地方公共债务的形成与发展，应与中国历史文化、政治、经济体制相结合，与区域经济社会发展相结合，与地方财政发展相结合，并从中找出规律性的变迁轨迹。笔者认为，只有将地方公债问题放在地方财政与地方经济发展的环境中才能予以全面认识，才有其研究的意义。因此，本文研究的实质内容是与地方财政、地方经济发展相联系的转轨时期的地方公债理论与经验问题，既不是单纯对经济增长的研究，也不是将地方公债理论置在空泛的框架内的分析。
本文研究运用三个相结合的方法：1、理论实证与经验实证相结合：2、实证研究与规范研究相结合；3、宏观分析与微观分析相结合。
内容安排：本文共7章，各部分研究的主要内容如下：
第一章 导论 简要介绍选题背景与研究的意义、国内外相关课题的研究情况、研究思路与研究方法和论文的主要创新与不足之处。此外，在第一章中还对中国地方公共债务的基本定义、特征以及全文结构和研究范围作了说明。
第二章 中国地方公共债务实证分析。其一是对我国地方公共债务规模和结构作出初步的判断。关于债务规模的(含直接显性、或有显性)的估计，与现有文献分析差别很大，主要原因是信息披露的不完整、不真实，甚至有债不报；其次采用的统计口径上的差异。本文根据调查，对不同类型的省域进行抽样、测算。现有文献选用的数据时点在1998年左右，与当前地方情况出入很大，债务规模大大低估，尤其对县、乡两级的估计。其二是对各种类型的地方公共债务进行全面的定量分析。其三是对四级地方政府债务以及村级债务的规模、特征进行分析。为了说明情况，本文还归纳、整理各种实证案例。
实证分析是本文的一个重点，在调查的基础上，对相关数据进行甄别，力求能基本反映债务存量；对增量部分则根据相关趋势进行测算。这是一项非常困难的工作，但本文的实证分析考虑的因素还是比较全面的，数据没有夸大，存在的误差仍不会影响定性分析的质量。
第三章地方公共债务形成机理分析。要全面考察地方公共部门，主要是地方政
中国地方公共债务闷超研究
府的举债动机是复杂的，本文主要从政治、经济、社会、技术和伦理五个方面进行
分析:政策变迁，政治、经济、财政分权等因素是产生地方债务的政治因素;而区
域经济竞争、地方财政自给能力下降、地方公共产品范围的扩大、“政府、企业、银
行”三位一体等是其经济因素。社会因素主要表现在公债幻觉以及模仿行为。预算、
管理和道德等主要反映在技术和伦理上的机理因素‘
本章对地方债务形成的主要机理分析力求客观、全面。但是，机理是一项动态
过程，不同时期，不同地区以及不同的经济条件，产生地方债务的主要机理也是各
不相同的。
第四章地方公共债务与地方财政发展。本章首先研究地方公共财政与地方债务
的关系，认为构建公共财政基本框架是解决地方债务问题的根本途径，接着分别就
地方财政赤字、地方财政收支和地方财政体制等方面与地方债务的关系进行阐述。
债务对地方财政的影响是深刻和广泛的，促进地方财政发展的债务政策选择是本章的
重点内容，力求多角度、多方面地论述这个问题，力求建立举债与解债相结合的理论模式。
第五章地方公共债务与地方经济发展。本章从理论与实证方面研究探讨地方经
济发展的效应问题，重点分析地方债务的投资效应和再分配效应。地方政府的举债
偏好主要动因是促进经济发展，两者是互为因果关系。那么，在转轨时期，特别是
在法律禁止地方举债的情况下，其政策选择显得极其重要。需要指出的是，本章的
逻辑思路是把债务政策放在促进地方经济发展的i背景下来进行分析。
第六章地方公共债务的可持续性分析。庞大的地方债务，能否持续是本文关注
的焦点。这一章重点研究地方债务的适度规模凤题，指出现行国际上判断标准的缺
陷，尝试建立符合国情的地方债务适度规模标准，分析债务适度规模与公共投资效
益关系，深入研究地方债务风险问题，最后就防范化解债务风险提出政策建议。
地方债务的可持续性是理论界与政府部门共同关注的问题，本章从这几方面构
建可持续理论框架:(l)地方债务适度规模，(2)地方债务最优结构，(3)地方债
务效益标准，(4)地方债务风险预替系统。
第七章地方公共债务政策与管理。从第四章至第六章是本文在通过地方公共债
务问题研究后的一些具体成果，旨在解决问题上下功夫，提高论文指导性意义。就
政策与管理建议而言，侧重点各有不同，本章首先论述地方发行公债问题。从短期
看，中国还不具备发行
Topic of the thesis: From analyzing local public debt, mainly local government debt, this thesis makes a research and study on the relationship between public debt and both local finance and local economic development. It states and emphasizes influence and function of public debt on local finance and local economic development; its purpose is to establish a theoretical analysis frame for local public debt in absorbing latest foreign and domestic achievements in the management of public debt and using them for reference, and to bring up a solution in system, mechanism, and policy to the management of local public debt of our country at the time of economic transforming to try to make some innovations in the solution to this problem.
Thoughts of the research: As a tool in financial policy, public debt has its certain and also uncertain influences on the economy and the society. The formation and development of Chinese local public debt shall be combined together with Chinese history and culture, and political and economic system, with the development of regional economy and society, and also with the development of local finance, so as to find a regular track of its change. In the author's opinion, only placing the problem of local public debt in the developing environment of local finance and local economy can we have a comprehensive understanding of it and can it be of significance to make a research on it. Therefore, the essential content of this thesis is the problem of local public debt theory and experience at the time of economic transforming relating to the development of local finance and local economy. It is neither a simple research on the growth of economy nor an analysis of local public debt theory in an empty frame.
Three combinations are applied in the research of this thesis: First, the combination of theoretical demonstration and experiential demonstration; Second, the combination of demonstration research with standard research; Third, the combination of macroscopic analysis and microcosmic analysis.
Layout of contents: This thesis contains seven chapters totally, and the contents researched in each part are stated as follows:
Chapter One Introduction. Briefly introducing the background of topic choosing, the significance of the research, domestic and foreign progresses in research of the problems concerned, thoughts and methods of the research, and main innovations and shortcomings of the thesis. In addition, statements have been made in Chapter One to the basic definition and feature of Chinese local public debt, and also the structure and research scope of the thesis.
Chapter Two A demonstration analysis to Chinese local public debt. First, an
initial judgment is made on the scale and structure of the local public debt of our country. As to the large difference of debt scale between in estimate and in current documents analysis, main reason is incomplete and untrue information disclosing, and even debt concealing, and another reason is the difference in statistic specifications. According to the survey in this thesis, and the samples, measurements, and calculations made in different types of province, time of the data used in current documents is at about 1998, and they are very different from current situation in local regions. The debt scale is greatly underestimated especially in county and township. Second, a comprehensive analysis is made on various types of local public debt. Third, an analysis is made on the government debt of four levels of local administrations, and on the scale and feature of debt in villages. This thesis also concludes and arranges various kinds of demonstration cases so as to explain the details.
The demonstration analysis is one of the focal points in this thesis. It is to discriminate the data concerned on the survey basis in order to try to reflect the existing quantity of debt in principle. However, a measurement and calculation is made to the increase according to the trend concerned. This is a very difficult task, but quite comprehensive f
引文
1、陈小平：《财政合理规模研究》，2001年博士论文第53页。
2、理查德·A·马斯格雷夫著：《美国财政理论与实践》，邓子基、邓力平译，中国财经出版社，1987年版，第63页。
3、《现代汉语词典》，商务印书馆．1983年1月版，第1450页。
4、《辞海》(缩印本)，上海辞书出版社，1980年8月版，第150页。
5、丛树海、蒋洪主编《财政学原理》，复旦大学出版社，1992年版。
6、黄达《论财政、金融和国有企业资金的宏观配置》，《经济研究》1995年第12期和余永定《国民收入分解、金融结构与宏观经济稳定》，《经济研究》1996年第12期，揭示了这一问题。
7、王绍光，胡鞍钢：《中国国家能力报告》，辽宁人民出版社，1993年版。
8、张曙光：《国家能力与制度变革和社会转型——兼评(中国国家能力报告)》，《中国书评》1995年1月总第3期。
9、张杰：《中国的货币化进程、金融控制及改革困境》，《经济研究》1997年第8期。
10、樊纲：《扩张性宏观政策与政府债务：潜力与约束》，《中国宏观经济分析》，1998年第11期。
11、中国社科院经济研究所：《投资、周期波动与制度性紧缩效应》，《经济研究》1999年第3期。
12、樊纲：《论国家综合负债》，《经济研究》1999年第5期。
13、布兰查德·费希尔：《高级宏观经济学》，第645、646页。
14、Barro.Buchanan.J.M:Ricardiam Egicivalence Theorem, Journal of Polical Economy.84(2).April 1976．巴罗认为：李嘉图等价之所以成立源于一个简单的事实，那就是，如果确定了政府支出的总量，那么当期削减税收以及由此带来的财政赤字，必定要由未来的税收增加予以抵补，并且未来为弥补当期减税导致的赤字而增加的税收的现值必定等于当期削减的税收值。因此任何一个政府都不可能无限制地发行债券，每个政府都面临着一个预算约束，即当期和来来所有支出的现值必定要等于它在当期与未来所有收入的现值，也就是说，从长期来看，政府必须收支相抵。
15、Barro.R.J: Are Government Bonds Net Wealth? Journal of Political Economic 82(6). 1974.P. 1095-1117.
16、Dalmagas.B.:Tax Versus Debt Controversy in a Maltevaviate Coinleg Rating System,Applier Economics 26. 1994.P.1197-1206.
17、黄承曜著：《国债的理论分析》，中国人民大学出版社，2002年版，第116页。
18、袁东著：《公共债务与经济增长》，中国发展出版社，2000年版，第143页。
19、林双林著：《开放经济中的政府预算赤字》，中国社会科学出版社，1998年版，第2页。
20、王劲松：《政府融资决策无效性理论及对中国的启示》，《财经研究》，2002年第5期。
21、刘溶沧、马栓友：《赤字、国债与经济增长关系的实证分析——兼评积极财政政策是否有挤出效应》，《经济研究》2001年第2期。
22、赵志耘著：《公债经济效应论》，中国财政经济出版社，1997年版，第14-16页。
23、袁东著：《公共债务与经济增长》，中国发展出版社，2000年版，第9页。
24、Basil A .Dalamagas. Government Deficite,Growding Dut.and Inflation:Some International
Evidence. Public Finance. Voi.╳╳╳╳Ⅱ .NO. 1 ,P64-84.
25, Hicks,j(1937):Mr.Ynes and the Classics:a Saggested Interpredaton, Econemettrica.P. 147-159.
26、马栓友：《中国公共部门债务和赤字的可持续性分析—兼评积极财政政策的不可持续性及其冲击》，《经济研究》，2001年第8期。
27、余永定：《财政稳定问题研究的一个理论框架》，《世界经济》2000年第6期。
28、张春霖：《如果评估我国政府债务的可持续性?》，《经济研究》2000年第2期。
29、同注释26。
30、张春霖：《国有企业改革和国家融资》，《经济研究》1997年第4期。
31、马栓友：《中国公共部门债务和赤字的可持续性分析—兼评积极财政政策的不可持续性及其冲击》，《经济研究》，2001年第8期。
32、即《欧洲经济与货币联盟条约》(Treaty on European Uniom)。由于这个条约是在1991年底、1992年初由参与缔约的欧盟12国最高首脑经长达2个多月的争论与论证后，最后在荷兰南部的一个小城马斯里赫特市(Massstricht)签订的，因此，简称为《马约》(Maastricht treaty)。
33、刘迎秋：《论中国现阶段的赤字年和债务年及其警戒线》，《经济研究》，2001年第8期。
34、欧共体主编：《欧洲联盟条约》，苏明忠译，国际文化出版社，1998年版。
35、贾康：《财政不会有突发风险问题》，《财政金融》文摘卡2002·5。
36、李俊生等：《公债管理》，2001年版，409页，作者把公债政策内容涵盖公债、赤字和货币发行，公债政策的目标、手段和措施，公债政策与财政、货币政策的协调配合等。
37、宋永明：《财政与税务》、《中国人民大学书报资料中心》2002年第12期。
38、坂入长太郎：《欧美财政思想史》，中国财政经济出版社，1990年版。
39、詹姆斯·托宾：《资产积累与经济活动》，商务印书馆，1992年版。
40、J. Tobin: Ar essay on the principles of debt managemtet, Committee for Economic Develo pent. 1963.
41、R.E.Lucas& N.L.Stokey:Optimal fiscal and monetary policy in an economy without eapital.Joutnal of monetary Economics. 1983.
42、同注释37。
43、E.R..Rolph: principles of debt managemem",Ameriean Economic Reviews,June 1957.
44、R.A..Musgrave: Theory of Public Finance,New York, McGraw-Hill.1959.
45、O.H.Brownlee & I.O.Scott: Utility, liquidity and debt managemen.Econometrica.July 1963.
46、同注释40。
47、同注释37。
48、邓子基著：《邓子基学术论文精选》(上、下册)．厦门大学出版社，1997年9月版，第3页。
2、理查德·A·马斯格雷夫著：《美国财政理论与实践》，邓子基、邓力平译，中国财经出版社，1987年版，第63页。
3、《现代汉语词典》，商务印书馆．1983年1月版，第1450页。
4、《辞海》(缩印本)，上海辞书出版社，1980年8月版，第150页。
5、丛树海、蒋洪主编《财政学原理》，复旦大学出版社，1992年版。
6、黄达《论财政、金融和国有企业资金的宏观配置》，《经济研究》1995年第12期和余永定《国民收入分解、金融结构与宏观经济稳定》，《经济研究》1996年第12期，揭示了这一问题。
7、王绍光，胡鞍钢：《中国国家能力报告》，辽宁人民出版社，1993年版。
8、张曙光：《国家能力与制度变革和社会转型——兼评(中国国家能力报告)》，《中国书评》1995年1月总第3期。
9、张杰：《中国的货币化进程、金融控制及改革困境》，《经济研究》1997年第8期。
10、樊纲：《扩张性宏观政策与政府债务：潜力与约束》，《中国宏观经济分析》，1998年第11期。
11、中国社科院经济研究所：《投资、周期波动与制度性紧缩效应》，《经济研究》1999年第3期。
12、樊纲：《论国家综合负债》，《经济研究》1999年第5期。
13、布兰查德·费希尔：《高级宏观经济学》，第645、646页。
14、Barro.Buchanan.J.M:Ricardiam Egicivalence Theorem, Journal of Polical Economy.84(2).April 1976．巴罗认为：李嘉图等价之所以成立源于一个简单的事实，那就是，如果确定了政府支出的总量，那么当期削减税收以及由此带来的财政赤字，必定要由未来的税收增加予以抵补，并且未来为弥补当期减税导致的赤字而增加的税收的现值必定等于当期削减的税收值。因此任何一个政府都不可能无限制地发行债券，每个政府都面临着一个预算约束，即当期和来来所有支出的现值必定要等于它在当期与未来所有收入的现值，也就是说，从长期来看，政府必须收支相抵。
15、Barro.R.J: Are Government Bonds Net Wealth? Journal of Political Economic 82(6). 1974.P. 1095-1117.
16、Dalmagas.B.:Tax Versus Debt Controversy in a Maltevaviate Coinleg Rating System,Applier Economics 26. 1994.P.1197-1206.
17、黄承曜著：《国债的理论分析》，中国人民大学出版社，2002年版，第116页。
18、袁东著：《公共债务与经济增长》，中国发展出版社，2000年版，第143页。
19、林双林著：《开放经济中的政府预算赤字》，中国社会科学出版社，1998年版，第2页。
20、王劲松：《政府融资决策无效性理论及对中国的启示》，《财经研究》，2002年第5期。
21、刘溶沧、马栓友：《赤字、国债与经济增长关系的实证分析——兼评积极财政政策是否有挤出效应》，《经济研究》2001年第2期。
22、赵志耘著：《公债经济效应论》，中国财政经济出版社，1997年版，第14-16页。
23、袁东著：《公共债务与经济增长》，中国发展出版社，2000年版，第9页。
24、Basil A .Dalamagas. Government Deficite,Growding Dut.and Inflation:Some International
Evidence. Public Finance. Voi.╳╳╳╳Ⅱ .NO. 1 ,P64-84.
25, Hicks,j(1937):Mr.Ynes and the Classics:a Saggested Interpredaton, Econemettrica.P. 147-159.
26、马栓友：《中国公共部门债务和赤字的可持续性分析—兼评积极财政政策的不可持续性及其冲击》，《经济研究》，2001年第8期。
27、余永定：《财政稳定问题研究的一个理论框架》，《世界经济》2000年第6期。
28、张春霖：《如果评估我国政府债务的可持续性?》，《经济研究》2000年第2期。
29、同注释26。
30、张春霖：《国有企业改革和国家融资》，《经济研究》1997年第4期。
31、马栓友：《中国公共部门债务和赤字的可持续性分析—兼评积极财政政策的不可持续性及其冲击》，《经济研究》，2001年第8期。
32、即《欧洲经济与货币联盟条约》(Treaty on European Uniom)。由于这个条约是在1991年底、1992年初由参与缔约的欧盟12国最高首脑经长达2个多月的争论与论证后，最后在荷兰南部的一个小城马斯里赫特市(Massstricht)签订的，因此，简称为《马约》(Maastricht treaty)。
33、刘迎秋：《论中国现阶段的赤字年和债务年及其警戒线》，《经济研究》，2001年第8期。
34、欧共体主编：《欧洲联盟条约》，苏明忠译，国际文化出版社，1998年版。
35、贾康：《财政不会有突发风险问题》，《财政金融》文摘卡2002·5。
36、李俊生等：《公债管理》，2001年版，409页，作者把公债政策内容涵盖公债、赤字和货币发行，公债政策的目标、手段和措施，公债政策与财政、货币政策的协调配合等。
37、宋永明：《财政与税务》、《中国人民大学书报资料中心》2002年第12期。
38、坂入长太郎：《欧美财政思想史》，中国财政经济出版社，1990年版。
39、詹姆斯·托宾：《资产积累与经济活动》，商务印书馆，1992年版。
40、J. Tobin: Ar essay on the principles of debt managemtet, Committee for Economic Develo pent. 1963.
41、R.E.Lucas& N.L.Stokey:Optimal fiscal and monetary policy in an economy without eapital.Joutnal of monetary Economics. 1983.
42、同注释37。
43、E.R..Rolph: principles of debt managemem",Ameriean Economic Reviews,June 1957.
44、R.A..Musgrave: Theory of Public Finance,New York, McGraw-Hill.1959.
45、O.H.Brownlee & I.O.Scott: Utility, liquidity and debt managemen.Econometrica.July 1963.
46、同注释40。
47、同注释37。
48、邓子基著：《邓子基学术论文精选》(上、下册)．厦门大学出版社，1997年9月版，第3页。