东亚区域货币合作及其机制研究
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摘要
国际货币制度在经历从金本位制、布雷顿森林体系到牙买加体
系的演变后，在全球金融一体化的背景下又出现了区域汇率协调安
排和货币区域化趋势。欧元的成功启动和中北美地区的货币合作以
及拉美国家的“美元化”是这种趋势的具体表现。二十一世纪，世
界将可能形成两个主要的货币区——欧元货币区和美元货币区。作
为世界经济的重要一极，亚洲各国(或地区)有必要加强本地区内
的金融协调与合作。亚洲区域内货币面临着重新整合的挑战，而引
人关注的焦点就是东亚地区的区域货币合作问题。本文就是在这样
的背景下酝酿而成，
本文首先对区域货币合作理论进行了梳理，指出了理论中存在
的不足之处，同时也总结了区域货币合作实践的经验教训，从中得
出对东亚区域货币合作的启示。其次，分析了东亚区域货币合作的
背景、必要性、可行性及实施东亚区域货币合作的成本与收益，又
探讨东亚区域货币合作的路径选择。通过理论创新，结合目前已经
存在和拟启动的次区域经济合作实践，本文认为多重货币联盟路径
是更符合东亚地区实际的货币合作方式。最后，根据前面分析得出
的结论，提出了构建东亚区域货币合作机制的具体措施，并指出了
机制运行中存在的主要障碍。
After the development of the gold standard, the Bretton Woods System and the Jamaica system, under the background of global finance integrated, it appears regional exchange rate coordinate arrangement and monetary regionalization. Successes of Euros start, and Middle-North America regional monetary cooperation, and the " dollarisation" of Latin American countries, there are the obvious trends. In the 21st
century, world may form two main monetary areas-Euros currency
Areas and U.S. dollar currency Areas. As an important polar of international economy, it is necessary for Asia various countries (or area) to strengthen financial coordination and cooperate in of this area. Asian regional monetary faces the challenge that integrates newly one emphatically. And the focus of attracting people's attention is the regional monetary cooperative problem of East Asia. This paper was fermented under such a background.
At first, the paper that theories about regional monetary cooperative go on conscientiously to comb. It point out weak point that the theories exist, and summarize regional monetary cooperative experience and lessons of practice at the same time, it draw the enlightenment with monetary cooperation in East Asia. Secondly, it has analyzed the certainty and feasibility with monetary cooperation in East Asia. Through the essential statements of background, certainty and meaning of monetary cooperation in East Asia, It summed up and analyzed the feasibility with monetary cooperation in East Asia. It is then to the route choice with monetary cooperation in East Asia. Draw lessons from the theory's innovation and experience, from it have and plan sub-region economic cooperation at present, the multiple route of monetary unions accords with the real monetary cooperative route in East Asia even more. Then it analyzes the cost-income with monetary cooperation in east Asia. Adopt which commonly used country origin law
to go on and analyze,
according with East Asia national conditions, it use the analytic approach of group of nation. Finally, The conclusion of following from front analysis structures the concrete monetary cooperative mechanism of East Asia. And then it point out the operational hinder of he concrete monetary cooperative mechanism.
系的演变后，在全球金融一体化的背景下又出现了区域汇率协调安
排和货币区域化趋势。欧元的成功启动和中北美地区的货币合作以
及拉美国家的“美元化”是这种趋势的具体表现。二十一世纪，世
界将可能形成两个主要的货币区——欧元货币区和美元货币区。作
为世界经济的重要一极，亚洲各国(或地区)有必要加强本地区内
的金融协调与合作。亚洲区域内货币面临着重新整合的挑战，而引
人关注的焦点就是东亚地区的区域货币合作问题。本文就是在这样
的背景下酝酿而成，
本文首先对区域货币合作理论进行了梳理，指出了理论中存在
的不足之处，同时也总结了区域货币合作实践的经验教训，从中得
出对东亚区域货币合作的启示。其次，分析了东亚区域货币合作的
背景、必要性、可行性及实施东亚区域货币合作的成本与收益，又
探讨东亚区域货币合作的路径选择。通过理论创新，结合目前已经
存在和拟启动的次区域经济合作实践，本文认为多重货币联盟路径
是更符合东亚地区实际的货币合作方式。最后，根据前面分析得出
的结论，提出了构建东亚区域货币合作机制的具体措施，并指出了
机制运行中存在的主要障碍。
After the development of the gold standard, the Bretton Woods System and the Jamaica system, under the background of global finance integrated, it appears regional exchange rate coordinate arrangement and monetary regionalization. Successes of Euros start, and Middle-North America regional monetary cooperation, and the " dollarisation" of Latin American countries, there are the obvious trends. In the 21st
century, world may form two main monetary areas-Euros currency
Areas and U.S. dollar currency Areas. As an important polar of international economy, it is necessary for Asia various countries (or area) to strengthen financial coordination and cooperate in of this area. Asian regional monetary faces the challenge that integrates newly one emphatically. And the focus of attracting people's attention is the regional monetary cooperative problem of East Asia. This paper was fermented under such a background.
At first, the paper that theories about regional monetary cooperative go on conscientiously to comb. It point out weak point that the theories exist, and summarize regional monetary cooperative experience and lessons of practice at the same time, it draw the enlightenment with monetary cooperation in East Asia. Secondly, it has analyzed the certainty and feasibility with monetary cooperation in East Asia. Through the essential statements of background, certainty and meaning of monetary cooperation in East Asia, It summed up and analyzed the feasibility with monetary cooperation in East Asia. It is then to the route choice with monetary cooperation in East Asia. Draw lessons from the theory's innovation and experience, from it have and plan sub-region economic cooperation at present, the multiple route of monetary unions accords with the real monetary cooperative route in East Asia even more. Then it analyzes the cost-income with monetary cooperation in east Asia. Adopt which commonly used country origin law
to go on and analyze,
according with East Asia national conditions, it use the analytic approach of group of nation. Finally, The conclusion of following from front analysis structures the concrete monetary cooperative mechanism of East Asia. And then it point out the operational hinder of he concrete monetary cooperative mechanism.
引文
[1] 何帆对这两种特征有过专门的论述，参见他的文章《危机之后的亚洲货币合作》，《国际经济评论》，2001年第1-2期，第24页。
[2] “GG—LL模型”是由克鲁格曼在1990年创造出来的，姜波克在他的书中有很详细的总结，参见姜波克，《国际金融学》，高等教育出版社，1999年版，第360页。
[3] 参见钟伟、张明，《全球“金融稳定性三岛”和亚元的未来》，《经济研究资料》，2001年第6期，第27页。
[4] 参见蔡辉明、易纲，《美元化利弊与美国态度》，《国际经济评论》，2003年第3-4期，第23页。
[5] 参见张延良、木泽姆，《非洲货币合作历程及发展前景》，《国际金融研究》，2002年12期，第39页。
[6] 参见高华，《多姿多彩的区域合作》，中国社会科学院世界经济与政治研究所网站。
[7] 参见陆建人，《2002年东亚地区经济合作回顾》，《世界经济》，2003年第3期，第8页。
[8] 参见余永定、何帆、李婧，《亚洲金融合作：背景、最新进展与发展前景》，《国际金融研究》，2002年第2期，第7页。
[9] 参见李知，《东亚经济的复苏和调整》，《世界经济》，2003年第3期，第32页。
[10] 参见杨胜刚、黄文青，《亚洲区域货币合作的未来前景》，《财经科学》，2002年第7-8期，第2页。
[11] 资料来源于中华人民共和国对外经济贸易合作部网站公布的海关统计数据。
[12] 参见黄梅波，《最优货币区理论与东亚货币合作的可能性分析》，《世界经济》，2001年第10期，第45页。
[13] 出处同上
[14] 有多个学者对东亚区域货币合作都进行了实证分析，而谭庆华的分析很有特点。参见谭庆华，《对东亚货币一体化的再考察：一个基于经济冲击相关性的实证分析》，《世界经济文汇》，2002年第5期，第65页。
[15] 参见王庭东，《亚洲货币合作的路径展望》，《亚太经济》，2002年第3期，第20页。
[16] 出处同[14]
[17] 出处同[12]
[18] 参见丁建平，《港币与人民币的协整：一个实证研究》，《世界经济文汇》，2002年第2期，第42页。
[19] 出处同[7]
[20] 出处同[9]
[1] 保罗·霍尔伍德、罗纳德·麦克唐纳，《国际货币与金融》，北京师范大学出版社，1996年版。
[2] 保罗·克鲁格曼、茅瑞斯·奥伯斯法尔德，《国际经济学》，中国人民大学出版社，第五版。
[3] 姜波克主编，《国际金融学》，高等教育出版社，1999年版。
[4] 国世平主编，《国际金融》，人民出版社，1999年版。
[5] 白当伟、陈漓高，《东亚货币联盟的实现途径——一个设想方案》，《世界经济导刊》，2003年第1期。
[6] 戴金平、程义金，《汇率合作的汇率稳定效应》，《世界经济》，2001年第9期。
[7] 戴金平、熊性美，《东亚货币合作的阶段确定与形态选择》，《南开经济研究》，2001年第4期。
[8] 戴相龙，《亚洲金融发展与合作》，《金融研究》，2001年第8期。
[9] 鄂志寰，《金融危机离亚洲还有多远?》，《国际金融研究》，2001年第6期。
[10] 范恒森、李连三，《金融传染的渠道与政策含义》，《国际金融研究》，2001年第9期。
[11] 樊华、余佩珍，《论拉美经济的美元化》，《世界经济研究》．1999年第5期。
[12] 关志雄，《亚洲告别钉住美元的汇率制度》，《国际经济评论》，2000年第2期。
[13] 国庆，《创建亚洲统一货币的必要性和可行性》，《开放时代》，2001年第2期。
[14] 黄梅波，《从国际货币体制的演进看东亚货币合作》，《学术月刊》，2001年第11期。
[15] 何帆，《危机后的亚洲货币合作》，《国际经济评论》，2001
年1-2期。
[16] 江瑞平，《东亚货币体系危机与重建背景下对曰元国际化问题》，《世界经济》，2000年第1期。
[17] 蒋莱，《论“亚元”——东亚单一货币的可行性》，《亚太经济》，2001年第4期。
[18] L·科普兰，《汇率与国际金融》，中国金融出版社，1992年中文版。
[19] 刘红忠、林晓枫，《货币一体化：国际金融架构的新趋势》，《中国外汇管理》，2000年第3期。
[20] 刘红忠、威海，《亚元诞生的现实性思考》，《世界经济文汇》，2001年第2期
[21] 罗西斯，《后凯恩斯主义货币经济学》，中国社会科学出版社，1991年版。
[22] 雷志卫，《欧洲货币联盟的理论基础与运作机制》，金融出版社，2000年版。
[23] 麦金农等，《美元与日元》，上海远东出版社，1999年，中译本。
[24] 苏萍，《最优货币区理论：欧洲的实践与亚洲的前景》，《财经理论与实践》，2000年第1期
[25] 谈世中主编，《影响世界的货币——人民币》，西安人民出版社2000年版。
[26] 童适平，《日元走向国际化的条件和前景》，《亚太经济》，2001年第1期。
[27] 杨逢珉、卢海军，《欧洲货币联盟基础不稳》，《世界经济研究》，2003年第3期。
[28] 杨胜刚、黄文青，《亚洲区域货币合作的未来前景》，《财经科学》，2002年第7-8期。
[29] 王子先，《欧元与东亚区域金融合作》，《世界经济》，2000年第3期。
[30] 姚迈新，《略论人民币汇率生成机制和影响》，《广东省经
济管理干部学院学报》，2001年第1期。
[31] 王少普，《东亚多边合作条件的历史及现状考察》，《世界经济研究》，2003年第3期。
[32] 余永定、何帆、李婧，《亚洲金融合作：背景、最新进展与发展前景》，《国际金融研究》，2002年第1期
[33] 赵海宽，《人民币可能发展成为世界货币之一》，《经济研究》，2003年第3期。
[34] 冯文伟，《走向货币的大同》，江西人民出版社，2000年版。
[35] 熊彼特，《经济发展理论》，商务印书馆，1990年版。
[36] 靳玉英，《关于实现东亚区域货币联盟方案的一个设想》，《世界经济与政治》，2000年第12期。
[37] 钟伟，《国际货币体系的百年变迁和远瞻》，《国际金融研究》，2001年第4期。
[38] 钟伟，《开放经济条件下的国际货币合作》，《国际金融研究》，2001年第11期。
[39] 钟伟，《亚洲单一货币：路途遥远但值得期待》，《中国外汇管理》，2002年第2期。
[40] 张志超，《汇率政策新共识与“中间制度消失论”》，《世界经济》，2002年第12期。
[41] 朱孟楠、陈淼鑫，《最优货币区理论及东亚单一货币区的构想》，《亚太经济》，2001年第6期。
[42] Tamim Bayoumi and Paolo Mauro, The Suitability of ASEAN for a Regional Currency Arrangement, IMF Working Paper,WP/99/162, DEC, 1999.
[43] eichengreen, B. and t. Bayoumi, Is Asia an Optimum Currency Area? Can It Become One? Regional, Global, and Historical Perspectives on Asian Monetary Relation, in S. collignon, J. Pisani-Ferry and Y.C. Park (eds),1999.
[2] “GG—LL模型”是由克鲁格曼在1990年创造出来的，姜波克在他的书中有很详细的总结，参见姜波克，《国际金融学》，高等教育出版社，1999年版，第360页。
[3] 参见钟伟、张明，《全球“金融稳定性三岛”和亚元的未来》，《经济研究资料》，2001年第6期，第27页。
[4] 参见蔡辉明、易纲，《美元化利弊与美国态度》，《国际经济评论》，2003年第3-4期，第23页。
[5] 参见张延良、木泽姆，《非洲货币合作历程及发展前景》，《国际金融研究》，2002年12期，第39页。
[6] 参见高华，《多姿多彩的区域合作》，中国社会科学院世界经济与政治研究所网站。
[7] 参见陆建人，《2002年东亚地区经济合作回顾》，《世界经济》，2003年第3期，第8页。
[8] 参见余永定、何帆、李婧，《亚洲金融合作：背景、最新进展与发展前景》，《国际金融研究》，2002年第2期，第7页。
[9] 参见李知，《东亚经济的复苏和调整》，《世界经济》，2003年第3期，第32页。
[10] 参见杨胜刚、黄文青，《亚洲区域货币合作的未来前景》，《财经科学》，2002年第7-8期，第2页。
[11] 资料来源于中华人民共和国对外经济贸易合作部网站公布的海关统计数据。
[12] 参见黄梅波，《最优货币区理论与东亚货币合作的可能性分析》，《世界经济》，2001年第10期，第45页。
[13] 出处同上
[14] 有多个学者对东亚区域货币合作都进行了实证分析，而谭庆华的分析很有特点。参见谭庆华，《对东亚货币一体化的再考察：一个基于经济冲击相关性的实证分析》，《世界经济文汇》，2002年第5期，第65页。
[15] 参见王庭东，《亚洲货币合作的路径展望》，《亚太经济》，2002年第3期，第20页。
[16] 出处同[14]
[17] 出处同[12]
[18] 参见丁建平，《港币与人民币的协整：一个实证研究》，《世界经济文汇》，2002年第2期，第42页。
[19] 出处同[7]
[20] 出处同[9]
[1] 保罗·霍尔伍德、罗纳德·麦克唐纳，《国际货币与金融》，北京师范大学出版社，1996年版。
[2] 保罗·克鲁格曼、茅瑞斯·奥伯斯法尔德，《国际经济学》，中国人民大学出版社，第五版。
[3] 姜波克主编，《国际金融学》，高等教育出版社，1999年版。
[4] 国世平主编，《国际金融》，人民出版社，1999年版。
[5] 白当伟、陈漓高，《东亚货币联盟的实现途径——一个设想方案》，《世界经济导刊》，2003年第1期。
[6] 戴金平、程义金，《汇率合作的汇率稳定效应》，《世界经济》，2001年第9期。
[7] 戴金平、熊性美，《东亚货币合作的阶段确定与形态选择》，《南开经济研究》，2001年第4期。
[8] 戴相龙，《亚洲金融发展与合作》，《金融研究》，2001年第8期。
[9] 鄂志寰，《金融危机离亚洲还有多远?》，《国际金融研究》，2001年第6期。
[10] 范恒森、李连三，《金融传染的渠道与政策含义》，《国际金融研究》，2001年第9期。
[11] 樊华、余佩珍，《论拉美经济的美元化》，《世界经济研究》．1999年第5期。
[12] 关志雄，《亚洲告别钉住美元的汇率制度》，《国际经济评论》，2000年第2期。
[13] 国庆，《创建亚洲统一货币的必要性和可行性》，《开放时代》，2001年第2期。
[14] 黄梅波，《从国际货币体制的演进看东亚货币合作》，《学术月刊》，2001年第11期。
[15] 何帆，《危机后的亚洲货币合作》，《国际经济评论》，2001
年1-2期。
[16] 江瑞平，《东亚货币体系危机与重建背景下对曰元国际化问题》，《世界经济》，2000年第1期。
[17] 蒋莱，《论“亚元”——东亚单一货币的可行性》，《亚太经济》，2001年第4期。
[18] L·科普兰，《汇率与国际金融》，中国金融出版社，1992年中文版。
[19] 刘红忠、林晓枫，《货币一体化：国际金融架构的新趋势》，《中国外汇管理》，2000年第3期。
[20] 刘红忠、威海，《亚元诞生的现实性思考》，《世界经济文汇》，2001年第2期
[21] 罗西斯，《后凯恩斯主义货币经济学》，中国社会科学出版社，1991年版。
[22] 雷志卫，《欧洲货币联盟的理论基础与运作机制》，金融出版社，2000年版。
[23] 麦金农等，《美元与日元》，上海远东出版社，1999年，中译本。
[24] 苏萍，《最优货币区理论：欧洲的实践与亚洲的前景》，《财经理论与实践》，2000年第1期
[25] 谈世中主编，《影响世界的货币——人民币》，西安人民出版社2000年版。
[26] 童适平，《日元走向国际化的条件和前景》，《亚太经济》，2001年第1期。
[27] 杨逢珉、卢海军，《欧洲货币联盟基础不稳》，《世界经济研究》，2003年第3期。
[28] 杨胜刚、黄文青，《亚洲区域货币合作的未来前景》，《财经科学》，2002年第7-8期。
[29] 王子先，《欧元与东亚区域金融合作》，《世界经济》，2000年第3期。
[30] 姚迈新，《略论人民币汇率生成机制和影响》，《广东省经
济管理干部学院学报》，2001年第1期。
[31] 王少普，《东亚多边合作条件的历史及现状考察》，《世界经济研究》，2003年第3期。
[32] 余永定、何帆、李婧，《亚洲金融合作：背景、最新进展与发展前景》，《国际金融研究》，2002年第1期
[33] 赵海宽，《人民币可能发展成为世界货币之一》，《经济研究》，2003年第3期。
[34] 冯文伟，《走向货币的大同》，江西人民出版社，2000年版。
[35] 熊彼特，《经济发展理论》，商务印书馆，1990年版。
[36] 靳玉英，《关于实现东亚区域货币联盟方案的一个设想》，《世界经济与政治》，2000年第12期。
[37] 钟伟，《国际货币体系的百年变迁和远瞻》，《国际金融研究》，2001年第4期。
[38] 钟伟，《开放经济条件下的国际货币合作》，《国际金融研究》，2001年第11期。
[39] 钟伟，《亚洲单一货币：路途遥远但值得期待》，《中国外汇管理》，2002年第2期。
[40] 张志超，《汇率政策新共识与“中间制度消失论”》，《世界经济》，2002年第12期。
[41] 朱孟楠、陈淼鑫，《最优货币区理论及东亚单一货币区的构想》，《亚太经济》，2001年第6期。
[42] Tamim Bayoumi and Paolo Mauro, The Suitability of ASEAN for a Regional Currency Arrangement, IMF Working Paper,WP/99/162, DEC, 1999.
[43] eichengreen, B. and t. Bayoumi, Is Asia an Optimum Currency Area? Can It Become One? Regional, Global, and Historical Perspectives on Asian Monetary Relation, in S. collignon, J. Pisani-Ferry and Y.C. Park (eds),1999.