中国外资并购反垄断规制分析
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摘要
在经济全球化的背景下,外资并购作为一种重要的企业产权的交易形式,已经成为国际直接投资的最主要方式之一,从改革开放以来,特别是加入世界贸易组织之后,中国经济进一步融入世界经济一体化进程中。随着我国经济地位稳步提高,经济法律制度日益完善,越来越多的境外资本通过并购我国境内企业的资产或股权的方式实现直接投资。外资并购给我国带来了企业所需要的资金、技术和管理经验,对我国生产要素优化重组和产业结构的战略性调整起到了一定的促进作用;但它同时是一把“双刃剑”,给我国的经济发展也可能带来一些负面效应,近年来,随着外资并购我国企业的深入,在某些行业和市场领域也已出现了被外资垄断的倾向。而我国现行有关外商直接投资的法律制度,大多仍然停留在对绿地投资的规制和调整的层面,从而使得对外资并购可能带来的垄断缺少必要的法律规制,急需法律对之进行有效规范。本论文试图从对我国外资并购现状及垄断趋势进行分析入手,参照国际社会可供借鉴的法律模式,对确立、健全、完善我国的外资并购反垄断法律制度作出探讨。
文章共分五个部分。第一章绪论,概括介绍了文章的研究目的意义并综述了外资并购反垄断相关理论、文献,为整篇论文提供一个大背景及理论依据。第二章简要介绍我国外资并购现状及垄断趋势,为规制外资并购反垄断的必要性研究做下铺垫。第三章介绍了美国、日本、德国等发达国家和一些发展中国家现有的外资并购反垄断法律特点,为我国提供相关立法实践经验。第四章分析了外资并购反垄断规制的价值取向、机制模式及我国外资并购反垄断的立法情况,在分析中发现我国外资并购反垄断规制中存在的问题。最后针对发现的问题提出相应的对策建议。
M&A by foreign investors as an important transaction form of the property right, has become a major way of international direct investment. Since the Reform and Opening Policy, especially with China’s entry into the WTO, China has become one part of the world’s economic integration. As China's steadily-enhanced economic status and gradually-completed economic and legal system, more and more foreign investment entities were established through acquisition of the assets or equity of existing local entities. However China’s existing laws on foreign direct investment merely governs and regulates the Greenfield Investment, which subsequently results in the lack of laws and regulations on monopoly. Beginning with the analysis of situation and trend of the M&A activity of foreign investors in China, this paper discusses how to set up and complete China’s anti-monopoly legal system involved in M&A activity of foreign investors.
This article consists of five parts. The first chapter introduces the purposes and significance of foreign acquisitions, based on the relevant anti-monopoly theory and literature, in order to provide a background and theoretical basis for the entire paper. The second chapter briefly introduces situation and tendency of foreign acquisitions monopoly in China. The third chapter reviews the characteristics of the existing anti-monopoly law on foreign M&A of United States, Japan, Germany and other developed and developing countries, in order to provide practically legislation experience for China. Chapter four analyses the value orientation, mode of anti-monopoly regulation on foreign capital M&A, and introduces the anti-monopoly legislation of China's foreign investment. The result shows that China's anti-monopoly regulations on foreign M&A are in question. Finally, according to the problems mentioned above, this article concludes some advices with detailed explanations.
文章共分五个部分。第一章绪论,概括介绍了文章的研究目的意义并综述了外资并购反垄断相关理论、文献,为整篇论文提供一个大背景及理论依据。第二章简要介绍我国外资并购现状及垄断趋势,为规制外资并购反垄断的必要性研究做下铺垫。第三章介绍了美国、日本、德国等发达国家和一些发展中国家现有的外资并购反垄断法律特点,为我国提供相关立法实践经验。第四章分析了外资并购反垄断规制的价值取向、机制模式及我国外资并购反垄断的立法情况,在分析中发现我国外资并购反垄断规制中存在的问题。最后针对发现的问题提出相应的对策建议。
M&A by foreign investors as an important transaction form of the property right, has become a major way of international direct investment. Since the Reform and Opening Policy, especially with China’s entry into the WTO, China has become one part of the world’s economic integration. As China's steadily-enhanced economic status and gradually-completed economic and legal system, more and more foreign investment entities were established through acquisition of the assets or equity of existing local entities. However China’s existing laws on foreign direct investment merely governs and regulates the Greenfield Investment, which subsequently results in the lack of laws and regulations on monopoly. Beginning with the analysis of situation and trend of the M&A activity of foreign investors in China, this paper discusses how to set up and complete China’s anti-monopoly legal system involved in M&A activity of foreign investors.
This article consists of five parts. The first chapter introduces the purposes and significance of foreign acquisitions, based on the relevant anti-monopoly theory and literature, in order to provide a background and theoretical basis for the entire paper. The second chapter briefly introduces situation and tendency of foreign acquisitions monopoly in China. The third chapter reviews the characteristics of the existing anti-monopoly law on foreign M&A of United States, Japan, Germany and other developed and developing countries, in order to provide practically legislation experience for China. Chapter four analyses the value orientation, mode of anti-monopoly regulation on foreign capital M&A, and introduces the anti-monopoly legislation of China's foreign investment. The result shows that China's anti-monopoly regulations on foreign M&A are in question. Finally, according to the problems mentioned above, this article concludes some advices with detailed explanations.
引文
① 笔者根据中国并购交易网(www.mergers-china.com)和全球并购研究中心网(www.online-ma.com.cn)的相关数据资料整理了自 1995 年-2005 年,10 年间外资并购国内企业重要案例,详见附录表一
① 宋才发,李磊:《跨国公司并购国内企业的经济分析及其法律规制—以柯达并购中国感光材料企业案为例》,载于《河北法学》第 25 卷第 4 期 2007 年 4 月,第 24 页
① 张远忠:《外资并购国有企业中的法律问题分析》,法律出版社 2004 年 3 月第 1 版,第 70 页
①杨亚沙:《外资并购的发展及对我国的影响》,《国际经济合作》2003 年第一期
② 周阳:《外资大规模并购地域垄断行业图谋控制中国物价》,《经济》2005 年 1、2 月号合刊
① 聂名华:《警惕跨国公司在华的垄断倾向》,《新华文摘》2004 年第十九期
② 中国经济年鉴编委会:《2004 年中国经济年鉴》,中国经济年鉴社 2004 年版
③ 韩彩珍:《外资并购国内企业的问题及政策取向》,《中国外资》2006 年第一期
① 中国经济年鉴编委会:《2004 年中国经济年鉴》,中国经济年鉴社 2004 年版
① 吕薇:《从企业并购准则看美国反垄断法的实施》,载《改革》,2002 年第 3 期,第 120 页
① 王为农:《企业集中规则基本法理——美国、日本及欧盟的反垄断法比较研究》,法律出版社 2001 年版,第 66 页
② 王晓晔:《企业合并中的反垄断问题》,法律出版社 1996 年版,第 236 页
① 陈准:《日本产业政策研究》,中国人民大学出版社 1991 年版,第 215 页
② 孔祥俊:《反垄断法原理》,中国法制出版社 2001 年版,第 619 页
③ 黄勇、董灵:《反垄断法经典判例解析》,人民法院出版社 2002 年版,第 558-559 页
① 廖振中、梁远航:《论知识经济时代反垄断法的制度设计和价值取向——“微软垄断案”二审判决分析》,载《社会科学研究》,2003 年第 1 期,第 74 页
① 萨缪尔森:《经济学》,高鸿业译,商务印书馆,1979 年版,第 69 页
① 陈秀山:《我国竞争制度与竞争政策目标模式的选择》,载于《中国社会科学》1995 年第三期,第 15 页
[1]Herbert Hovenkamp. Federal Antitrust Policy: The Law of Competition and its Practice [J]. West Pub. Co., 1994.
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① 宋才发,李磊:《跨国公司并购国内企业的经济分析及其法律规制—以柯达并购中国感光材料企业案为例》,载于《河北法学》第 25 卷第 4 期 2007 年 4 月,第 24 页
① 张远忠:《外资并购国有企业中的法律问题分析》,法律出版社 2004 年 3 月第 1 版,第 70 页
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[29]萨缪尔森.经济学[M],商务印书馆,1979 年版
[30]史建三.外资并购论[M],立信会计出版社,1999 年
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[33]孙效敏,胡小军.我国外资并购立法研究[J].上海政法管理学院学报,2004 年第 1 期
[34]孔祥俊.反垄断法原理[M],中国法制出版社,2001 年版
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[37]王巍.中国并购报告 2005[M],人民邮电出版社,2005 年
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[44]张远忠.外资并购国有企业中的法律问题分析[M],法律出版社,2004 年 3 月
[45]张潇,肖明.外资并购中反垄断法律制度的完善[J].文史博览理论,2006 年第 8 期
[46]周阳.外资大规模并购地域垄断行业图谋控制中国物价[J].经济,2005 年 1-2 月期