金融资产证券化法律制度研究
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摘要
金融资产证券化是指将缺乏流动性但能够在未来产生可预见的稳定现金流的资产,通过一定的结构安排,分离与重组资产的收益和风险,转化成可在金融市场出售的可流动的证券的过程。在金融资产证券化过程中,特殊目的机构以证券销售收入偿付发起人资产出售的价款,而以资产未来产生的现金流偿付投资者的投资收益。金融资产证券化是国际金融市场上重要的金融创新产品,它改变了全球的金融结构和信用配置格局。
金融资产证券化涉及众多参与主体之间的法律关系、证券化基础资产的确定、SPV的设立和运行、真实出售、破产风险隔离、信用增级与信用评级等诸多法律问题,其中,SPV的法律制度、真实出售、破产风险隔离和信用增级是金融资产证券化过程中的核心问题。我国尚无金融资产证券化的专门法律,在现有法律制度下,金融资产证券化复杂的运作机理涉及的法律障碍众多,重构金融资产证券化法律制度势在必行。因此,为了推动金融资产证券化的发展,保护投资者的利益,防范金融风险,我国必须加强、加快金融资产证券化法律法规的制订工作。
论文共分四个部分,第一部分介绍了金融资产证券化的基本概念及其演进,适合证券化的基础资产的法律标准和种类,证券化的参与者和基本流程,开展金融资产证券化的意义和我国的发展现状,并对美国的次贷危机与资产证券化的关系进行了简要的分析。第二部分对金融资产证券化法律制度进行了研究,在分析证券化法律关系的基础上,对构成证券化法律制度体系的资产转让法律制度、特殊目的机构法律制度、信用评级和信用增级法律制度、证券发行和交易法律制度、会计和税收法律制度进行了分析。第三部分介绍了我国金融资产证券化法律制度的现状,着重介绍了信贷资产证券化试点有关的法律规范,在分析我国证券化相关立法状况的基础上,对现有法律制度下开展金融资产证券化面临的法律障碍进行了分析。第四部分根据我国金融资产证券化法律制度缺失的现状,通过比较分析,提出构建我国金融资产证券化法律制度的出发点是克服现有法律制度对证券化的约束。因此,我国应选择专门立法模式,对制约证券化发展的法律障碍予以排除和突破。同时,对金融资产证券化法律制度的架构提出了补充和完善的建议。
Financial-asset securitization is a process that the originator sales the illiquid financial assets, which can generate stable cash flow in the predictable future, to special purpose vehicle (SPV), through a certain structure, separating and reorganizing benefits and risks of the mentioned assets, and then those financial assets will be converted into some kinds of securities could be free traded in the financial market. In this process, SPV pay the price for the sale of assets to sponsor by securities sales, while pay investors the investment income from the future cash flow of the assets. Financial-asset securitization on international financial markets is an important financial innovation, changed the global financial structure and credit allocation patterns.
Financial-asset securitization deals with a series of legal issues, such as relations between multiple participants, the determination of basic assets, the establishment and operation of SPV, the true sale, bankruptcy risk isolation, promotion of credit and gradation of credit, etc. Among which, the legal system of SPV, the true sale, bankruptcy protect and promotion of credit are key issues. There are no special laws about Financial-Asset Securitization (FAS) in China, and the existing laws and regulations have conflicts with securitization system. So, there are strong demands to reconstruct the legal system of FAS. Therefore, in order to enhance the development of FAS, protect the interests of investors and avoid financial risks, China must emphasize and accelerate the constitution of laws and regulations of FAS.
This thesis has four parts. The first part introduces the basic concepts of FAS and their evolvement, the legal standard and types of fundamental assets suitable for financial-asset securitization, participants and general procedures of FAS, the significance and status quo of FAS in China. The relationship between the subprime mortgage crisis and securitization was also analyzed in the first part. The legal system of FAS has been studied in the second part. On the basis of analysis of the legal relationships of securitization, the second part elaborates the legal system of assets transfer, SPV, promotion of credit and gradation of credit, issuing and trading of securities, accounting and tax. The third part involves the status of the legal system of FAS in China, focusing on the existing regulations regarding the trial credit asset securitization. In addition, this part puts forward the legal obstacles about the conditions of FAS legal system. The fourth part tries to give some useful advice from aspects of legislation. We have to choose the special legislation model to overcome the legal obstacles of the development of FAS. Meanwhile, the fourth part comes up with the suggestion of the whole frame of the legal system of FAS in China.
金融资产证券化涉及众多参与主体之间的法律关系、证券化基础资产的确定、SPV的设立和运行、真实出售、破产风险隔离、信用增级与信用评级等诸多法律问题,其中,SPV的法律制度、真实出售、破产风险隔离和信用增级是金融资产证券化过程中的核心问题。我国尚无金融资产证券化的专门法律,在现有法律制度下,金融资产证券化复杂的运作机理涉及的法律障碍众多,重构金融资产证券化法律制度势在必行。因此,为了推动金融资产证券化的发展,保护投资者的利益,防范金融风险,我国必须加强、加快金融资产证券化法律法规的制订工作。
论文共分四个部分,第一部分介绍了金融资产证券化的基本概念及其演进,适合证券化的基础资产的法律标准和种类,证券化的参与者和基本流程,开展金融资产证券化的意义和我国的发展现状,并对美国的次贷危机与资产证券化的关系进行了简要的分析。第二部分对金融资产证券化法律制度进行了研究,在分析证券化法律关系的基础上,对构成证券化法律制度体系的资产转让法律制度、特殊目的机构法律制度、信用评级和信用增级法律制度、证券发行和交易法律制度、会计和税收法律制度进行了分析。第三部分介绍了我国金融资产证券化法律制度的现状,着重介绍了信贷资产证券化试点有关的法律规范,在分析我国证券化相关立法状况的基础上,对现有法律制度下开展金融资产证券化面临的法律障碍进行了分析。第四部分根据我国金融资产证券化法律制度缺失的现状,通过比较分析,提出构建我国金融资产证券化法律制度的出发点是克服现有法律制度对证券化的约束。因此,我国应选择专门立法模式,对制约证券化发展的法律障碍予以排除和突破。同时,对金融资产证券化法律制度的架构提出了补充和完善的建议。
Financial-asset securitization is a process that the originator sales the illiquid financial assets, which can generate stable cash flow in the predictable future, to special purpose vehicle (SPV), through a certain structure, separating and reorganizing benefits and risks of the mentioned assets, and then those financial assets will be converted into some kinds of securities could be free traded in the financial market. In this process, SPV pay the price for the sale of assets to sponsor by securities sales, while pay investors the investment income from the future cash flow of the assets. Financial-asset securitization on international financial markets is an important financial innovation, changed the global financial structure and credit allocation patterns.
Financial-asset securitization deals with a series of legal issues, such as relations between multiple participants, the determination of basic assets, the establishment and operation of SPV, the true sale, bankruptcy risk isolation, promotion of credit and gradation of credit, etc. Among which, the legal system of SPV, the true sale, bankruptcy protect and promotion of credit are key issues. There are no special laws about Financial-Asset Securitization (FAS) in China, and the existing laws and regulations have conflicts with securitization system. So, there are strong demands to reconstruct the legal system of FAS. Therefore, in order to enhance the development of FAS, protect the interests of investors and avoid financial risks, China must emphasize and accelerate the constitution of laws and regulations of FAS.
This thesis has four parts. The first part introduces the basic concepts of FAS and their evolvement, the legal standard and types of fundamental assets suitable for financial-asset securitization, participants and general procedures of FAS, the significance and status quo of FAS in China. The relationship between the subprime mortgage crisis and securitization was also analyzed in the first part. The legal system of FAS has been studied in the second part. On the basis of analysis of the legal relationships of securitization, the second part elaborates the legal system of assets transfer, SPV, promotion of credit and gradation of credit, issuing and trading of securities, accounting and tax. The third part involves the status of the legal system of FAS in China, focusing on the existing regulations regarding the trial credit asset securitization. In addition, this part puts forward the legal obstacles about the conditions of FAS legal system. The fourth part tries to give some useful advice from aspects of legislation. We have to choose the special legislation model to overcome the legal obstacles of the development of FAS. Meanwhile, the fourth part comes up with the suggestion of the whole frame of the legal system of FAS in China.
引文
1、谷川令治,张明.《资产证券化手册》[M].北京:中国金融出版社,2006.
2、熊进光,巫文勇.《金融资产证券化法律制度研究》[M].南昌:江西人民出版社,2006.
3、姜建清.《商业银行资产证券化——从货币市场走向资本市场》[M].北京:中国金融出版社,2004.
4、谢永江.《资产证券化特定目的机构研究》[M].北京:中国法制出版社,2007.
5、周小明.《信托制度比较法研究》[M].北京:法律出版社,1997.
6、王志诚.《金融资产证券化—立法原理与比较法制》[M]北京:北京大学出版社,2005.
7、涂永红,刘柏荣.《银行信贷资产证券化》[M].北京:中国金融出版社,2000.
8、王开国.《资产证券化论》[M].上海:上海财经大学出版社,1999.
9、朱玉林.《资产证券化与企业并购—投资银行业务创新研究》[M].北京:中国市场出版社,2006.
1、许凌艳.《金融资产证券化法律范畴研究》[J].法学杂志,2006,2:56-59.
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4、王健.《可证券化资产标准论》[J].经济体制改革,2005,2:131-134.
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10、沈炳熙.《次贷危机与证券化》[J].中国货币市场,2007,11:12-17
11、潘文波.《美国次级房贷危机的原因分析及启示》[J].新金融,2007,10:48-52
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14、张恒斌.《金融资产证券化法律架构及中国法环境浅析》[D].北京:中国政法大学,2003.
15、杨妹.《我国推行金融资产证券化若干法律问题探讨》[D].广州:暨南大学,2007.
16、黄(?)《我国资产证券化法律制度研究》[D].郑州:郑州大学,2007.
17、周松.《金融资产证券化法律问题研究》[D].合肥:安徽大学,2005.
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20、陈天一.《资产证券化刺破“真实销售”面纱的法律风险》[A].见:沈四宝,薛恺,胡颖.经贸法律评论(二)[M].北京:对外经济贸易大学出版社,2007:205-220.
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2、中国知网http//wvw.cnki.net
3、法律图书馆http//www.law-lib.com
4、北大法律信息网http//www.chinalawinfo.com
5、中国民商法律网http//www.civillaw.com.cn
6、环球律师事务所网http//www.globallawoffice.com.cn
7、黄真的博客http://www.huangzhen.blshe.com
1 谷川令治,张明.《资产证券化手册》[M].北京:中国金融出版社,2006:1.
2 谷川令治,张明.《资产证券化手册》[M].北京:中国金融出版社,2006:1.
3 谷川令治,张明.《资产证券化手册》[M].北京:中国金融出版社,2006:1.
4 王开国.《资产证券化论》[M].上海:上海财经大学出版社,1999:3.
5 谷川令治,张明.《资产证券化手册》[M].北京:中国金融出版社,2006:1-2.
6 姜建清.《商业银行资产证券化——从货币市场走向资本市场》[M].北京:中国金融出版社,2004:3.
7 熊进光,巫文勇.《金融资产证券化法律制度研究》[M].南昌:江西人民出版社,2006:3.
8 参见台湾地区《金融资产证券化条例》第四条第一款第三项.
9 姜建清.《商业银行资产证券化——从货币市场走向资本市场》[M].北京:中国金融出版社,2004:4.
10 熊进光,巫文勇.《金融资产证券化法律制度研究》[M].南昌:江西人民出版社,2006:3-4.
11 参见《信贷资产证券化试点管理办法》第二条.
12 谷川令治,张明.《资产证券化手册》[M].北京:中周金融出版社,2006:2.
13 王健.《可证券化资产标准论》[J].经济体制改革,2005,2:131.
14 许凌艳.《金融资产证券化法律范畴研究》[J].法学杂志,2006,2:56.
15 许凌艳.《金融资产证券化法律范畴研究》[J].法学杂志,2006.2:56.
16 许凌艳.《金融资产证券化法律范畴研究》[J].法学杂志,2006,2:56.
17 许凌艳.《金融资产证券化法律范畴研究》[J].法学杂志,2006,2:56-57.
18 王开国.《资产证券化论》[M].上海:上海财经大学出版社,1999:11.
19 王开国.《资产证券化论》[M].上海:上海财经大学出版社,1999:12.
20 王健.《可证券化资产标准论》[J].经济体制改革.2005,2:132.
21 王健.《可证券化资产标准论》[J].经济体制改革.2005,2:133.
22 参见台湾地区《金融资产证券化条例》第四条第一款第二项.
23 王健.《可证券化资产标准论》[J].经济体制改革,2005,2:134.
24 谷川令治,张明.《资产证券化手册》[M].北京:中国金融出版社,2006:3.
25 熊进光,巫文勇.《金融资产证券化法律制度研究》[M].南昌:江西人民出版社,2006:11.
26 谷川令治,张明.《资产证券化手册》[M].北京:中国金融出版社,2006:4.
27 熊进光,巫文勇.《金融资产证券化法律制度研究》[M].南昌:江西人民出版社,2006:12.
28 熊进光,巫文勇.《金融资产证券化法律制度研究》[M].南昌:江西人民出版社,2006:14.
29 参见川令治,张明.《资产证券化手册》[M].北京:中国金融出版社,2006:2-3.
30 2006年中国资产证券化年度报告[E B].中国证券化网,2007-1-5.
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35 沈炳熙.《次贷危机与证券化》[J].中国货币市场,2007,11:14.
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37 谢永江.《资产证券化特定目的机构研究》[M].北京:中国法制出版社,2007:11.
38 熊进光,巫文勇.《金融资产证券化法律制度研究》[M].南昌:江西人民出版社,2006:42.
39 杜力夫,戴晨.《试论资产证券化中债权转让的法律属性》[J].美中法律评论,2005,5:39.
40 王健.《可证券化资产标准论》[J].经济体制改革,2005,2:134.
41 参见台湾地区《金融资产证券化条例施行细则》第二条.
42 杨妹.《我国推行金融资产证券化若干法律问题探讨》[D].广州:暨南大学,2007:15.
43 陈天一.《资产证券化刺破“真实销售”面纱的法律风险》[A].见:沈四宝,薛恺,胡颖.经贸法律评论(二)[M].北京:对外经济贸易大学出版社,2007:206.
44 许凌艳.《论金融资产证券化风险防范法律机制》[J].法学,2004,9:101.
45 李文.《中国资产证券化基础法律问题简论》[EB/OL].:环球律师事务所网站,2006-4-18
46 许凌艳.《论金融资产证券化风险防范法律机制》[J].法学,2004,9:101.
47 谢永江.《资产证券化特定目的机构研究》[M].北京:中国法制出版社,2007:118-119.
48 张恒斌.《金融资产证券化法律架构及中国法环境浅析》[D].北京:中国政法大学,2003:27.
49 谢永江.《资产证券化特定目的机构研究》[M].北京:中国法制出版社,2007:123.
50 杨妹.《我国推行金融资产证券化若干法律问题探讨》[D].广州:暨南大学,2007:17.
51 谢永江.《资产证券化特定目的机构研究》[M].北京:中国法制出版社,2007:49.
52 谢永江.《资产证券化特定目的机构研究》[M].北京:中国法制出版社,2007:68.
53 郭玉军,甘勇.《论我国资产证券化中特殊目的机构的法律构建》武汉大学学报(社会科学版),2003,3:262.
54 郭玉军,甘勇.《论我国资产证券化中特殊目的机构的法律构建》武汉大学学报(社会科学版),2003,3:262.
55 谢永江.《资产证券化特定目的机构研究》[M].北京:中国法制出版社,2007:178.
56 郭玉军,甘勇.《论我国资产证券化中特殊目的机构的法律构建》武汉大学学报(社会科学版),2003,3:263-264.
57 周小明.《信托制度比较法研究》[M].北京:法律出版社,1997:12.
58 郭玉军,甘勇.《论我国资产证券化中特殊目的机构的法律构建》武汉大学学报(社会科学版),2003,3:263.
59 郭玉军,甘勇.《论我国资产证券化中特殊目的机构的法律构建》武汉大学学报(社会科学版),2003,3:261.
60 谢永江.《资产证券化特定目的机构研究》[M].北京:中国法制出版社,2007:155.
61 熊进光,巫文勇.《金融资产证券化法律制度研究》[M].南昌:江西人民出版社,2006:113.
62 谢永江.《资产证券化特定目的机构研究》[M].北京:中国法制出版社,2007:161.
63 王开国.《资产证券化论》[M].上海:上海财经大学出版社,1999:52.
64 黄(?)《我国资产证券化法律制度研究》[D].郑州:郑州大学,2007:28.
65 涂永红,刘柏荣.《银行信贷资产证券化》[M].北京:中国金融出版社,2000:85.
66 杨妹.《我国推行金融资产证券化若干法律问题探讨》[D].广州:暨南大学,2007:19.
67 张颖,《信贷资产证券化有关问题浅析》[J].东北财经大学学报,2006,6(48):52.
68 谢永江.《资产证券化特定目的机构研究》[M].北京:中国法制出版社,2007:172.
69 熊进光,巫文勇.《金融资产证券化法律制度研究》[M].南昌:江西人民出版社,2006:34.
70 谷川令治,张明.《资产证券化手册》[M].北京:中国金融出版社,2006:24.
71 熊进光,巫文勇.《金融资产证券化法律制度研究》[M].南昌:江西人民出版社,2006:33.
72 姜建清.《商业银行资产证券化——从货币市场走向资本市场》[M].北京:中国金融出版社,2004:33.
73 洪艳蓉.《美国证券法对资产证券化的规范与借鉴》[J].证券市场导报,2002,11:32.
74 洪艳蓉.《美国证券法对资产证券化的规范与借鉴》[J].证券市场导报,2002,11:32.
75 熊进光,巫文勇.《金融资产证券化法律制度研究》[M].南昌:江西人民出版社,2006:37.
76 谷川令治,张明.《资产证券化手册》[M].北京:中国金融出版社,2006:49.
77 许凌艳.《金融资产证券化法律范畴研究》[J].法学杂志,2006,2:56.
78 资产储备是指华融资产管理公司在资产池之外另设一定规模的资产,当资产池产生的现金流不能满足对投资者的支付时,用储备资产所产生的现金流来弥补.
79 黄(?)《我国资产证券化法律制度研究》[D].郑州:郑州大学,2007:29.
80 汪丰,徐隽文.资产证券化步伐与法律制度羁绊[N].上海证券报,2006,9(19):A19
81 参见合同法第54条、第74条规定,但该法并没有规定显示公平和明显不合理低价转让财产的法律标准.
82 参见企业破产法第31条的规定.
83 参见担保法第49条第三款的规定.
84 参见商业银行法第3条的规定.
85 吴莉萍.《我国进行金融资产证券化的法律环境分析》[J].大众科学—科学研究与实践,2007,13:176.
86 参见公司法第77条、第79条的规定.
87 周松.《金融资产证券化法律问题研究》[D].合肥:安徽大学,2005:26.
88 参见银监会发布的信托公司集合资金信托计划管理办法第5条、第6条的规定.
89 参见合伙企业法第2条的规定.
90 参见合伙企业法第6条的规定.
91 参见担保法第8条的规定.
92 参见证券法第16条的规定.
93 熊进光,巫文勇.《金融资产证券化法律制度研究》[M].南昌:江西人民出版社,2006:115.
94 黄(?)《我国资产证券化法律制度研究》[D].郑州:郑州大学,2007:33.
95 熊进光,巫文勇.《金融资产证券化法律制度研究》[M].南昌:江西人民出版社,2006:148.
96 参见《最高人民法院关于审理涉及金融资产管理公司收购、管理和处置国有银行不良贷款形成的资产的案件适用法律若干问题的规定》第六条“金融资产管理公司受让国有银行债权后,原债权银行在全国或者省级有影响的报纸上发布债权转让公告或通知的,人民法院可以认定债权人履行了《中华人民共和国合同法》第八十条第一款规定的通知义务。”第九条“金融资产管理公司受让有抵押担保的债权后,可以依法取得对债权的抵押权,原抵押权登记继续有效。”
97 参见《金融机构信贷资产证券化试点临督管理办法》第9条“信托投资公司担任特定目的信托受托机构,应当具备以下条件:(一)根据国家有关规定完成重新登记三年以上;(二)注册资本不低于五亿元人民币,并且最近三年年末的净资产不低于五亿元人民币;(三)自营业务资产状况和流动性良好,符合有关监管要求:(四)原有存款性负债业务全部清理完毕,没有发生新的存款性负债或者以信托等业务名义办理的变相负债业务;(五)具有良好的社会信誉和经营业绩,到期信托项目全部按合同约定顺利完成,没有挪用信托财产的不良记录,并且最近三年内没有重大违法、违规行为:(六)具有良好的公司治理、信托业务操作流程、风险管理体系和内部控制;(七)具有履行特定目的信托受托机构职责所需要的专业人员、业务处理系统、会计核算系统、管理信息系统以及风险管理和内部控制制度;(八)已按照规定披露公司年度报告;(九)银监会规定的其他审慎性条件。”
98 王志诚.《金融资产证券化——立法原理与比较法制》[M].北京:北京大学出版社,2005:109.
99 黄(?)《我国资产证券化法律制度研究》[D].郑州:郑州大学,2007:37.
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2 谷川令治,张明.《资产证券化手册》[M].北京:中国金融出版社,2006:1.
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5 谷川令治,张明.《资产证券化手册》[M].北京:中国金融出版社,2006:1-2.
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7 熊进光,巫文勇.《金融资产证券化法律制度研究》[M].南昌:江西人民出版社,2006:3.
8 参见台湾地区《金融资产证券化条例》第四条第一款第三项.
9 姜建清.《商业银行资产证券化——从货币市场走向资本市场》[M].北京:中国金融出版社,2004:4.
10 熊进光,巫文勇.《金融资产证券化法律制度研究》[M].南昌:江西人民出版社,2006:3-4.
11 参见《信贷资产证券化试点管理办法》第二条.
12 谷川令治,张明.《资产证券化手册》[M].北京:中周金融出版社,2006:2.
13 王健.《可证券化资产标准论》[J].经济体制改革,2005,2:131.
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17 许凌艳.《金融资产证券化法律范畴研究》[J].法学杂志,2006,2:56-57.
18 王开国.《资产证券化论》[M].上海:上海财经大学出版社,1999:11.
19 王开国.《资产证券化论》[M].上海:上海财经大学出版社,1999:12.
20 王健.《可证券化资产标准论》[J].经济体制改革.2005,2:132.
21 王健.《可证券化资产标准论》[J].经济体制改革.2005,2:133.
22 参见台湾地区《金融资产证券化条例》第四条第一款第二项.
23 王健.《可证券化资产标准论》[J].经济体制改革,2005,2:134.
24 谷川令治,张明.《资产证券化手册》[M].北京:中国金融出版社,2006:3.
25 熊进光,巫文勇.《金融资产证券化法律制度研究》[M].南昌:江西人民出版社,2006:11.
26 谷川令治,张明.《资产证券化手册》[M].北京:中国金融出版社,2006:4.
27 熊进光,巫文勇.《金融资产证券化法律制度研究》[M].南昌:江西人民出版社,2006:12.
28 熊进光,巫文勇.《金融资产证券化法律制度研究》[M].南昌:江西人民出版社,2006:14.
29 参见川令治,张明.《资产证券化手册》[M].北京:中国金融出版社,2006:2-3.
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40 王健.《可证券化资产标准论》[J].经济体制改革,2005,2:134.
41 参见台湾地区《金融资产证券化条例施行细则》第二条.
42 杨妹.《我国推行金融资产证券化若干法律问题探讨》[D].广州:暨南大学,2007:15.
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69 熊进光,巫文勇.《金融资产证券化法律制度研究》[M].南昌:江西人民出版社,2006:34.
70 谷川令治,张明.《资产证券化手册》[M].北京:中国金融出版社,2006:24.
71 熊进光,巫文勇.《金融资产证券化法律制度研究》[M].南昌:江西人民出版社,2006:33.
72 姜建清.《商业银行资产证券化——从货币市场走向资本市场》[M].北京:中国金融出版社,2004:33.
73 洪艳蓉.《美国证券法对资产证券化的规范与借鉴》[J].证券市场导报,2002,11:32.
74 洪艳蓉.《美国证券法对资产证券化的规范与借鉴》[J].证券市场导报,2002,11:32.
75 熊进光,巫文勇.《金融资产证券化法律制度研究》[M].南昌:江西人民出版社,2006:37.
76 谷川令治,张明.《资产证券化手册》[M].北京:中国金融出版社,2006:49.
77 许凌艳.《金融资产证券化法律范畴研究》[J].法学杂志,2006,2:56.
78 资产储备是指华融资产管理公司在资产池之外另设一定规模的资产,当资产池产生的现金流不能满足对投资者的支付时,用储备资产所产生的现金流来弥补.
79 黄(?)《我国资产证券化法律制度研究》[D].郑州:郑州大学,2007:29.
80 汪丰,徐隽文.资产证券化步伐与法律制度羁绊[N].上海证券报,2006,9(19):A19
81 参见合同法第54条、第74条规定,但该法并没有规定显示公平和明显不合理低价转让财产的法律标准.
82 参见企业破产法第31条的规定.
83 参见担保法第49条第三款的规定.
84 参见商业银行法第3条的规定.
85 吴莉萍.《我国进行金融资产证券化的法律环境分析》[J].大众科学—科学研究与实践,2007,13:176.
86 参见公司法第77条、第79条的规定.
87 周松.《金融资产证券化法律问题研究》[D].合肥:安徽大学,2005:26.
88 参见银监会发布的信托公司集合资金信托计划管理办法第5条、第6条的规定.
89 参见合伙企业法第2条的规定.
90 参见合伙企业法第6条的规定.
91 参见担保法第8条的规定.
92 参见证券法第16条的规定.
93 熊进光,巫文勇.《金融资产证券化法律制度研究》[M].南昌:江西人民出版社,2006:115.
94 黄(?)《我国资产证券化法律制度研究》[D].郑州:郑州大学,2007:33.
95 熊进光,巫文勇.《金融资产证券化法律制度研究》[M].南昌:江西人民出版社,2006:148.
96 参见《最高人民法院关于审理涉及金融资产管理公司收购、管理和处置国有银行不良贷款形成的资产的案件适用法律若干问题的规定》第六条“金融资产管理公司受让国有银行债权后,原债权银行在全国或者省级有影响的报纸上发布债权转让公告或通知的,人民法院可以认定债权人履行了《中华人民共和国合同法》第八十条第一款规定的通知义务。”第九条“金融资产管理公司受让有抵押担保的债权后,可以依法取得对债权的抵押权,原抵押权登记继续有效。”
97 参见《金融机构信贷资产证券化试点临督管理办法》第9条“信托投资公司担任特定目的信托受托机构,应当具备以下条件:(一)根据国家有关规定完成重新登记三年以上;(二)注册资本不低于五亿元人民币,并且最近三年年末的净资产不低于五亿元人民币;(三)自营业务资产状况和流动性良好,符合有关监管要求:(四)原有存款性负债业务全部清理完毕,没有发生新的存款性负债或者以信托等业务名义办理的变相负债业务;(五)具有良好的社会信誉和经营业绩,到期信托项目全部按合同约定顺利完成,没有挪用信托财产的不良记录,并且最近三年内没有重大违法、违规行为:(六)具有良好的公司治理、信托业务操作流程、风险管理体系和内部控制;(七)具有履行特定目的信托受托机构职责所需要的专业人员、业务处理系统、会计核算系统、管理信息系统以及风险管理和内部控制制度;(八)已按照规定披露公司年度报告;(九)银监会规定的其他审慎性条件。”
98 王志诚.《金融资产证券化——立法原理与比较法制》[M].北京:北京大学出版社,2005:109.
99 黄(?)《我国资产证券化法律制度研究》[D].郑州:郑州大学,2007:37.
100 巴劲松.《我国资产证券化法制的现在和未来》[J],中国金融,2005,14:30.