论金融不良资产处置市场创造
摘要
我国银行业积累了大量的不良资产，严重阻碍了我国金融业和经济的进一步发展，我国已经加入WTO，面临着金融业即将全面开放，所以建立一个统一、高效、竞争、有序的不良资产处置市场成为目前一件紧迫的事情。
本文第一章对不良资产处置市场进行了概述。通过对不良资产处置市场的主体、客体及不良资产处置市场的市场秩序和市场功能的分析，使我们对不良资产处置市场有一个基本认识。第二章通过对我国目前不良资产处置市场的现状分析，发现我国不良资产处置市场基本上还处于初级和落后的状态，存在市场分割、市场主体不合格、营销理念落后、金融市场不完善、缺乏资产价格的市场形成机制等诸多问题。为创造一个统一、高效、竞争的不良资产处置市场，我们必须从主体多元化、市场层次化、竞争有序化等方面着手进行不良资产处置市场的构造。本文第三章结合我国不良资产处置市场的现实和国外不良资产处置即已取得的成功经验，通过引进做市商制度，构造了一个多层次的包括一级市场、二级市场的我国不良资产处置市场。
如何使该市场能有效运行，充分发挥市场作用。本文第四章主要介绍完善不良资产处置市场的相关对策。首先是通过完善市场主体的激励和约束机制，提高不良资产处置效率和控制不良资产增量的产生。再通过处置方式的多样化和交易品种及交易方式灵活多样使交易活跃，为买卖双方提供更多选择和便利，增加市场主体利益的多种实现形式。同时合理的制度安排是市场活力的关键，为此要建立多元化和多层次的不良资产处置模式，建立和健全现代企业制度，重视和加大社会信用制度建设力度，打击逃废债现象，建立以清晰的问责制为主要内容的监管制度，从法律、财务、税收等相关制度方面进行创造性地改革和进一步完善。最后，还要保持该市场的开放性，通过引进来，走出去，开拓一个更加广阔的我国不良资产处置市场新天地。
There are large quantity of financial non-performing assets in banking industry in China. They prevent the further development of finance industry and the national economy. Because China have entered in WTO already, we must open the finance industry overall. So it is an urgent thing at present to construct an integrate, efficient, orderly disposal market on non-performing assets.
According to the theory of market creation and the combination finance innovation theory, the paper introduces the necessity and urgency of creating the disposal market on non-performing assets. Then through analyzing the market subjects and their relationships, and the distinguishing standard of the object, and the market order and disposal principle, we find the disposal market on non-performing is still in an undeveloped state. There are many problems, for example the market partition, market unqualified subject, the marketing conception undeveloped, finance market uncompleted, short of the market mechanism forming asset price. According to the subjects differentiation, market stratification and orderly competition, we must create an integrate, efficient, competitive disposal market. The paper constructs a market possessing the primary market and secondary market on the basis of the market reality at present and foreign successful experiences, and recommend the part rules of market maker.
In order to make the market run efficiently, we must complete the mechanism of market, activate the market vigor, develop the market function overall. Firstly, we can improve the efficiency and control the new non-performing assets according to perfect the stimulating and control mechanism .Secondly, we must use variant disposal pattern and variant transaction ways to provide the convenience for the two sides of the
transaction, and increase the kinds of asset to realize the interest of the market subjects. Meanwhile, the reasonable policies are the key of the market. So we have to construct different disposal models, perfect the modern enterprise institution, strengthen the credit rules and regulation mechanism, and so on. Finally, the market must be open out, we can go out and come in, I believe we must have a broader disposal market on non-performing asset in the future.
本文第一章对不良资产处置市场进行了概述。通过对不良资产处置市场的主体、客体及不良资产处置市场的市场秩序和市场功能的分析，使我们对不良资产处置市场有一个基本认识。第二章通过对我国目前不良资产处置市场的现状分析，发现我国不良资产处置市场基本上还处于初级和落后的状态，存在市场分割、市场主体不合格、营销理念落后、金融市场不完善、缺乏资产价格的市场形成机制等诸多问题。为创造一个统一、高效、竞争的不良资产处置市场，我们必须从主体多元化、市场层次化、竞争有序化等方面着手进行不良资产处置市场的构造。本文第三章结合我国不良资产处置市场的现实和国外不良资产处置即已取得的成功经验，通过引进做市商制度，构造了一个多层次的包括一级市场、二级市场的我国不良资产处置市场。
如何使该市场能有效运行，充分发挥市场作用。本文第四章主要介绍完善不良资产处置市场的相关对策。首先是通过完善市场主体的激励和约束机制，提高不良资产处置效率和控制不良资产增量的产生。再通过处置方式的多样化和交易品种及交易方式灵活多样使交易活跃，为买卖双方提供更多选择和便利，增加市场主体利益的多种实现形式。同时合理的制度安排是市场活力的关键，为此要建立多元化和多层次的不良资产处置模式，建立和健全现代企业制度，重视和加大社会信用制度建设力度，打击逃废债现象，建立以清晰的问责制为主要内容的监管制度，从法律、财务、税收等相关制度方面进行创造性地改革和进一步完善。最后，还要保持该市场的开放性，通过引进来，走出去，开拓一个更加广阔的我国不良资产处置市场新天地。
There are large quantity of financial non-performing assets in banking industry in China. They prevent the further development of finance industry and the national economy. Because China have entered in WTO already, we must open the finance industry overall. So it is an urgent thing at present to construct an integrate, efficient, orderly disposal market on non-performing assets.
According to the theory of market creation and the combination finance innovation theory, the paper introduces the necessity and urgency of creating the disposal market on non-performing assets. Then through analyzing the market subjects and their relationships, and the distinguishing standard of the object, and the market order and disposal principle, we find the disposal market on non-performing is still in an undeveloped state. There are many problems, for example the market partition, market unqualified subject, the marketing conception undeveloped, finance market uncompleted, short of the market mechanism forming asset price. According to the subjects differentiation, market stratification and orderly competition, we must create an integrate, efficient, competitive disposal market. The paper constructs a market possessing the primary market and secondary market on the basis of the market reality at present and foreign successful experiences, and recommend the part rules of market maker.
In order to make the market run efficiently, we must complete the mechanism of market, activate the market vigor, develop the market function overall. Firstly, we can improve the efficiency and control the new non-performing assets according to perfect the stimulating and control mechanism .Secondly, we must use variant disposal pattern and variant transaction ways to provide the convenience for the two sides of the
transaction, and increase the kinds of asset to realize the interest of the market subjects. Meanwhile, the reasonable policies are the key of the market. So we have to construct different disposal models, perfect the modern enterprise institution, strengthen the credit rules and regulation mechanism, and so on. Finally, the market must be open out, we can go out and come in, I believe we must have a broader disposal market on non-performing asset in the future.
引文
[1] 魏建、张虹，论金融不良资产的清算—以中国的不良资产为例，北京：经济科学出版社，2001．1
[2] 周小川，重建与再生—化解银行不良资产的国际经验，北京：中国金融出版社，1999．1
[3] 赵魁元，市场创造论，北京：经济科学出版社，2002，12
[4] 劳琼娟，我国商业银行强化信用约束机制的对策选择，经济社会体制比较，2002，4
[5] 刘鸿儒，刘鸿儒论中国金融体制改革(下卷)，北京：中国金融出版社，1999
[6] 李剑阁，站在市场化改革前沿—吴敬琏教授从事经济研究50周年研讨会论文集，上海：上海远东出版社，2001
[7] 成思危，培育与监管：设计中国的货币市场，北京：经济科学出版社，2002，27
[8] 张玉明，信息均衡与银行不良资产，上海：上海三联书店，2001
[9] 杨小阳，加快解决国有商业银行不良资产问题，金融时报，2003-6-10
[10] 安东尼·M·桑托莫罗，戴维·F·巴贝尔，东北财经大学出版社，15
[11] 国资改革要破解四大难题，中国经营报，2003．6．16
[12] 杨小阳，加快解决国有商业银行不良资产问题，金融时报，2003-6-10
[13] 刘西涛，警惕信贷猛增出新忧，中国财经报，2003-8-19
[14] 周常生，不良资产处效率难题与对策，国有资产管理，2002，5，25-28
[15] 汗益兴，围绕全面建设小康社会目标快速有效处置不良资产，中国金融半月刊，2003，5，7
[16] 华融网：李晓鹏，金融资产管理公司市场营销，经济研究
[17] 信达网：黄志凌、王维安，中国金融资产管理公司运作思考，财贸经济，2002，12
[18] 晏艳阳、李治、许南，我国金融机构不良资产处置新思路—不良资产交易中心的构建及其运作，金融与保险，2003，5，41
[19] 王晓龙，风险投资与OTC市场，北京：经济科学出版社，2002，1
[20] 朱民、黄金老，论中国的资产管理公司，经济研究》1999，12，3-13
[21] 刘明康，为何要重视银行治理机制，国际金融研究，2002，4
[22] 宋玮，国有商业银行公司治理的理论分析及政策含义，金融与保险，2003，5
[23] 晏艳阳、李治、许南，金融机构不良资产交易中心的构建及其运作，金融与保险，2003，5
[24] 华融网：阙方平、夏洪涛、张馨，国有商业银行不良资产处置的制度性思考，经济评论
[25] 郑成龙，资产管理公司对债转股企业的管理，国有资产管理2002，8
[26] 扬占虹、林月兵，从现实银企关系论信用缺火治理，国际经济研究，2002，8
[27] 邓文，企业造假谁之过，中国经营报，2003-7-7
[28] 吴敬琏，中国腐败的治理，战略与管理，2003，2
[29] 张玉明，信息非均衡与银行不良资产，上海：上海三联书店，2001，159
[30] 谢平等，金融腐败：非规范融资行为的交易特征和体制动因，经济研究，2003，6，10
[31] 国资改革要破解四大难题，中国经营报，2003-6-16
[32] 扬磊，合资资产管理公司将在工行、建行现身?，中国经营报，2003-6-16
[33] 樊纲，论“国家综合负债”—兼论如何处理银行不良资产，经济研究，1999，5
[34] Thorne, Alfredo, Europe's Experiences with Banking Reform(Dem 1993, The World Bank)
[35] 赵平，日本经济稍微喘了一口气—访中国社会科学院宏观经济研究室主任袁钢明博士，中国经营报，2003，10，27
[36] Frederic s. Mishkin ,The Econcmics of Money, Banking, and Financial Markets, 6th ed, 2001
[37] James C. Van Horne, Financial Management and Policy, 12th ed, 2002
[38] Philip Kotler, A Framework for Marketing Management, 1th ed, 2001
[39] Jay Heizer, Bany Render, Principles of Oprations Managrment, 4th ed, 2001
[40] Guofu Zhou, Financial Econometrics: Empirical Analysis of Asset Pricing, 1th ed, Peking University Press
[41] Cray, Cheryl, Hungary's Bankruptcy Experiences, 1992-93, The World Bank
[42] Bengt Dennis, Klas Eklund, Financial Crisis, The FDIC and RTC Experience 1980-1994, The World Bank
[43] Hollowing out Japan's Financial Markets, The Economist, Aug 13th, 1994
[44] Japan's Bridge Plan to nowwhere,The Banker, 1998
[45] Stefan Lngves and Goran Lind, Loan Loss Recoveries and Resolution Angencies :The Swedish Experience
[2] 周小川，重建与再生—化解银行不良资产的国际经验，北京：中国金融出版社，1999．1
[3] 赵魁元，市场创造论，北京：经济科学出版社，2002，12
[4] 劳琼娟，我国商业银行强化信用约束机制的对策选择，经济社会体制比较，2002，4
[5] 刘鸿儒，刘鸿儒论中国金融体制改革(下卷)，北京：中国金融出版社，1999
[6] 李剑阁，站在市场化改革前沿—吴敬琏教授从事经济研究50周年研讨会论文集，上海：上海远东出版社，2001
[7] 成思危，培育与监管：设计中国的货币市场，北京：经济科学出版社，2002，27
[8] 张玉明，信息均衡与银行不良资产，上海：上海三联书店，2001
[9] 杨小阳，加快解决国有商业银行不良资产问题，金融时报，2003-6-10
[10] 安东尼·M·桑托莫罗，戴维·F·巴贝尔，东北财经大学出版社，15
[11] 国资改革要破解四大难题，中国经营报，2003．6．16
[12] 杨小阳，加快解决国有商业银行不良资产问题，金融时报，2003-6-10
[13] 刘西涛，警惕信贷猛增出新忧，中国财经报，2003-8-19
[14] 周常生，不良资产处效率难题与对策，国有资产管理，2002，5，25-28
[15] 汗益兴，围绕全面建设小康社会目标快速有效处置不良资产，中国金融半月刊，2003，5，7
[16] 华融网：李晓鹏，金融资产管理公司市场营销，经济研究
[17] 信达网：黄志凌、王维安，中国金融资产管理公司运作思考，财贸经济，2002，12
[18] 晏艳阳、李治、许南，我国金融机构不良资产处置新思路—不良资产交易中心的构建及其运作，金融与保险，2003，5，41
[19] 王晓龙，风险投资与OTC市场，北京：经济科学出版社，2002，1
[20] 朱民、黄金老，论中国的资产管理公司，经济研究》1999，12，3-13
[21] 刘明康，为何要重视银行治理机制，国际金融研究，2002，4
[22] 宋玮，国有商业银行公司治理的理论分析及政策含义，金融与保险，2003，5
[23] 晏艳阳、李治、许南，金融机构不良资产交易中心的构建及其运作，金融与保险，2003，5
[24] 华融网：阙方平、夏洪涛、张馨，国有商业银行不良资产处置的制度性思考，经济评论
[25] 郑成龙，资产管理公司对债转股企业的管理，国有资产管理2002，8
[26] 扬占虹、林月兵，从现实银企关系论信用缺火治理，国际经济研究，2002，8
[27] 邓文，企业造假谁之过，中国经营报，2003-7-7
[28] 吴敬琏，中国腐败的治理，战略与管理，2003，2
[29] 张玉明，信息非均衡与银行不良资产，上海：上海三联书店，2001，159
[30] 谢平等，金融腐败：非规范融资行为的交易特征和体制动因，经济研究，2003，6，10
[31] 国资改革要破解四大难题，中国经营报，2003-6-16
[32] 扬磊，合资资产管理公司将在工行、建行现身?，中国经营报，2003-6-16
[33] 樊纲，论“国家综合负债”—兼论如何处理银行不良资产，经济研究，1999，5
[34] Thorne, Alfredo, Europe's Experiences with Banking Reform(Dem 1993, The World Bank)
[35] 赵平，日本经济稍微喘了一口气—访中国社会科学院宏观经济研究室主任袁钢明博士，中国经营报，2003，10，27
[36] Frederic s. Mishkin ,The Econcmics of Money, Banking, and Financial Markets, 6th ed, 2001
[37] James C. Van Horne, Financial Management and Policy, 12th ed, 2002
[38] Philip Kotler, A Framework for Marketing Management, 1th ed, 2001
[39] Jay Heizer, Bany Render, Principles of Oprations Managrment, 4th ed, 2001
[40] Guofu Zhou, Financial Econometrics: Empirical Analysis of Asset Pricing, 1th ed, Peking University Press
[41] Cray, Cheryl, Hungary's Bankruptcy Experiences, 1992-93, The World Bank
[42] Bengt Dennis, Klas Eklund, Financial Crisis, The FDIC and RTC Experience 1980-1994, The World Bank
[43] Hollowing out Japan's Financial Markets, The Economist, Aug 13th, 1994
[44] Japan's Bridge Plan to nowwhere,The Banker, 1998
[45] Stefan Lngves and Goran Lind, Loan Loss Recoveries and Resolution Angencies :The Swedish Experience