中小型高新技术企业创业投资项目评价研究
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摘要
我国的创业投资起步较晚，发展时间短，对创业投资项目评价的理论研究较少且不规范。为促进该理论的创新和发展，本文在深入研究创业投资基本理论的基础上，借鉴国内外有关创业投资项目评价的理论结果，结合我国创业投资和中小型高新技术企业的特点，从创业投资机构的角度，建立了一个新的创业投资项目综合评价指标体系。用层次分析法确定各指标的综合权重值，再通过专家打分，最后加权平均，得出被评价企业创业投资项目的最终得分，其结果可用来帮助投资者做出投资决策。此外，根据创业投资和创业企业不同发展阶段的特点，对创业企业投资项目进行了阶段性投资评价的探讨，针对企业不同发展阶段，评价的侧重点和评价的方法有所区分。
Venture capital in china starts late with a short history, the evaluation of theory research of venture capital item is not enough and nonstandard. To promote the development and creation of the theory, from the angle of venture capital organization, a new index system of venture capital item evaluation should be built up on the base of venture capital fundamental theory, the reference of the existing domestic and abroad venture item evaluation index system, the combination of venture capital and SMHE，S characteristics. Analytic hierarchy process should be used to define each indices， weight, and then with the experts， evaluation and average weight method. In this way the finial mark can be got about the venture item evaluation. This will help the investor to give his finial decision. In addition, the stage evaluation should be given to venture capital, according to the peculiar character at the different developing stage. The method and focal point of evaluation should be different to the different stages of the enterprise.
Li Xiaoli (Technical Economics and Management)
Directed by prof. Zhao Tianxiang
Venture capital in china starts late with a short history, the evaluation of theory research of venture capital item is not enough and nonstandard. To promote the development and creation of the theory, from the angle of venture capital organization, a new index system of venture capital item evaluation should be built up on the base of venture capital fundamental theory, the reference of the existing domestic and abroad venture item evaluation index system, the combination of venture capital and SMHE，S characteristics. Analytic hierarchy process should be used to define each indices， weight, and then with the experts， evaluation and average weight method. In this way the finial mark can be got about the venture item evaluation. This will help the investor to give his finial decision. In addition, the stage evaluation should be given to venture capital, according to the peculiar character at the different developing stage. The method and focal point of evaluation should be different to the different stages of the enterprise.
Li Xiaoli (Technical Economics and Management)
Directed by prof. Zhao Tianxiang
引文
[1] 陈开全，兰飞燕，高科技产业与资本市场，北京：北京大学出版社，1999年
[2] 杨海明，王燕，投资学，上海：上海人民出版社，1998年
[3] 张陆洋，高技术产业发展的风险投资，北京：经济科学出版社，1999年
[4] 颜寒松，基金管理公司投资策略，上海：上海财经大学出版社，2000年
[5] 杨志等，新世纪企业经营管理者知识更新读本——企业风险投资，北京：企业管理出版社，2001年。
[6] 徐绪松等，投资项目的评审，北京：民主与建设出版社，2002年
[7] 任天元，风险投资的运用与评估，北京：中国经济出版社，2000年
[8] 王国玉等，投资项目评估学，武汉：武汉大学出版社，2000年
[9] 菲尔·荷马斯，投资评价（王嗣俊，白玉明译），北京：机械工业出版社，1999年
[10] 李柏龄，现代企业财务管理技巧，上海：文汇出版社，2000年
[11] 汪平，财务估价论，上海：上海财经大学出版社，2000年
[12] 李光、易晓波，创业与投资策划，北京：中国青年出版社，1995年
[13] 俞自由等，风险投资理论与实践，上海：上海财经大学出版社，2001年
[14] 陆世敏，中小企业与风险投资，上海：上海财经大学出版社，2001年
[15] 常大勇等，经济管理数学模型，北京：北京经济学院出版社，1996年
[16] 黑龙江华冠科技股份有限公司，首次公开发行股票招股说明书摘要，上海证券报，2002年8月26日
[17] 任志安，企业高新技术项目投资决策的基本问题分析，经济问题，2002，3，21～23
[18] 严太华，张龙，风险投资评估决策方法初探，经济问题，2002，1，13～15
[19] 王晓晶，创业投资项目评估，投资与证券，2001，12，56—59
[20] 范柏乃等，中国风险企业成长性评价指标体系研究，高新技术产业化，2001，3，13～18
[21] 陆正飞，施瑜，从财务评价体系看上市公司价值决定，会计研究，2002，5，18～23
[22] 邓明然，企业理财系统的不确定性剖析，科技进步与对策，2002，5，120～122
[23] 胡志强，信息不对称条件下风险投资的融资方式研究，武汉大学学报（社会科学版），55（3），2002，5，294～299
[24] 张汉江等，风险投资的分段最优激励合同，金融与保险，2001，7，44～45
[25] 谢章澍等，高技术产业竞争力评价指标体系的构建，高新技术产业化，2001，5，6～11
[26] 屈哲，项目融资风险及其规避，财经问题研究，2002，5，32～35
[27] 于莉鑫等，企业价值评估方法探讨，经济导刊，2002，5，23～27
[28] 钱世政，赵迎东，风险投资价值评估的柔性分析，投资与证券，2002，3，91～97
[29] 鲁民，风险投资：高科技产业孵化器，金融与保险，2001，4，106～107
[30] 刘平青，信息不对称与风险投资，投资与证券，2001，3，92～96
[31] 刘海龙等，期权定价方法，管理科学学报，5（2），2002，4，67～69
[32] 刘泽亮，论实物期权及其在风险投资中的应用，财经理论与实践，117，2002，5，37～40
[33] 陆敏，企业价值评估方法及其在我国的应用前景，国际金融研究，2002，6，19～21
[2] 杨海明，王燕，投资学，上海：上海人民出版社，1998年
[3] 张陆洋，高技术产业发展的风险投资，北京：经济科学出版社，1999年
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[16] 黑龙江华冠科技股份有限公司，首次公开发行股票招股说明书摘要，上海证券报，2002年8月26日
[17] 任志安，企业高新技术项目投资决策的基本问题分析，经济问题，2002，3，21～23
[18] 严太华，张龙，风险投资评估决策方法初探，经济问题，2002，1，13～15
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[20] 范柏乃等，中国风险企业成长性评价指标体系研究，高新技术产业化，2001，3，13～18
[21] 陆正飞，施瑜，从财务评价体系看上市公司价值决定，会计研究，2002，5，18～23
[22] 邓明然，企业理财系统的不确定性剖析，科技进步与对策，2002，5，120～122
[23] 胡志强，信息不对称条件下风险投资的融资方式研究，武汉大学学报（社会科学版），55（3），2002，5，294～299
[24] 张汉江等，风险投资的分段最优激励合同，金融与保险，2001，7，44～45
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[26] 屈哲，项目融资风险及其规避，财经问题研究，2002，5，32～35
[27] 于莉鑫等，企业价值评估方法探讨，经济导刊，2002，5，23～27
[28] 钱世政，赵迎东，风险投资价值评估的柔性分析，投资与证券，2002，3，91～97
[29] 鲁民，风险投资：高科技产业孵化器，金融与保险，2001，4，106～107
[30] 刘平青，信息不对称与风险投资，投资与证券，2001，3，92～96
[31] 刘海龙等，期权定价方法，管理科学学报，5（2），2002，4，67～69
[32] 刘泽亮，论实物期权及其在风险投资中的应用，财经理论与实践，117，2002，5，37～40
[33] 陆敏，企业价值评估方法及其在我国的应用前景，国际金融研究，2002，6，19～21