货币数字化研究
|
摘要
本文以马克思关于实体货币与计算货币关系的理论为指导，深入地研究了在信用经济高度发展的当代，数字货币如何突破实体货币的限制迅速扩张，满足贸易和资本运营的需要，推动贸易和生产的发展，推动整体经济的发展；与此同时，本文又研究了数字货币的扩张必然受到实体货币和实体经济的限制，一旦数字货币扩张过度，就会发生货币危机。基于这一基本理论，本文首先研究数字货币的概念，指出货币数字化是货币职能的要求，实体货币在执行货币的五种职能时转化为数字货币，在执行货币的资本职能时转化为未来的数字货币；进而从数字货币视角对传统的货币数量说进行分析，指出真正有意义的货币供给是流通中的数字货币而不是银行创造的货币，银行只能根据交易状况管理货币供给，并据此对中国的货币数量规律进行了实证分析，以期为我国央行制定宏观货币政策提供理论参考；本文依据马克思的货币危机理论对美国次贷危机的研究独辟蹊径，通过研究美国货币数字化膨胀过程指出，MBS、CDO、CDS等有价证券所代表的未来数字货币与现实货币的矛盾激化，导致以房屋表现的商品与货币的矛盾爆发是次贷危机的根源。最后依据马克思的货币数量思想对美联储量化宽松货币政策进行了理论与实证分析。指出美国实体经济不振，美国公众对美国经济信心不足，导致美联储发行的货币无法转变为流通中的真实购买力，不能刺激生产，特别不能刺激制造业的生产，增加的货币只能在金融市场中发挥作用。这是美联储量化宽松货币政策未达预期的根本原因。
Guided by Marx’s theory about relationship between the entity money and themoney of accout, this thesis has made a deep study of how the digital money breaksthrough the restrictions of the entity money and expands rapidly, how the digitalmoney meets the needs of trade and capital operation，how the digital moneypromotes the development of trade and production and the overall economic in thecontemporary when credit economy has highly developed. At the same time thisthesis has made a study about the fact that the expansion of the digital money iscertain to be restricted by the entity economy and the entity money. Once the digitalmoney expands too excessive, there will be a monetary crisis.Based on above Thisthesis has first studied the concept of digital money and then pointed out thatcurrency digitalization is the requirements of the monetary functions.Entity currencyis transformed into digital money when implementing the five functions ofcurrency，it’s transformed into future digital money when implementing the capitalfunction of curreny. Then，we’ve analysed the traditional theory of money quantityfrom the perspective of digital money，and pointed out that the truly meaningfulmoney supply is not the money created by the bank but the digital money incirculation. Banks can only manage the money supply under the trading position.According to this we made empirical analysis on Chinese quantity of money in orderto provide theoretical references for Chinese central bank to develop themacro-monetary policy. This paper made a special research on subprime lendingcrisis based on Marx’s theory of monetary crisis.By studying the expansion of theU.S. digital money，we pointed out that the conflict between the future digital moneyrepresented by the MBS，CDO，CDS securities and the the reality money has leadedto the breaking out of the conflict between the commodity represented by housing and the currency.That is the root causes of the subprime lending crisis. Finally，wemake a theory and empirical analysis on the Fed QE policy based on Marx’sthinking of money quantity，pointing out that the American public is lack ofconfidence in the U.S. economy because of the weakness of the American entityeconomy.So base money issued by the FD can’t be transformed into the realpurchasing power in circulation, it cann’t stimulate production especially the themanufacturing. It can only play a role in the financial markets. This is the root causeof the fact that the QE policy can’t achieve the desired intent.
Guided by Marx’s theory about relationship between the entity money and themoney of accout, this thesis has made a deep study of how the digital money breaksthrough the restrictions of the entity money and expands rapidly, how the digitalmoney meets the needs of trade and capital operation，how the digital moneypromotes the development of trade and production and the overall economic in thecontemporary when credit economy has highly developed. At the same time thisthesis has made a study about the fact that the expansion of the digital money iscertain to be restricted by the entity economy and the entity money. Once the digitalmoney expands too excessive, there will be a monetary crisis.Based on above Thisthesis has first studied the concept of digital money and then pointed out thatcurrency digitalization is the requirements of the monetary functions.Entity currencyis transformed into digital money when implementing the five functions ofcurrency，it’s transformed into future digital money when implementing the capitalfunction of curreny. Then，we’ve analysed the traditional theory of money quantityfrom the perspective of digital money，and pointed out that the truly meaningfulmoney supply is not the money created by the bank but the digital money incirculation. Banks can only manage the money supply under the trading position.According to this we made empirical analysis on Chinese quantity of money in orderto provide theoretical references for Chinese central bank to develop themacro-monetary policy. This paper made a special research on subprime lendingcrisis based on Marx’s theory of monetary crisis.By studying the expansion of theU.S. digital money，we pointed out that the conflict between the future digital moneyrepresented by the MBS，CDO，CDS securities and the the reality money has leadedto the breaking out of the conflict between the commodity represented by housing and the currency.That is the root causes of the subprime lending crisis. Finally，wemake a theory and empirical analysis on the Fed QE policy based on Marx’sthinking of money quantity，pointing out that the American public is lack ofconfidence in the U.S. economy because of the weakness of the American entityeconomy.So base money issued by the FD can’t be transformed into the realpurchasing power in circulation, it cann’t stimulate production especially the themanufacturing. It can only play a role in the financial markets. This is the root causeof the fact that the QE policy can’t achieve the desired intent.
引文
[1] Abdourahmane Sarr，..Financial liberalization，banking market structure，andfinancial deepening，an interest margin analysis[R].IMF working paper series.2000
[2] Abel， A...Dynamic behavior of capital accumulation in a cash-in-advancemodel[J].Journal of Monetary Economics，1985（10）
[3] Alam T，M Waheed. The Monetary Transmission Mechanism in Pakistan:ASectoral Analysis [R]. Working Paper，Pakistan Institute of DevelopmentEconomics，2006
[4] Alan Bollard. Easy Money—Global Liquidity and Its Impact on NewZealand[M] BIS Review，2007（25）.
[5] Allan N. Krinsman.“Subprime Mortgage Meltdown: How did it Happen andHow will it End？”[J].Journal of Structured Finance，2007，8（02）.
[6] Allen F.，Gale D. Bubbles Crises and Policy [J] Oxford Review of EconomicPolicy，1999，15（3）.
[7] Bird，Graham. The IMF and the Future: Issues and Options Facing the Fund [M].London；New York: Routledge，2003.
[8] Dell Ariccia G， Garibaldi P. Bank Lending and Interest Rate Changes in aDynamic Matching Model [M]. International Monetary Fund，1998.
[9] ECB．The Monetary Policy of the ECB[M]．Frankfurt：European Central Bank，2001.
[10]Fisher Irving..The Making of Index Number:A Study of Their Varieties，Tests，and Reliability[M]. Houghton Mifflin Company.1922
[11]Fujiwara，I Evaluating Monetary Policy When Nominal Interest Rates AreAlmost Zero [J]. Journal of the Japanese and International Economics，2006（3）
[12]Ganley Joe. Surplus Liquidity： Implications for central banks.[R]. Bank ofEngland Lecture.2006（3）
[13]Ibrahim M H.Sectoral. Effects of Monetary Policy: Evidence from Malaysia[J].Asian Economic Journal，2005（19）
[14]KEVIN PHILLIPS.Bad Money:Reckless Finance，Failed Politics，and the GlobalCrisis of American Capitalism［M］.New York:Viking，2008.
[15]Lown C S， Morgan D P. Credit Effects in the Monetary Mechanism[J]. FederalReserve Bank of New York Economic Policy Review，2002.
[16]Mervyn king. Banking: From Bagehot to Baseband Back Again [R]. New York:theButtonwood Gathering， October，2010.
[17]Morgan Peter. Asia's Liquidity Wave: Implications and Risks[J].HSBCGlobalResearch，2007（6）.
[18]Prakash Kannan. On The Welfare Benefits of an International Currency [J].IMFWorking Paper，2007..
[19].Rates.Lecture at the International Center for Monetary and Banking Studies，
[R]Geneva，2004（1）
[20]World Bank. Global Economic Prospects and the Developing Countries[J].Washington， D.C.: World Bank，2002.
[21]Zettelmeyer， J. The impact of monetary policy on the exchange rate: evidencefrom three small open economies [J]. Journal of Monetary Economics，2004
[22]马克思．资本论（第1、2、3卷）[M]．北京：人民出版社，2002.
[23]马克思、恩格斯.马克思恩格斯全集（第4、12、13、26卷）[M].北京:人民出版社，1962
[24]马克思．马克思恩格斯《资本论》书信集[M]．北京：人民出版社，1976.
[25]凯恩斯．货币论[M]．北京：商务印书馆．1997.
[26]凯恩斯.就业、利息和货币通论[M].北京：商务印书馆.1999.
[27]维克塞尔．利息与价格[M]．北京：商务印书馆，1997.
[28]休谟.论贸易平衡[M].北京:商务印书馆.1997.
[29]约翰·伊特维尔新帕尔格拉夫经济学大辞典．第三卷[M]．北京：经济科学出版社，1996.
[30]约翰·穆勒．政治经济学原理[M]．北京：商务印书馆，1997.
[31]麦金农.经济发展中的货币与资本[M].上海:上海三联书店，1988.
[32]亚当·斯密.国民财富的性质和原因的研究[M]北京：商务印书馆，2004年.
[33]米尔顿·弗里德曼.货币数量论研究[M]中国社会科学出版社，2001.
[34]马歇尔.货币、信用与商业[M]北京：商务印书馆，1997.
[35]格利和肖．金融理论中的货币[M]．上海：三联书店，1987.
[36]彼得·希夫、约翰·唐斯美元大崩溃[M]．北京：中信出版社，2008.
[37]保罗·克鲁格曼.萧条经济学的回归和2008年经济危机[M].北京:中信出版社，2009.
[38]哈耶克.货币的非国家化[M]北京:新星出版社，2007.
[39]杨惠昶.国际金融[M]长春：吉林大学出版社，1994
[40]杨惠昶.国际经济学[M]长春：吉林大学出版社，2000
[41]杨惠昶.论理想的价值标准[M]长春：吉林大学出版社，2001
[42]杨惠昶.金融学原理[M]科学出版社，2006年版
[43]刘晓欣.虚拟经济与价值化积累[M].天津:南开大学出版社，2005.
[44]尹伯成西方经济学说史[M]上海：复旦大学出版社2009.
[45]易纲．中国的货币化进程[Ｍ]．北京：商务印书馆，2003.
[46].张志波.《金融危机传染与国家经济安全》[M].上海社会科学院出版社，2007
[47].高铁梅.计量经济分析方法与建模EViews应用及实例（第二版）[M].北京:清华大学出版社，2009
[48]林继肯.货币数量论[M].北京：中国金融出版社，2004
[49]杜金富.货币与金融统计学[M].北京:中国金融出版社，2003.
[50]时寒冰.当次贷危机改变中国[M]北京：机械工业出版社，2009
[51]杨惠昶，肖辉，赵严冬.马克思的货币理论与电子货币[J].当代经济研究.2008（8）
[52]杨惠昶，张强.马克思对货币银行理论的创新—古典货币数量说批判[J]当代经济研究.2007（3）
[53]杨惠昶，赵严冬，孙涵.马克思金融理论的现代性[J]当代经济研究.2012（11）
[54]雷良海，魏遥美国次贷危机的传导机制[J]国际金融2009（1）
[55]韩文龙，崔祥龙美国第四轮量化宽松政策的实施背景、影响及中国的对策[J]财政金融2013（4）
[56]李卫国孙刚强美国第三轮量化宽松货币政策对中国经济的影响[J]河北金融2013（1）
[57]张茉楠美国第四轮量化宽松政策及其影响[J]宏观经济管理2013（3）
[58]范德胜美国量化宽松货币政策逻辑、影响和中国对策研究[J]国际贸易2013（1）
[59]李燕，加媛媛.近20年来美国产业结构调整对中国在美投资的影响[J].时代金融.2006（10）
[60]蔡如海，刘向明．中国的货币化与金融化：影响因素与演进趋势[J]．金融论坛，2008（5）
[61]包群，阳小晓，赖明勇．我国储蓄－投资转化率的经验性研究：1978～2002[J]．统计研究，2004（9）
[62]郭明星，刘金全，刘志刚.我国货币供给增长率与国内产出增长率之间的影响关系检验——来自MS-VECM模型的新证据[J].数量经济技术经济研究，2005（5）
[63]王千.货币供应量与价格指数、资产价格关系分析——从虚拟经济角度看“货币失踪之谜”[J].价格月刊，2007（3）
[64]郭浩..中国的‘超额’货币需求[J].管理世界，2002（6）
[65]程建胜..中国真的存在“超额货币”吗?[J].金融研究，2004（6）
[66]刘斌.我国货币供应量与产出、物价间相互关系的实证研究[J].金融研究，.2002（7）
[67]郭浩..中国的‘超额’货币需求[J].管理世界，2002（6）
[68]王同春，赵东..中国超额货币的成因及影响研究—一个新模型的提出及应用[J].国际金融研究，2000（8）
[69]李斌..经济发展、结构变化与“货币消失”[J].经济研究，2004（6）
[70]夏斌，廖强..货币供应量已不宜作为当前我国货币政策的中介目标[J].经济研究，2001（8）
[71]刘斌..我国货币供应量与产出、物价问相互关系的实证研究[J].金融研究，2002（7）
[72]赵留彦，王一鸣..货币存量与价格水平：中国的经验证据[J].经济科学，2005（2）
[73]刘士余，王辰华..中国经济货币化进程：动态演进及实证解说[J].金融研究，2005（3）
[74]伍超明..货币流通速度的再认识[J].经济研究，2004（9）
[75]高倩倩，郑建军.超额货币之谜：基于东亚地区的比较分析[J].亚太经济，2008（2）
[76]吴晶妹评货币政策的中介目标——货币供应量[J].经济评论，2002（3）
[77]王洋.内生货币和“中国之谜”：基于存量—流量结构的新解说[J]，经济科学，2007（5）
[78]巴曙松.金融危机下的全球金融监管走向及展望[J].西南金融，2009（10）
[79]何帆，李蜻，美元国际化的路径、经验和教训[J]社会科学战线，2005（l）
[80]李向阳.布雷顿森林体系的演变与美元霸权[J].世界经济与政治，2005（10）
[81]黄上国．中国的货币化率与物价水平：1985~2007[J]上海经济研究，2009（4）
[82]王志新，颜伟.货币供应量对我国股票价格指数影响研究[J].产业与科技论坛，2009（8）
[83]姚远.中国货币供应、通货膨胀及经济增长关系实证研究[J].经济与管理，2007（2）
[84]易宪容.影子银行体系—信贷危机的金融分析[J].江海学刊，2009（3）
[85]李稻葵，刘霖林人民币国际化计量研究及政策分析[J]，金融研究，2008（l1）
[86]陈彦斌，唐诗磊，李杜.货币供应量能预测中国通货膨胀吗?[J].经济理论与经济管理，2009（2）
[87]禹钟华.对货币职能及本质的再探讨[J].经济评论，2003（6）
[88]张明.货币·货币五种形态演替变化·货币数量论[J]浙江大学学报，1996（3）
[89]欧阳志刚，王世杰.我国货币政策对通货膨胀与产出的非对称反应[J].经济研究，2009（09）
[90]盛松成，张次兰.货币供应量的增加能引起价格水平的上涨吗?[J].金融评论，2010（03）
[91]向松炸.国际货币体系改革：思想和战略，[J].国际货币评论，2010（1）
[92]贾润军，祁敬宇汇率制度选择与金融稳定关系研究综述[J].首都经贸大学学报，2006（4）
[93]宋健.超额货币、经济增长与通货膨胀[J].广东金融学院学报，2010（03）
[94]杨丽萍，陈松林，王红.货币供应量、银行信贷与通货膨胀的动态关系研究[J].管理世界，2008（6）
[95]陈志刚、潘成夫.金融危机中的货币政策理论分析与启示[J].南方金融，2009（10）
[96]伍志文.“中国之谜”理论及基于中国的经验分析[J].财经研究，2003（01）
[97]吴培新.美联储应对次贷危机的货币政策工具[J].中国货币市场，2008，（9）
[98]张学叶，林永强，周广.我国银行信贷与物价指数的实证分析[J].重庆工商大学学报，2010（5）
[99]王红红，龙超.我国银行信贷与CPI关系实证分析：1991年—2009年[J].时代金融，2011（8）
[100]成思危.虚拟经济探微[J].南开学报，2003（2）
[101]李海燕论新世纪美元的国际地位及其发展趋势[J]国际金融研究，2007（5）
[102]余永定.美国次贷危机：背景、原因与发展[J].当代亚太，2008（5）
[103]李若谷，冯春平.美国次贷危机的走向及对中国经济的影响[J].国际经济评论，2008（2）
[104]徐凡美国次贷抵押贷款危机的回顾与展望[J]国际金融研究，2007（9）
[105]李宝伟.经济虚拟化下金融稳定与虚拟经济管理—基于次贷危机的启示[J].亚太经济，2009（1）
[106]李石凯.从货币供应量变化看量化宽松货币政策的效果[J].中国金融，2010（23）
[107]李翀．论美国量化宽松的货币政策及其效应[J]．学术研究，2011（2）
[108]何帆、张明：美国次级债危机是如何酿成的[J]．求是，2007（20）
[109]李建伟，杨琳.美国量化宽松货币政策的实施背景、影响与中国对策[J].改革，2011（1）
[110]陈虹，宫照华．从经济泡沫到通货紧缩——谈美国第二轮量化宽松货币政策及其影响[J]．经济纵横，2011（1）
[111]吴宏，刘威.美国货币政策的国际传导效应及其影响的实证研究[J].数量经济技术经济研究，2009（6）
[112]封丹华．从流动性过剩到流动性紧缩——金融危机下的流动性特征[D]．上海：上海社会科学院世界经济研究所，2009
[113]陈昶学.次贷危机的传导机制与影响研究[D]东北财经大学2010
[114]肖辉论美国金融危机的成因与蔓延[D]吉林大学2009
[115]冯芸信用衍生品对金融危机的放大和扩散效应分析[D]复旦大学2012
[116]徐滢.量化宽松货币政策的理论、实践与效应研究[D]浙江大学2011
[117]王晶美联储量化宽松货币政策的影响及中国的对策[D]吉林大学2012
[118]汪源量化宽松的货币政策研究[D]华中科技大学2011
[119]王志鑫.美联储量化宽松货币政策效应分析[D]吉林大学2012
[2] Abel， A...Dynamic behavior of capital accumulation in a cash-in-advancemodel[J].Journal of Monetary Economics，1985（10）
[3] Alam T，M Waheed. The Monetary Transmission Mechanism in Pakistan:ASectoral Analysis [R]. Working Paper，Pakistan Institute of DevelopmentEconomics，2006
[4] Alan Bollard. Easy Money—Global Liquidity and Its Impact on NewZealand[M] BIS Review，2007（25）.
[5] Allan N. Krinsman.“Subprime Mortgage Meltdown: How did it Happen andHow will it End？”[J].Journal of Structured Finance，2007，8（02）.
[6] Allen F.，Gale D. Bubbles Crises and Policy [J] Oxford Review of EconomicPolicy，1999，15（3）.
[7] Bird，Graham. The IMF and the Future: Issues and Options Facing the Fund [M].London；New York: Routledge，2003.
[8] Dell Ariccia G， Garibaldi P. Bank Lending and Interest Rate Changes in aDynamic Matching Model [M]. International Monetary Fund，1998.
[9] ECB．The Monetary Policy of the ECB[M]．Frankfurt：European Central Bank，2001.
[10]Fisher Irving..The Making of Index Number:A Study of Their Varieties，Tests，and Reliability[M]. Houghton Mifflin Company.1922
[11]Fujiwara，I Evaluating Monetary Policy When Nominal Interest Rates AreAlmost Zero [J]. Journal of the Japanese and International Economics，2006（3）
[12]Ganley Joe. Surplus Liquidity： Implications for central banks.[R]. Bank ofEngland Lecture.2006（3）
[13]Ibrahim M H.Sectoral. Effects of Monetary Policy: Evidence from Malaysia[J].Asian Economic Journal，2005（19）
[14]KEVIN PHILLIPS.Bad Money:Reckless Finance，Failed Politics，and the GlobalCrisis of American Capitalism［M］.New York:Viking，2008.
[15]Lown C S， Morgan D P. Credit Effects in the Monetary Mechanism[J]. FederalReserve Bank of New York Economic Policy Review，2002.
[16]Mervyn king. Banking: From Bagehot to Baseband Back Again [R]. New York:theButtonwood Gathering， October，2010.
[17]Morgan Peter. Asia's Liquidity Wave: Implications and Risks[J].HSBCGlobalResearch，2007（6）.
[18]Prakash Kannan. On The Welfare Benefits of an International Currency [J].IMFWorking Paper，2007..
[19].Rates.Lecture at the International Center for Monetary and Banking Studies，
[R]Geneva，2004（1）
[20]World Bank. Global Economic Prospects and the Developing Countries[J].Washington， D.C.: World Bank，2002.
[21]Zettelmeyer， J. The impact of monetary policy on the exchange rate: evidencefrom three small open economies [J]. Journal of Monetary Economics，2004
[22]马克思．资本论（第1、2、3卷）[M]．北京：人民出版社，2002.
[23]马克思、恩格斯.马克思恩格斯全集（第4、12、13、26卷）[M].北京:人民出版社，1962
[24]马克思．马克思恩格斯《资本论》书信集[M]．北京：人民出版社，1976.
[25]凯恩斯．货币论[M]．北京：商务印书馆．1997.
[26]凯恩斯.就业、利息和货币通论[M].北京：商务印书馆.1999.
[27]维克塞尔．利息与价格[M]．北京：商务印书馆，1997.
[28]休谟.论贸易平衡[M].北京:商务印书馆.1997.
[29]约翰·伊特维尔新帕尔格拉夫经济学大辞典．第三卷[M]．北京：经济科学出版社，1996.
[30]约翰·穆勒．政治经济学原理[M]．北京：商务印书馆，1997.
[31]麦金农.经济发展中的货币与资本[M].上海:上海三联书店，1988.
[32]亚当·斯密.国民财富的性质和原因的研究[M]北京：商务印书馆，2004年.
[33]米尔顿·弗里德曼.货币数量论研究[M]中国社会科学出版社，2001.
[34]马歇尔.货币、信用与商业[M]北京：商务印书馆，1997.
[35]格利和肖．金融理论中的货币[M]．上海：三联书店，1987.
[36]彼得·希夫、约翰·唐斯美元大崩溃[M]．北京：中信出版社，2008.
[37]保罗·克鲁格曼.萧条经济学的回归和2008年经济危机[M].北京:中信出版社，2009.
[38]哈耶克.货币的非国家化[M]北京:新星出版社，2007.
[39]杨惠昶.国际金融[M]长春：吉林大学出版社，1994
[40]杨惠昶.国际经济学[M]长春：吉林大学出版社，2000
[41]杨惠昶.论理想的价值标准[M]长春：吉林大学出版社，2001
[42]杨惠昶.金融学原理[M]科学出版社，2006年版
[43]刘晓欣.虚拟经济与价值化积累[M].天津:南开大学出版社，2005.
[44]尹伯成西方经济学说史[M]上海：复旦大学出版社2009.
[45]易纲．中国的货币化进程[Ｍ]．北京：商务印书馆，2003.
[46].张志波.《金融危机传染与国家经济安全》[M].上海社会科学院出版社，2007
[47].高铁梅.计量经济分析方法与建模EViews应用及实例（第二版）[M].北京:清华大学出版社，2009
[48]林继肯.货币数量论[M].北京：中国金融出版社，2004
[49]杜金富.货币与金融统计学[M].北京:中国金融出版社，2003.
[50]时寒冰.当次贷危机改变中国[M]北京：机械工业出版社，2009
[51]杨惠昶，肖辉，赵严冬.马克思的货币理论与电子货币[J].当代经济研究.2008（8）
[52]杨惠昶，张强.马克思对货币银行理论的创新—古典货币数量说批判[J]当代经济研究.2007（3）
[53]杨惠昶，赵严冬，孙涵.马克思金融理论的现代性[J]当代经济研究.2012（11）
[54]雷良海，魏遥美国次贷危机的传导机制[J]国际金融2009（1）
[55]韩文龙，崔祥龙美国第四轮量化宽松政策的实施背景、影响及中国的对策[J]财政金融2013（4）
[56]李卫国孙刚强美国第三轮量化宽松货币政策对中国经济的影响[J]河北金融2013（1）
[57]张茉楠美国第四轮量化宽松政策及其影响[J]宏观经济管理2013（3）
[58]范德胜美国量化宽松货币政策逻辑、影响和中国对策研究[J]国际贸易2013（1）
[59]李燕，加媛媛.近20年来美国产业结构调整对中国在美投资的影响[J].时代金融.2006（10）
[60]蔡如海，刘向明．中国的货币化与金融化：影响因素与演进趋势[J]．金融论坛，2008（5）
[61]包群，阳小晓，赖明勇．我国储蓄－投资转化率的经验性研究：1978～2002[J]．统计研究，2004（9）
[62]郭明星，刘金全，刘志刚.我国货币供给增长率与国内产出增长率之间的影响关系检验——来自MS-VECM模型的新证据[J].数量经济技术经济研究，2005（5）
[63]王千.货币供应量与价格指数、资产价格关系分析——从虚拟经济角度看“货币失踪之谜”[J].价格月刊，2007（3）
[64]郭浩..中国的‘超额’货币需求[J].管理世界，2002（6）
[65]程建胜..中国真的存在“超额货币”吗?[J].金融研究，2004（6）
[66]刘斌.我国货币供应量与产出、物价间相互关系的实证研究[J].金融研究，.2002（7）
[67]郭浩..中国的‘超额’货币需求[J].管理世界，2002（6）
[68]王同春，赵东..中国超额货币的成因及影响研究—一个新模型的提出及应用[J].国际金融研究，2000（8）
[69]李斌..经济发展、结构变化与“货币消失”[J].经济研究，2004（6）
[70]夏斌，廖强..货币供应量已不宜作为当前我国货币政策的中介目标[J].经济研究，2001（8）
[71]刘斌..我国货币供应量与产出、物价问相互关系的实证研究[J].金融研究，2002（7）
[72]赵留彦，王一鸣..货币存量与价格水平：中国的经验证据[J].经济科学，2005（2）
[73]刘士余，王辰华..中国经济货币化进程：动态演进及实证解说[J].金融研究，2005（3）
[74]伍超明..货币流通速度的再认识[J].经济研究，2004（9）
[75]高倩倩，郑建军.超额货币之谜：基于东亚地区的比较分析[J].亚太经济，2008（2）
[76]吴晶妹评货币政策的中介目标——货币供应量[J].经济评论，2002（3）
[77]王洋.内生货币和“中国之谜”：基于存量—流量结构的新解说[J]，经济科学，2007（5）
[78]巴曙松.金融危机下的全球金融监管走向及展望[J].西南金融，2009（10）
[79]何帆，李蜻，美元国际化的路径、经验和教训[J]社会科学战线，2005（l）
[80]李向阳.布雷顿森林体系的演变与美元霸权[J].世界经济与政治，2005（10）
[81]黄上国．中国的货币化率与物价水平：1985~2007[J]上海经济研究，2009（4）
[82]王志新，颜伟.货币供应量对我国股票价格指数影响研究[J].产业与科技论坛，2009（8）
[83]姚远.中国货币供应、通货膨胀及经济增长关系实证研究[J].经济与管理，2007（2）
[84]易宪容.影子银行体系—信贷危机的金融分析[J].江海学刊，2009（3）
[85]李稻葵，刘霖林人民币国际化计量研究及政策分析[J]，金融研究，2008（l1）
[86]陈彦斌，唐诗磊，李杜.货币供应量能预测中国通货膨胀吗?[J].经济理论与经济管理，2009（2）
[87]禹钟华.对货币职能及本质的再探讨[J].经济评论，2003（6）
[88]张明.货币·货币五种形态演替变化·货币数量论[J]浙江大学学报，1996（3）
[89]欧阳志刚，王世杰.我国货币政策对通货膨胀与产出的非对称反应[J].经济研究，2009（09）
[90]盛松成，张次兰.货币供应量的增加能引起价格水平的上涨吗?[J].金融评论，2010（03）
[91]向松炸.国际货币体系改革：思想和战略，[J].国际货币评论，2010（1）
[92]贾润军，祁敬宇汇率制度选择与金融稳定关系研究综述[J].首都经贸大学学报，2006（4）
[93]宋健.超额货币、经济增长与通货膨胀[J].广东金融学院学报，2010（03）
[94]杨丽萍，陈松林，王红.货币供应量、银行信贷与通货膨胀的动态关系研究[J].管理世界，2008（6）
[95]陈志刚、潘成夫.金融危机中的货币政策理论分析与启示[J].南方金融，2009（10）
[96]伍志文.“中国之谜”理论及基于中国的经验分析[J].财经研究，2003（01）
[97]吴培新.美联储应对次贷危机的货币政策工具[J].中国货币市场，2008，（9）
[98]张学叶，林永强，周广.我国银行信贷与物价指数的实证分析[J].重庆工商大学学报，2010（5）
[99]王红红，龙超.我国银行信贷与CPI关系实证分析：1991年—2009年[J].时代金融，2011（8）
[100]成思危.虚拟经济探微[J].南开学报，2003（2）
[101]李海燕论新世纪美元的国际地位及其发展趋势[J]国际金融研究，2007（5）
[102]余永定.美国次贷危机：背景、原因与发展[J].当代亚太，2008（5）
[103]李若谷，冯春平.美国次贷危机的走向及对中国经济的影响[J].国际经济评论，2008（2）
[104]徐凡美国次贷抵押贷款危机的回顾与展望[J]国际金融研究，2007（9）
[105]李宝伟.经济虚拟化下金融稳定与虚拟经济管理—基于次贷危机的启示[J].亚太经济，2009（1）
[106]李石凯.从货币供应量变化看量化宽松货币政策的效果[J].中国金融，2010（23）
[107]李翀．论美国量化宽松的货币政策及其效应[J]．学术研究，2011（2）
[108]何帆、张明：美国次级债危机是如何酿成的[J]．求是，2007（20）
[109]李建伟，杨琳.美国量化宽松货币政策的实施背景、影响与中国对策[J].改革，2011（1）
[110]陈虹，宫照华．从经济泡沫到通货紧缩——谈美国第二轮量化宽松货币政策及其影响[J]．经济纵横，2011（1）
[111]吴宏，刘威.美国货币政策的国际传导效应及其影响的实证研究[J].数量经济技术经济研究，2009（6）
[112]封丹华．从流动性过剩到流动性紧缩——金融危机下的流动性特征[D]．上海：上海社会科学院世界经济研究所，2009
[113]陈昶学.次贷危机的传导机制与影响研究[D]东北财经大学2010
[114]肖辉论美国金融危机的成因与蔓延[D]吉林大学2009
[115]冯芸信用衍生品对金融危机的放大和扩散效应分析[D]复旦大学2012
[116]徐滢.量化宽松货币政策的理论、实践与效应研究[D]浙江大学2011
[117]王晶美联储量化宽松货币政策的影响及中国的对策[D]吉林大学2012
[118]汪源量化宽松的货币政策研究[D]华中科技大学2011
[119]王志鑫.美联储量化宽松货币政策效应分析[D]吉林大学2012