基于上市公司关联交易盈余管理的研究
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摘要
近几年,在政府和各方的共同努力下,困扰中国股市多年的股权分置问题已得到基本解决,全流通时代正在来临,但相关研究报告指出：上市公司在股权结构、关联交易、股东大会及其权利等焦点问题上,相比股权分置改革前尚无实质性进步,利用关联交易进行盈余管理仍然是上市公司影响股价的重要操纵手段。文章主要从关联交易的基本理论出发,用案例研究方法探讨了关联方及关联交易的界定问题,认为：关联方和关联交易应该在传统的共同控制、持股比例等条件定义基础上,加入上下游公司,即将其概念进行了外延。其次,通过关联交易和盈余管理两者关系的说明,研究了利用关联方交易进行盈余管理的动因和特征。然后对关联方交易进行盈余管理的各种手段做了详细阐述,最后用五粮液集团关联交易案例做了具体的分析并提出了面对关联交易盈余管理问题的监管上的一些建议。分析关联交易的动机及手段,让投资者在做出投资决策的同时,对关联交易因素做出剔除,以及如何建立一套有效的监管机制,使上市公司的关联交易在更加公允和透明的原则下进行,将是规范证券市场的一项长期任务。
从关联交易的基础理论出发,针对不同的交易手段及交易过程方面分析利用关联方交易进行的盈余管理。将关联方及关联方交易的界定范围上进行外延,认为关联方交易应该包括上下游产业公司,在关联交易的定义上做出了积极的探索,并用关联交易的典型案例进行分析。利用酒业及销售行业的特点说明利用上下游关联公司进行交易更有利于盈余管理的进行。并在此基础上对监管手段提出了针对性的建议,但在研究方法和数据资料的广泛度上还存在着不足。
In recent years, thanks for the concerted efforts of the government and all parties, the problem that puzzled China's stock marke for a long time have been resolved. Circulation times are coming, but related research report:the focus problem of the listed parties in the ownership structure, related party transaction and shareholder assembly and its rights issue, compared to the pre-reform stock split is no substantive progress in the use of related transactions,listed parties transaction is still an important earnings management of price manipulation tool. This article mainly study the related transactions from the basic theory, by a case study method of the related parties and related party transactions to define the problem, said:the range of related parties and related party transactions should be expand based on the common control, that's the extension of its concept. Second, based on the introduction of the relationship of earnings management through affiliated transactions and the relationship between the description of the use of related party transactions, earnings management motives and characteristics. Then ground on the related party transaction means of earnings management has done a detailed description of the final rule with the economic, trade and related transactions.Using Wuliangye Group made a detailed case analysis and related transaction to face regulation on earnings management of some of the recommendations. Analysis of the transaction motive and the means to enable investors to make wise investment decisions based on factors related transactions has been removed and how to establish an effective monitoring mechanism to ensure that related party transactions of listed companies more fair and carried out transparent principles, will regulate the securities market of a long-term task.
From the basic theory of the transaction, for different trading instruments and process to analyze the use of related party transactions' earnings management. I have made a positive exploration of related transactions with a typical case for analysis:define the scope of extension, that the related party transactions should include upstream and downstream industries companies in the definition of related party transactions. The characteristics of the liquor industry demonstrates the use of upstream and downstream affiliate transactions more conducive to the conduct of earnings management. And on this basis, I put forward specific proposals for the regulatory measures, but the research methods and data in a broad degree still exist deficiencies.
从关联交易的基础理论出发,针对不同的交易手段及交易过程方面分析利用关联方交易进行的盈余管理。将关联方及关联方交易的界定范围上进行外延,认为关联方交易应该包括上下游产业公司,在关联交易的定义上做出了积极的探索,并用关联交易的典型案例进行分析。利用酒业及销售行业的特点说明利用上下游关联公司进行交易更有利于盈余管理的进行。并在此基础上对监管手段提出了针对性的建议,但在研究方法和数据资料的广泛度上还存在着不足。
In recent years, thanks for the concerted efforts of the government and all parties, the problem that puzzled China's stock marke for a long time have been resolved. Circulation times are coming, but related research report:the focus problem of the listed parties in the ownership structure, related party transaction and shareholder assembly and its rights issue, compared to the pre-reform stock split is no substantive progress in the use of related transactions,listed parties transaction is still an important earnings management of price manipulation tool. This article mainly study the related transactions from the basic theory, by a case study method of the related parties and related party transactions to define the problem, said:the range of related parties and related party transactions should be expand based on the common control, that's the extension of its concept. Second, based on the introduction of the relationship of earnings management through affiliated transactions and the relationship between the description of the use of related party transactions, earnings management motives and characteristics. Then ground on the related party transaction means of earnings management has done a detailed description of the final rule with the economic, trade and related transactions.Using Wuliangye Group made a detailed case analysis and related transaction to face regulation on earnings management of some of the recommendations. Analysis of the transaction motive and the means to enable investors to make wise investment decisions based on factors related transactions has been removed and how to establish an effective monitoring mechanism to ensure that related party transactions of listed companies more fair and carried out transparent principles, will regulate the securities market of a long-term task.
From the basic theory of the transaction, for different trading instruments and process to analyze the use of related party transactions' earnings management. I have made a positive exploration of related transactions with a typical case for analysis:define the scope of extension, that the related party transactions should include upstream and downstream industries companies in the definition of related party transactions. The characteristics of the liquor industry demonstrates the use of upstream and downstream affiliate transactions more conducive to the conduct of earnings management. And on this basis, I put forward specific proposals for the regulatory measures, but the research methods and data in a broad degree still exist deficiencies.
引文
①刘良惠、王娟,关联交易盈余管理综述及评价[J].中国乡镇企业会计,2009(05)
①郑皆新.浅议关联方准则对关联方定义的完善[J].技术经济,2003(01)
②王毅敏.中美关联方披露会计准则之比较[J].商场现代化,2006(02)
①财务部会计司编写组.企业会计准则讲解2006[M].人民出版社,2007：519-525
①中华人民共和国财政部.企业会计准则(2006)[M],北京：经济科学出版社,2006
①财务部会计司编写组.企业会计准则讲解2006[M].北京：人民出版社,2007：597-598
②宁亚平.盈余管理的定义及其意义研究[J].会计研究,2004(9)
①陈春苗.我国上市公司关联交易盈余管理的实证研究[D],东南大学,20071208
①刘建民、刘星,上市公司非公平关联交易的制度分析[J],生产力研究,2006(6)
①中华人民共和国财政部.企业会计准则(2006)[M].北京：经济科学出版社,2006
①孙贺,上市公司关联交易盈余管理研究[]D,东北财经大学,200712
①陈春苗, 我国上市公司关联交易盈余管理的实证研究[D],东南大学,20070128
①吴勇毅.五粮液乱象[J],新财经,2009,(11)
①施天涛.我国公司法上关联交易的皈依及其法律规制——一个利益冲突交易法则的中国版本[J],中国法学,2007(6)
①孙文隽.上市公司关联方关系及其交易信息披露的理论探讨和实证分析[D],复旦大学,20021030
①中国证券网,深交所股票上市规则(2008年修订)。
[1]刘良惠、王娟.关联交易盈余管理综述及评价[J].中国乡镇企业会计,2009,(5).
[2]吴勇毅.五粮液乱象[J].新财经,2009(11).
[3]孙光国、牛永芹.上市公司关联交易盈余管理的实证研究[J].财经问题研究,2008(12).
[4]陈千里.股权激励、盈余操纵与国有股减持[J].中山大学学报(社会科学版),2008(7)
[5]汤小琴.盈余管理计量模型综述.财会通讯,2008(1).
[6]施天涛.我国公司法上关联交易的皈依及其法律规制---个利益冲突交易法则的中国版本[J],中国法学,2007(6).
[7]袁树民、杨召华.上市公司财务舞弊与关联方交易[J].财会通讯,2007(1).
[8]孟焰、张秀梅.上市公司关联方交易盈余管理与关联方利益转移关系研究[J].会计研究,2006.
[9]刘建民、刘星.上市公司非公平关联交易的制度分析[J].生产力研究,2006(6).
[10]王毅敏.中美关联方披露会计准则之比较[J].商场现代化,2006(2).
[11]何问陶、倪全宏.中国上市公司MBO前一年盈余管理实证研究[J].会计研究,2005(6).
[12]李常青、管连云.股权结构与盈余管理关系的实证研究[J].商业研究,2004(19)： 48-53.
[13]黄新建、张宗益.中国上市公司宣布配股信息前后的盈余管理[J].重庆大学学报,2004,(6)：140-143.
[14]陈晓、戴翠玉.A股亏损公司的盈余管理行为与手段研究[J].中国会计评论,2004(2).
[15]宁亚平.盈余管理的定义及其意义研究[J].会计研究,2004(9).
[16]曾小玲、黄文锋.上市公司关联交易隐形化及治理对策[J].证券市场,2004(8).
[17]陆宇建.上市公司盈余管理的动机及其治理对策研究[J].管理科学,2003(8)： 65-69.
[18]郑皆新.浅议关联方准则对关联方定义的完善[J].技术经济,2003(1).
[19]刘烨.我国上市公司关联交易盈余管理解析[J].财经理论与实践,2001.
[20]阎达五、王建英.上市公司利润操纵行为的财务指标特征研究[J].财务与会计,2001(10).
[21]周阳敏.关联交易的经济分析及实证研究[J].郑州工业大学学报(社会科学版),2001(6).
[22]陆建桥.中国亏损上市公司盈余管理实证研究[J].会计研究,1999(9)：15-18.
[23]原红旗.从中期报告看关联交易：现实问题与理性思考[J].会计研究,1998(4).
[24]陈春苗.我国上市公司关联交易盈余管理的实证研究[D].东南大学,2007.
[25]孙贺.上市公司关联交易盈余管理研究[D].东北财经大学,2007.
[26]张庆立.关联方交易转移定价问题研究[D].东北财经大学,2006.
[27]石莹.上市公司关联交易研究：来自2002年报的经验证据[D].清华大学,2005.
[28]余菊.我国上市公司关联交易盈余管理和利益输出的实证研究[D].重庆大学,2005.
[29]尹艳丽.我国上市公司关联方交易及其会计信息披露研究[D],天津财经大学研究生部,2005.
[30]吴水兰.我国上市公司盈余管理的动因研究[D],中南民族大学,2005.
[31]孙文隽.上市公司关联方关系及其交易信息披露的理论探讨和实证分析[D],复旦大学,2002.
[32]肖虹.中国上市公司控股股东关联方交易盈余管理研究[D],厦门大学管理学院会计系,1999.
[33]李振明.股权分置改革与上市公司投资行为[M].第1版.北京：经济科学出版社,2005.
[34]蒋义宏.会计信息失真的现状成因与对策研究—上市公司利润操纵实证研究[M].第1版.北京：中国财政经济出版社,2002.
[35]段亚林.论大股东股权滥用及实例[M].第1版,北京：北京经济管理出版社,2001,(4).
[36]中华人民共和国财政部.制定关联方关系及其交易的披露[S].第1版,北京：中国财政经济出版社,2006.
[37]Kohlbeck M.and B. Mayhew. Related party transactions[D]. University of Wisconsin,2004.
[38]IASB. International Financial Reporting Standards [S].2004.
[39]Gordon E.A, E. Henry and D. Palia Related party transactions:associations with corporate governance and firm value [D]. Rutgers Business School, 2004.
[40]Chang Sea Jin. Ownership structure, expropriation, and performance of group affiliated Companies in Korea[D].2002.
[41]Peter Aril Lindsey. Issues in Accounting and Finance[M]. Ash gate Press, 1997, P93-94
[42]Bergstrsser, D. and T. Philippon. CEO incentives and earning management[J]. Economics,2006.
①郑皆新.浅议关联方准则对关联方定义的完善[J].技术经济,2003(01)
②王毅敏.中美关联方披露会计准则之比较[J].商场现代化,2006(02)
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①中华人民共和国财政部.企业会计准则(2006)[M],北京：经济科学出版社,2006
①财务部会计司编写组.企业会计准则讲解2006[M].北京：人民出版社,2007：597-598
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[32]肖虹.中国上市公司控股股东关联方交易盈余管理研究[D],厦门大学管理学院会计系,1999.
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[40]Chang Sea Jin. Ownership structure, expropriation, and performance of group affiliated Companies in Korea[D].2002.
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[42]Bergstrsser, D. and T. Philippon. CEO incentives and earning management[J]. Economics,2006.