国际集装箱班轮企业并购若干问题的研究
摘要
集装箱班轮运输市场是世界航运市场的重要组成部分。从二十世纪九十年代开始，随着国际经济环境的变化，国际航运市场宏观格局的调整与演变以及航运市场竞争形势的变化，传统的航运竞争模式已经不能适应经济发展对海运的需要，集装箱班轮运输业掀起了大规模的并购浪潮。各大集装箱班轮公司纷纷在激烈的竞争中寻求并购的企业，加强企业的国际竞争力，力争在竞争中求得生存和发展，以便在世界航运市场中占有更多的份额。
集装箱班轮业兼并和收购的动因，归根到底是由现代航运企业的根本目标所决定的：即实现企业股东利益的最大化。海运企业通过兼并收购引入新的管理机制，改造被并购班轮企业的混乱及低效的管理方法，有效利用被并购企业的资产，从而使并购后的企业获得的价值大于兼并收购前两个海运企业价值的简单相加，即产生了“1+1＞2”的效果。与内部发展相比较，采用企业兼并收购的战略具有快速性、低风险性和经济性的明显的优势。
本文的研究目的是通过对集装箱班轮业发生大规模并购的原因进行深层次的剖析，以为中国航运企业规模增长方式的选择提供有所裨益的思路。在国际海运业大规模并购的背景下，本文为中国航运企业如何迅速扩大企业规模，提高国际竞争力，提供一些战略和战术上的建议和对策。
本文首先给出集装箱班轮企业并购的概念和分类，分析了集装箱班轮企业四种联合的形式，并对几种联合形式进行了比较。接着，从产业经济学的角度，通过对集装箱班轮市场的进入、退出壁垒和集中度的分析，得出目前集装箱班轮市场是寡头垄断的市场，以此为基础，比较航运企业从独立决策到战略联盟，再由战略联盟到并购的运量和收益变化，指出集装箱班轮企业进行并购的深层次的原因。然后，本文从完全信息和非完全信息的角度对集装箱班轮企业的并购的过程、定价进行了博弈分析。最后结合我国集装箱班轮企业联合的现状，给出了中国集装箱班轮企业进行兼并、收购的建议。
Container liner shipping is one important part of international shipping industry. Since last 90's, large-scale merger and acquisition (M&A) activities have taken place in international container liner shipping industry. The traditional pattern of shipping development no longer is suit to suit the need of international economics development, with the change of international economic environment, the adjustment and evolvement of international shipping macroscopically situation, and the diversification of shipping competition. Enterprises strengthen their competitiveness by collaborating from strategic, tactical level. It is the way to survive and develop in fierce competition and to gain more market share in the global shipping market.
The main drive of the mergers and acquisitions in shipping industry is to maximize the profit of shareholders, which is the basic target. Mergers and acquisitions among shipping lines introduce new management mechanism to the new enterprise. The new management increases the effectiveness, and the utility of the resource. There is "1+1>2" effect after the M&A, which means the value of new enterprise is more than the sum of previous two. Comparing with the internal development, M&A has the strength of time-saving (develop faster), low-risk, and expense-saving (economic).
This paper aims to deeply analyze the reason of large-scale M&As in international shipping industry, provides strategic suggestions about how to expand the scale of the enterprises quickly and enhance its international competitiveness through mergers and acquisitions for Chinese shipping enterprise.
Firstly, this paper defines container liner enterprise's M&A and category, analyses container liner enterprise's four kinds of associations and compare
集装箱班轮业兼并和收购的动因，归根到底是由现代航运企业的根本目标所决定的：即实现企业股东利益的最大化。海运企业通过兼并收购引入新的管理机制，改造被并购班轮企业的混乱及低效的管理方法，有效利用被并购企业的资产，从而使并购后的企业获得的价值大于兼并收购前两个海运企业价值的简单相加，即产生了“1+1＞2”的效果。与内部发展相比较，采用企业兼并收购的战略具有快速性、低风险性和经济性的明显的优势。
本文的研究目的是通过对集装箱班轮业发生大规模并购的原因进行深层次的剖析，以为中国航运企业规模增长方式的选择提供有所裨益的思路。在国际海运业大规模并购的背景下，本文为中国航运企业如何迅速扩大企业规模，提高国际竞争力，提供一些战略和战术上的建议和对策。
本文首先给出集装箱班轮企业并购的概念和分类，分析了集装箱班轮企业四种联合的形式，并对几种联合形式进行了比较。接着，从产业经济学的角度，通过对集装箱班轮市场的进入、退出壁垒和集中度的分析，得出目前集装箱班轮市场是寡头垄断的市场，以此为基础，比较航运企业从独立决策到战略联盟，再由战略联盟到并购的运量和收益变化，指出集装箱班轮企业进行并购的深层次的原因。然后，本文从完全信息和非完全信息的角度对集装箱班轮企业的并购的过程、定价进行了博弈分析。最后结合我国集装箱班轮企业联合的现状，给出了中国集装箱班轮企业进行兼并、收购的建议。
Container liner shipping is one important part of international shipping industry. Since last 90's, large-scale merger and acquisition (M&A) activities have taken place in international container liner shipping industry. The traditional pattern of shipping development no longer is suit to suit the need of international economics development, with the change of international economic environment, the adjustment and evolvement of international shipping macroscopically situation, and the diversification of shipping competition. Enterprises strengthen their competitiveness by collaborating from strategic, tactical level. It is the way to survive and develop in fierce competition and to gain more market share in the global shipping market.
The main drive of the mergers and acquisitions in shipping industry is to maximize the profit of shareholders, which is the basic target. Mergers and acquisitions among shipping lines introduce new management mechanism to the new enterprise. The new management increases the effectiveness, and the utility of the resource. There is "1+1>2" effect after the M&A, which means the value of new enterprise is more than the sum of previous two. Comparing with the internal development, M&A has the strength of time-saving (develop faster), low-risk, and expense-saving (economic).
This paper aims to deeply analyze the reason of large-scale M&As in international shipping industry, provides strategic suggestions about how to expand the scale of the enterprises quickly and enhance its international competitiveness through mergers and acquisitions for Chinese shipping enterprise.
Firstly, this paper defines container liner enterprise's M&A and category, analyses container liner enterprise's four kinds of associations and compare
引文
[1] 王一．企业并购[M]．上海：上海财经大学出版社，2001．1
[2] 范如图．企业并购理论[M]．湖北：武汉大学出版社，2004．10．
[3] 杨洁．企业并购整合研究[M]．北京：济管理出版社，2005．1．
[4] J．弗雷德．威斯通，S．郑光，苏姗．E．侯格．Mergers，Restructuring and Corporate Control[M]．经济科学出版社，1997．
[5] 干春晖．并购经济学[M]．北京：清华大学出版社，2004．
[6] 谢识予．经济博弈论(第二版)[M]．上海：复旦大学出版社，2002．
[7] 张维迎．博弈论与信息经济学[M]．上海：上海人民出版社，1997．
[8] 王杰，王琦．国际航运组织的垄断与竞争[M]．大连：大连海事大学出版社，2002．5．
[9] 丹尼斯．卡尔顿，杰弗里．佩罗夫．现代产业组织[M]。上海三联书店，1998．
[10] 干春晖，刘祥生．企业并购理论、实务、案例[M]．上海：利信会计出版社，2002．3．
[11] 薛有志等．并购与企业高成长[M]．天津：南开大学出版社，2004．
[12] 张丽娟．世界班轮运输业兼并浪潮对我国航运业的启示[J]．集装箱化，1998．9．
[13] 卢峰．集装箱班轮运输企业的兼并与收购[J]．浙江交通职业技术学院学报，2003．12．
[14] 刘康兵，申朴．从联盟到并购：国际海运业发展战略的博弈分析[J]．经济评论，2004．3．
[15] 叶宇海，赵一飞．从博弈论看航运企业的强强合并[J]．国际商务研究，2001．1
[16] 王彦．班轮公会的衰落及航运联盟的发展[J]．世界海运，2001．12．
[17] 王文举，周斌．企业并购的博弈分析[J]．经济与管理研究，2004年第1期．
[18] 王义秋，王琳．企业并购定价的博弈分析[J]．东北大学学报，2004．6．
[19] 一舟．从容应对班轮企业并购潮[J]．中国水运杂志，2005．8．
[20] 刘斌，陈双喜．国际海运业合并兼并的动机和方式研究(三)[J]．世界海运，2001．5．
[21] 朱宪辰，吴道明．兼并收购的博弈均衡[J]．南京理工大学学报，2001．12．
[22] 伯乐．航运企业的兼并活动[J]．海运情报，2003(1)：20—22
[23] 刘亚铮，谭劲松．企业并购决策的博弈分析[J]．技术经济，2002．10
[24] 贺盛喻．企业兼并的博弈分析[J]．成都信息工程学院学报，2003．6．
[25] 贾斯亭．班轮业面临新一轮的并购整合[J]．海运情报，2003．3．
[26] 杨自力．国有航运企业并购研究[J]．中国水运，1999(7)．
[27] 于军．中远航运并购解析[J]．新财经，2004．16．
[28] 张建华．环球航运兼并本格森的重要启示[J]．中国远洋航务公告，2003．7．
[29] 刘斌、陈双喜．国际海运业合并兼并的动机和方式研究(二)[J]．世界海运，2001．3．
[30] 胡艳、陈震红、宋晓玲．企业并购行为的博弈分析[J]．科技与管理，2001．3．
[31] 张显东，李宇宏．寡头垄断市场中企业兼并的一般均衡分析[J]．复旦学报，2002．1．
[32] 鲍捷．铁行和渣华合并之后[J]．中国航务周刊，1997．5．
[33] 夏语．海皇收购总统之后[J]．中国航务周刊，1997．4．
[34] 靳香玲．企业并购后的整合[J]．中南财经政法大学学报，2003．6．
[35] 刘斌、陈双喜．国际海运业合并兼并的动机和方式研究(一)[J]．世界海运 2001．4．
[36] 薛伟贤等．寡头市场的博弈分析[J]．系统工程理论与实践，2002．11．
[37] 崔巍．企业并购研究兼论航运企业的并购：[学位论文]．上海海运学院，2000．5．
[38] 黄顺泉．航运联盟的产业组织分析：[学位论文]．上海海事大学．2004．7．
[39] 张艳奎．集装箱班轮运输战略联盟博弈研究：[学位论文]．上海：上海海事大学，2004．
[40] 刘胜会．企业并购和企业战略联盟的边界确定与定位选择研究：[学位论文]．天津商学院，2004．4．
[41] 张宇馨．跨国公司外部扩张形式——并购与战略联盟：[学位论文]．对外经 济贸易大学，2004．4．
[42] 许欢．国际海运业并购趋势及我国航运企业应对策略研究：[学位论文]．上海海事大学，2005．6．
[43] 马越．集装箱班轮运输企业联合问题研究：[学位论文]．大连海事大学，2000．4．
[44] William Sjostrom. Collusion in Ocean Shipping: A Test of Monopoly and Empty Core Models. Journal of Political Economy. 1989, vol. 97, no. 51
[45] BRIAN SLACKC, CLAUDE COMTOIS, ROBERT MCALLA. Strategic alliance in the container shipping industry: a global perspective. Maritime Policy & Management. 2002, vol. 29: 65-76.
[46] Mary R. Brooks. Restructuring in the Liner Shipping Industry= a case study in evolution, Maritime Policy & Management. 2000.8
[47] DONG—WOOK SONG and PHOTIS M. PANAYIDES. Aconceptual application of cooperative theory to liner shipping strategic alliance. Maritime Policy & Management. 2002, vol. 29: 285-298.
[48] Nancy Ruth FoxAn. oligopoly model of ocean liner shipping. Maritime Policy & Management. 1994.7.
[2] 范如图．企业并购理论[M]．湖北：武汉大学出版社，2004．10．
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