国有商业银行的信用风险管理研究
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摘要
信用风险是金融市场中最古老也是最重要的金融风险形式之一。它是现代社会经济实体(尤其是金融机构)、投资者和消费者面临的重大问题。分析信用风险形成的原因，从而防范信用风险成为现代金融领域需要研究的一个重要课题。
导致银行信用风险的主要原因是经济主体的信用缺失。信用缺失的基础是有限理性和机会主义的存在。通过对信用缺失的经济学分析，笔者认为防范和控制信用风险首先要从根治失信行为开始。而根治失信行为必须从产权着手，必须抓制度建设；必须引入政府规制并辅之以伦理、道德等非正式的约束机制；必须重视信息的建设、管理和应用。
通过与国际先进的商业银行信用风险管理体系对比，并借鉴国际先进商业银行风险管理的经验，提出了理想的风险管理体系必须牢固建立在制度和技术两个平台之上，并将商业银行信用文化建设和外部信用环境建设纳入其中。风险管理的战略、偏好、政策、过程及组织架构均可以认为是风险管理体系制度要素。针对目前国有商业银行风险管理的“软肋”恰恰就在于技术平台的薄弱，介绍了目前国际银行界流行的资产组合管理模型，并进行了分类。指出实现信用风险管理的终极目标——总体权衡风险与收益之间关系的资产组合管理——依然应以“客户评级体系”和“贷款风险分类”构成的二维评级体系为风险识别的重要内容，并从单笔资产的风险识别开始。
出于评价客户信用等级的目的，介绍了信用风险识别最著名的Z模型。针对Z模型的不足，指出应结合实际对客户评级体系进行修正，并提出了客观评级的校正标尺。
根据巴塞尔新资本协议，结合我国国有银行业目前贷款风险分类的现状，指出五级分类需要进一步细化，以便清楚地反映贷款质量的变化过程，真正实现根据贷款质量定价的“优质优价”策略。
除了规范性的定性分析之外，本文还对银行信用风险的预警机制和预测模型进行尝试性的研究。参考Bosman A. Roger提出的预测贷款违约主要先期迹象和指标，综合影响商业银行信用风险预警基本因素，遴选出一些关键指标建立银行单笔贷款信用风险的预测模型，这个模型在商业银行控制信用风险的实际操作中具有一定的参考价值。
Credit risk is one of the most ancient and most important financial risk forms in the financial market, and a major issue facing modern economic body (especially financial institutions), investors and consumers. It has been an issue of great importance in the financial filed of modern economy to analyze its causes in order to guard against credit risk.
The main reason leading to credit risk of banks is the shortage and loss of credit in economic bodies. The basis of the shortage and loss of credit is the existence of limited rationalism and opportunism. By analyzing the shortage and loss of credit by means of economics, it is believed in this essay that we should start to guard against and control credit risk through uprooting the behaviour of credibility loss. To uproot the behavior of credibility loss, we can start from property right. It is necessary that we should attach importance to the setting up of rules and regulations, the introduction of biding system of ethics and moral into government laws and rules. We should also attach importance to the construction, administration and application of information.
By comparison with the world advanced administrative system of commercial bank credit risk and drawing on the experience of administration of international advanced commercial banks, the essay puts forward the concept that the ideal administration of credit risk should be firmly based on regulations and technology, and construction of culture and external credit environment should also be included. Considering that the "soft rib" of risk administration of state-owned commercial banks lies in the poor condition of technology, the essay introduces and streams the administrative molds of capital and property formation of current world banks. To realize the ultimate goal of the administration of credit risk, namely, to balance the relationship between risk and profit of the administration of capital and property formation, the grading system such as "grading system of clients" and "classification of loan risks" become the important contents of risk identification, which starts from risk identification of single property risk.
For the purpose of evaluating the grades of clients' credibility, the essay introduces the most famous Z model. Concerning the shortage of Z model, the essay points out the necessity of modification of clients grading system in a practical way, and offers the standards of modification of practical grading.
According to the Bassel's agreement of new capital, and combined with the statue quo of the classification of loan risk of our state-owned banks, it is pointed out that the five levels of classification should be further streamed so that the changing process of loan quality can be clearly reflected and the tactics of Good Quality and Good Price which is priced according to the loan quality can be achieved.
Except for the standardized qualitative analysis, the essay also makes attempted research into the forewarning system and prediction models of bank credit risk. In reference with the major earlier symptoms and index of agreement violation of loan put forward by Bosnian A. Roger, and combining the basic elements that influence credit risk forewarning of commercial banks, some key indexes have been selected to establish the prediction model of single loan credit risk. The model may serve as reference in the practice of controlling credit risk of commercial banks.
导致银行信用风险的主要原因是经济主体的信用缺失。信用缺失的基础是有限理性和机会主义的存在。通过对信用缺失的经济学分析，笔者认为防范和控制信用风险首先要从根治失信行为开始。而根治失信行为必须从产权着手，必须抓制度建设；必须引入政府规制并辅之以伦理、道德等非正式的约束机制；必须重视信息的建设、管理和应用。
通过与国际先进的商业银行信用风险管理体系对比，并借鉴国际先进商业银行风险管理的经验，提出了理想的风险管理体系必须牢固建立在制度和技术两个平台之上，并将商业银行信用文化建设和外部信用环境建设纳入其中。风险管理的战略、偏好、政策、过程及组织架构均可以认为是风险管理体系制度要素。针对目前国有商业银行风险管理的“软肋”恰恰就在于技术平台的薄弱，介绍了目前国际银行界流行的资产组合管理模型，并进行了分类。指出实现信用风险管理的终极目标——总体权衡风险与收益之间关系的资产组合管理——依然应以“客户评级体系”和“贷款风险分类”构成的二维评级体系为风险识别的重要内容，并从单笔资产的风险识别开始。
出于评价客户信用等级的目的，介绍了信用风险识别最著名的Z模型。针对Z模型的不足，指出应结合实际对客户评级体系进行修正，并提出了客观评级的校正标尺。
根据巴塞尔新资本协议，结合我国国有银行业目前贷款风险分类的现状，指出五级分类需要进一步细化，以便清楚地反映贷款质量的变化过程，真正实现根据贷款质量定价的“优质优价”策略。
除了规范性的定性分析之外，本文还对银行信用风险的预警机制和预测模型进行尝试性的研究。参考Bosman A. Roger提出的预测贷款违约主要先期迹象和指标，综合影响商业银行信用风险预警基本因素，遴选出一些关键指标建立银行单笔贷款信用风险的预测模型，这个模型在商业银行控制信用风险的实际操作中具有一定的参考价值。
Credit risk is one of the most ancient and most important financial risk forms in the financial market, and a major issue facing modern economic body (especially financial institutions), investors and consumers. It has been an issue of great importance in the financial filed of modern economy to analyze its causes in order to guard against credit risk.
The main reason leading to credit risk of banks is the shortage and loss of credit in economic bodies. The basis of the shortage and loss of credit is the existence of limited rationalism and opportunism. By analyzing the shortage and loss of credit by means of economics, it is believed in this essay that we should start to guard against and control credit risk through uprooting the behaviour of credibility loss. To uproot the behavior of credibility loss, we can start from property right. It is necessary that we should attach importance to the setting up of rules and regulations, the introduction of biding system of ethics and moral into government laws and rules. We should also attach importance to the construction, administration and application of information.
By comparison with the world advanced administrative system of commercial bank credit risk and drawing on the experience of administration of international advanced commercial banks, the essay puts forward the concept that the ideal administration of credit risk should be firmly based on regulations and technology, and construction of culture and external credit environment should also be included. Considering that the "soft rib" of risk administration of state-owned commercial banks lies in the poor condition of technology, the essay introduces and streams the administrative molds of capital and property formation of current world banks. To realize the ultimate goal of the administration of credit risk, namely, to balance the relationship between risk and profit of the administration of capital and property formation, the grading system such as "grading system of clients" and "classification of loan risks" become the important contents of risk identification, which starts from risk identification of single property risk.
For the purpose of evaluating the grades of clients' credibility, the essay introduces the most famous Z model. Concerning the shortage of Z model, the essay points out the necessity of modification of clients grading system in a practical way, and offers the standards of modification of practical grading.
According to the Bassel's agreement of new capital, and combined with the statue quo of the classification of loan risk of our state-owned banks, it is pointed out that the five levels of classification should be further streamed so that the changing process of loan quality can be clearly reflected and the tactics of Good Quality and Good Price which is priced according to the loan quality can be achieved.
Except for the standardized qualitative analysis, the essay also makes attempted research into the forewarning system and prediction models of bank credit risk. In reference with the major earlier symptoms and index of agreement violation of loan put forward by Bosnian A. Roger, and combining the basic elements that influence credit risk forewarning of commercial banks, some key indexes have been selected to establish the prediction model of single loan credit risk. The model may serve as reference in the practice of controlling credit risk of commercial banks.
引文
[1] 李志辉：《现代金融风险量化度量和管理研究》，第10页，北京，中国金融出版社，2001年。
[2] 信用风险和贷款本身一样古老，它可以追溯到至少公元前1800年。据豪莫(Homer)和希勒(Sylla)的研究资料表明，在公元前1800年，古巴比伦的《汉谟拉比法典》就涉及许多关于信用监管的章节(见李志辉《现代金融风险量化度量和管理研究》，第1页)。
[3] 英国著名金融专家，约翰．霍利韦尔在《银行风险管理手册》一书中，详尽列举了对方当事人可能违约的各种表现形式，如贷款、信用保险、不同的贸易支付方式(赊销、货到付款、预付货款、交货付款)、国际贸易、托收、汇票、合同保证书、第三方担保、对出口商的中长期融资等。
[4] 赵晓菊：《银行风险管理》，第20页，上海财经大学出版社，1999年。
[5] 施兵超、杨文泽：《金融风险管理》，第33页，上海财经大学出版社，1999年。
[6][7]参见杨勃：《当代信贷业务风险管理的难点与对策》，《国际金融》2001年第4期第40页。
[8] 各项贷款余额来自《中国金融年鉴》1999。
[9] 资料来源：《1999年中国金融展望》。
[10] 这是对新制度学派理论的一般化解释。
[11] 转引自刘斌《失信行为的经济学阐释》，《理论经济学》2002．3
[12] 蓝伯雄等《管理经济学(下)——运筹学》，清华大学出版社1997．8
[13] Nelson.Phillip,Information and Consumer Behavior,Journal of Political Economy, 1970.4
[14] 美国的监管机构主要有：货币监理署(OCC)、联邦储备银行(FRB)、存款保险公司(FDIC)、审计监管署(OTS)、各州监管部门(参见董唯俭、郭宁宁等：《美国银行同业授信风险管理情况报告》，《国际金融》增刊，2002年第1期)。
[15] 参见《中国银行信用评级手册》
[16] 特定违约损失=1-清偿率
[17] 预期损失(EL)=违约敞口×违约概率×特定的违约损失
[18] 王春峰：《金融市场风险研究》，天津大学出版社，2001年。
[19] 资料来源：阿尔特曼与基绍尔(1997)
[20] EBIT指利息和税收之前的收益。
[21] EBITDA指利息、税收、折旧、摊销之前的收益
[22] 参见章彰《巴塞尔协议与银行信用风险管理》(内部资料)
[23] 参见李志辉：《现代信用风险量化度量和管理研究》第223页，中国金融出版社，2001年。
[24] 按美国高盛公司总经理E．Gerald Corrigan的观点，信用风险管理的本质是在正确的时间，把握正确的信息，提供给正确的人，使这些人可以提出正确的问题而做出正确的判断。
[25] 如中国人民银行发起建立的“全国银行业信贷登记咨询系统”，将企业在银行发生的信贷业务逐笔登记，金融同业可以通过登录该系统详细了解该企业的银行信用状况：上海开通了“个人信用联合征信服务系统”，促进了消费信贷和网上银行的发展(见《武汉金融》，第39页，2001年第11期)。
[1] 杨凯生．银行风险防范和危机化解国际比较研究．中国金融出版社，2000．
[2] 何仕彬．银行不良资产重组的国际比较．中国金融出版社，1999．
[3] 孔刘柳．商业银行信贷合约行为理论．上海财经大学出版社，2001．
[4] 陈忠阳．金融风险分析与管理研究一市场和机构的理论、模型与技术．中国人民大学出版社，2000．
[5] 王继康．再造中国银企关系—论银行债权约束与国有企业治理．广东人民出版社，2000．
[6] 张维迎．《博弈论与信息经济学》上海三联出版社，1996．
[7] 中国银行风险管理部．国际银行同业授信风险管理调研报告．国际金融增刊，2002．1
[8] 顾青波．信用缺失的原因探析及启示．学术研究，2001．10．
[9] 薛峰．银行信用风险分析．中国经济出版社，1997．
[10] 赵其宏．商业银行风险管理．经济管理出版社，2001．
[11] 李晓西．21世纪中国银行业风险与防范．广州经济出版社，1999．
[12] 曹龙骐．金融管理学．中国统计出版社，1997．
[13] 宋清华．银行危机论．经济科学出版社，2000．
[14] 郭世邦．转轨时期国有商业银行制度风险研究．中国财经出版社，1999．
[15] 李伯溪．应尽快建立坚实的信用基础 金融时报 2001．6．9
[16] 王江．转轨经济中商业银行制度变革与风险控制．经济科学出版社，2000．
[17] 张志强．期权理论与公司理财．华夏出版社，2000．
[18] 方晓霞．中国企业融资：制度变迁与行为分析．北京大学出版社，1999．
[19] 鲁利玲等．走出债务困境的选择．经济科学出版社，2000．
[20] 武捷思．中国国有商业银行行为研究．中国金融出版社，1996．
[21] 钱颖一．中国的公司治理结构改革和融资改革，载于吴敬涟等：公司治理结构、债务重组和破产程序．中央编译出版社，1999．
[22] 郑海航等．国有企业亏损研究．经济管理出版社，1998．
[23] 青木昌彦．对内部人控制的控制：转轨经济中的公司治理结构，载于吴敬族等：公司治理结构、债务重组和破产程序．中央编译出版社，1999．
[24] 李胜兰、周林彬．信用风险防范与信用的完善．学术研究，2001．6
[25] 王一林．国有商业银行风险的生成机制分析．浙江金融，2000(6)．
[26] 梁能．公司治理结构：中国的实践与美国的经验，中国人民大学出版社，2000．
[27] 杨瑞龙等．企业共同治理：经济学分析．经济科学出版社，2001．
[28] 张颖．新技术在信贷风险管理中的应用．国际金融研究，1998(2)．
[29] 杨胜刚．商业银行风险管理理论述评．经济学动态，1998(3)
[30] 陈松林．金融风险监测与预警研究．经济科学，1997(3)．
[31] 钟伟等．现代西方金融体系内在风险性及其防范理论．金融研究，1998(8)
[32] 牛昂．银行风险管理新方法．国际金融研究，1997(4)．
[33] 尹业．目前国际银行业风险管理的动向．国际金融研究，1997(8)．
[34] 郑红亮．公司治理理论与中国国有企业改革．经济研究，1998(10)．
[35] 茅于轼．建立良好的社会信用是解决需求不足的良方．中国工商，1999 (9)．
[36] 茅于轼．《不是需求不足，而是信用不足》，《新华文摘》1998 (8)．
[37] 中国人民银行武汉分行与中南财经政法大学课题组，《构建社会信用价值观和信用制度有效防范信用风险》，《中国金融理论前沿问题》2001 (7)．
[38] 唐任伍．《论“信用缺失”对中国管理的侵蚀几及对策》，北京师范大学学报(人文社科版)2002(1)．
[39] 唐文玉．国外个人信用制度的经验及对中国的启示．理论经济学业，2002．3．
[40] 徐忠明．“诚信”理念：法律与道德的基础．学术研究，2001．9．
[41] 威廉姆斯(美)．治理机制．中国社会科学出版社，2001．3．
[42] J. Bessis. Risk management in banking. John Wiley & Sons, 1998.
[43] A. Saunders. Financial institutions management: a modem perspective. Irwin, 1994.
[44] A. Saunders. Credit risk measurement: new approaches to value at risk and Other paradigms. John Wiley & Sons, 1999.
[45] S. Ross etc. Corporate finance. McGraw. Hill, 1996.
[46] J. Caouettee etc. Managing credit risk: the next great financial challenge. John Wiley & Sons, 1998.
[47] A. Steinherr. Derivatives: the Wild beast of finance. John Wiley&Sons, 2000.
[48] D. Emery etc. Principles of financial management. Prentice·Hall, 1998.
[49] M. Glantz. Loan risk management. Probus, 1994.
[50] Chambers. etc. Modern corporate finance. Addison-Wiley 1999.
[51] J. Sinkey. Commercial bank financial management. Prentice- Hall, 1998.
[52] D. Cossin etc. Advanced credit risk anaysis. John Wiley & Sons, 2000.
[53] C. Patterson. The cost of capital: theory and estimation. Quorum books, 1995.
[2] 信用风险和贷款本身一样古老，它可以追溯到至少公元前1800年。据豪莫(Homer)和希勒(Sylla)的研究资料表明，在公元前1800年，古巴比伦的《汉谟拉比法典》就涉及许多关于信用监管的章节(见李志辉《现代金融风险量化度量和管理研究》，第1页)。
[3] 英国著名金融专家，约翰．霍利韦尔在《银行风险管理手册》一书中，详尽列举了对方当事人可能违约的各种表现形式，如贷款、信用保险、不同的贸易支付方式(赊销、货到付款、预付货款、交货付款)、国际贸易、托收、汇票、合同保证书、第三方担保、对出口商的中长期融资等。
[4] 赵晓菊：《银行风险管理》，第20页，上海财经大学出版社，1999年。
[5] 施兵超、杨文泽：《金融风险管理》，第33页，上海财经大学出版社，1999年。
[6][7]参见杨勃：《当代信贷业务风险管理的难点与对策》，《国际金融》2001年第4期第40页。
[8] 各项贷款余额来自《中国金融年鉴》1999。
[9] 资料来源：《1999年中国金融展望》。
[10] 这是对新制度学派理论的一般化解释。
[11] 转引自刘斌《失信行为的经济学阐释》，《理论经济学》2002．3
[12] 蓝伯雄等《管理经济学(下)——运筹学》，清华大学出版社1997．8
[13] Nelson.Phillip,Information and Consumer Behavior,Journal of Political Economy, 1970.4
[14] 美国的监管机构主要有：货币监理署(OCC)、联邦储备银行(FRB)、存款保险公司(FDIC)、审计监管署(OTS)、各州监管部门(参见董唯俭、郭宁宁等：《美国银行同业授信风险管理情况报告》，《国际金融》增刊，2002年第1期)。
[15] 参见《中国银行信用评级手册》
[16] 特定违约损失=1-清偿率
[17] 预期损失(EL)=违约敞口×违约概率×特定的违约损失
[18] 王春峰：《金融市场风险研究》，天津大学出版社，2001年。
[19] 资料来源：阿尔特曼与基绍尔(1997)
[20] EBIT指利息和税收之前的收益。
[21] EBITDA指利息、税收、折旧、摊销之前的收益
[22] 参见章彰《巴塞尔协议与银行信用风险管理》(内部资料)
[23] 参见李志辉：《现代信用风险量化度量和管理研究》第223页，中国金融出版社，2001年。
[24] 按美国高盛公司总经理E．Gerald Corrigan的观点，信用风险管理的本质是在正确的时间，把握正确的信息，提供给正确的人，使这些人可以提出正确的问题而做出正确的判断。
[25] 如中国人民银行发起建立的“全国银行业信贷登记咨询系统”，将企业在银行发生的信贷业务逐笔登记，金融同业可以通过登录该系统详细了解该企业的银行信用状况：上海开通了“个人信用联合征信服务系统”，促进了消费信贷和网上银行的发展(见《武汉金融》，第39页，2001年第11期)。
[1] 杨凯生．银行风险防范和危机化解国际比较研究．中国金融出版社，2000．
[2] 何仕彬．银行不良资产重组的国际比较．中国金融出版社，1999．
[3] 孔刘柳．商业银行信贷合约行为理论．上海财经大学出版社，2001．
[4] 陈忠阳．金融风险分析与管理研究一市场和机构的理论、模型与技术．中国人民大学出版社，2000．
[5] 王继康．再造中国银企关系—论银行债权约束与国有企业治理．广东人民出版社，2000．
[6] 张维迎．《博弈论与信息经济学》上海三联出版社，1996．
[7] 中国银行风险管理部．国际银行同业授信风险管理调研报告．国际金融增刊，2002．1
[8] 顾青波．信用缺失的原因探析及启示．学术研究，2001．10．
[9] 薛峰．银行信用风险分析．中国经济出版社，1997．
[10] 赵其宏．商业银行风险管理．经济管理出版社，2001．
[11] 李晓西．21世纪中国银行业风险与防范．广州经济出版社，1999．
[12] 曹龙骐．金融管理学．中国统计出版社，1997．
[13] 宋清华．银行危机论．经济科学出版社，2000．
[14] 郭世邦．转轨时期国有商业银行制度风险研究．中国财经出版社，1999．
[15] 李伯溪．应尽快建立坚实的信用基础 金融时报 2001．6．9
[16] 王江．转轨经济中商业银行制度变革与风险控制．经济科学出版社，2000．
[17] 张志强．期权理论与公司理财．华夏出版社，2000．
[18] 方晓霞．中国企业融资：制度变迁与行为分析．北京大学出版社，1999．
[19] 鲁利玲等．走出债务困境的选择．经济科学出版社，2000．
[20] 武捷思．中国国有商业银行行为研究．中国金融出版社，1996．
[21] 钱颖一．中国的公司治理结构改革和融资改革，载于吴敬涟等：公司治理结构、债务重组和破产程序．中央编译出版社，1999．
[22] 郑海航等．国有企业亏损研究．经济管理出版社，1998．
[23] 青木昌彦．对内部人控制的控制：转轨经济中的公司治理结构，载于吴敬族等：公司治理结构、债务重组和破产程序．中央编译出版社，1999．
[24] 李胜兰、周林彬．信用风险防范与信用的完善．学术研究，2001．6
[25] 王一林．国有商业银行风险的生成机制分析．浙江金融，2000(6)．
[26] 梁能．公司治理结构：中国的实践与美国的经验，中国人民大学出版社，2000．
[27] 杨瑞龙等．企业共同治理：经济学分析．经济科学出版社，2001．
[28] 张颖．新技术在信贷风险管理中的应用．国际金融研究，1998(2)．
[29] 杨胜刚．商业银行风险管理理论述评．经济学动态，1998(3)
[30] 陈松林．金融风险监测与预警研究．经济科学，1997(3)．
[31] 钟伟等．现代西方金融体系内在风险性及其防范理论．金融研究，1998(8)
[32] 牛昂．银行风险管理新方法．国际金融研究，1997(4)．
[33] 尹业．目前国际银行业风险管理的动向．国际金融研究，1997(8)．
[34] 郑红亮．公司治理理论与中国国有企业改革．经济研究，1998(10)．
[35] 茅于轼．建立良好的社会信用是解决需求不足的良方．中国工商，1999 (9)．
[36] 茅于轼．《不是需求不足，而是信用不足》，《新华文摘》1998 (8)．
[37] 中国人民银行武汉分行与中南财经政法大学课题组，《构建社会信用价值观和信用制度有效防范信用风险》，《中国金融理论前沿问题》2001 (7)．
[38] 唐任伍．《论“信用缺失”对中国管理的侵蚀几及对策》，北京师范大学学报(人文社科版)2002(1)．
[39] 唐文玉．国外个人信用制度的经验及对中国的启示．理论经济学业，2002．3．
[40] 徐忠明．“诚信”理念：法律与道德的基础．学术研究，2001．9．
[41] 威廉姆斯(美)．治理机制．中国社会科学出版社，2001．3．
[42] J. Bessis. Risk management in banking. John Wiley & Sons, 1998.
[43] A. Saunders. Financial institutions management: a modem perspective. Irwin, 1994.
[44] A. Saunders. Credit risk measurement: new approaches to value at risk and Other paradigms. John Wiley & Sons, 1999.
[45] S. Ross etc. Corporate finance. McGraw. Hill, 1996.
[46] J. Caouettee etc. Managing credit risk: the next great financial challenge. John Wiley & Sons, 1998.
[47] A. Steinherr. Derivatives: the Wild beast of finance. John Wiley&Sons, 2000.
[48] D. Emery etc. Principles of financial management. Prentice·Hall, 1998.
[49] M. Glantz. Loan risk management. Probus, 1994.
[50] Chambers. etc. Modern corporate finance. Addison-Wiley 1999.
[51] J. Sinkey. Commercial bank financial management. Prentice- Hall, 1998.
[52] D. Cossin etc. Advanced credit risk anaysis. John Wiley & Sons, 2000.
[53] C. Patterson. The cost of capital: theory and estimation. Quorum books, 1995.