我国红筹上市法律监管问题研究
|
摘要
上个世纪80年代，随着经济的发展我国企业产生了大量融资需求，然而我国的资本市场却处于发展的初级阶段，国内上市融资的成本高，排队现象严重。与此相反的是国际证券市场的不断完善和发展，为了融资，不少企业走上了红筹上市的道路。红筹上市历经二十多年的发展，为很多企业创造了财富神话、也为经济发展做出了卓著贡献，然而其在不规范运作的过程中显现出来的问题也不容忽视。我国对红筹上市的监管走了一条漫长的、充满荆棘的道路，由于对红筹上市的认识有限，监管的思路也不断变化，导致了我国红筹上市亦经历了几次高潮和低谷的洗礼。
我国目前虽然确定了10号文主导下的红筹上市监管体系，但是纵观中国红筹上市监管多变的历程和中国红筹上市监管的现状，我国红筹上市监管还存在很多问题。例如在监管依据方面，我国的法律目前立法层次较低，国家现用于规范红筹上市的法律法规主要有1999年《证券法》、1997年《国务院关于进一步加强在境外发行股票和上市管理的通知》（红筹指引）、2005年外管局颁布的《关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》、2006年商务部、证监会、税务总局、工商总局、国资委和外管局联合颁布的《关于外国投资者并购境内企业的规定》以及外汇管理局分别于2005年、2007年、2009年和2011年颁布了的《国家外汇管理局综合司关于下发关于完善外债管理有关问题的通知及关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知操作规程的通知》（业内称124号文）、《国家外汇管理局综合司关于印发国家外汇管理局关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知操作规程的通知》（业内称106号文）、《国家外汇管理局综合司关于印发资本项目外汇管理业务操作规程的通知》和《境内居民通过境外特殊目的公司融资及4返程投资外汇管理操作规程》（业内称19号文）。商务部在2011年8月25日，颁布《商务部实施外国投资者并购境内企业安全审查制度的规定》（第53号）。此外还有一些已经失效的文件，例如证监会在2000年颁布的《关于涉及境内权益的境外公司在境外发行股票和上市有关问题的通知》、外管局《关于完善外资并购外汇管理有关问题的通知》和《关于境内居民个人境外投资登记及外资并购外汇登记有关问题的通知》。从上述文件的性质来看，除了《证券法》效力位阶较高之外，其余的用于规范红筹上市的法律文件效力等级非常低，通常为文件的形式，连法规的形式都较少。而众所周知《证券法》对红筹上市仅在第238条做出了原则性的规定。实践中发生作用的都是各部委制定的一些规范性文件，目前我国对红筹上市的主要指导性文件是六部委颁布的《关于外国投资者并购境内企业的规定》，为了落实这个规定，各部委也相继推出了一些实施细则和补充性文件。因此在我国形成了主要由一些部门文件调整红筹上市的局面。这些文件效力不高，权威性差，内容也不完备，最主要的是对这些文件的实施和落实也缺少监督。对违反这些文件的行为也没有办法形成一个真正的制约和处罚机制。
缺乏系统性和前瞻性是另外一个问题。红筹上市对我国的政府监管来说是一个新鲜事物，对这个新现象的认识需要一定时间。我国针对红筹上市的法律在制定过程中总体缺乏系统性和前瞻性。这表现在，目前我国仍没有完善地建立起一个关于红筹上市的监管法律体系。从红筹上市法律制定的发展过程来看，被废止的法律很多，有的法律规范刚被制定出来不到一年的时间就不得不停止实施，如外管局《关于完善外资并购外汇管理有关问题的通知》和《关于境内居民个人境外投资登记及外资并购外汇登记有关问题的通知》。不同时期不同文件对于红筹上市的态度是不一样的，例如外管局《关于完善外资并购外汇管理有关问题的通知》和《关于境内居民个人境外投资登记及外资并购外汇登记有关问题的通知》这两份文件基本将红筹上市的道路封死，在业内引起极大的反响。随后外管局宣布这两份文件失效，颁布了《关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》将红筹通路打开。然后不到一年的时间六部委推出《关于外国投资者并购境内企业的规定》又将开启的红筹之路封闭。这种法律制定过程中指导思想的不明确就会导致法律朝令夕改、缺乏系统性。此外，我国在制定调整红筹上市法律规范的过程中缺乏前瞻性，大多数的法律法规都是针对实践中出现的问题而被迫做出的调整，比如红筹上市已经存在10年之后国务院才出台了《红筹指引》用来规范这种行为。在爆出裕兴电脑、侨兴环球和鹰牌陶瓷等问题之后出台了“无异议函”。很快，又因为在香港的证券市场爆出了欧亚农业、格林柯尔以及超大农业等问题而取消了“无异议函”而使监管再度陷于无序状态。随后又针对红筹上市浪潮中大量出现的资本外逃、国有资产流失、规避法律等行为出台了11号文和29号文。该两份文件由于本身缺乏可操作性以及封堵了红筹之路而在实践中无法落实，不到一年便被废止。此后由外管局的75号文暂时调整红筹上市的法律关系。但是单纯从外管局的角度对特殊目的公司融资和返程投资进行调整对于整个红筹上市的监管来说是不够的，因此不到一年的时间商务部等六部委出台了10号文即《关于外国投资者并购境内企业的规定》。从上述文件的制定过程来看，我们对红筹上市缺乏系统的了解、所制定文件没有前瞻性，大部分都是“头疼医头，脚疼医脚”的临时抱佛脚的结果，因此不少文件虽然初衷很好，但却难逃废止的厄运。而这种情况还在延续，比如外管局为了落实75号文相继在于2005年、2007年、2009年和2011年颁布了《国家外汇管理局综合司关于下发关于完善外债管理有关问题的通知及关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知操作规程的通知》（业内称124号文）、《国家外汇管理局综合司关于印发国家外汇管理局关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知操作规程的通知》（业内称106号文）、《国家外汇管理局综合司关于印发资本项目外汇管理业务操作规程的通知》和《境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理操作规程》（业内称19号文）。这些文件颁布之频繁、相互之抵触更是不胜繁举。这就使我国的红筹监管法律制度始终在一个质量较低、效力较低的层次上运行。此外，立法之间缺乏协调统一、法律规定存在盲点、法律缺乏可操作性和现实性。
监管部门在监管部门权限设置、审批权限的衔接以及监管部门如何科学落实监管职责等问题上存在问题。在监管的具体措施上也存在不少问题如审批过严、重事前审批轻事后监管、缺乏产业和资金流向的引导和监督，退市方面几乎没有规定。
从2013年1月1日开始，《关于股份有限公司境外发行股票和上市申报文件及审核程序的监管指引》正式实施。与此同时，1999年证监会发布的《关于企业申请境外上市有关问题的通知》要求境内企业在境外上市应符合4亿元净资产、5000万美元融资额、6000万元人民币净利润的标准，也就是所谓的“456”条件将永远成为历史。如果将海外直接上市和红筹上市比喻为两条通道的大门，那么境内公司两条境外上市通道中的H股这一条已率先得到疏通，两扇大门中的一扇已经顺利打开。对民营企业和中小企业更具意义的另一扇门，即红筹上市之门目前仍然处于关闭状态。如何从宏观经济发展的角度制定有利于红筹上市的法律政策并且限制其不利影响仍是摆在我们面前的一个问题。
本文第1章为导论部分，主要介绍了研究背景和研究动机。第2章从红筹上市的产生及发展历程入手、深入分析了中国企业红筹上市的深远影响，得出中国的经济发展离不开红筹上市，但是这种金融活动必须置于科学有效监管之下的结论。第3章从对红筹上市进行法律监管的相关经济理论入手分析国际上对红筹上市确立的监管目标和原则、明确应当对红筹上市进行监管的主体；例举各国对红筹上市所采取的监管模式，在此基础上对我国的红筹上市的法律监管进行全方面的审视。第4章从我国红筹上市法律监管的历史沿革入手，分析当今我国红筹上市的法律框架及变化，深刻讨论我国红筹上市监管的动因及存在的问题，对我国红筹上市的法律监管作出客观的评价。第5章结合红筹上市的基本理论、各个国家不同做法、国际上的一些共识和经验，针对我国红筹上市法律监管体系现存的问题针对性地提出对我国红筹上市法律监管体系进行完善的建议。
目前在我国，关于红筹上市的操作指引相当的多，这多是因为红筹上市受到像律师、会计师和企业的亲睐。但是真正从立法者的角度审视红筹上市监管法律体系构建与完善的著述几乎没有，在这个领域也不存在博士论文，笔者以此为题，站在立法者的角度、以国际的视角、运用相关理论提出完善我国红筹上市法律监管体系的构想，从而使红筹上市这种融资方式和渠道发挥其积极作用、限制其消极作用。
In the80's of20thcentury, the enterprises in mainland of China have a greatrequest of capital with the development of economic. But, our capital market was justbeginning. It cannot serve the need of the enterprises, the cost to get the capital ofdevelopments very high, if an enterprise wants to appear on the market, it will take along time. On the opposite, the international capital markets have a great development,in order to acquire the money, a lot of enterprises went out mainland of China andinvolved in the international markets.Red-chip Listing helped a lot of enterprises toresolve their trouble of capital in its20years of history and contributed to thedevelopment of economic of China. It also gave rise to much trouble without thescientific regulation. We cannot ignore them, from the late of90thcentury, theChinesegovernment began to study on the regulation of the Red-chip Listing. Becauseof the limitation of acknowledges, the history of regulation is very Long and fraughtwith difficulties. The rules of regulation changed often, the mode of the regulationchanged also for several times which led to the several time of Highs and lows of theRed-chip Listing.
Although we have built up a structure of regulation of Red-chipListing under theguidance of the Document of No,10which was made by six departments of China,there are still a lot of problems of the regulation of Red-chip Listing throughout thehistory of the regulation. For example, the rules of the regulation, the level of the rulesis very low, among them, there is "Securities Act" of1999which is only one articleconcerning about the listing."Notice of the State Council of further strengthening IPOmanagement out of China"(called Red Chips guidelines), in2005ASFE promulgated"Domestic Residents through offshore Special purpose Companies Financing andReturn Investment Foreign exchange management issues"; in2006the Commerce Department, the Securities and FuturesCommission, the State Administration ofTaxation; Business AdministrationSASAC and SAFE jointly promulgatedthe"Provisions on Acquisition of Domestic Enterprises by Foreign Investors.Administration of Foreign Exchange, respectively, in2005,2007,2009and2011,promulgated by the General Affairs Department of the State Administration ofForeign Exchange on "improving the external debt management issues related to thenotice issued","domestic residents via overseas special purpose company financingand return investment foreign exchange management issues",the State Administrationof Foreign Exchange on the issuance of the State Administration of Foreign Exchangeby Domestic Residents through offshore special purpose companies financing andReturn Investment Foreign Exchange Managementissues" and so on. Judge from thecharacter of these documents, except the "Securities Act" having the comparativehigher level of the norms, the other documents of the Red-Chip listing is very low onthe level of legislation. So in our country there are some files of departments to adjustRed-Chip listing. The effectiveness of these files is not authoritative, the content is notcomplete, and the most important is the implementation of these documents and theimplementation of the lack of supervision.
Lack of a systematic and forward-looking is another problem. The red-chiplisting of government regulationis a newthing.We need a certain stage ofunderstanding of this new phenomenon, the law-making process in our country for thered-chips listingare overall lack of systematic and forward-looking, now. This isreflected that in China we haven't yet established a regulatory legal system onred-chips listing. View the development of the process of law-making from the redchips listed, many rules were repealed, some legal norms had just been enacted lessthan a year and then had to stop the implementation, such as the rule of No,11andNo,29promulgated by theSAFE. The attitude of different files for different periods ofred chips listed is not the same, for example, the SAFE "Notice on perfect of foreignmergers and acquisitions of foreign exchange management," and "the problems onregistration of foreign mergers and acquisitions of domestic resident individualoverseas investment foreign exchange". The road of the red chips listed is sealed bythese two documents, which were caused great repercussions in the market.Subsequently SAFE announced the failure of these two documents, issued anoticeon"Domestic Residents through offshore special purpose companies Financingand Return Investment foreign exchange management issues" the red-chip path hadbeen opened. And then within a year of practice, six ministries launched anotherdocument on mergers and acquisitions of domestic enterprises by foreign investors inturn close the road of red chips listing. This guiding ideology is not clear. It will leadto the frequent changes of law in the law-making process, and the law lack ofsystematic. In addition, China is in the process of development of adjust the red chipslisted on the legal norms, the lack of a forward-looking, most of the laws andregulations are forced to make adjustments for the practice, such as the red-chiplisting already exists10years after the State Council before issued a "red chipGuidelines to regulate such behavior. Issued a "no objection letter" after the rulesbroke by Yuxing, Qiao Xing Universal and Eagle Ceramics. Soon it was canceledbecause of the effects of Eurasian agriculture, Greencool and oversized agriculture inthe Hong Kong stock market Followed for a large number of red chips listed on thewave of capital flight, the loss of state assets to circumvent the law and other actsissued the text of the11th and the29th documents. Lack of operability of the twodocuments and the sealing off of the road red chips cannot be implemented in practicewill be abolished in less than a year. Since then, the SAFE's documents of No.75temporary adjustment of the legal relationship of red chips listed. But just from thepoint of view of the SAFE adjustment is not enough for the entire red chips listed forthe special purpose company financing and Return Investment. Therefore, less than ayear of practice six ministries, the Ministry of Commerce issued the text of the10ththat the provisions of the Acquisition of Domestic Enterprises by Foreign Investors.View from the formulation process of the above-mentioned documents, on red chipslisted the lack of understanding of the system, the specified file is not forward-looking,most are cramming the results of the "headache medicine head, feet hurt, although theoriginal intention of the files is good, it could not escape the abolishment of doom.Which still continues, such as the documents promulgated by SAFE in order to implement the document No,75. This makes our country's the red chips regulatorylegal system always running in the level of a lower quality.
There are also a lot of problems about the authorities such as: permission settingsof regulatory authorities, the approval authority for the convergence and how toimplement regulatory responsibilities. There are many problems in specific regulatorymeasures. There are no provisions of the delisting.
From January1st2013,"the Corporation issued outside the stock and listed filingsand audit procedures, regulatory guidelines "started to run.China SecuritiesRegulatory Commission issued in1999"for enterprises to apply for overseas listingrelevant issues notice" requiredthat the enterprise should be consistent with net assetsof400million yuan in overseas listing,$50million financing amount,60millionyuan net profit standard, also known as"456" conditions will never become a thing ofthe past.If listed overseas and red chips listed likened to the door of the two-channel,two channels of overseas listing of domestic company H shares this one had taken thelead to get dredge, one of the two doors opened smoothly.Another door onprivateenterprisesand small and medium-sized enterprisesmore meaningful, red chipslistedonthe roadis stillturned off.Another door was more meaningfulonprivateenterprisesand small and medium-sized enterprises, known as the road of red chips isstill turned off.Howtodeveloplaws and policiesin favor ofRed-chipListingfromthepoint of viewofthemacroeconomic developmentandlimittheadverseeffects of thependulumisa problemin front of us.
Chapter1Introductionsectionintroducestheresearch background andmotivation, Chapter2, starts from red chips listed on the generation and development course, deeplyanalyses the far-reaching impact of the Red-chip Listing Chinese companies, and the result is that China's economic development is inseparable from the Red-chip Listing, but this financial activities must be placed in a scientific and effective under supervision.Chapter3, startsfromRed-chip Listingthelegalregulationof economictheory andanalyses theregulatory objectivesand principlesestablishedRed-chip Listingontheinternational, established that Red-chip Listingshouldbethe subjectofsupervision; mentionscountries to takethered-chiplisting modes of
regulation andscrutinyofall aspectsofthelegalsupervisionoftheRed-chip Listingon this basis.Chapter4, starts from redchipslistedregulated by the lawsof thehistoricalevolution, analysestoday's redchipslisted onthelegalframework forthatchange, takes a profound discussionofthe red chipslisted onsupervisionof themoveduetostorage intheproblems,makes objective evaluation to ourredchipslisted onthelegalsupervision.Chapter5combinedred chipslisted onthe basic theory ofthedifferent approachesofthevarious countries, theinternationalconsensusandexperience, forourexistingredchipslisted onthelegal and regulatory system, raised proposal to red-chip Listingon China'slegal and regulatory system.
In China, there are quite a lot of red-chip Listing operating guidelines, this ismostlybecause ofthered chipslistedbythepro-gazelikelawyers, accountantsandcorporate.But there are little writings of red chipslistedregulatorylegal systemconstruction andimprovefromthe perspectiveoflegislatorslook, anddoctoral thesis in thefielddoes not exist. This thesisstanding onthe perspectiveoflegislators, internationalperspective related theories put forwardtoimproveouridea ofred chipslisted onthelegal and regulatory system, so that we can make thered chipslisted onthisfinancingchannelsplayapositiverole, andlimititsnegative effects.
我国目前虽然确定了10号文主导下的红筹上市监管体系，但是纵观中国红筹上市监管多变的历程和中国红筹上市监管的现状，我国红筹上市监管还存在很多问题。例如在监管依据方面，我国的法律目前立法层次较低，国家现用于规范红筹上市的法律法规主要有1999年《证券法》、1997年《国务院关于进一步加强在境外发行股票和上市管理的通知》（红筹指引）、2005年外管局颁布的《关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》、2006年商务部、证监会、税务总局、工商总局、国资委和外管局联合颁布的《关于外国投资者并购境内企业的规定》以及外汇管理局分别于2005年、2007年、2009年和2011年颁布了的《国家外汇管理局综合司关于下发关于完善外债管理有关问题的通知及关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知操作规程的通知》（业内称124号文）、《国家外汇管理局综合司关于印发国家外汇管理局关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知操作规程的通知》（业内称106号文）、《国家外汇管理局综合司关于印发资本项目外汇管理业务操作规程的通知》和《境内居民通过境外特殊目的公司融资及4返程投资外汇管理操作规程》（业内称19号文）。商务部在2011年8月25日，颁布《商务部实施外国投资者并购境内企业安全审查制度的规定》（第53号）。此外还有一些已经失效的文件，例如证监会在2000年颁布的《关于涉及境内权益的境外公司在境外发行股票和上市有关问题的通知》、外管局《关于完善外资并购外汇管理有关问题的通知》和《关于境内居民个人境外投资登记及外资并购外汇登记有关问题的通知》。从上述文件的性质来看，除了《证券法》效力位阶较高之外，其余的用于规范红筹上市的法律文件效力等级非常低，通常为文件的形式，连法规的形式都较少。而众所周知《证券法》对红筹上市仅在第238条做出了原则性的规定。实践中发生作用的都是各部委制定的一些规范性文件，目前我国对红筹上市的主要指导性文件是六部委颁布的《关于外国投资者并购境内企业的规定》，为了落实这个规定，各部委也相继推出了一些实施细则和补充性文件。因此在我国形成了主要由一些部门文件调整红筹上市的局面。这些文件效力不高，权威性差，内容也不完备，最主要的是对这些文件的实施和落实也缺少监督。对违反这些文件的行为也没有办法形成一个真正的制约和处罚机制。
缺乏系统性和前瞻性是另外一个问题。红筹上市对我国的政府监管来说是一个新鲜事物，对这个新现象的认识需要一定时间。我国针对红筹上市的法律在制定过程中总体缺乏系统性和前瞻性。这表现在，目前我国仍没有完善地建立起一个关于红筹上市的监管法律体系。从红筹上市法律制定的发展过程来看，被废止的法律很多，有的法律规范刚被制定出来不到一年的时间就不得不停止实施，如外管局《关于完善外资并购外汇管理有关问题的通知》和《关于境内居民个人境外投资登记及外资并购外汇登记有关问题的通知》。不同时期不同文件对于红筹上市的态度是不一样的，例如外管局《关于完善外资并购外汇管理有关问题的通知》和《关于境内居民个人境外投资登记及外资并购外汇登记有关问题的通知》这两份文件基本将红筹上市的道路封死，在业内引起极大的反响。随后外管局宣布这两份文件失效，颁布了《关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》将红筹通路打开。然后不到一年的时间六部委推出《关于外国投资者并购境内企业的规定》又将开启的红筹之路封闭。这种法律制定过程中指导思想的不明确就会导致法律朝令夕改、缺乏系统性。此外，我国在制定调整红筹上市法律规范的过程中缺乏前瞻性，大多数的法律法规都是针对实践中出现的问题而被迫做出的调整，比如红筹上市已经存在10年之后国务院才出台了《红筹指引》用来规范这种行为。在爆出裕兴电脑、侨兴环球和鹰牌陶瓷等问题之后出台了“无异议函”。很快，又因为在香港的证券市场爆出了欧亚农业、格林柯尔以及超大农业等问题而取消了“无异议函”而使监管再度陷于无序状态。随后又针对红筹上市浪潮中大量出现的资本外逃、国有资产流失、规避法律等行为出台了11号文和29号文。该两份文件由于本身缺乏可操作性以及封堵了红筹之路而在实践中无法落实，不到一年便被废止。此后由外管局的75号文暂时调整红筹上市的法律关系。但是单纯从外管局的角度对特殊目的公司融资和返程投资进行调整对于整个红筹上市的监管来说是不够的，因此不到一年的时间商务部等六部委出台了10号文即《关于外国投资者并购境内企业的规定》。从上述文件的制定过程来看，我们对红筹上市缺乏系统的了解、所制定文件没有前瞻性，大部分都是“头疼医头，脚疼医脚”的临时抱佛脚的结果，因此不少文件虽然初衷很好，但却难逃废止的厄运。而这种情况还在延续，比如外管局为了落实75号文相继在于2005年、2007年、2009年和2011年颁布了《国家外汇管理局综合司关于下发关于完善外债管理有关问题的通知及关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知操作规程的通知》（业内称124号文）、《国家外汇管理局综合司关于印发国家外汇管理局关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知操作规程的通知》（业内称106号文）、《国家外汇管理局综合司关于印发资本项目外汇管理业务操作规程的通知》和《境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理操作规程》（业内称19号文）。这些文件颁布之频繁、相互之抵触更是不胜繁举。这就使我国的红筹监管法律制度始终在一个质量较低、效力较低的层次上运行。此外，立法之间缺乏协调统一、法律规定存在盲点、法律缺乏可操作性和现实性。
监管部门在监管部门权限设置、审批权限的衔接以及监管部门如何科学落实监管职责等问题上存在问题。在监管的具体措施上也存在不少问题如审批过严、重事前审批轻事后监管、缺乏产业和资金流向的引导和监督，退市方面几乎没有规定。
从2013年1月1日开始，《关于股份有限公司境外发行股票和上市申报文件及审核程序的监管指引》正式实施。与此同时，1999年证监会发布的《关于企业申请境外上市有关问题的通知》要求境内企业在境外上市应符合4亿元净资产、5000万美元融资额、6000万元人民币净利润的标准，也就是所谓的“456”条件将永远成为历史。如果将海外直接上市和红筹上市比喻为两条通道的大门，那么境内公司两条境外上市通道中的H股这一条已率先得到疏通，两扇大门中的一扇已经顺利打开。对民营企业和中小企业更具意义的另一扇门，即红筹上市之门目前仍然处于关闭状态。如何从宏观经济发展的角度制定有利于红筹上市的法律政策并且限制其不利影响仍是摆在我们面前的一个问题。
本文第1章为导论部分，主要介绍了研究背景和研究动机。第2章从红筹上市的产生及发展历程入手、深入分析了中国企业红筹上市的深远影响，得出中国的经济发展离不开红筹上市，但是这种金融活动必须置于科学有效监管之下的结论。第3章从对红筹上市进行法律监管的相关经济理论入手分析国际上对红筹上市确立的监管目标和原则、明确应当对红筹上市进行监管的主体；例举各国对红筹上市所采取的监管模式，在此基础上对我国的红筹上市的法律监管进行全方面的审视。第4章从我国红筹上市法律监管的历史沿革入手，分析当今我国红筹上市的法律框架及变化，深刻讨论我国红筹上市监管的动因及存在的问题，对我国红筹上市的法律监管作出客观的评价。第5章结合红筹上市的基本理论、各个国家不同做法、国际上的一些共识和经验，针对我国红筹上市法律监管体系现存的问题针对性地提出对我国红筹上市法律监管体系进行完善的建议。
目前在我国，关于红筹上市的操作指引相当的多，这多是因为红筹上市受到像律师、会计师和企业的亲睐。但是真正从立法者的角度审视红筹上市监管法律体系构建与完善的著述几乎没有，在这个领域也不存在博士论文，笔者以此为题，站在立法者的角度、以国际的视角、运用相关理论提出完善我国红筹上市法律监管体系的构想，从而使红筹上市这种融资方式和渠道发挥其积极作用、限制其消极作用。
In the80's of20thcentury, the enterprises in mainland of China have a greatrequest of capital with the development of economic. But, our capital market was justbeginning. It cannot serve the need of the enterprises, the cost to get the capital ofdevelopments very high, if an enterprise wants to appear on the market, it will take along time. On the opposite, the international capital markets have a great development,in order to acquire the money, a lot of enterprises went out mainland of China andinvolved in the international markets.Red-chip Listing helped a lot of enterprises toresolve their trouble of capital in its20years of history and contributed to thedevelopment of economic of China. It also gave rise to much trouble without thescientific regulation. We cannot ignore them, from the late of90thcentury, theChinesegovernment began to study on the regulation of the Red-chip Listing. Becauseof the limitation of acknowledges, the history of regulation is very Long and fraughtwith difficulties. The rules of regulation changed often, the mode of the regulationchanged also for several times which led to the several time of Highs and lows of theRed-chip Listing.
Although we have built up a structure of regulation of Red-chipListing under theguidance of the Document of No,10which was made by six departments of China,there are still a lot of problems of the regulation of Red-chip Listing throughout thehistory of the regulation. For example, the rules of the regulation, the level of the rulesis very low, among them, there is "Securities Act" of1999which is only one articleconcerning about the listing."Notice of the State Council of further strengthening IPOmanagement out of China"(called Red Chips guidelines), in2005ASFE promulgated"Domestic Residents through offshore Special purpose Companies Financing andReturn Investment Foreign exchange management issues"; in2006the Commerce Department, the Securities and FuturesCommission, the State Administration ofTaxation; Business AdministrationSASAC and SAFE jointly promulgatedthe"Provisions on Acquisition of Domestic Enterprises by Foreign Investors.Administration of Foreign Exchange, respectively, in2005,2007,2009and2011,promulgated by the General Affairs Department of the State Administration ofForeign Exchange on "improving the external debt management issues related to thenotice issued","domestic residents via overseas special purpose company financingand return investment foreign exchange management issues",the State Administrationof Foreign Exchange on the issuance of the State Administration of Foreign Exchangeby Domestic Residents through offshore special purpose companies financing andReturn Investment Foreign Exchange Managementissues" and so on. Judge from thecharacter of these documents, except the "Securities Act" having the comparativehigher level of the norms, the other documents of the Red-Chip listing is very low onthe level of legislation. So in our country there are some files of departments to adjustRed-Chip listing. The effectiveness of these files is not authoritative, the content is notcomplete, and the most important is the implementation of these documents and theimplementation of the lack of supervision.
Lack of a systematic and forward-looking is another problem. The red-chiplisting of government regulationis a newthing.We need a certain stage ofunderstanding of this new phenomenon, the law-making process in our country for thered-chips listingare overall lack of systematic and forward-looking, now. This isreflected that in China we haven't yet established a regulatory legal system onred-chips listing. View the development of the process of law-making from the redchips listed, many rules were repealed, some legal norms had just been enacted lessthan a year and then had to stop the implementation, such as the rule of No,11andNo,29promulgated by theSAFE. The attitude of different files for different periods ofred chips listed is not the same, for example, the SAFE "Notice on perfect of foreignmergers and acquisitions of foreign exchange management," and "the problems onregistration of foreign mergers and acquisitions of domestic resident individualoverseas investment foreign exchange". The road of the red chips listed is sealed bythese two documents, which were caused great repercussions in the market.Subsequently SAFE announced the failure of these two documents, issued anoticeon"Domestic Residents through offshore special purpose companies Financingand Return Investment foreign exchange management issues" the red-chip path hadbeen opened. And then within a year of practice, six ministries launched anotherdocument on mergers and acquisitions of domestic enterprises by foreign investors inturn close the road of red chips listing. This guiding ideology is not clear. It will leadto the frequent changes of law in the law-making process, and the law lack ofsystematic. In addition, China is in the process of development of adjust the red chipslisted on the legal norms, the lack of a forward-looking, most of the laws andregulations are forced to make adjustments for the practice, such as the red-chiplisting already exists10years after the State Council before issued a "red chipGuidelines to regulate such behavior. Issued a "no objection letter" after the rulesbroke by Yuxing, Qiao Xing Universal and Eagle Ceramics. Soon it was canceledbecause of the effects of Eurasian agriculture, Greencool and oversized agriculture inthe Hong Kong stock market Followed for a large number of red chips listed on thewave of capital flight, the loss of state assets to circumvent the law and other actsissued the text of the11th and the29th documents. Lack of operability of the twodocuments and the sealing off of the road red chips cannot be implemented in practicewill be abolished in less than a year. Since then, the SAFE's documents of No.75temporary adjustment of the legal relationship of red chips listed. But just from thepoint of view of the SAFE adjustment is not enough for the entire red chips listed forthe special purpose company financing and Return Investment. Therefore, less than ayear of practice six ministries, the Ministry of Commerce issued the text of the10ththat the provisions of the Acquisition of Domestic Enterprises by Foreign Investors.View from the formulation process of the above-mentioned documents, on red chipslisted the lack of understanding of the system, the specified file is not forward-looking,most are cramming the results of the "headache medicine head, feet hurt, although theoriginal intention of the files is good, it could not escape the abolishment of doom.Which still continues, such as the documents promulgated by SAFE in order to implement the document No,75. This makes our country's the red chips regulatorylegal system always running in the level of a lower quality.
There are also a lot of problems about the authorities such as: permission settingsof regulatory authorities, the approval authority for the convergence and how toimplement regulatory responsibilities. There are many problems in specific regulatorymeasures. There are no provisions of the delisting.
From January1st2013,"the Corporation issued outside the stock and listed filingsand audit procedures, regulatory guidelines "started to run.China SecuritiesRegulatory Commission issued in1999"for enterprises to apply for overseas listingrelevant issues notice" requiredthat the enterprise should be consistent with net assetsof400million yuan in overseas listing,$50million financing amount,60millionyuan net profit standard, also known as"456" conditions will never become a thing ofthe past.If listed overseas and red chips listed likened to the door of the two-channel,two channels of overseas listing of domestic company H shares this one had taken thelead to get dredge, one of the two doors opened smoothly.Another door onprivateenterprisesand small and medium-sized enterprisesmore meaningful, red chipslistedonthe roadis stillturned off.Another door was more meaningfulonprivateenterprisesand small and medium-sized enterprises, known as the road of red chips isstill turned off.Howtodeveloplaws and policiesin favor ofRed-chipListingfromthepoint of viewofthemacroeconomic developmentandlimittheadverseeffects of thependulumisa problemin front of us.
Chapter1Introductionsectionintroducestheresearch background andmotivation, Chapter2, starts from red chips listed on the generation and development course, deeplyanalyses the far-reaching impact of the Red-chip Listing Chinese companies, and the result is that China's economic development is inseparable from the Red-chip Listing, but this financial activities must be placed in a scientific and effective under supervision.Chapter3, startsfromRed-chip Listingthelegalregulationof economictheory andanalyses theregulatory objectivesand principlesestablishedRed-chip Listingontheinternational, established that Red-chip Listingshouldbethe subjectofsupervision; mentionscountries to takethered-chiplisting modes of
regulation andscrutinyofall aspectsofthelegalsupervisionoftheRed-chip Listingon this basis.Chapter4, starts from redchipslistedregulated by the lawsof thehistoricalevolution, analysestoday's redchipslisted onthelegalframework forthatchange, takes a profound discussionofthe red chipslisted onsupervisionof themoveduetostorage intheproblems,makes objective evaluation to ourredchipslisted onthelegalsupervision.Chapter5combinedred chipslisted onthe basic theory ofthedifferent approachesofthevarious countries, theinternationalconsensusandexperience, forourexistingredchipslisted onthelegal and regulatory system, raised proposal to red-chip Listingon China'slegal and regulatory system.
In China, there are quite a lot of red-chip Listing operating guidelines, this ismostlybecause ofthered chipslistedbythepro-gazelikelawyers, accountantsandcorporate.But there are little writings of red chipslistedregulatorylegal systemconstruction andimprovefromthe perspectiveoflegislatorslook, anddoctoral thesis in thefielddoes not exist. This thesisstanding onthe perspectiveoflegislators, internationalperspective related theories put forwardtoimproveouridea ofred chipslisted onthelegal and regulatory system, so that we can make thered chipslisted onthisfinancingchannelsplayapositiverole, andlimititsnegative effects.
引文
①杨胜华，香港中资企业内部治理研究[D].暨南大学，2006:26.
①赵伟昌.红筹股公司回归A股市场法律问题研究[D].华中科技大学,2009:12.
②武为群.香港证券市场上的红筹股和中国概念股[J].国际金融研究,1994:35.
①梅新育.中国与离岸金融中心跨境资本流动问题研究[A],2004中国对外经济贸易蓝皮书[C].北京：中国商务出版社,2004:450.
①汪涛.中资企业在香港的“买壳上市”[J].港澳经济，1996(3):48.
②张宪初.中国大陆公司在香港上市及当前的法律关注[A].中国证券法破产法改革[C].北京：中国政法大学出版,1999:203.
①详见《关于进一步加强在境外发行股票和上市管理的通知》。
②黎宏基.红筹股公司监管争议的商榷[J].资本杂志,1997(7):19.
③详见《中华人民共和国证券法》。
④孙立.“无异议函时代”的分析报告[J].金融法苑,2003(6):36.
①李秀玲.民营企业红筹上市相关法律问题研究[D].西南大学,2012:24.
①陈静.红筹上市重新起步[N].新世纪周刊,2005.11.8
①关景欣.中国企业境外上市操作实务[M].北京：法律出版社,2007:5.
①于绪刚.论境外间接上市及其监管[J].证券市场导报,2004(4):47.
②《国务院关于进一步加强在境外发行股票和上市管理的通知》第4条。
①福蒙蒙.谁阻碍了民企红筹上市[N].华夏时报,2012-12-31.
①张亮.论离岸公司在我国涉外投资中的法律规制[D].北京：首都经济贸易大学,2006:6.
①中国国际贸易促进委员会宣传出版中心.李宁公司的融资之路[J].国际融资,2009(5):12.
①李秀玲.民营企业红筹上市相关法律问题研究[D].西南大学,2012:18.
②白宇飞,吴冠华.刍议十号文件时代的民营企业红筹上市[J].武汉金融,2012(7):29.
①于绪刚.中国高新技术版要来了[J].财经界,2000(4):37.
①李秀玲.民营企业红筹上市相关法律问题研究[D].西南大学,2012:9.
①王南.离岸公司的法律规制[D].吉林大学,2007:14-15.
①赵伟昌.红筹股公司回归A股市场法律问题研究[D].华中科技大学,2009:12.
①刘晓义.中国企业境外上市法律监管研究[D].复旦大学,2008:9-10.
②许海峰.境外上市[M].北京：人民法院出版社,2005:6.
①樊帅,田志龙,邓新明.中国企业海外上市的动因和模式分析[J].华中科技大学学报（社会科学版）,2007(2):20.
①梅新育.打破黑洞——离岸金融中心及其对华投资问题探析[J].国际贸易,2001(7):46.
②梅新育.打破黑洞——离岸金融中心及其对华投资问题探析[J].国际贸易,2001(7):47.
③武丽红.红筹上市法律监管制度探悉[D].中国政法大学,2010:8.
①梅新育.中国与离岸金融中心跨境资本流动问题研究[A],2004中国对外经济贸易蓝皮书[C].北京：中国商务出版社,2004:450.
①谢地.从规制到规制放松：西方国家微观经济干预政策走势与我国公共经济政策选择[J].当代经济研究，1998(2):7.
③傅穹,于永宁.金融监管的变局与路径:以金融危机为背景的法律观察.商事法论集，2010(1):6
①Edward J. Kane, Ethical foundations of Financial Regulation[Z]. NBER working Paper,1997:3.
①谢地.政府规制经济学[M].北京:高等教育出版社，2003:130.
①谢地.政府规制经济学[M].北京:高等教育出版社，2003:134.
②F. R. Easterbrook&. O. R. Fischel: Mandatory Disclosure and The Protection of Investors[J]. Vig. L. R,1984(70):699.
①韩龙.离岸金融的法律问题研究[M].北京:法律出版社,2001:14.
①高如星,王敏祥.美国证券法[M].北京:法律出版社,2000:109.
①杨宏.中国公司境外上市法律监管研究[D].西南政法大学,2006:32.
①张诗伟.离岸公司法理论、制度与实务[M].北京:法律出版社,2004:60.
②梅新育.离岸金融中心资本流动监管的要害是什么？[N].21世纪经济报,2005-02-24
②邱永红.证券跨国发行与交易中的法律问题研究[A],民商法论丛[C].北京:法律出版社,1999:181.
①Yearbook of IOSCO1990: appendix II.
①杨紫煊.经济法[M].北京:北京大学出版社,1999:315.
①刘晓义.中国企业境外上市法律监管研究[D].复旦大学,2008:9-10.
①许海峰.境外上市[M].北京：人民法院出版社,2005:6.
①王彦明.论经济法中政府经济管理行为优化原则.吉林大学社会科学学报.1995(4):54
①徐劲科.离岸公司在企业境外投资并购中的实例分析[J].法务管理人,2006(7):36.
①岳福林.离岸公司法律制度研究[D].大连海事大学,2006:21.
①范磊.企业境外上市法律监管问题探析[J].辽宁法治研究,208(4):46.
②吴聪.中外上市公司退市机制的比较及启示[J].商场现代化,2006(6):142.
①Louis Loss. Fundamentals of Securities Regulation[M]. New York: Little, Brown&Company,1988:985.
②叶琳.证券法[M].北京:中国人民大学出版社,2000:87-89.
①杨紫煊.经济法[M].北京:北京大学出版社,1999:315.
①汪涛.中资企业在香港的“买壳上市”[J].港澳经济，1996(3):48.
②张宪初.中国大陆公司在香港上市及当前的法律关注[A].中国证券法破产法改革[C].北京：中国政法大学出版社,1999:203.
③黎宏基.红筹股公司监管争议的商榷[J].资本杂志,1997(7):19.
①刘轶.财务信息造假漩涡中的中国企业境外间接上市监管：历史和前景[J].证券法苑，2011(12):46.
②孙立.“无异议函时代”的分析报告[J].金融法苑，2003(6):36.
①李秀玲.民营企业红筹上市相关法律问题研究[D].西南大学,2012:24.
①陈静.红筹上市重新起步[N].新世纪周刊,2005-11-08.
②高旭.曲折红筹路——红筹上市政府规则的演变过程[J].时代金融,2007(11):74.
①李寿双,苏龙飞,朱锐.红筹博弈—十号文时代的民企境外上市[M].中国政法大学出版社,2011:65.
①梅新育.境外上市对中国宏观经济管理和市场秩序的挑战[J].国际贸易,2011(8):22.
①肖昕.中国对红筹上市政策态度变化的分析[J].创新科技,2010(3):25.
②11号文惊魂—一条法规的中国式遭遇[N].商务周刊,2005-10-20:27.
①梅新育.中国与离岸金融中心跨境资本流动问题研究[A],2004中国对外经济贸易蓝皮书[C].北京：中国商务出版社,2004:450.
①潘成林.刍议我国民营企业红筹上市的法律监管[J].特区经济,2009(1):169.
①11号文惊魂一条法规的中国式遭遇[N].商务周刊.2005-10-20:27.
①李秀玲.民营企业红筹上市相关法律问题研究[D].西南大学,2012:30.
②谭菲.中国公司海外上市法律监管研究[D].北京化工大学,2010:19.
①李拥军.我国企业境外上市的法律监管研究[D].重庆大学,2008:28.
②梅新育.打破黑洞——离岸金融中心及其对华投资问题探析[J].国际贸易,2001(7):47.
③武丽红.红筹上市法律监管制度探悉[D].中国政法大学,2010:8.
④梅新育.中国与离岸金融中心跨境资本流动问题研究[A],2004中国对外经济贸易蓝皮书[C].北京：中国商务出版社,2004:450.
①曾文革.论加强内地与香港金融合作的政策与法律措施[M].港澳台经济,2007(1):85-86.
①范磊.企业境外上市法律监管问题探析[J].辽宁法治研究,2008(4):46.
①吴聪.中外上市公司退市机制的比较及启示[J].商场现代化,2006(6):142.
①韩龙.离岸金融的法律问题研究[M].北京:法律出版社,2001:14.
①Yearbook of IOSCO1990: appendix II.
②祝玲.民营企业红筹上市法律监管问题的探讨[D].四川大学,2007:43.
①邱永红.国际证券双边监管合作与协调研究[j].经济法论丛,2005(5):25.
①王千华.对民营企业境外间接发行上市监管的域外效力[J].深圳大学学报,2001(1):44.
②李拥军.我国企业境外上市的法律监管研究[D].重庆大学,2008:30.
①周洪钧,张学森.国际证券的规范运作[M].上海:上海译文出版社,1996:125.
②沈四宝.中国涉外经贸法[M].北京:首都经济贸易大学出版社,2009:287.
③马少波.返程投资管理主旋律：透明、公平、秩序——评《关于外国投资者并购境内企业的规定》[J].中国外汇.2006(10):22.
①朱海燕.中国内地赴港上市企业的法律监管问题研究[D].复旦大学,2008:36.
①梅新育.打破黑洞——离岸金融中心及其对华投资问题探析[J].国际贸易,2004(7):49.
①范雯霞.境外上市监管的法律问题研究[D].华东政法学院,2000:57.
②梅新育.打破黑洞——离岸金融中心及其对华投资问题探析[J].国际贸易,2004(7):49.
①韩龙.离岸金融的法律问题研究[M].北京:法律出版社,2001:14.
[1]沈志群,关键.中国股权和创业投资法律事务指引[M].北京：中国经济出版社，2013.
[2]叶林.证券法[M].曾先义,王利明主编.北京：中国人民大学出版社,2013.
[3]李寿双,苏龙飞，朱锐.红筹博弈：10号文时代的民企境外上市（修订版）[M].北京：中国政法大学出版社，2012.
[4]廖文剑.资本的力量：股权投资与企业上市全流程解析[M].北京：中国发展出版社,2012.
[5]杨紫烜,徐杰.经济法学[M].北京：北京大学出版社，2012.
[6]庄心一.中国资本市场法制发展报告[M].北京：法律出版社,2012.
[7]张龙.中国企业境外上市监管[M].北京:中国金融出版社,2011.
[8]段爱群.跨国并购方略与财税金融政策问题探讨[M].北京：法律出版社，2010.
[9]伏军.境外间接上市法律制度研究[M].北京：北京大学出版社，2010.
[10]梁咏.中国投资者海外投资保障与风险防范[M].北京：法律出版社，2010.
[11]史建三.中国并购法报告2010年卷[M].北京：法律出版社，2010.
[12]孙效敏.外资并购境内企业监管研究[M].北京:北京大学出版社,2010.
[13]邢海宝.证券法学原理与案例教程[M].曾先义,王利明主编.北京：中国人民大学出版社，2010.
[14]叶军，鲍治.外资并购境内企业的法律分析[M].北京：法律出版社，2010.
[15]路易斯·罗斯,乔尔·塞里格曼.美国证券监管法基础[M].张路,译.北京：法律出版社，2008.
[16]叶军.外资并购境内企业的法律分析[M].北京:法律出版社,2008.
[17]王卫国.经济法学[M].北京:中国政法大学出版社,2008.
[18]关景欣.中国企业境外上市操作实务[M].北京：法律出版社,2007.
[19]李曙光.经济法学[M].北京:中国政法大学出版社,2007.
[20]田冰川.香港上市公司监管案例评析及合规指南[M].北京:法律出版社,2007.
[21]胡杰武.外资并购中国企业实务指南[M].北京:中国财政经济出版社,2006.
[22]官欣荣.公司法证券法诸改革与新探索[M].北京:人民法院出版社,2006.
[23]沈四宝.公司法与证券法论丛[M].北京:对外经贸大学出版社,2005.
[24]文先名.信息不对称及风险分析研究[M].长沙:湖南人民出版社,2005.
[25]谢红霞.应对合格境外机构投资者的法律规制研究[M].北京:人民法院出版社,2005.
[26]许海峰.境外上市[M].北京：人民法院出版社,2005.
[27]蔡奕.跨国银行监管的主要法律问题研究[M].厦门:厦门大学出版社,2004.
[28]丁邦开.金融监管学原理[M].北京:北京大学出版社,2004.
[29]郭峰.中国证券监管与立法[M].北京:法律出版社,2004.
[30]韩德培.国际私法问题转轮[M].武汉:武汉大学出版社,2004.
[31]李金泽.公司法律冲突研究[M].北京:法律出版社,2004.
[32]金泽刚.证券市场监管与司法介入[M].济南:山东人民出版社,2004.
[33]井涛.退市法律研究[M].上海:上海交通大学出版社,2004.
[34]盛学军.证券公开规制研究[M].北京:法律出版社,2004.
[35]孙立证.破产法法律原理与实证解析[M].北京:人民法院出版社,2004.
[36]徐武生.破产法比较研究[M].北京:中国人民公安大学出版社,2004.
[37]王京.证券法比较研究[M].北京:中国人民公安大学出版社,2004.
[38]张诗伟.离岸公司法[M].北京:法律出版社,2004.
[39]郑琰.中国上市公司收购监管[M].北京:北京大学出版社,2004.
[40]陈力.一国两制之下的中国区际司法协助[M].上海:复旦大学出版社,2003.
[41]胡罡.企业并购与资产重组理论研究[M].北京:国防科技大学出版社,2003.
[42]江平.两岸公司法研讨[M].北京:中国政法大学出版社,2003.
[43]吴志攀.公司治理与资本市场监管——比较与借鉴[M].北京:北京大学出版社,2003.
[44]谢地.政府规制经济学[M].北京:高等教育出版社，2003.
[45]董立坤.国际私法论[M].北京:法律出版社,2002.
[46]梁慧星.证券投资损害诉讼救济论[M].北京:法律出版社,2002.
[47]林国全.证券交易法研究[M].北京:中国政法大学出版社,2002.
[48]齐韶洲.欧盟证券市场一体化[M].武汉:武汉大学出版社,2002.
[49]孙伯良.市场契约论[M].上海:上海三联书店,2002.
[50]吴汉东.私法研究[M].北京:中国政法大学出版社,2002.
[51]吴晓求.海外证券市场[M].北京:中国人民大学出版社,2002.
[52]杨树明.国际经济法[M].北京:中国政法大学出版社,2010.
[53]张明远.证券投资损害诉讼救济论——从起诉董事和高级职员的角度进行的研究[M].北京:法律出版社,2002.
[54]周林.企业并购与金融整合[M].北京:经济科学出版社,2002.
[55]韩龙.离岸金融的法律问题研究[M].北京:法律出版社,2001.
[56]胡光志.内幕交易及其法律控制研究[M].北京:法律出版社,2001.
[57]毛亚敏.公司法比较研究[M].北京:中国法制出版社,2001.
[58]倪健林.公司治理结构：法律与实践[M].北京:法律出版社,2001.
[59]吴弘.中国证券市场发展的法律调控[M].北京:法律出版社,2001.
[60]张诗伟.离岸公司法——理论、制度与实务[M].北京:中国法制出版社,2001.
[61]庄序莹.中国证券市场监管理论与实践[M].北京:中国财政经济出版社,2001.
[62]高如星，王敏祥.美国证券法[M].北京:法律出版社,2000
[63]朱慈蕴.公司法原论[M].北京:清华大学出版社,2011.
[64]赵锡军.论证券监管[M].北京:中国人民大学出版社,2000.
[65]郑顺炎.证券市场不当行为的法律实证[M].北京:中国政法大学出版社,2000.
[66]李昌麒.经济法——国家干预经济的基本法律形式[M].成都:四川人民出版社,1999.
[67]吴艳鹏.创业板市场[M].北京:中国民航出版社,1999.
[68]刘鸿儒.中国企业海外上市回顾与展望[M].北京:中国财政经济出版社,1998.
[69]张忠军.金融监管法论——一以银行法为中心的研究[M].北京:法律出版社,1998.
[70]李世谦.公开资本市场监管问题研究[M].北京:经济管理出版社,1997.
[71]周洪钧,张学森.国际证券业的规范运作[M].上海:上海译文出版社,1996.
[72]贝多广.证券经济理论[M].上海:上海人民出版社,1995.
[73]杨志华.证券法律制度研究[M].北京:中国政法大学出版社,1995.
[74]赵学清.国际反倾销法理论与实务[M].重庆:重庆大学出版社,1995.
[75][美]考特、尤伦.法和经济学[M].王军,译.上海:上海三联书店,2007.
[76][日]根哲,舟田正之,日本禁止垄断法概论[M].王为农,陈杰，译.北京：中国法制出版社,2007.
[77][美]弗兰克·伊斯特布鲁克.公司法的经济结构[M].张建伟、罗培新,译.北京:北京大学出版社,2005.
[78][美]莱瑞·D·莱的奎斯特.美国证券法解读[M].胡轩之,译.北京：法律出版社,2004
[79][美]托马斯·李·哈森.证券法[M].张学安等,译.北京:中国政法大学出版社,2003.
[80][日]河本一郎.证券交易法概论[M].侯水平,译.北京:法律出版社,2001.
[81][德]马克思·韦伯.韦伯：法律与价值[M].李猛,译.上海:上海人民出版社,2001.
[82][美]罗伯森.全球化社会理论和全球化[M].梁光严,译.上海:上海人民出版社,2000.
[83][英]萨克玛、卡特莱兹.红筹股与中国企业的现代化[M].吴国钦,译.北京:环宇出版公司,1999.
[84][美]罗伯特·W·汉密尔顿.公司法概要[M].李存棒,译.北京:中国社会科学出版社,1998.
[85][德]哈耶克.自由秩序原理[M].邓正来,译.北京:三联书店,1997.
[86]傅穹．重思公司资本制原理[M]．北京：法律出版社，2004．
[87]王保树．商法总论[M]．北京：清华大学出版社，2007．
[88]王保树．商法的改革与变动的经济法[M]．北京：法律出版社，2004．
[89]于莹．证券法中的民事责任[M]．北京：中国法制出版社，2004．
[90]姚建宗.法理学.曾宪义，张文显主编.北京：社会科学出版社.2010.
[1]白宇飞,吴冠华.刍议十号文件时代的民营企业红筹上市[J].武汉金融,2012(7).
[2]陈俐利. VIE类红筹背景对回归A股的发行人盈利达标的影响及应对[J].金融法苑，2012(2).
[3]何文娟.中国民营企业海外上市的监管法律问题研究[D].复旦大学,2012.
[4]王仁荣.跨国公司跨境并购法律问题研究[D].复旦大学,2012.
[5]李秀玲.民营企业红筹上市相关法律问题研究[D].西南大学,2012
[6]李颖菲中国民营企业红筹架构法律问题研究[D].华东政法大学,2012.
[7]刘轶.财务信息造假漩涡中的中国企业境外间接上市监管：历史和前景[J].证券法苑，2011(12).
[8]朱静敏.中小企业公开上市的法律路径研究[J].金融法苑,2011(97).
[9]梅新育.境外上市对中国宏观经济管理和市场秩序的挑战[J].国际贸易,2011(8).
[10]谭菲.中国公司海外上市法律监管研究[D].北京化工大学2010.
[11]王仁荣.“买来”的风险和责任:《海外反腐败法》与并购[J].上海经济,2011(9).
[12]武丽红.红筹上市法律监管制度探悉[D].中国政法大学,2010.
[13]肖昕.中国对红筹上市政策态度变化的分析[J].创新科技,2010(3).
[14]潘成林.刍议我国民营企业红筹上市的法律监管[J].特区经济,2009(1).
[15]中国国际贸易促进委员会宣传出版中心.李宁公司的融资之路[J].国际融资,2009(5).
[16]范磊.企业境外上市法律监管问题探析[J].辽宁法治研究,2008(4).
[17]李拥军.我国企业境外上市的法律监管研究[D].重庆大学,2008.
[18]刘晓义.中国企业境外上市法律监管研究[D].复旦大学,2008.
[19]朱海燕.中国内地赴港上市企业的法律监管问题研究[D].复旦大学,2008.
[20]樊帅,田志龙,邓新明.中国企业海外上市的动因和模式分析[J].华中科技大学学报（社会科学版）,2007(2).
[21]高旭.曲折红筹路——红筹上市政府规则的演变过程[J].时代金融,2007(11).
[22]王南.离岸公司的法律规制[D].吉林大学,2007.
[23]祝玲.民营企业红筹上市法律监管问题的探讨[D].四川大学,2007.
[24]马少波.返程投资管理主旋律：透明、公平、秩序——评《关于外国投资者并购境内企业的规定》[J].中国外汇,2006(10).
[25]吴聪.中外上市公司退市机制的比较及启示[J].商场现代化,2006(6).
[26]徐劲科.离岸公司在企业境外投资并购中的实例分析[J].法务管理人,2006(7).
[27]杨宏.中国公司境外上市法律监管研究[D].西南政法大学,2006.
[28]岳福林.离岸公司法律制度研究[D].大连海事大学,2006.
[29]张亮.论离岸公司在我国涉外投资中的法律规制[D].北京：首都经济贸易大学，2006.
[30]邱永红.国际证券双边监管合作与协调研究[J].经济法论丛,2005(5).
[31]商务周刊.11号文惊魂——一条法规的中国式遭遇[J].2005.10.20.
[32]梅新育.中国与离岸金融中心跨境资本流动问题研究[A],2004中国对外经济贸易蓝皮书[C].北京：中国商务出版社,2004.
[33]于绪刚.论境外间接上市及其监管[J].证券市场导报,2004(4).
[34]孙立.“无异议函时代”的分析报告[J].金融法苑，2003(6).
[35]梅新育.打破黑洞——离岸金融中心及其对华投资问题探析[J].国际贸易,2001(7).
[36]王千华.对民营企业境外间接发行上市监管的域外效力[J].深圳大学学报,2001(1).
[37]范雯霞.境外上市监管的法律问题研究[D].华东政法学院,2000.
[38]于绪刚.中国高新技术版要来了[J].财经界,2000(4).
[39]邱永红.证券跨国发行与交易中的法律问题研究[A],民商法论丛[C].北京:法律出版社,1999.
[40]谢地.从规制到规制放松：西方国家微观经济干预政策走势与我国公共经济政策选择[J].当代经济研究，1998(2).
[41]张宪初.中国大陆公司在香港上市及当前的法律关注[A].中国证券法破产法改革[C].北京：中国政法大学出版社,1999.
[42]黎宏基.红筹股公司监管争议的商榷[J].资本杂志,1997(7).
[43]汪涛.中资企业在香港的“买壳上市”[J].港澳经济，1996(3).
[44]崔卓兰,蔡立东.从压制型行政模式到回应性行政模式.法学研究.2002(4).
[45]傅穹.法定资本制：诠释、问题、检讨—从公司不同参与的利益冲突与衡量观察.南京大学法律评论,2002年春季号.
[46]方流芳．从法律视角看中国事业单位改革——事业单位“法人化”批判[J]．比较法研究，2007（3）
[47]方流芳．证券交易所的法律地位——反思“与国际惯例接轨”[J]．政法论坛，2007（1）．
[48]王保树．金融法二元规范结构的协调与发展趋势——完善金融法体系的一个视点[J]．广东社会科学，2009（1）
[49]何志鹏,王倩.国际货币金融体系的民主化改革路向，学习与探索2010(2).
[50]何志鹏.国际经济法的基本范畴：内涵与重构.江西社会科学,2010(3).
[51]崔卓兰.论制定行政规章思维模式的转换,吉大社科学报,2001(3).
[52]姚建宗.略论法治建设中的程序优先理念与制度.安徽法学法律评论,2003(1).
[53]姚建宗.法治的多重视界.法制与社会发展,2000(1).
[1] Lutz-Christian Wolff. Mergers&Acquisitions in China: Law and Practice [M].NY: Kluwer,4thEdition,2010.
[2] M. Sornarajah. The International Law on Foreign Investment [M]. Cambridge:Cambridge UniversityPress,2010.
[3] Cyril Demaria. Introduction to Private Equity [M].Hoboken: John Wiley&SonsLtd.2010.
[4] David N. Feldman. Reverse Mergers and Other Alternatives to Traditional IPOs[M].NY: Bloomberg Press,2009.
[5] Steven M. Bragg. Mergers&Acquisitions, A Condensed Practitioner's Guide[M].Hoboken: JohnWiley&Sons,2009.
[6] Gidley. Worldwide Merger Notification Requirements [M]. Kluwer LawInternational,2009.
[7] David N. Feldman. Reverse Mergers and Other Alternatives to Traditional IPOs[M]. NY: Bloomberg Press,2009.
[8] Steven M. Bragg. Mergers&Acquisitions, A Condensed Practitioner's Guide [M].Hoboken:JohnWiley&Sons,2009.
[9] Alison Jones, Brenda Sufrin. EC Competition Law, Text, Cases, and Materials [M].Oxford: Oxford University Press,2008.
[10]Kevin K. Boeh, Paul W. Beamish. Mergers and Acquisitions, Text and Cases [M].NY: SAGEPublications,2007.
[11]Jonathan Faul,Ali Nikpay. The EC Law of Competition [M]. Oxford:OxfordUniversity Press,2007.
[12]J. Fred Weston, Mark L. Mitchell, J. Harold Mulherin. Takeovers, Restructuring,andCorporate Governance [M]. London: Pearson Prentice Hall,4th Edition,2004.
[13]Alan R Palmiter. Securities Regulation: Examples and Explanations[M]. NewYork: APEN Law and Business,2002.
[14]Jensen. A Theory of the Firm[M]. Boston: Harvard University Press,2000.
[15]David L. Ratner, Securities Regulation[M]. St. Paul: West Group:1998.
[16]HendridF.Jordaan.Has IOSCO advanced international securities law enforcement?An analysis in light of SEC MOUS with emerging markets[J]. Securitiesregulation law Journal.1998(109).
[17]Edward J. Kane, Ethical foundations of Financial Regulation[Z]. NBER workingPaper1997.
[18]Bernard Black, ReinierKraakman. A Self–Enforcing Model of Corporate Law[J].Harvard Law Reviews,1996(109).
[19]BivisLongstreth, A look at the SEC’s Adaptation to global market pressures[J].Columbia Journal of Transnational Law,1995(2).
[20]Caroline A. A. GreeneInternational Securities Law Enforcement: RecentAdvances inAssistance andCooperation[J]. Vanderbilt Journal of TransnationalLaw.1994(9).
[21]Gunnar Schuster.Extraterritoriality of Securities Laws:An Economic Analysis ofJurisdictional Conflicts[J]. Law and Policy in International Business.1994(3).
[22]Richard A Posner. Economic Analysis of Law[M]. New York: Little, Brown andCompany,1992.
[23]Easterbrook, Fischel. The Economic Structure of Corporate Law[M]. Boston:Harvard University Press,1991.
[24]Loss, Seligman. Securities Regulation[M]. New York: Little, Brown andCompany,1991.
[25]MichaelD.Mann,Lise ALustgartenInternationalization of Insider TradingEnforcement-Guide to Regulation and Co-operation[J]. EuropeanInsiderDealing.1991(6).
[26]Jimenez.International Securities Enforcement Cooperation Act and Memoranda ofunderstanding[J]. Harvard International Law Journal.1989(65).
[27]Michael A.GerstenZang.Insider Trading and the Internationalization of theSecuritiesMarkets[J]. Columbia Journal of Transnational Law.1989(10).
[28]Louis Loss. Fundamentals of Securities Regulation[M]. New York: Little, Brown&Company1988.
[29]Phillip Blumberg. The Law of Corporate Groups[M]. New York: Little, Brownand Company,1987.
[30]Steinberg Understanding Securities Law[M]. NewYork:MatthewBender&Co,1987.
[31]F. R. Easterbrook&. O. R. Fischel: Mandatory Disclosure and The Protection ofInvestors[J]. Vig. L. R1984(70).
[32]Kelvin Jones. Law and Economy: the legal regulation of corporate capital[M].New York: Academic Press.1982.
[33]Detlev F Vagts. Basic Corporations Law: materials, Cases, text[M]. NY: Mineola,Foundation Press,1979.
[1]梅新育.离岸金融中心监管重在政策选择[EB/OL].http://finance.sina.com.cn/g/20040816/1528951916.shtml.
[2]新金融观察报.海外上市需打开另一扇门——456门槛永远成历史[EB/OL].http://finance.ifeng.com/stock/fxdp/20130107/7522240.shtml.
[3]宋绍青.我国证券监管体制的健全与完善[EB/OL]. http://business.sohu.com/20050410/n225111834.shtml.
①赵伟昌.红筹股公司回归A股市场法律问题研究[D].华中科技大学,2009:12.
②武为群.香港证券市场上的红筹股和中国概念股[J].国际金融研究,1994:35.
①梅新育.中国与离岸金融中心跨境资本流动问题研究[A],2004中国对外经济贸易蓝皮书[C].北京：中国商务出版社,2004:450.
①汪涛.中资企业在香港的“买壳上市”[J].港澳经济，1996(3):48.
②张宪初.中国大陆公司在香港上市及当前的法律关注[A].中国证券法破产法改革[C].北京：中国政法大学出版,1999:203.
①详见《关于进一步加强在境外发行股票和上市管理的通知》。
②黎宏基.红筹股公司监管争议的商榷[J].资本杂志,1997(7):19.
③详见《中华人民共和国证券法》。
④孙立.“无异议函时代”的分析报告[J].金融法苑,2003(6):36.
①李秀玲.民营企业红筹上市相关法律问题研究[D].西南大学,2012:24.
①陈静.红筹上市重新起步[N].新世纪周刊,2005.11.8
①关景欣.中国企业境外上市操作实务[M].北京：法律出版社,2007:5.
①于绪刚.论境外间接上市及其监管[J].证券市场导报,2004(4):47.
②《国务院关于进一步加强在境外发行股票和上市管理的通知》第4条。
①福蒙蒙.谁阻碍了民企红筹上市[N].华夏时报,2012-12-31.
①张亮.论离岸公司在我国涉外投资中的法律规制[D].北京：首都经济贸易大学,2006:6.
①中国国际贸易促进委员会宣传出版中心.李宁公司的融资之路[J].国际融资,2009(5):12.
①李秀玲.民营企业红筹上市相关法律问题研究[D].西南大学,2012:18.
②白宇飞,吴冠华.刍议十号文件时代的民营企业红筹上市[J].武汉金融,2012(7):29.
①于绪刚.中国高新技术版要来了[J].财经界,2000(4):37.
①李秀玲.民营企业红筹上市相关法律问题研究[D].西南大学,2012:9.
①王南.离岸公司的法律规制[D].吉林大学,2007:14-15.
①赵伟昌.红筹股公司回归A股市场法律问题研究[D].华中科技大学,2009:12.
①刘晓义.中国企业境外上市法律监管研究[D].复旦大学,2008:9-10.
②许海峰.境外上市[M].北京：人民法院出版社,2005:6.
①樊帅,田志龙,邓新明.中国企业海外上市的动因和模式分析[J].华中科技大学学报（社会科学版）,2007(2):20.
①梅新育.打破黑洞——离岸金融中心及其对华投资问题探析[J].国际贸易,2001(7):46.
②梅新育.打破黑洞——离岸金融中心及其对华投资问题探析[J].国际贸易,2001(7):47.
③武丽红.红筹上市法律监管制度探悉[D].中国政法大学,2010:8.
①梅新育.中国与离岸金融中心跨境资本流动问题研究[A],2004中国对外经济贸易蓝皮书[C].北京：中国商务出版社,2004:450.
①谢地.从规制到规制放松：西方国家微观经济干预政策走势与我国公共经济政策选择[J].当代经济研究，1998(2):7.
③傅穹,于永宁.金融监管的变局与路径:以金融危机为背景的法律观察.商事法论集，2010(1):6
①Edward J. Kane, Ethical foundations of Financial Regulation[Z]. NBER working Paper,1997:3.
①谢地.政府规制经济学[M].北京:高等教育出版社，2003:130.
①谢地.政府规制经济学[M].北京:高等教育出版社，2003:134.
②F. R. Easterbrook&. O. R. Fischel: Mandatory Disclosure and The Protection of Investors[J]. Vig. L. R,1984(70):699.
①韩龙.离岸金融的法律问题研究[M].北京:法律出版社,2001:14.
①高如星,王敏祥.美国证券法[M].北京:法律出版社,2000:109.
①杨宏.中国公司境外上市法律监管研究[D].西南政法大学,2006:32.
①张诗伟.离岸公司法理论、制度与实务[M].北京:法律出版社,2004:60.
②梅新育.离岸金融中心资本流动监管的要害是什么？[N].21世纪经济报,2005-02-24
②邱永红.证券跨国发行与交易中的法律问题研究[A],民商法论丛[C].北京:法律出版社,1999:181.
①Yearbook of IOSCO1990: appendix II.
①杨紫煊.经济法[M].北京:北京大学出版社,1999:315.
①刘晓义.中国企业境外上市法律监管研究[D].复旦大学,2008:9-10.
①许海峰.境外上市[M].北京：人民法院出版社,2005:6.
①王彦明.论经济法中政府经济管理行为优化原则.吉林大学社会科学学报.1995(4):54
①徐劲科.离岸公司在企业境外投资并购中的实例分析[J].法务管理人,2006(7):36.
①岳福林.离岸公司法律制度研究[D].大连海事大学,2006:21.
①范磊.企业境外上市法律监管问题探析[J].辽宁法治研究,208(4):46.
②吴聪.中外上市公司退市机制的比较及启示[J].商场现代化,2006(6):142.
①Louis Loss. Fundamentals of Securities Regulation[M]. New York: Little, Brown&Company,1988:985.
②叶琳.证券法[M].北京:中国人民大学出版社,2000:87-89.
①杨紫煊.经济法[M].北京:北京大学出版社,1999:315.
①汪涛.中资企业在香港的“买壳上市”[J].港澳经济，1996(3):48.
②张宪初.中国大陆公司在香港上市及当前的法律关注[A].中国证券法破产法改革[C].北京：中国政法大学出版社,1999:203.
③黎宏基.红筹股公司监管争议的商榷[J].资本杂志,1997(7):19.
①刘轶.财务信息造假漩涡中的中国企业境外间接上市监管：历史和前景[J].证券法苑，2011(12):46.
②孙立.“无异议函时代”的分析报告[J].金融法苑，2003(6):36.
①李秀玲.民营企业红筹上市相关法律问题研究[D].西南大学,2012:24.
①陈静.红筹上市重新起步[N].新世纪周刊,2005-11-08.
②高旭.曲折红筹路——红筹上市政府规则的演变过程[J].时代金融,2007(11):74.
①李寿双,苏龙飞,朱锐.红筹博弈—十号文时代的民企境外上市[M].中国政法大学出版社,2011:65.
①梅新育.境外上市对中国宏观经济管理和市场秩序的挑战[J].国际贸易,2011(8):22.
①肖昕.中国对红筹上市政策态度变化的分析[J].创新科技,2010(3):25.
②11号文惊魂—一条法规的中国式遭遇[N].商务周刊,2005-10-20:27.
①梅新育.中国与离岸金融中心跨境资本流动问题研究[A],2004中国对外经济贸易蓝皮书[C].北京：中国商务出版社,2004:450.
①潘成林.刍议我国民营企业红筹上市的法律监管[J].特区经济,2009(1):169.
①11号文惊魂一条法规的中国式遭遇[N].商务周刊.2005-10-20:27.
①李秀玲.民营企业红筹上市相关法律问题研究[D].西南大学,2012:30.
②谭菲.中国公司海外上市法律监管研究[D].北京化工大学,2010:19.
①李拥军.我国企业境外上市的法律监管研究[D].重庆大学,2008:28.
②梅新育.打破黑洞——离岸金融中心及其对华投资问题探析[J].国际贸易,2001(7):47.
③武丽红.红筹上市法律监管制度探悉[D].中国政法大学,2010:8.
④梅新育.中国与离岸金融中心跨境资本流动问题研究[A],2004中国对外经济贸易蓝皮书[C].北京：中国商务出版社,2004:450.
①曾文革.论加强内地与香港金融合作的政策与法律措施[M].港澳台经济,2007(1):85-86.
①范磊.企业境外上市法律监管问题探析[J].辽宁法治研究,2008(4):46.
①吴聪.中外上市公司退市机制的比较及启示[J].商场现代化,2006(6):142.
①韩龙.离岸金融的法律问题研究[M].北京:法律出版社,2001:14.
①Yearbook of IOSCO1990: appendix II.
②祝玲.民营企业红筹上市法律监管问题的探讨[D].四川大学,2007:43.
①邱永红.国际证券双边监管合作与协调研究[j].经济法论丛,2005(5):25.
①王千华.对民营企业境外间接发行上市监管的域外效力[J].深圳大学学报,2001(1):44.
②李拥军.我国企业境外上市的法律监管研究[D].重庆大学,2008:30.
①周洪钧,张学森.国际证券的规范运作[M].上海:上海译文出版社,1996:125.
②沈四宝.中国涉外经贸法[M].北京:首都经济贸易大学出版社,2009:287.
③马少波.返程投资管理主旋律：透明、公平、秩序——评《关于外国投资者并购境内企业的规定》[J].中国外汇.2006(10):22.
①朱海燕.中国内地赴港上市企业的法律监管问题研究[D].复旦大学,2008:36.
①梅新育.打破黑洞——离岸金融中心及其对华投资问题探析[J].国际贸易,2004(7):49.
①范雯霞.境外上市监管的法律问题研究[D].华东政法学院,2000:57.
②梅新育.打破黑洞——离岸金融中心及其对华投资问题探析[J].国际贸易,2004(7):49.
①韩龙.离岸金融的法律问题研究[M].北京:法律出版社,2001:14.
[1]沈志群,关键.中国股权和创业投资法律事务指引[M].北京：中国经济出版社，2013.
[2]叶林.证券法[M].曾先义,王利明主编.北京：中国人民大学出版社,2013.
[3]李寿双,苏龙飞，朱锐.红筹博弈：10号文时代的民企境外上市（修订版）[M].北京：中国政法大学出版社，2012.
[4]廖文剑.资本的力量：股权投资与企业上市全流程解析[M].北京：中国发展出版社,2012.
[5]杨紫烜,徐杰.经济法学[M].北京：北京大学出版社，2012.
[6]庄心一.中国资本市场法制发展报告[M].北京：法律出版社,2012.
[7]张龙.中国企业境外上市监管[M].北京:中国金融出版社,2011.
[8]段爱群.跨国并购方略与财税金融政策问题探讨[M].北京：法律出版社，2010.
[9]伏军.境外间接上市法律制度研究[M].北京：北京大学出版社，2010.
[10]梁咏.中国投资者海外投资保障与风险防范[M].北京：法律出版社，2010.
[11]史建三.中国并购法报告2010年卷[M].北京：法律出版社，2010.
[12]孙效敏.外资并购境内企业监管研究[M].北京:北京大学出版社,2010.
[13]邢海宝.证券法学原理与案例教程[M].曾先义,王利明主编.北京：中国人民大学出版社，2010.
[14]叶军，鲍治.外资并购境内企业的法律分析[M].北京：法律出版社，2010.
[15]路易斯·罗斯,乔尔·塞里格曼.美国证券监管法基础[M].张路,译.北京：法律出版社，2008.
[16]叶军.外资并购境内企业的法律分析[M].北京:法律出版社,2008.
[17]王卫国.经济法学[M].北京:中国政法大学出版社,2008.
[18]关景欣.中国企业境外上市操作实务[M].北京：法律出版社,2007.
[19]李曙光.经济法学[M].北京:中国政法大学出版社,2007.
[20]田冰川.香港上市公司监管案例评析及合规指南[M].北京:法律出版社,2007.
[21]胡杰武.外资并购中国企业实务指南[M].北京:中国财政经济出版社,2006.
[22]官欣荣.公司法证券法诸改革与新探索[M].北京:人民法院出版社,2006.
[23]沈四宝.公司法与证券法论丛[M].北京:对外经贸大学出版社,2005.
[24]文先名.信息不对称及风险分析研究[M].长沙:湖南人民出版社,2005.
[25]谢红霞.应对合格境外机构投资者的法律规制研究[M].北京:人民法院出版社,2005.
[26]许海峰.境外上市[M].北京：人民法院出版社,2005.
[27]蔡奕.跨国银行监管的主要法律问题研究[M].厦门:厦门大学出版社,2004.
[28]丁邦开.金融监管学原理[M].北京:北京大学出版社,2004.
[29]郭峰.中国证券监管与立法[M].北京:法律出版社,2004.
[30]韩德培.国际私法问题转轮[M].武汉:武汉大学出版社,2004.
[31]李金泽.公司法律冲突研究[M].北京:法律出版社,2004.
[32]金泽刚.证券市场监管与司法介入[M].济南:山东人民出版社,2004.
[33]井涛.退市法律研究[M].上海:上海交通大学出版社,2004.
[34]盛学军.证券公开规制研究[M].北京:法律出版社,2004.
[35]孙立证.破产法法律原理与实证解析[M].北京:人民法院出版社,2004.
[36]徐武生.破产法比较研究[M].北京:中国人民公安大学出版社,2004.
[37]王京.证券法比较研究[M].北京:中国人民公安大学出版社,2004.
[38]张诗伟.离岸公司法[M].北京:法律出版社,2004.
[39]郑琰.中国上市公司收购监管[M].北京:北京大学出版社,2004.
[40]陈力.一国两制之下的中国区际司法协助[M].上海:复旦大学出版社,2003.
[41]胡罡.企业并购与资产重组理论研究[M].北京:国防科技大学出版社,2003.
[42]江平.两岸公司法研讨[M].北京:中国政法大学出版社,2003.
[43]吴志攀.公司治理与资本市场监管——比较与借鉴[M].北京:北京大学出版社,2003.
[44]谢地.政府规制经济学[M].北京:高等教育出版社，2003.
[45]董立坤.国际私法论[M].北京:法律出版社,2002.
[46]梁慧星.证券投资损害诉讼救济论[M].北京:法律出版社,2002.
[47]林国全.证券交易法研究[M].北京:中国政法大学出版社,2002.
[48]齐韶洲.欧盟证券市场一体化[M].武汉:武汉大学出版社,2002.
[49]孙伯良.市场契约论[M].上海:上海三联书店,2002.
[50]吴汉东.私法研究[M].北京:中国政法大学出版社,2002.
[51]吴晓求.海外证券市场[M].北京:中国人民大学出版社,2002.
[52]杨树明.国际经济法[M].北京:中国政法大学出版社,2010.
[53]张明远.证券投资损害诉讼救济论——从起诉董事和高级职员的角度进行的研究[M].北京:法律出版社,2002.
[54]周林.企业并购与金融整合[M].北京:经济科学出版社,2002.
[55]韩龙.离岸金融的法律问题研究[M].北京:法律出版社,2001.
[56]胡光志.内幕交易及其法律控制研究[M].北京:法律出版社,2001.
[57]毛亚敏.公司法比较研究[M].北京:中国法制出版社,2001.
[58]倪健林.公司治理结构：法律与实践[M].北京:法律出版社,2001.
[59]吴弘.中国证券市场发展的法律调控[M].北京:法律出版社,2001.
[60]张诗伟.离岸公司法——理论、制度与实务[M].北京:中国法制出版社,2001.
[61]庄序莹.中国证券市场监管理论与实践[M].北京:中国财政经济出版社,2001.
[62]高如星，王敏祥.美国证券法[M].北京:法律出版社,2000
[63]朱慈蕴.公司法原论[M].北京:清华大学出版社,2011.
[64]赵锡军.论证券监管[M].北京:中国人民大学出版社,2000.
[65]郑顺炎.证券市场不当行为的法律实证[M].北京:中国政法大学出版社,2000.
[66]李昌麒.经济法——国家干预经济的基本法律形式[M].成都:四川人民出版社,1999.
[67]吴艳鹏.创业板市场[M].北京:中国民航出版社,1999.
[68]刘鸿儒.中国企业海外上市回顾与展望[M].北京:中国财政经济出版社,1998.
[69]张忠军.金融监管法论——一以银行法为中心的研究[M].北京:法律出版社,1998.
[70]李世谦.公开资本市场监管问题研究[M].北京:经济管理出版社,1997.
[71]周洪钧,张学森.国际证券业的规范运作[M].上海:上海译文出版社,1996.
[72]贝多广.证券经济理论[M].上海:上海人民出版社,1995.
[73]杨志华.证券法律制度研究[M].北京:中国政法大学出版社,1995.
[74]赵学清.国际反倾销法理论与实务[M].重庆:重庆大学出版社,1995.
[75][美]考特、尤伦.法和经济学[M].王军,译.上海:上海三联书店,2007.
[76][日]根哲,舟田正之,日本禁止垄断法概论[M].王为农,陈杰，译.北京：中国法制出版社,2007.
[77][美]弗兰克·伊斯特布鲁克.公司法的经济结构[M].张建伟、罗培新,译.北京:北京大学出版社,2005.
[78][美]莱瑞·D·莱的奎斯特.美国证券法解读[M].胡轩之,译.北京：法律出版社,2004
[79][美]托马斯·李·哈森.证券法[M].张学安等,译.北京:中国政法大学出版社,2003.
[80][日]河本一郎.证券交易法概论[M].侯水平,译.北京:法律出版社,2001.
[81][德]马克思·韦伯.韦伯：法律与价值[M].李猛,译.上海:上海人民出版社,2001.
[82][美]罗伯森.全球化社会理论和全球化[M].梁光严,译.上海:上海人民出版社,2000.
[83][英]萨克玛、卡特莱兹.红筹股与中国企业的现代化[M].吴国钦,译.北京:环宇出版公司,1999.
[84][美]罗伯特·W·汉密尔顿.公司法概要[M].李存棒,译.北京:中国社会科学出版社,1998.
[85][德]哈耶克.自由秩序原理[M].邓正来,译.北京:三联书店,1997.
[86]傅穹．重思公司资本制原理[M]．北京：法律出版社，2004．
[87]王保树．商法总论[M]．北京：清华大学出版社，2007．
[88]王保树．商法的改革与变动的经济法[M]．北京：法律出版社，2004．
[89]于莹．证券法中的民事责任[M]．北京：中国法制出版社，2004．
[90]姚建宗.法理学.曾宪义，张文显主编.北京：社会科学出版社.2010.
[1]白宇飞,吴冠华.刍议十号文件时代的民营企业红筹上市[J].武汉金融,2012(7).
[2]陈俐利. VIE类红筹背景对回归A股的发行人盈利达标的影响及应对[J].金融法苑，2012(2).
[3]何文娟.中国民营企业海外上市的监管法律问题研究[D].复旦大学,2012.
[4]王仁荣.跨国公司跨境并购法律问题研究[D].复旦大学,2012.
[5]李秀玲.民营企业红筹上市相关法律问题研究[D].西南大学,2012
[6]李颖菲中国民营企业红筹架构法律问题研究[D].华东政法大学,2012.
[7]刘轶.财务信息造假漩涡中的中国企业境外间接上市监管：历史和前景[J].证券法苑，2011(12).
[8]朱静敏.中小企业公开上市的法律路径研究[J].金融法苑,2011(97).
[9]梅新育.境外上市对中国宏观经济管理和市场秩序的挑战[J].国际贸易,2011(8).
[10]谭菲.中国公司海外上市法律监管研究[D].北京化工大学2010.
[11]王仁荣.“买来”的风险和责任:《海外反腐败法》与并购[J].上海经济,2011(9).
[12]武丽红.红筹上市法律监管制度探悉[D].中国政法大学,2010.
[13]肖昕.中国对红筹上市政策态度变化的分析[J].创新科技,2010(3).
[14]潘成林.刍议我国民营企业红筹上市的法律监管[J].特区经济,2009(1).
[15]中国国际贸易促进委员会宣传出版中心.李宁公司的融资之路[J].国际融资,2009(5).
[16]范磊.企业境外上市法律监管问题探析[J].辽宁法治研究,2008(4).
[17]李拥军.我国企业境外上市的法律监管研究[D].重庆大学,2008.
[18]刘晓义.中国企业境外上市法律监管研究[D].复旦大学,2008.
[19]朱海燕.中国内地赴港上市企业的法律监管问题研究[D].复旦大学,2008.
[20]樊帅,田志龙,邓新明.中国企业海外上市的动因和模式分析[J].华中科技大学学报（社会科学版）,2007(2).
[21]高旭.曲折红筹路——红筹上市政府规则的演变过程[J].时代金融,2007(11).
[22]王南.离岸公司的法律规制[D].吉林大学,2007.
[23]祝玲.民营企业红筹上市法律监管问题的探讨[D].四川大学,2007.
[24]马少波.返程投资管理主旋律：透明、公平、秩序——评《关于外国投资者并购境内企业的规定》[J].中国外汇,2006(10).
[25]吴聪.中外上市公司退市机制的比较及启示[J].商场现代化,2006(6).
[26]徐劲科.离岸公司在企业境外投资并购中的实例分析[J].法务管理人,2006(7).
[27]杨宏.中国公司境外上市法律监管研究[D].西南政法大学,2006.
[28]岳福林.离岸公司法律制度研究[D].大连海事大学,2006.
[29]张亮.论离岸公司在我国涉外投资中的法律规制[D].北京：首都经济贸易大学，2006.
[30]邱永红.国际证券双边监管合作与协调研究[J].经济法论丛,2005(5).
[31]商务周刊.11号文惊魂——一条法规的中国式遭遇[J].2005.10.20.
[32]梅新育.中国与离岸金融中心跨境资本流动问题研究[A],2004中国对外经济贸易蓝皮书[C].北京：中国商务出版社,2004.
[33]于绪刚.论境外间接上市及其监管[J].证券市场导报,2004(4).
[34]孙立.“无异议函时代”的分析报告[J].金融法苑，2003(6).
[35]梅新育.打破黑洞——离岸金融中心及其对华投资问题探析[J].国际贸易,2001(7).
[36]王千华.对民营企业境外间接发行上市监管的域外效力[J].深圳大学学报,2001(1).
[37]范雯霞.境外上市监管的法律问题研究[D].华东政法学院,2000.
[38]于绪刚.中国高新技术版要来了[J].财经界,2000(4).
[39]邱永红.证券跨国发行与交易中的法律问题研究[A],民商法论丛[C].北京:法律出版社,1999.
[40]谢地.从规制到规制放松：西方国家微观经济干预政策走势与我国公共经济政策选择[J].当代经济研究，1998(2).
[41]张宪初.中国大陆公司在香港上市及当前的法律关注[A].中国证券法破产法改革[C].北京：中国政法大学出版社,1999.
[42]黎宏基.红筹股公司监管争议的商榷[J].资本杂志,1997(7).
[43]汪涛.中资企业在香港的“买壳上市”[J].港澳经济，1996(3).
[44]崔卓兰,蔡立东.从压制型行政模式到回应性行政模式.法学研究.2002(4).
[45]傅穹.法定资本制：诠释、问题、检讨—从公司不同参与的利益冲突与衡量观察.南京大学法律评论,2002年春季号.
[46]方流芳．从法律视角看中国事业单位改革——事业单位“法人化”批判[J]．比较法研究，2007（3）
[47]方流芳．证券交易所的法律地位——反思“与国际惯例接轨”[J]．政法论坛，2007（1）．
[48]王保树．金融法二元规范结构的协调与发展趋势——完善金融法体系的一个视点[J]．广东社会科学，2009（1）
[49]何志鹏,王倩.国际货币金融体系的民主化改革路向，学习与探索2010(2).
[50]何志鹏.国际经济法的基本范畴：内涵与重构.江西社会科学,2010(3).
[51]崔卓兰.论制定行政规章思维模式的转换,吉大社科学报,2001(3).
[52]姚建宗.略论法治建设中的程序优先理念与制度.安徽法学法律评论,2003(1).
[53]姚建宗.法治的多重视界.法制与社会发展,2000(1).
[1] Lutz-Christian Wolff. Mergers&Acquisitions in China: Law and Practice [M].NY: Kluwer,4thEdition,2010.
[2] M. Sornarajah. The International Law on Foreign Investment [M]. Cambridge:Cambridge UniversityPress,2010.
[3] Cyril Demaria. Introduction to Private Equity [M].Hoboken: John Wiley&SonsLtd.2010.
[4] David N. Feldman. Reverse Mergers and Other Alternatives to Traditional IPOs[M].NY: Bloomberg Press,2009.
[5] Steven M. Bragg. Mergers&Acquisitions, A Condensed Practitioner's Guide[M].Hoboken: JohnWiley&Sons,2009.
[6] Gidley. Worldwide Merger Notification Requirements [M]. Kluwer LawInternational,2009.
[7] David N. Feldman. Reverse Mergers and Other Alternatives to Traditional IPOs[M]. NY: Bloomberg Press,2009.
[8] Steven M. Bragg. Mergers&Acquisitions, A Condensed Practitioner's Guide [M].Hoboken:JohnWiley&Sons,2009.
[9] Alison Jones, Brenda Sufrin. EC Competition Law, Text, Cases, and Materials [M].Oxford: Oxford University Press,2008.
[10]Kevin K. Boeh, Paul W. Beamish. Mergers and Acquisitions, Text and Cases [M].NY: SAGEPublications,2007.
[11]Jonathan Faul,Ali Nikpay. The EC Law of Competition [M]. Oxford:OxfordUniversity Press,2007.
[12]J. Fred Weston, Mark L. Mitchell, J. Harold Mulherin. Takeovers, Restructuring,andCorporate Governance [M]. London: Pearson Prentice Hall,4th Edition,2004.
[13]Alan R Palmiter. Securities Regulation: Examples and Explanations[M]. NewYork: APEN Law and Business,2002.
[14]Jensen. A Theory of the Firm[M]. Boston: Harvard University Press,2000.
[15]David L. Ratner, Securities Regulation[M]. St. Paul: West Group:1998.
[16]HendridF.Jordaan.Has IOSCO advanced international securities law enforcement?An analysis in light of SEC MOUS with emerging markets[J]. Securitiesregulation law Journal.1998(109).
[17]Edward J. Kane, Ethical foundations of Financial Regulation[Z]. NBER workingPaper1997.
[18]Bernard Black, ReinierKraakman. A Self–Enforcing Model of Corporate Law[J].Harvard Law Reviews,1996(109).
[19]BivisLongstreth, A look at the SEC’s Adaptation to global market pressures[J].Columbia Journal of Transnational Law,1995(2).
[20]Caroline A. A. GreeneInternational Securities Law Enforcement: RecentAdvances inAssistance andCooperation[J]. Vanderbilt Journal of TransnationalLaw.1994(9).
[21]Gunnar Schuster.Extraterritoriality of Securities Laws:An Economic Analysis ofJurisdictional Conflicts[J]. Law and Policy in International Business.1994(3).
[22]Richard A Posner. Economic Analysis of Law[M]. New York: Little, Brown andCompany,1992.
[23]Easterbrook, Fischel. The Economic Structure of Corporate Law[M]. Boston:Harvard University Press,1991.
[24]Loss, Seligman. Securities Regulation[M]. New York: Little, Brown andCompany,1991.
[25]MichaelD.Mann,Lise ALustgartenInternationalization of Insider TradingEnforcement-Guide to Regulation and Co-operation[J]. EuropeanInsiderDealing.1991(6).
[26]Jimenez.International Securities Enforcement Cooperation Act and Memoranda ofunderstanding[J]. Harvard International Law Journal.1989(65).
[27]Michael A.GerstenZang.Insider Trading and the Internationalization of theSecuritiesMarkets[J]. Columbia Journal of Transnational Law.1989(10).
[28]Louis Loss. Fundamentals of Securities Regulation[M]. New York: Little, Brown&Company1988.
[29]Phillip Blumberg. The Law of Corporate Groups[M]. New York: Little, Brownand Company,1987.
[30]Steinberg Understanding Securities Law[M]. NewYork:MatthewBender&Co,1987.
[31]F. R. Easterbrook&. O. R. Fischel: Mandatory Disclosure and The Protection ofInvestors[J]. Vig. L. R1984(70).
[32]Kelvin Jones. Law and Economy: the legal regulation of corporate capital[M].New York: Academic Press.1982.
[33]Detlev F Vagts. Basic Corporations Law: materials, Cases, text[M]. NY: Mineola,Foundation Press,1979.
[1]梅新育.离岸金融中心监管重在政策选择[EB/OL].http://finance.sina.com.cn/g/20040816/1528951916.shtml.
[2]新金融观察报.海外上市需打开另一扇门——456门槛永远成历史[EB/OL].http://finance.ifeng.com/stock/fxdp/20130107/7522240.shtml.
[3]宋绍青.我国证券监管体制的健全与完善[EB/OL]. http://business.sohu.com/20050410/n225111834.shtml.