企业年金市场化运作风险管理研究
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摘要
本文研究的问题是企业年金市场化运作的风险管理,论文分为四章,第一章重在概念界定,为本文研究的问题做了铺垫;第二章针对企业年金市场化运作过程中的风险做了分析,运用流程图分析法、VAR(风险评估)和极大极小准则对企业年金市场化运作的风险进行识别、衡量与评价。第三章在风险分析的基础上,提出了企业年金市场化运作风险管理体系构建的一些思路。本文认为,一个完善的企业年金基金市场化运作的风险管理体系应该包括风险管理的目标、风险管理技术和风险管理的效果评价三部分。第四章分析了我国企业年金市场化运作的现状,并提出我国企业年金市场化运作风险管理的相关建议。
本文立足于企业年金运行的经济和社会环境,以企业年金所在的资本市场为研究平台,以现代风险管理理论为借鉴,以企业年金在资本市场投资运营中面临的各种风险为基础搭建全文的逻辑构架,探讨了企业年金市场化运作风险管理的理论和实务操作问题。本文研究的重点是企业年金市场化运作风险管理体系的架构。通过透析企业年金在资本市场投资运营中面临的各种风险,力图为构建我国企业年金市场化运作的风险管理体系提供一些有意义的思路。
This thesis is composed of four chapters. The first chapter is the basis of the whole thesis. In this chapter the author makes a general introduction and analysis of the occupational pension, defines and discriminates some important conceptions in order to make the study object clear and build up a sound basis for the following study. The second chapter makes analysis to the risk in the course of the market-based operation of occupational pension, uses the analytic approach of the flowing charts, VAR risk to measure the law and great extremely low criterion and discern to weigh and appraise to the risk of the occupational pension market-based operation. Based on the risks analysis in the second chapter, the third chapter tries to give some ideas on how to establish risk management system of the market-based operation of occupational pension. An integrated risk management system of the market-based operation of occupational pension includes appraise three parts: the goal of risk management, the results of risk administrative skill and the appraisal of risk management system. The last chapter analyses the current situation of the market-based operation of occupational pension of our country and proposes the relevant suggestions to risk management of the occupational pension market-based operation in our country.Based on the reality of current political, economic and social systems, taking the capital market as research platform, studying on the modern risk management theory, the author constructs logical architecture of this thesis according to kinds of risks that may be confronted with in the market-based operation of occupational pension. Based on analyzing the risks existing in the course of the occupational pension market-based operation, this thesis discusses the theoretical and practical problems in the risk management of the occupational pension market-based operation in China and tries to put forward some useful ideas on how to design the risk management system of the market-based operation of occupational pension in our country.
本文立足于企业年金运行的经济和社会环境,以企业年金所在的资本市场为研究平台,以现代风险管理理论为借鉴,以企业年金在资本市场投资运营中面临的各种风险为基础搭建全文的逻辑构架,探讨了企业年金市场化运作风险管理的理论和实务操作问题。本文研究的重点是企业年金市场化运作风险管理体系的架构。通过透析企业年金在资本市场投资运营中面临的各种风险,力图为构建我国企业年金市场化运作的风险管理体系提供一些有意义的思路。
This thesis is composed of four chapters. The first chapter is the basis of the whole thesis. In this chapter the author makes a general introduction and analysis of the occupational pension, defines and discriminates some important conceptions in order to make the study object clear and build up a sound basis for the following study. The second chapter makes analysis to the risk in the course of the market-based operation of occupational pension, uses the analytic approach of the flowing charts, VAR risk to measure the law and great extremely low criterion and discern to weigh and appraise to the risk of the occupational pension market-based operation. Based on the risks analysis in the second chapter, the third chapter tries to give some ideas on how to establish risk management system of the market-based operation of occupational pension. An integrated risk management system of the market-based operation of occupational pension includes appraise three parts: the goal of risk management, the results of risk administrative skill and the appraisal of risk management system. The last chapter analyses the current situation of the market-based operation of occupational pension of our country and proposes the relevant suggestions to risk management of the occupational pension market-based operation in our country.Based on the reality of current political, economic and social systems, taking the capital market as research platform, studying on the modern risk management theory, the author constructs logical architecture of this thesis according to kinds of risks that may be confronted with in the market-based operation of occupational pension. Based on analyzing the risks existing in the course of the occupational pension market-based operation, this thesis discusses the theoretical and practical problems in the risk management of the occupational pension market-based operation in China and tries to put forward some useful ideas on how to design the risk management system of the market-based operation of occupational pension in our country.
引文
1.邓大松、刘昌平:《中国企业年金制度研究》,人民出版社2004年版。
2.邓大松:《美国社会保障制度研究》,武汉大学出版社1999年版。
3.邓大松等:《中国社会保障若干重大问题研究》,海天出版社2000年版。
4.魏华林、林宝清:《保险学》,高等教育出版社1999年版。
5.劳动保障部社会保险研究所、博时基金管理有限公司:《中国企业年金制度与管理规范》,中国劳动社会保障出版社2002年版。
6.王晓群:《风险管理》,上海财经大学出版社2003年版。
7.杨燕绥:《企业年金理论与实务》,中国劳动社会保障出版社2003年版。
8.朱晓黄:《商业银行风险管理》,中国金融出版社1995年版。
9.刘妍芳:《寿险投资及其监管》,中国轻工业出版社2001年版。
10.魏巧琴:《保险企业风险管理》,上海财经大学出版社2002年版。
11.王明涛:《证券投资风险:计量、预测与控制》,上海财经大学出版社2003年版。
12.张宏良:《证券投资概论》,中央民族大学出版社1999年版。
13.殷孟波:《中国金融风险研究》,西南财经大学出版社1999年版。
14.周立:《金融衍生工具:发展和监管》,中国发展出版社2001年版。
15.李绍光:《养老金制度与资本市场》,中国发展出版社1998年版。
16.林义:《社会保障基金管理》,中国劳动社会保障出版社2002年版。
17.[美] C.小阿瑟 威廉斯等著,马从辉译:《风险管理与保险》,经济科学出版社2000年版。
18.[美] 小詹姆斯.L.法雷尔等著,齐寅峰译:《投资组合管理:理论与应用》,机械工业出版社2000年版。
19.[美] 普里切特等著,孙祁祥译:《风险管理与保险》,中国社会科学出版社1998年版。
20.邓大松、刘昌平:《中国企业年金制度若干问题研究》,载《经济评论》2003年的6期。
21.邓大松、刘昌平:《中国企业年金基金治理研究》,载《公共管理学报》2004 年第3期。
22.陈辉、程明:《企业年金的市场化研究》,载《现代管理科学》2003年第6期。
24.吴丽萍:《企业年金基金经营管理模式及风险控制》,载《企业改革与发展》2004年第4期。
25.黄宁宁:《VAR方法与投资风险管理》,载《金融与经济》2004年第4期。
26.佟孟华,郭多祚:《VAR方法及其在投资组合选择中的应用》,载《东北财经大学学报》2004年第2期。
27.赵睿、赵陵:《VAR方法与资产组合分析》,载《数量经济技术经济研究》2002年第11期。
28.单美娇、黄飞、张艳红:《企业年金投资风险的治理》,载《辽宁经济职业技术学院》2004年第3期。
29.张学敏、牟维斌:《我国企业年金监管问题研究》,载《西南农业大学学报(社会科学版)》2004年第4期。
30.何平:《我国企业年金制度发展现状与评价》,载《中国劳动保障报》2002年9月5日。
31.郭席四:《我国企业年金基金投资运营管理研究》,载《湖北经济学院学报》2003年第3期。
32.田昆:《中国企业年金委托投资的模拟实证与分析》,载《贵州财经学院学报》2003年第3期。
33.刘俊延:《浅析我国企业年金投资运营的现状》,载《经济问题探索》2004年第9期。
34.施东晖:《上海股票市场风险性研究》,载《经济研究》1999年第10期。
35.陈莉:《我国企业年金基金投资风险管理初探》,西南财经大学硕士学位论文2004年。
36.孙克金:《企业年金风险识别和管理》,浙江大学硕士学位论文2002年。
1. Juan Yermo: survey of investment regulation of pension funds, OECD, 2003
2. Knight Ridder Tribune: Japanese Bank to Return' Substitute Portion' of Employee Pension Fund, Business News. Aug 14, 2003.
3. David A Wise: Pension Reform and the Welfare of Pensioners, Fiscal Studies. Mar 2005. Vol. 26.
4. Katja Funke, George Stadtmann: Operations of a Pension Fund after the Asian Crisis: The Thai Experience, Asian Economic Joumal. Dec 2004. Vol. 18.
5. David Wessel: The Economy; CAPITAL: Deciding True Purpose of Social Security, Wall Street Journal (Eastern edition). May 5, 2005.
6. Tatiana Ermolieva: Simulation-based optimization of social security systems under uncertainty, European Journal of Operational Research. Nov 1, 2005. Vol. 166.
1.中国保险网、中国企业年金网、中国学术期刊网、国务院发展研究中心信息网上的相关资料。
2. OECD Secretariat compilation from various national sources and Institutional Investors database, http://www.oecd.org/dataoecd/20/41/2768608.pdf.
3. "Present law and background relating to the funding rules for employer-sponsored defined benefit plans and the financial position of the Pension Benefit Guaranty Corporation(PBGC)", http://www.house.gov/jct/x-39-03.pdf
4. Simon Kwan, "The Present and Future of Pension Insurance" http://www.frbsf.org/publications/economics/letter/2003/el2003-25.html
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9.刘妍芳:《寿险投资及其监管》,中国轻工业出版社2001年版。
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24.吴丽萍:《企业年金基金经营管理模式及风险控制》,载《企业改革与发展》2004年第4期。
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34.施东晖:《上海股票市场风险性研究》,载《经济研究》1999年第10期。
35.陈莉:《我国企业年金基金投资风险管理初探》,西南财经大学硕士学位论文2004年。
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1. Juan Yermo: survey of investment regulation of pension funds, OECD, 2003
2. Knight Ridder Tribune: Japanese Bank to Return' Substitute Portion' of Employee Pension Fund, Business News. Aug 14, 2003.
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6. Tatiana Ermolieva: Simulation-based optimization of social security systems under uncertainty, European Journal of Operational Research. Nov 1, 2005. Vol. 166.
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