试论有限合伙在完善我国风险投资制度中的法律价值
摘要
风险投资，又称创业投资，是一种通过一定的主体以一定的方式筹集风险资本，然后将其投入具有高度不确定性的企业或项目中，并以一定的方式参与所投资风险企业或项目的管理，期望通过实现企业或项目的高成长率，最终通过权利转让获得高额中长期资本增值收益的投资体系。其过程包括融资、投资、管理、蜕资等四个主要环节。现代风险投资制度萌育和形成于美国，20世纪80年代起在全世界广泛流行和发展。风险投资机构自身的组织形式和运行机制对风险投资的效率与成败至关重要。从西方国家特别是美国的风险投资发展实践来看，采用有限合伙作为组织形式的风险投资机构占据了很大的比重，成为风险投资最成功的典范。这一切都缘于有限合伙独特的优势以及其与风险投资背景特点以及价值需求的内在契合。我国大陆的风险投资最早始于1985年。由于缺乏配套的制度环境和法律规范，风险投资在我国发展一直比较滞缓。在风险投资主体的法律制度方面，有限合伙尚未被我国法律所采纳。所以目前我国风险投资机构还不能采用有限合伙这一最适合风险投资的主体形式。我们应该尽快认识到有限合伙制度在我国发展完善风险投资体制中的法律价值，加快相关立法的步伐。
Venture capital is money provided by certain entities which invest alongside management in young, rapidly growing companies that have the potential to develop into significant economic contributors but with higher risks at the same time, expecting to gain higher rewards. The whole process is an integrated system consisting of fundraising, investing, management-providing and exiting. Venture capital industry first established in the United States and has developed quickly and broadly across the world since 1980s. From the practice and experience of American venture capital industry, limited partnership is a typical and successful buildup for venture capital. The justification lies in the unique advantages of limited partnership itself as well as its perfect match with the nature and internal need of venture capital investment. Venture capital investment first appeared in China in 1985 and has developed relatively slowly because of lacking suitable legislations and regulations. The concept of limited partnership has not been adopted by China's legislation yet, which denies its application into domestic venture capital industry. We must be aware of the importance of limited partnership in venture capital investment system and promote the relative legislations as soon as possible.
Venture capital is money provided by certain entities which invest alongside management in young, rapidly growing companies that have the potential to develop into significant economic contributors but with higher risks at the same time, expecting to gain higher rewards. The whole process is an integrated system consisting of fundraising, investing, management-providing and exiting. Venture capital industry first established in the United States and has developed quickly and broadly across the world since 1980s. From the practice and experience of American venture capital industry, limited partnership is a typical and successful buildup for venture capital. The justification lies in the unique advantages of limited partnership itself as well as its perfect match with the nature and internal need of venture capital investment. Venture capital investment first appeared in China in 1985 and has developed relatively slowly because of lacking suitable legislations and regulations. The concept of limited partnership has not been adopted by China's legislation yet, which denies its application into domestic venture capital industry. We must be aware of the importance of limited partnership in venture capital investment system and promote the relative legislations as soon as possible.
引文
1、刘少波主编，《风险投资》，广东经济出版社，1999年版
2、思危主编：《科技风险投资论文集》，民主与建设出版社，1997年版
3、张景安主编：《风险投资与操作实务》，中国金融出版社，2000年版
4、王益、许小松：《风险资本市场理论与实践》，中国经济出版社，2000年版
5、陈尔瑞等编著：《风险投资概论》，中国财政经济出版社，2001年版
6、陈燕等编著：《风险投资理论与实践》，华南理工大学出版社，2000年版
7、马俊驹、余延满：《民法原论》，法律出版社，1998年版
8、罗泊特 霍恩、海因 科茨、汉斯G莱塞：《德国民商法导论》，中译本，中国大百科全书出版社，1996年版
9、宋永新：《美国非公司型企业法》，社会科学文献出版社，2000年版
10、哈罗德J泊尔曼：《法律与革命——西方法律传统的形成》，中国大百科全书出版社，1993年版
11、Denneth W.Clarkson等：《韦斯特商法学》，东北财经大学出版社，1998年版
12、卞耀武主编：《当代外国公司法》，法律出版社，1995年版
13、姚慧华、刘元亮：《美国风险投资业发展状况分析》，《清华大学学报(哲学社会科学版)》，1995年第3期
14、刘剑波、成飞龙：《欧洲风险投资考核准则的确定》，《科技情报开发与经济》，1998年第2期
15、齐晓安、李旭、陈丽明：《国外风险投资发展研究》，《东北师范大学学报(哲学社会科学版)》，1998年第3期
16、成思危：《积极稳妥地推进我国的风险投资事业》，《管理世界》，1999年第1期
17、刘继：《美国的创业基金及有关法规》，《宏观经济管理》，1998年第8期
18、谢非：《我国风险投资业的法律困境及对策研究》，《法学》，2000年第8期
19、张陆洋：《我国部分省市发展高科技产业风险投资的研究》，《中国软科学》，1999年第7期
20、孟长康：《美国风险投资运作框架法律设计及其借鉴》，《国际经济合作》，1999年第11期
21、辜胜阻、刘入领、李正友：《美国的风险投资及其对经济发展的作用》，《管理现代化》，1998年第2期
22、刘秀臣：《试论我国风险投资机构的法律制度》，《山西高等学校社会科学学报》，2000年第9期
23、张晓梅：《公司还是合伙，我国风险投资公司面临的抉择》，《四川法学研究》，2000年第1期
24、刘黎明：《隐名合伙及相关的法律问题》，《中南政法学院学报》，1998年第6期
25、江平、曹冬岩：《论有限合伙》，《中国法学》，2000年第4期
26、孟宪魁、刘励勤：《风险投资——有限合伙制度》，《中国经贸导刊》，1999年第23期
27、王玉法：《浅析有限合伙的法律特征》，《政法论丛》，2001年第4期
28、关立、刘入领：《美国风险投资的发展历程及其经验教训》，《世界经济与政治》，1998年第2期
29、陈俊：《风险投资立法建言》，《当代法学》，2001年第1期
30、范柏乃、沈荣芳、陈德棉：《国外促进风险投资发展的法规政策综述》，《外国经济与管理》，2000年第9期
31、孙玉荣：《美国风险投资的法律调整》，《法学杂志》，1999年第5期
32、宋永新：《美国有限合伙法的新发展》，《浙江大学学报(人文社会科学版)》，2000年第5期
33、钱水土：《国外发展风险投资业的成功经验及其启示》，《浙江大学学报》，1998年第2期
34、生璞：《试论有限合伙》，《河南社会科学》，1997年第6期
35, Paul A. Gompers and Josh Lerner, "The Venture Capital Cycle", The MIT Press,1999
36, Jeffrey D. Nuechterlein, "The Role of Start-Up Financing in the United States,Europe and Asia", International Venture Capital, Council on Foreign Relations & Westview Press, 2000
37, European Venture Capital Association, "White Paper on Priorities for Private Equity", 1998
38, B. Zider, "How Venture Capital Works", Harvard Bus. Rev., Nov-Dec.,1998
39, Angela Schneernan, "THE LAW OF CORPORATIONS, PARTNERSHIPS, AND SOLE PROPRIETORSHIPS" (SECOND EDITION),Delmar Publishers, 1997
40, Milford B. Green, "Venture Capital International Comparisons", Routledge, 1991
2、思危主编：《科技风险投资论文集》，民主与建设出版社，1997年版
3、张景安主编：《风险投资与操作实务》，中国金融出版社，2000年版
4、王益、许小松：《风险资本市场理论与实践》，中国经济出版社，2000年版
5、陈尔瑞等编著：《风险投资概论》，中国财政经济出版社，2001年版
6、陈燕等编著：《风险投资理论与实践》，华南理工大学出版社，2000年版
7、马俊驹、余延满：《民法原论》，法律出版社，1998年版
8、罗泊特 霍恩、海因 科茨、汉斯G莱塞：《德国民商法导论》，中译本，中国大百科全书出版社，1996年版
9、宋永新：《美国非公司型企业法》，社会科学文献出版社，2000年版
10、哈罗德J泊尔曼：《法律与革命——西方法律传统的形成》，中国大百科全书出版社，1993年版
11、Denneth W.Clarkson等：《韦斯特商法学》，东北财经大学出版社，1998年版
12、卞耀武主编：《当代外国公司法》，法律出版社，1995年版
13、姚慧华、刘元亮：《美国风险投资业发展状况分析》，《清华大学学报(哲学社会科学版)》，1995年第3期
14、刘剑波、成飞龙：《欧洲风险投资考核准则的确定》，《科技情报开发与经济》，1998年第2期
15、齐晓安、李旭、陈丽明：《国外风险投资发展研究》，《东北师范大学学报(哲学社会科学版)》，1998年第3期
16、成思危：《积极稳妥地推进我国的风险投资事业》，《管理世界》，1999年第1期
17、刘继：《美国的创业基金及有关法规》，《宏观经济管理》，1998年第8期
18、谢非：《我国风险投资业的法律困境及对策研究》，《法学》，2000年第8期
19、张陆洋：《我国部分省市发展高科技产业风险投资的研究》，《中国软科学》，1999年第7期
20、孟长康：《美国风险投资运作框架法律设计及其借鉴》，《国际经济合作》，1999年第11期
21、辜胜阻、刘入领、李正友：《美国的风险投资及其对经济发展的作用》，《管理现代化》，1998年第2期
22、刘秀臣：《试论我国风险投资机构的法律制度》，《山西高等学校社会科学学报》，2000年第9期
23、张晓梅：《公司还是合伙，我国风险投资公司面临的抉择》，《四川法学研究》，2000年第1期
24、刘黎明：《隐名合伙及相关的法律问题》，《中南政法学院学报》，1998年第6期
25、江平、曹冬岩：《论有限合伙》，《中国法学》，2000年第4期
26、孟宪魁、刘励勤：《风险投资——有限合伙制度》，《中国经贸导刊》，1999年第23期
27、王玉法：《浅析有限合伙的法律特征》，《政法论丛》，2001年第4期
28、关立、刘入领：《美国风险投资的发展历程及其经验教训》，《世界经济与政治》，1998年第2期
29、陈俊：《风险投资立法建言》，《当代法学》，2001年第1期
30、范柏乃、沈荣芳、陈德棉：《国外促进风险投资发展的法规政策综述》，《外国经济与管理》，2000年第9期
31、孙玉荣：《美国风险投资的法律调整》，《法学杂志》，1999年第5期
32、宋永新：《美国有限合伙法的新发展》，《浙江大学学报(人文社会科学版)》，2000年第5期
33、钱水土：《国外发展风险投资业的成功经验及其启示》，《浙江大学学报》，1998年第2期
34、生璞：《试论有限合伙》，《河南社会科学》，1997年第6期
35, Paul A. Gompers and Josh Lerner, "The Venture Capital Cycle", The MIT Press,1999
36, Jeffrey D. Nuechterlein, "The Role of Start-Up Financing in the United States,Europe and Asia", International Venture Capital, Council on Foreign Relations & Westview Press, 2000
37, European Venture Capital Association, "White Paper on Priorities for Private Equity", 1998
38, B. Zider, "How Venture Capital Works", Harvard Bus. Rev., Nov-Dec.,1998
39, Angela Schneernan, "THE LAW OF CORPORATIONS, PARTNERSHIPS, AND SOLE PROPRIETORSHIPS" (SECOND EDITION),Delmar Publishers, 1997
40, Milford B. Green, "Venture Capital International Comparisons", Routledge, 1991