电子证券网上交易研究
|
摘要
随着互联网技术的迅速发展，电子证券的交易方式正面临着新一轮的巨变，交易方式将由最开始的证券交易所通过专用卫星网与券商连接，投资者在券商的营业部通过填写买单、卖单或直接通过资金卡在交易机上买卖进行交易，转向电话委托和利用互联网在网上进行交易。电子证券交易的实时性、准确性和高度风险性决定了它必须利用当今较新的、成熟的计算机网络技术，使用具有卓越的质量、高超的性能、可靠的稳定性和易扩充性的计算机设备。因此，我们把电子证券网上交易界定为利用互联网络资源，获取证券的报价、市场行情分析，并通过互联网委托下单实施的实时交易。电子证券网上交易不仅改变了传统的证券交易方式，极大提高了证券市场的运行效率，而且给券商经纪业务带来了变革性的影响；它将使传统的投资者、券商、交易所之间的委托代理关系受到削弱，将改变传统的券商经营格局，促进券商的规模集中；它将使券商之间的主要差别体现在技术支持及投资咨询服务上；它将突破传统交易方式的空间地域限制，根本改变现行以证券营业部为主导的券商经营模式，无限度地拓展券商的客户资源；它将使券商传统的客户服务体系及方式面临根本性变革；它将改变券商传统上对机构投资者提供重要信息、行业分析及个股研究报告、对个人投资者提供简单股评报告服务的不平等状况；它对证券监管提出了全新的要求，将使传统监管体制、监管方式和手段面临变革；它是实行全球证券交易一体化的重要手段。
本文通过对电子证券网上交易的概念、特点和网上交易的模式的探讨，来研究电子证券网上交易的安全性、风险性以及信息不对称对证券市场的影响，提出发展我国电子证券网上交易的对策。
With the development of internet technology, the exchange method of the electronics stock is facing a new huge change. Originally, security company resorted to exclusive satellite net to connect the investors, who filled in the orders and quotations in the sales department or used the funds card directly on trade machine. Now it turns to using the telephone and internet to deal with the exchange. The simultaneity accuracy and high risk of electronic stock exchange decide that it must make use of the new and mature computer network technique, and must use the computer equipment which has outstanding quality, dependable stability, superb function and easy expansion.Therefore,we define the electronic security online exchange as the real-time exchange process of using the network resource to obtain quotation of security market and analyze market condition, placing an order in virtue of internet. The electronic security online exchange not only change the method of exchange and improve the movement efficiency of
security market, but also effect the great influence to securities brokers. It will weaken the agency relationship among the traditional investors, securities brokers and stock exchanges. It will change the working pattern of the traditional securities dealers and promote to concentration of the securities dealers' scale. It will embody the main difference . between the securities brokers on tech support and investment service. It will rid off the spacion-temporal restriction of traditional exchange manner, basically change the securities brokers' management mode which concentrates on stock exchange and expand the customers' resources unboundedly. It will make the service system and function of traditional securities brokers confronted with great transformation. It will change the imbalanced condition of providing the important information to organizational investors while providing the simple stock paper to individual investors. It will put the tradional supervisory system and function into a new position.
It is an important measure to realize the all-in-one security exchange in the world.
This thesis discusses the concept, characteristic and mode of the electronic
security online exchange. Also, it studies on the security, risk and information dissymmetry of the online electronic security exchange. And finally ,it puts forward the suggestions of developing the electronic security online exchange in china.
本文通过对电子证券网上交易的概念、特点和网上交易的模式的探讨，来研究电子证券网上交易的安全性、风险性以及信息不对称对证券市场的影响，提出发展我国电子证券网上交易的对策。
With the development of internet technology, the exchange method of the electronics stock is facing a new huge change. Originally, security company resorted to exclusive satellite net to connect the investors, who filled in the orders and quotations in the sales department or used the funds card directly on trade machine. Now it turns to using the telephone and internet to deal with the exchange. The simultaneity accuracy and high risk of electronic stock exchange decide that it must make use of the new and mature computer network technique, and must use the computer equipment which has outstanding quality, dependable stability, superb function and easy expansion.Therefore,we define the electronic security online exchange as the real-time exchange process of using the network resource to obtain quotation of security market and analyze market condition, placing an order in virtue of internet. The electronic security online exchange not only change the method of exchange and improve the movement efficiency of
security market, but also effect the great influence to securities brokers. It will weaken the agency relationship among the traditional investors, securities brokers and stock exchanges. It will change the working pattern of the traditional securities dealers and promote to concentration of the securities dealers' scale. It will embody the main difference . between the securities brokers on tech support and investment service. It will rid off the spacion-temporal restriction of traditional exchange manner, basically change the securities brokers' management mode which concentrates on stock exchange and expand the customers' resources unboundedly. It will make the service system and function of traditional securities brokers confronted with great transformation. It will change the imbalanced condition of providing the important information to organizational investors while providing the simple stock paper to individual investors. It will put the tradional supervisory system and function into a new position.
It is an important measure to realize the all-in-one security exchange in the world.
This thesis discusses the concept, characteristic and mode of the electronic
security online exchange. Also, it studies on the security, risk and information dissymmetry of the online electronic security exchange. And finally ,it puts forward the suggestions of developing the electronic security online exchange in china.
引文
[1]王学东编著．电子证券与投资分析[M]，华中师范大学出版社，2001
[2]马敏编著．电子金融概论[M]．中国财政经济出版社，2001
[3]章学拯编著．电子商务[M]．上海人民出版社，2001
[4]才书训主著．电子支付与金融学[M]．东北大学出版社，2002
[5]李扬、王国刚主著．资本市场导论[M]．经济管理出版社，1998
[6]吴晓求主编．证券投资分析[M]．中国人民大学出版社，2001
[7]张德斌、关敏等编著．网络金融与风险投资[M]．中国国际广播出版社，2001
[8]万明编著．证券市场学[M]．武汉测绘科技在学出版社，1996
[9]朱元编著．证券投资学原理[M]．立信会计出版社，1995
[10]李辉华、苏慧文编著．金融风险识别与对策[M]．北京经济学院出版社，1996
[11]宋淑凤．信息不对称对证券市场的影响及解决对策[J]．情报科学，2000(2)
[12]陆正飞等．我国证券市场信息披露存在的主要总是及原因分析[J]．财经论丛，2002(1)
[13]于万红．信息不对称与证券市场[J]．经济师，2002(4)
[14]王丹．如何发展我国新时期的网上交易[J]．今日科技，2002(1)
[15]冯军，雷原．网上交易——国内券商应对WTO挑战的一种重要手段[J]．当代经济科学，2002(2)
[16]陈欣．网上交易的监管[J]．财经理论与实践，2002(2)
[17]陈江伟．WTO带来证券网上交易的巨大商机[J]．财经理论与实践，2002(2)
[18]王丹．网上交易及其在我国的发展[J]．科技进步与对策，2001(1)
[19]陈莉．证券交易模式的创新——网上交易[J]．郑州工业大学学报(社会科学版)，2001(1)
[20]谭铧，王理平．中国证券业的网上交易问题研究[J]．经济师，2001(8)
[21]兰涌．券商发展网上交易存在的问题与对策[J]．重庆商学院学报[J]，2001(4)
[22]孙丽萍．证券网上交易风险的防范与控制[J]．商业经济与管理，2001(11)
[23]陈莉，王建军．证券业发展的亮点——网上交易[J]．新金融，2001(1)
[24]帅青红、匡松．安全的网上交易系统解决方案[J]．中国金融电脑，2001(3)
[25]陈学军．网上交易系统安全体系设计策略[J]．中国金融电脑，2001(3)
[26]萧端．网上交易：证券经纪业务的机遇与挑战[J]．经济界，2000(6)
[27]孙亚，单汩源．网上交易：证券经纪业务的明天[J]．市场经济导报，2000(8)
[28]宋红雨．证券网上交易的现状与前景[J]．杭州科技，2000(5)
[29]魏晓乐．证券的传统交易与网上交易之对比分析[J]．杭州科技，2000(5)
[30]黄志文．网上交易的发展及其对策[J]．中国信息导报，2000(3)
[31]伍晟，杨士元．网上交易前景诱人[J]．市场与电脑，2000(7)
[32]霍学文．网上交易对传统证券市场的影响[J]．中国金融，2000(7)
[33]郑博怀．面向Internet的证券交易系统——《鹏博网上交易系统》[J]．厦门科技，2000(6)
[34]赵亮．《证券之星》网上交易系统[J]．电信快报，1999(9)
[35]童梦．亚洲地区网上金融交易评介—兼谈发展我国网上交易的政策建议[J]．西南金融，1998(5)
[36]黄震，证券市场中信息不对称问题研究[J]．山东社会科学，2002(5)
[37]燕惠兰、刘西尧．信息不对称与金融证券市场[J]．情报理论与实践，2002(3)
[38]张双才，金融市场信息不对称与信息传递[J]．河北师范大学学报(哲学社会科学版)，2002(1)
[39]井文豪．信息不对称问题及其解决措施[J]．湖南经济，2001(5)
[40]刘炳延、向宏玉．信息不对称下的证券交易市场[J]．经济与管理研究，2001(3)
[41]宋淑凤，信息不对称对证券市场的影响及解决对策[J]．情报科学，2000(2)
[42]尹建彪．信息不对称与证券发行市场的选择和效率[J]．经济科学，1999(1)
[43]马敏．证券市场的信息不对称问题[J]．经济前沿，1997(11)
[44]黄敏学著．电子虚拟市场的演进与交易[M]．武汉大学出版社，2002
[45]胡金焱、李维林编著．证券投资案例评析[M]．山东大学出版社，2000
[46]李琪、张仙锋．网上交易中的“柠檬”问题[J]．财经科学，2001(5)
[47]吴飞、赵桂萍．网上交易模型演变探讨[J]．证券市场导报，2002(11)
[48]齐恩平．论网上交易合同中对消费者个人信息隐私权的侵害及保护[J]．当代法学，2002(10)
[49]林楠、赵志泉．浅谈证券网上交易的有效管理[J]．经济体制改革，2002(3)
[50]谭铧、王理平．网上交易对中国证券市场的影响及其竞争策略[J]．科技进步与对策，2002(7)
[2]马敏编著．电子金融概论[M]．中国财政经济出版社，2001
[3]章学拯编著．电子商务[M]．上海人民出版社，2001
[4]才书训主著．电子支付与金融学[M]．东北大学出版社，2002
[5]李扬、王国刚主著．资本市场导论[M]．经济管理出版社，1998
[6]吴晓求主编．证券投资分析[M]．中国人民大学出版社，2001
[7]张德斌、关敏等编著．网络金融与风险投资[M]．中国国际广播出版社，2001
[8]万明编著．证券市场学[M]．武汉测绘科技在学出版社，1996
[9]朱元编著．证券投资学原理[M]．立信会计出版社，1995
[10]李辉华、苏慧文编著．金融风险识别与对策[M]．北京经济学院出版社，1996
[11]宋淑凤．信息不对称对证券市场的影响及解决对策[J]．情报科学，2000(2)
[12]陆正飞等．我国证券市场信息披露存在的主要总是及原因分析[J]．财经论丛，2002(1)
[13]于万红．信息不对称与证券市场[J]．经济师，2002(4)
[14]王丹．如何发展我国新时期的网上交易[J]．今日科技，2002(1)
[15]冯军，雷原．网上交易——国内券商应对WTO挑战的一种重要手段[J]．当代经济科学，2002(2)
[16]陈欣．网上交易的监管[J]．财经理论与实践，2002(2)
[17]陈江伟．WTO带来证券网上交易的巨大商机[J]．财经理论与实践，2002(2)
[18]王丹．网上交易及其在我国的发展[J]．科技进步与对策，2001(1)
[19]陈莉．证券交易模式的创新——网上交易[J]．郑州工业大学学报(社会科学版)，2001(1)
[20]谭铧，王理平．中国证券业的网上交易问题研究[J]．经济师，2001(8)
[21]兰涌．券商发展网上交易存在的问题与对策[J]．重庆商学院学报[J]，2001(4)
[22]孙丽萍．证券网上交易风险的防范与控制[J]．商业经济与管理，2001(11)
[23]陈莉，王建军．证券业发展的亮点——网上交易[J]．新金融，2001(1)
[24]帅青红、匡松．安全的网上交易系统解决方案[J]．中国金融电脑，2001(3)
[25]陈学军．网上交易系统安全体系设计策略[J]．中国金融电脑，2001(3)
[26]萧端．网上交易：证券经纪业务的机遇与挑战[J]．经济界，2000(6)
[27]孙亚，单汩源．网上交易：证券经纪业务的明天[J]．市场经济导报，2000(8)
[28]宋红雨．证券网上交易的现状与前景[J]．杭州科技，2000(5)
[29]魏晓乐．证券的传统交易与网上交易之对比分析[J]．杭州科技，2000(5)
[30]黄志文．网上交易的发展及其对策[J]．中国信息导报，2000(3)
[31]伍晟，杨士元．网上交易前景诱人[J]．市场与电脑，2000(7)
[32]霍学文．网上交易对传统证券市场的影响[J]．中国金融，2000(7)
[33]郑博怀．面向Internet的证券交易系统——《鹏博网上交易系统》[J]．厦门科技，2000(6)
[34]赵亮．《证券之星》网上交易系统[J]．电信快报，1999(9)
[35]童梦．亚洲地区网上金融交易评介—兼谈发展我国网上交易的政策建议[J]．西南金融，1998(5)
[36]黄震，证券市场中信息不对称问题研究[J]．山东社会科学，2002(5)
[37]燕惠兰、刘西尧．信息不对称与金融证券市场[J]．情报理论与实践，2002(3)
[38]张双才，金融市场信息不对称与信息传递[J]．河北师范大学学报(哲学社会科学版)，2002(1)
[39]井文豪．信息不对称问题及其解决措施[J]．湖南经济，2001(5)
[40]刘炳延、向宏玉．信息不对称下的证券交易市场[J]．经济与管理研究，2001(3)
[41]宋淑凤，信息不对称对证券市场的影响及解决对策[J]．情报科学，2000(2)
[42]尹建彪．信息不对称与证券发行市场的选择和效率[J]．经济科学，1999(1)
[43]马敏．证券市场的信息不对称问题[J]．经济前沿，1997(11)
[44]黄敏学著．电子虚拟市场的演进与交易[M]．武汉大学出版社，2002
[45]胡金焱、李维林编著．证券投资案例评析[M]．山东大学出版社，2000
[46]李琪、张仙锋．网上交易中的“柠檬”问题[J]．财经科学，2001(5)
[47]吴飞、赵桂萍．网上交易模型演变探讨[J]．证券市场导报，2002(11)
[48]齐恩平．论网上交易合同中对消费者个人信息隐私权的侵害及保护[J]．当代法学，2002(10)
[49]林楠、赵志泉．浅谈证券网上交易的有效管理[J]．经济体制改革，2002(3)
[50]谭铧、王理平．网上交易对中国证券市场的影响及其竞争策略[J]．科技进步与对策，2002(7)